P Có những tình huống sau:
1.3.2 Các nhân tố thuộc về phía công ty:
Chính sách cổ tức là quyết định tỷ lệ chi trả cổ tức và lợi nhuận giữ lại, do một bộ phận chuyên trách của công ty cổ phần thiết lập. Quyết định này thực chất là xuất phát từ những ý kiến của Hội đồng quản trị công ty, những cổ đông lớn nhất. Do đó, bất kỳ sự thay đổi nào của chính sách cổ tức đều phải được sự chấp thuận của Hội đồng quản trị này. Đồng thời, thái độ của họ đối với công ty cũng tác động không nhỏ tới việc hoạch định chính sách. Có những cổ đông ưa thích tỷ lệ cổ tức cao, ngược lại có những cổ đông lại hi vọng thu được lợi tức thặng dư nhờ vào lợi nhuận giữ lại được đầu tư của công ty.
Chiến lược phát triển của công ty trong tương lai cũng là một yếu tố tác động tới chính sách cổ tức trong hiện tại. Giả sử công ty đang theo đuổi một chính sách chi trả cổ tức theo tỷ lệ cao và không giữ lại lợi nhuận đầu tư, nhưng khi có dự án phát triển, để huy động vốn mà không mất nhiều chi phí huy động bên ngoài, công ty có thể đề nghị thay đổi chính sách cổ tức cũ, đặt một tỷ lệ hợp lý của cổ tức được chi trả. Với một kế hoạch phát triển rõ ràng, công ty có thể thuyết phục các cổ đông từ bỏ một phần quyền lợi của mình để kỳ vọng vào lợi nhuận lớn hơn, đó là sự tăng giá cổ phiếu trên thị trường khi công ty thực hiện thành công dự án.
Tóm lại, khi hoạch định chính sách cổ tức, các công ty cần phải xem xét ở nhiều giác độ, những yếu tố bên ngoài cũng như những tác động từ bản thân công ty cũng đều có ảnh hưởng nhất định tới chính sách cổ tức. Công ty phải tiến tới một chính sách cổ tức tối ưu, nghĩa là một chính sách thể hiện rõ cán cân chi trả cổ tức hiện tại với nhu cầu phát triển trong tương lai, đồng thời gắn với mục tiêu cuối cùng của công ty là sự tăng giá của cổ phiếu trên thị trường.
Mỗi công ty có thể theo đuổi những chính sách cổ tức không giống nhau, song đều nhằm một mục đích chung là vừa đảm bảo lợi ích cho các cổ đông, vừa đáp ứng nhu cầu phát triển của công ty. Đây là một quyết định hết sức nhạy cảm và tương đối phức tạp, vì nó đòi hỏi các nhà hoạch định chính sách
phải luôn tính toán, cân nhắc tỷ lệ tối ưu, duy trì hay thay đổi. Tuy nhiên, khi đã nắm được những yếu tố cơ bản, các cổ đông hoàn toàn có thể tin tưởng vào một chính sách cổ tức linh hoạt của công ty.