Trong phân tích kinh doanh với việc sử dụng các chỉ tiêu tính toán trung bình thường lấy mức trung bình của ngành hoặc của kỳ trước làm mức hiệu quả so sánh và kết luận tính hiệu quả của DN. Ta xem xét một số các chỉ tiêu trong phân tích hiệu quả SXKD của DN như sau:
1.2.3.1. Nhóm các chỉ tiêu sinh lời:
Mỗi DN khi tham gia vào quá trình hoạt động SXKD đều đặt mục tiêu là tối đa hoá lợi nhuận cao nhất. Do đó, chỉ tiêu chỉ tiêu sinh lời là cơ sở quan trọng nhất để đánh giá hiệu quả hoạt động SXKD của công ty. Dùng chỉ tiêu sinh lời có thể phản ánh khái quát và cho phép kết luận về hiệu quả kinh tế của toàn bộ quá trình SXKD của công ty.
Nhiều tác giả coi các chỉ tiêu này là thước đo mang tính quyết định đánh giá hiệu quả kinh doanh, các chỉ tiêu này bao gồm:
Chỉ tiêu này phản ánh trong một đồng DT mà DN thực hiên trong kỳ có mấy đồng lợi nhuận. Về lợi nhuận có hai chỉ tiêu là lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế, do vậy tương ứng cũng có 2 chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trước thuế và sau thuế trên DT:
"Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên DT = lợi nhuận trước thuế / DT thuần"[6]
"Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên DT = lợi nhuận sau thuế / DT thuần"[6] Nhìn chung tỷ suất này cao là tốt nhưng không phải lúc nào giá trị của nó cao cũng tốt. Vì nếu chỉ tiêu này đạt được cao là kết quả của việc giảm giá thành thì là tốt nhưng nếu cao do giá bán tăng trong tường hợp các yếu tố đầu vào không thay đổi sẽ làm giảm tính cạnh tranh của DN trên thị trường, dẫn đến việc tiêu thụ sản phẩm giảm, làm cho DT và lợi nhuận cũng giảm theo. Do vậy để đánh giá được chỉ tiêu này tốt hay xấu phải đặt nó vào điều kiện cụ thể, ngành nghề cụ thể, so sánh năm trước với năm sau và so sánh với các DN cùng ngành.
* Tỷ suất sinh lời của tài sản:
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng giá trị tài sản mà DN đã huy động vào SXKD tạo ra mấy đồng lợi nhuận trứơc thuế và lãi vay. Công thức như sau:
"Tỷ suất sinh lời của tài sản = lợi nhuận trước thuế và lãi vay / Giá trị tài sản bình quân"[6]
* Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh:
Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh là chỉ tiêu được dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu tư. Chỉ tiêu này phản ánh cứ 1 đồng vốn sản xuất bình quân được sử dụng trong kỳ tạo ra mấy đồng lợi nhuận. Nếu tỷ suất này cao chứng tỏ DN làm ăn có lãi và ngược lại tỷ suất này thấp chứng tỏ DN SXKD không hiệu quả.
Cũng như chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên DT, tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh cũng thường được tách thành 2 phần trước và sau thuế:
"Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh = Lợi nhuận trước thuế / Vốn kinh doanh bình quân"[6]
"Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh = Lợi nhuận sau thuế / Vốn kinh doanh bình quân"[6]
Trong hai chỉ tiêu trên, chỉ tiêu tỷ suất lợi nhận sau thuế vốn kinh doanh được các nhà quản trị tài chính sủa dụng nhiều hơn, bởi lẽ nó phản ánh số lợi nhuận còn lại được sinh ra do sử dụng bình quân một đồng vốn kinh doanh (sau khi đã trả lãi vay ngân hàng và thực hiện nghĩa vụ nộp thuế cho Nhà nước).
* Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu:
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu đánh giá mức độ tạo ra lợi nhuận thuần cho các chủ DN. Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn mà chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh thì mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Công thức xác định như sau:
"Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu bình quân"[6]
Khi đánh giá phân tích chỉ tiêu này ta có thể so sánh nó với chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh. Nếu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu lớn hơn tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh thì chứng tỏ việc sử dụng vốn vay là hợp lý và có hiệu quả. Ngược lại, chứng tỏ DN sử dụng vốn vay không hiệu quả, chi phí sử dụng vốn cao, hiệu quả thấp.
Tuy nhiên chỉ tiêu trên có thể phản ánh đầy đủ khả năng sinh lời của DN những vẫn không phản ánh toàn diện hiệu quả sử dụng vốn của DN, do đó ta phải đánh giá một cách tổng quát thông qua nhiều chỉ tiêu khác.
1.2.3.2. Nhóm các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh bộ phận:
Bên cạnh các chỉ tiêu hiệu quả tổng quát phản ánh khái quát và cho phép kết luận về hiệu quả của toàn bộ quá trình sản xuát kinh doanh, phản ánh trình độ sử dụng tất cả các yếu tố tham gia vào quá trình SXKD trong một thời kỳ nhất định (tư liệu sản xuất, nguyên, nhiên vật liệu, lao động, …..và tất nhiên bao hàm cả tác động của yếu tố quản trị đến việc sử dụng có hiệu quả các yêu tố trên) thì người ta còn dùng các chỉ tiêu bộ phận để phân tích hiệu quả kinh doanh của từng mặt hoạt động, từng yếu tố sản xuất cụ thể.
Các chỉ tiêu hiệu quả bộ phận đảm nhiệm hai chức năng cơ bản sau:
- Phân tích có tính chất bổ sung cho chỉ tiêu tổng hợp để trong một số trường hợp kiểm tra và khẳng định rõ hơn kết luận được rút ra từ các chỉ tiêu tổng hợp
- Phân tích hiệu quả từng mặt hoạt động, hiệu quả sử dụng từng yếu tố sản xuất nhằm tìm biện pháp làm tối đa chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh tổng hợp. Đây là chức năng chủ yếu của hệ thống chỉ tiêu này.
Mối quan hệ giữa chỉ tiêu hiệu quả kinh tế tổng hợp và chỉ tiêu hiệu quả kinh tế bộ phân không phải là mối quan hệ cùng chiều, trong lúc chỉ tiêu tổng hợp tăng lên thì có thể có những chỉ tiêu bộ phận tăng lên và cũng có thể có chỉ tiêu bộ phận không đổi hoặc giảm. Vì vậy, cần chú ý là:
+ Chỉ có chỉ tiêu tổng hợp đánh giá được hiệu quả toàn diện và đại diện cho hiệu quả kinh doanh, còn các chỉ tiêu bộ phận không đảm nhiệm được chức năng đó.
+ Các chỉ tiêu bộ phận phản ánh hiệu quả kinh doanh của từng mặt hoạt động (bộ phận) nên thường được sử dụng trong thống kê, phân tích cụ thể chính xác mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố, từng mặt hoạt động, từng bộ phận công tác đến hiệu quả kinh tế tổng hợp
Các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh bộ phận bao gồm:
* Các chỉ tiêu về hoạt động:
Các chỉ tiêu này dùng để đo lường hiệu quả sử dụng vốn, tài sản của một DN bằng cách so sánh DT với việc bỏ vốn vào kinh doanh dưới các tài sản khác nhau. Nhóm các chỉ tiêu này gồm có:
- Số vòng quay của hàng tồn kho:
Số vòng quay của hàng tồn kho là số lần mà hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ. Số vòng quay của hàng tồn kho càng cao thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt. Số vòng quay của hàng tồn kho được xác định theo công thức sau:
"Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán / hàng tồn kho bình quân"[6]
Trong trường hợp nếu không có thông tin về giá vốn hàng bán thì có thể thay thế bằng DT thuần từ hoạt động SXKD. Tuy nhiên, thông tin về vòng quay hàng tồn kho sẽ có chất lượng kém hơn.
- Số ngày một vòng quay hàng tồn kho:
Phản ánh số ngày trung bình của một vòng quay hàng tồn kho
"Số ngày một vòng quay hàng tồn kho = số ngày trong kỳ / số vòng quay hàng tồn kho"[6]
- Vòng quay các khoản phải thu:
Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt của DN và được xác định theo công thức:
"Vòng quay các khoản phải thu = DT thuần / Số dư bình quân các khoản phải thu"[6]
Số dư bình quân các khoản phải thu được tính bằng phương pháp bình quân các khoản phải thu trên bảng cân đối kế toán.
DT thuần là tổng DT thuần từ ba loại hoạt động : hoạt động SXKD, hoạt động tài chính, hoạt động khác.
Vòng quay này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản thu nhanh là tốt, vì DN không phải đầu tư nhiều vào các khoản phải thu (không phải cấp tín dụng cho khách)
- Kỳ thu tiền trung bình:
Kỳ thu tiền trung bình phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu (số ngày của một vòng quay các khoản phải thu). Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ và ngược lại. Tuy nhiên kỳ thu tiền trung bình cao hay thấp nhiều khi chưa thể kết luận chắc chắn mà còn phải xem xét lại các mục tiêu và chính sách của DN như: mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng của DN…..
Kỳ thu tiền trung bình được xác định theo công thức:
"Kỳ thu tiền trung bình = 360 / Vòng quay các khoản phải thu = Số du bình quân các khoản phải thu x 360 / DT thuần"[6]
- Vòng quay vốn lưu động:Vòng quay vốn lưu động phản ánh trong kỳ vốn lưu động quay được mấy vòng. Công thức được xác định như sau:
"Vòng quay vốn lưu động = DT thuần / Vốn lưu động bình quân"[6] - Số ngày một vòng quay vốn lưu động :
Số ngày một vòng quay vốn lưu động phản ánh trung bình một vòng quay hết bao nhiêu ngày. Công thức được xác định như sau:
"Số ngày một vòng quay vốn lưu động = 360 (ngày) / Số vòng quay vốn lưu động"[6]
- Hiệu suất sử dụng vốn cố định:
Hiệu suất sử dụng vốn cố định nhằm đo lường việc sử dụng vốn cố định đạt hiệu quả như thế nào.
"Hiệu suất sử dụng vốn cố định = DT thuần / Vốn cố định bình quân"[6] - Vòng quay toàn bộ vốn:
Chỉ tiêu này phản ánh vốn của DN trong một kỳ quay được bao nhiêu vòng. Qua chỉ tiêu này ta có thể đánh giá được khả năng sử dụng tài sản của DN hoặc DT thuần được sinh ra từ tài sản mà DN đã đầu tư. Vòng quay vốn kinh doanh càng lớn thì hiệu quả đạt được càng cao. Công thức như sau:
"Vòng quay vốn kinh doanh = DT thuần / Vốn kinh doanh bình quân"[6]
* Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán:
Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán cũng phản ánh một phần hiệu quả SXKD của DN. Thông qua các hệ số này, nhà đầu tư, nhà cung cấp hàng hoá, ngân hàng, các tổ chức tín dụng có thể phân tích được khả năng thanh toán nợ của DN để đưa ra những quyết sách tài chính của mình đối với DN
- Chỉ tiêu khả năng thanh toán tổng quát:
"Chỉ tiêu khả năng thanh toán tổng quát là mối quan hệ giữa tổng tài sản mà hiện nay DN đang quản lý sử dụng với tổng số nợ phải trả (nợ dài hạn, nợ ngắn hạn,….)" [7, tr469]
"Chỉ tiêu khả năng thanh toán tổng quát = Tổng tài sản / Nợ ngắn hạn và nợ dài hạn"[7, tr469]
Nếu chỉ tiêu này < 1 là báo hiệu sự phá sản của DN, vốn chủ sở hữu bị mất toàn bộ, tổng số tài sản hiện có (TSLĐ, TSCĐ) không đủ trả số nợ mà DN phải thanh toán.
- Chỉ tiêu khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
"Chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán là mối quạn hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu khả năng thanh toán nợ ngắn hạn thể hiện mức độ đảm bảo của TSLĐ với nợ ngắn hạn"[7, tr469]. Nợ ngắn hạn là các khoản nợ phải thanh toán trong kỳ, do đó DN phải dùng tài sản thực có của mình để thanh toán bằng cách chuyển đổi một bộ phận tài sản thành tiền. Trong tổng số tài sản mà hiện DN đang quản lý, sử dụng chỉ có TSLĐ là dễ dàng hơn khi chuyển đổi thành tiền. Do đó, hệ số thanh toán nợ ngắn hạn được xác định theo công thức:
"Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tổng tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn "[7, tr469]
Chỉ tiêu này không phải càng lớn, càng tốt, vì khi đó có một lượng TSLĐ tồn trữ lớn, phản ánh việc sử dụng tài sản không có hiệu quả vì bộ phận này không vận động, không sinh lời. Tính hợp lý của hệ số phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh. Ngành nghề nào mà TSLĐ chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản thì hệ số này lớn và ngược lại
- Chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh:
Các TSLĐ trước khi mang đi thanh toán cho chủ nợ đều phải chuyển đổi thành tiền. Trong TSLĐ hiện có thì vật tư hàng hoá tồn kho gồm các loại vật tư, công cụ, dụng cụ, thành phẩm tồn kho chưa thể chuyển đổi ngay thành tiền, do đó nó có khả năng thanh toán kém nhất. Vì vậy, chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán nhanh là thước đo khả năng trả nợ ngay các khoản nợ ngắn hạn của DN trong kỳ không dựa vào việc bán các loại vật tư hàng hoá. Tuỳ theo mức độ kịp thời của việc thanh toán nợ, chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh có thể được xác định theo công thức:
"Khả năng thanh toán nhanh = (TSLĐ và đầu tư ngắn hạn – Vật tư hàng hoá tồn kho) / Tổng số nợ ngắn hạn" [7, tr470]
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ trong một khoảng thời gian ngắn. Nếu chỉ tiêu này quá nhỏ thì DN sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ, vì vào lúc cần DN có thể buộc phải sử dụng các biện pháp bất lợi như bán các tài sản với giá thấp để trả nợ. Tuy nhiên, độ lớn của chỉ tiêu này cũng phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh và kỳ hạn thanh toán của món nợ phải thu, phải trả trong kỳ.
Ngoài ra, dựa vào tính chất có thể chuyển đổi nhanh các khoản tiền và tương đương tiền như chứng khoáng ngắn hạn, thương phiếu, nợ phải thu ngắn hạn…., ta có chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán nhanh (tức thời):
"Khả năng thanh toán nhanh (tức thời) = (Tiền + Tương đường tiền)/ Nợ ngắn hạn" [7, tr470]
Thông thường chỉ tiêu này bằng 1 là lý tưởng nhất, nhưng hầu như không có doanh nghiệp nào đạt được tiêu chuẩn này
- Chỉ tiêu khả năng thanh toán nợ dài hạn:
Nợ dài hạn là những khoản nợ có thời gian đáo hạn trên 1 năm, DN đi vay dài hạn để đầu tư hình thành TSCĐ. Số dư nợ dài hạn thể hiện số nợ dài hạn mà DN còn phải trả cho chủ nợ. Nguồn để trả nợ dài hạn chính là giá trị TSCĐ được hình thành bằng vốn vay chưa được thu hồi. Vì vậy, người ta thường so sánh giữa giá trị còn lại của TSCĐ được hình thành bằng vốn vay với số dư nợ dài hạn để xác định khả năng thanh toán nợ dài hạn. Khả năng thanh toán nợ dài hạn được xác định theo công thức:
"Khả năng thanh toán nợ dài hạn = Giá trị còn lại của TSCĐ được hình thành bằng nợ vay / Nợ dài hạn"[7, tr470]
Chỉ tiêu này cả đầu năm và cuối năm đều lớn hơn 1 là tốt, vì ngoài việc dùng khấu hao cơ bản, TSCĐ được hình thành bằng vốn góp, lợi nhuận không chia…..
- Chỉ tiêu khả năng thanh toán lãi vay:
Lãi vay phải trả là một khoản chi phí cố định, nguồn để trả lãi vay là lợi nhuận gộp sau khi đã trừ đi chi phí quản lý kinh doanh và chi phí bán hàng. So sánh giữa
nguồn để trả lãi với lãi vay phải trả sẽ cho chúng ta biết DN đã sẵn sàng trả tiền đi với tới mức độ nào.
"Khả năng thanh toán lãi vay = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay / Lãy vay