4. Kết quả nghiên cứu
4.1 Kết quả thực nghiệm khi tiến hành kiểm định nghiệm đơn vị theo số liệu dạng bảng:
trên vốn cổ phần (ROE) của DN là 57,2% và 8,52%. Kích thước của tài sản bình quân (SIZE) của doanh nghiệp là 24,76, tương đương với 56,64 tỷ đồng. Tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động (SG) của DN là 3,01%.
Căn cứ vào kết quả kiểm tra Jarque-Bera, chúng tôi bác bỏ sự bình thường của tất cả các biến.
Kết quả của nghiên cứu này dựa trên việc áp dụng mô hình (25) và (26) và sử dụng dữ liệu của 92
DN, qua 2005-2010. Tổng số quan sát là 552, trong đó có 132 và 420 để được liệt kê DN và DN chưa niêm yết tương ứng trong khoảng thời gian 6 năm, tương đương với 22 và 70 cho niêm yết và chưa niêm yết. Phần mềm EVIEW và phần mềm Gauss được sử dụng để xử lý mỗi mô hình
4. Kết quả nghiên cứu
4.1 Kết quả thực nghiệm khi tiến hành kiểm định nghiệm đơn vị theo số liệu dạng bảng: bảng:
Mô hình hồi quy giới hạn dữ liệu bảng của Hansen (1999) là dạng mở rộng của phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất truyền thống. Phương pháp này yêu các biến trong mô hình phải dừng để tránh gặp hồi quy giả. Vì vậy kiểm định unit root là bước đầu tiên trong bài này. Giả thuyết H0 của không có tính dừng thì trái ngược với lựa chọn là biến có tính dừng, được kiểm định bằng việc sử dụng kiểm định unit root trên nhóm dữ liệu
bảng lấy giá trị trung bình. Trong bài nghiên cứu này, chúng tôi đầu tiên trình bày kiểm định đơn vị theo số liệu theo phương pháp ADF. Bảng 3 thể hiện kết quả của việc sử dụng kiểm định unit root theo số liệu bảng
Bảng 3: kết quả kiểm định nghiệm đơn vị theo số liệu dạng bảng
Lưu ý: Các biến ROEit , DAit-1, SIZEit-1, SGit-1 đại diện cho ROE, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản, quy mô công ty(logarit tự nhiên của tổng tài sản), tốc độ tăng trưởng của doanh thu, ***, ** và * có mức ý nghĩa là 1%, 5% và 10%.
Theo như trong hình 3: │τROE│=│-8.677951│> τ1%│= -3.442032│, │τDA│= -10.301004│> │τ1%│=│-3.441989│, │τSIZE│ = │-5.684201│ > │τ1%│ = │-
3.441989│, │τSG│ = │-31.24832│ > │τ1%│ = │-3.441989│. Do đó, tất cả các giá trị không của bảng trên đều bị loại bỏ, nghĩa là tất cả giá trị đó đều có tính dừng. Dựa trên đó, chúng tôi tiến hành các phân tích đầy đủ.