16 D ch v tài chính
2.3.2.2 Khó phân ngành đi vi công ty kinh doanh đa ngành
S sôi đ ng trong l nh v c đ u t tài chính và b t đ ng s n vào cu i n m 2007, đ u n m 2008 đã khi n nhi u công ty l n chuy n mình theo xu h ng phát tri n đa ngành. Các công ty l n chuyên ngành th ng có l i th c nh tranh do kh n ng ti t ki m t quy mô l n, t c có th h giá thành s n ph m, t ng l i th c nh tranh. Khi m t công ty chuyên ngành đ l n s th ng phát tri n ra các ngành liên quan đ có th h tr cho ngành chính. D n d n s phát tri n thành công ty đa ngành. Tuy nhiên, các công ty đa ngành ch th c s hi u qu khi các ngành ho t đ ng có m i quan h h tr l n nhau. Các công ty l n th ng đ c nhà đ u t đánh giá là r i ro th p h n so v i công ty v a và nh .
Tuy nhiên, hi n nay h u h t công ty Vi t Nam có quy mô v a và nh , th ng thi u v n cho vi c m r ng ho t đ ng. S phát tri n c a TTCK đã t o đi u ki n thu n l i đ các CTCP d
dàng t ng v n. B i v y, ho t đ ng phát hành c phi u t ng v n đ phát tri n m ng kinh doanh c t lõi có l i th c nh tranh c a doanh nghi p là đi u r t đáng đ c khuy n khích. Nh ng v a qua r t nhi u CTCP đã phát hành c phi u t ng v n, nh ng th c t l i dùng m t ph n không nh cho các ho t đ ng đ u t tài chính, đ u t đan chéo l n nhau, hay
đ u t vào l nh v c khác nh b t đ ng s n, m c dù không có nhi u kinh nghi m v các ho t đ ng này.Trong đi u ki n giá c phi u t ng lên liên t c nh cu i n m 2006 và đ u 2007, nh ng doanh nghi p có ho t đ ng đ u t c phi u không chuyên nghi p c ng có th ki m đ c l i nhu n. Nh ng khi th tr ng đi xu ng nh cu i n m 2008 và đ u n m 2009, r t nhi u công ty có ho t đ ng đ u t tài chính không chuyên này b l n ng n . Khi các công ty niêm y t chuy n sang kinh doanh đa ngành s r t khó kh n trong phân lo i s p x p công ty vào t ng nhóm ngành c th . Ch ng h n nh CTCP T p đoàn Hòa Phát (HPG) kinh doanh đa ngành bao g m thép, thi t b , n i th t, đi n l nh, xây d ng và th ng m i, trong đó ho t đ ng cán thép, s n xu t phôi thép đem l i doanh thu ch y u cho t p đoàn. Tuy nhiên, s n ph m n i th t v n phòng c a Hòa Phát hi n nay chi m kho ng 40% th ph n c n c, chi m 12-14% l i nhu n hàng n m c a T p đoàn. Do đó, n u x p HPG vào ngành thép thì ngành s n xu t hàng tiêu dùng b b m t m t công ty chi m th ph n l n. Nh ng n u x p ng c l i thì ngành n i th t không đem l i doanh thu và l i nhu n ch y u cho t p đoàn.
CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) c ng ho t đ ng trên nhi u l nh v c nh xây d ng và kinh doanh b t đ ng s n, khách s n và resort, tr ng và ch bi n các s n ph m t cây cao su, s n xu t và phân ph i đ g , đ u t và khai thác th y đi n, thành l p h c vi n bóng đá. Nh v y có nh ng ngành hoàn toàn khác bi t nhau. Ngành truy n th ng c a HAG là tr ng r ng, s n xu t và phân ph i đ g nh ng hi n nay xây d ng và kinh doanh b t đ ng s n chi m v trí ch đ o trong doanh thu c a công ty.