Giai đoạn 2005 – 2008 mà chúng ta đang nghiên cứu là nằm trong kế hoạch SXKD 5 năm 2005 – 2010 của Công ty, trong đó năm 2008 là năm bản lề. Đây là năm mà nền kinh tế thế giới và trong nước gặp nhiều biến động do cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới. Như đã nói ở trên, cuộc khủng hoảng này có tác động toàn diện tới tất cả các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp trong ngành xây dựng và Công ty cũng không ngoại lệ. Một loạt các chỉ tiêu về hoạt động SXKD vừa có sự tăng trưởng vượt bậc trong năm 2007, đã giảm mạnh vào năm 2008. Điều này ảnh hưởng tới việc tính toán và đánh giá các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn, cho nên hầu hết các chỉ tiêu này đều có một xu hướng chung là tăng dần từ năm 2005 đến 2007 và giảm vào năm 2008.
Hiệu suất sử dụng vốn: qua bảng số liệu ta thấy, hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn của Công ty từ năm 2005 đến 2007 là tăng dần, đó là do sự mở rộng cả về doanh thu và tổng vốn. Đến năm 2008, chỉ tiêu này giảm xuống nhỏ hơn cả năm 2005, nguyên nhân là do doanh thu giảm mạnh 21,33% trong khi qui mô tổng vốn vẫn tiếp tục tăng. Nguyên nhân chủ yếu là do hàng tồn kho tăng do không bán được hàng hóa và các khoản nợ ngắn và dài hạn tăng lên. Tuy nhiên, hiệu suất sử dụng vốn qua các năm luôn đạt trên 70% là tương đối cao so với các doanh nghiệp trong ngành và chủ yếu là do sự đóng góp của hiệu suất sử dụng VCĐ.
Bảng 9: Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn về mặt tổng thể
Chỉ tiêu ĐV Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
1. Doanh thu thuần 1000đ 249.945.044 278.865.963 302.541.432 238.015.403
2. Lợi nhuận sau thuế 1000đ 4.565.010 4.167.423 17.634.643 7.761.945
3. VCSH 1000đ 55.263.344 56.819.875 68.082.400 65.321.959
4. VSXKD bình quân 1000đ 334.505.231 292.566.555 303.504.610 339.521.493
5. Hiệu suất sử dụng vốn (1/4) Lần 0,7472 0,9532 0,9968 0,7010
7. Tỷ suất lợi nhuận VSXKD (2/4) Lần 0,0136 0,0142 0,0581 0,0229
(Nguồn: tính toán từ Báo cáo tài chính hàng năm của CTCP Sông Đà 12)
Tỷ suất lợi nhuận VCSH: phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận của nguồn vốn chủ sở hữu. Qua 4 năm, chỉ tiêu này cũng dần tăng lên từ 2005 đến 2007, chứng tỏ nguồn VCSH ngày càng giữ vai trò quan trọng, không những tăng về khối lượng mà còn góp phần tăng giá trị lợi nhuận sau thuế trên tổng nguồn vốn. Nhưng chỉ tiêu này đã giảm 2 lần vào năm 2008. Ngoài nguyên nhân chung đó là tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới, làm cho lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp giảm mạnh vào năm 2008, thì VCSH giảm nhẹ trong năm này là do sự giảm đi đáng kể của các quỹ và lợi nhuân chưa phân phối.
Tỷ suất lợi nhuận vốn SXKD thể hiện tổng giá trị lợi nhuận tạo ra bởi tổng nguồn vốn bỏ ra thông qua hoạt động SXKD. Cũng cùng chung xu hướng với các chỉ tiêu khác, cùng nguyên nhân trên mà chỉ tiêu này của Công ty giảm mạnh vào năm 2008, tuy nhiên các năm trước đó đều liên tục tăng với tốc độ không giống nhau, nhanh nhất là vào năm 2007. Có thể nói năm 2007, hoạt động SXKD của Công ty có nhiều khởi sắc, hiệu quả sử dụng vốn đã được cải thiện đáng kể, tuy nhiên chỉ số này vẫn có thể cao hơn nếu doanh nghiệp có những biện pháp hiệu quả làm giảm chi phí sản xuất tồn tại dưới dạng giá trị dở dang, chi phí tài chính và những chi phí phát sinh khác.