- ý kiến đề xuất: Đồng ý/không đồng ý; số tiền, thời hạn,
Các chỉ tiêu TC
Slide 27 27
Thẩm định DAđT
Các chỉ tiêu TC
1.Gía trị hiện tại ròng (NPV) (tiếp)
Những sai lầm thường gặp khi sử dụng NPV
- Dòng ngân lưu và lợi nhuận (dòng tiền không phải Là lợi nhuận)
- Gía trị hiện tại của dòng chi và tổng vốn đầu tư: Cần phân biệt với việc tính NPV = PV dòng thu Tổng vốn ĐT (không –
chính xác)
Slide 28 28
Thẩm định DAđT
Các chỉ tiêu TC
1.Gía trị hiện tại ròng (NPV) (tiếp)
Suất chiết khấu một vấn đề nan giải:–
- Việc lựa chọn suất chiết khấu khác nhau dẫn đến kết quả NPV khác nhau. Việc xác định sai suất chiết khấu sẽ dẫn đến sai lầm:
Sai lầm 1: Chuốc lấy những DA tồi do đánh giá NPV quá cao, bị lỗ và phá sản
Slide 29 29
Thẩm định DAđT
Các chỉ tiêu TC
1.Gía trị hiện tại ròng (NPV) (tiếp) - Xác định dòng thu, dòng chi, thời gian của DA
Dòng chi, dòng thu được xác định do thiết kế, quy mô, công suất thực tế, giá bán, giá mua
Thời gian DA cũng lệ thuộc vào suất chiết khấu, việc xác định sai lệch suất chiết khấu sẽ dẫn đến sai lệch về thời gian hoạt động của DA
Slide 30 30
Thẩm định DAđT
Các chỉ tiêu TC
2. Suất chiết khấu
Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC = %D X r0 + %E x re
%D: tỷ lệ nợ vay %E: Tỷ lệ vốn CSH r0 : Lãi suất tiền vay Re: Suất sinh lời VCSH
Slide 31 31
Thẩm định DAđT
Các chỉ tiêu TC