PhPh Ph Ph
Phương pháp lng pháp lng pháp lng pháp lựa cha cha cha chọn CPn CPn CPn CP Phương pháp lập danh sách Phương pháp lập danh sách
Liệt kê tất cả các chỉ tiêu cần được thỏa mãn (kể cả chỉ tiêu do người đầu tư đặt ra và chỉ tiêu phân tích) và đưa vào máy tính để lập danh sách những CP thỏa mãn các chỉ tiêu đĩ.
Các chỉ tiêu đặt ra cĩ thể bao gồm: vốn, hệ số P/E, ngành nghề, ROE, tỉ lệ chia cổ tức, cổ tức ổn định hay tăng trưởngx
Phương pháp định lượng
Xác định độ nhạy cảm của giá (hay thu nhập) của CP tới các yếu tố kinh tế như: tỉ giá hối đối, lạm phát, lãi suất hoặc mức chi
Các phương pháp đánh giá hiệu quả DMĐT1. Định lượng của Sharpe 1. Định lượng của Sharpe
p f p r r S δ − = Trong đĩ,
rp: TSSL của DMĐT trong khoảng thời gian đánh giá.
rf: Tỷ suất sinh lời phi rủi ro trong cùng khoảng thời gian của DMĐT.
δp: Độ lệch chuẩn của DMĐT.
p
Chỉ số Sharpe đo lường phần mức đền bù rủi ro đạt được trên
một đơn vị rủi ro tổng thể của một DMĐT. Chỉ số Sharpe càng lớn thì DM càng hiệu quả
Với Rf=7%. Hãy so sánh hiệu quả của 2 danh mục sau:
1. Định lượng của Sharpe
Danh mục A cĩ RA=12%, δA = 8%, SA=0.625 Danh mục B cĩ RB=15%, δB =13%, SB=0.615
Danh mục A tơt hơn danh mục B
Các phương pháp đánh giá hiệu quả DMĐT...2. Định lượng của Treynor: 2. Định lượng của Treynor:
p f p r r T β − =
Hệ số Treynor diễn tả tỷ suất lợi nhuận bù đắp rủi ro trên một đơn vị rủi ro của một DMĐT. Hệ số T càng cao thì hiệu quả của DMĐT càng lớn.
p
α αα
α > 0, danh mục hoạt động tốt hơn danh mục thị trường, hay
( ( ))
p rp rf p rm rf
α = − + β −
Các phương pháp đánh giá hiệu quả DMĐT...3. Định lượng của Jensen: 3. Định lượng của Jensen:
α αα
αp > 0, danh mục hoạt động tốt hơn danh mục thị trường, hay tốt hơn mức trung bình của thị trường.
α αα
αp < 0, danh mục hoạt động kém hơn danh mục thị trường, hay kém hơn mức trung bình của thị trường.