1 Giả thiết về thời gian
Thời gian khấu hao nhà xưởng và cụng
trỡnh khỏc 15 năm
Thời gian khấu hao mỏy múc thiết bị 5 năm
Thời gian khảo sỏt dự ỏn 10 năm
Thời gian dự định vay 5 năm
Thời gian õn hạn 1 năm
2 Lói suất + thuế TNDN
Lói suất cho vay trung dài hạn 0.99% %/thỏng
Lói suất cho vay theo hạn mức tớn dụng 1% %/thỏng
Thuế thu nhập doanh nghiệp 25% %/thỏng
3 Hoạt động và chi phớ
Cụng suất chế biến gỗ 14 m3/ngày
Giỏ trung bỡnh thành phẩm từ gỗ: - Lim - Tỏu - Dổi - Kiện Kiền - Cỏc loại gỗ khỏc: mớt, xoan… 30 15 18 15 5 tr/m3 tr/m3 tr/m3 tr/m3 tr/m3 Chi phớ nhõn cụng 500 ngđ/m3
Nguồn: tờ trỡnh thẩm định, hồ sơ cho vay dự ỏn xõy dựng xưởng sản xuất đồ gỗ gia dụng Thỏi Phỏt Đạt
b. Thẩm định tài chớnh dự ỏn
• Dự toỏn vốn đầu tư và nguồn hỡnh thành
Dự ỏn xõy dựng nhà mỏy sản xuất đồ gỗ gia dụng của DN Thỏi Phỏt Đạt được đưa ra với mức tổng dự toỏn vốn đầu tư là 9,203 triệu đồng. Trong đú, đầu tư vào vốn cố định chiếm 8,529 triệu đồng, cũn lai là đầu tư vào vốn lưu động. Nguồn hỡnh thành dự ỏn gồm 3,238 triệu đồng vốn tự cú, cũn lại là vốn vay ngõn hàng. Chi Nhỏnh Tõy Sơn hiện đang tham gia tài trợ cho dự ỏn với mức tài trợ là 5,291 triệu đồng.
•Dự trự doanh thu, chi phớ, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh
Doanh thu dự kiến của dự ỏn trong năm đầu tiờn được xỏc định là
16,325 triệu đồng. Mức doanh thu này được xỏc định thấp hơn với cụng suất dự ỏn dó được xỏc định ở trờn và căn cứ trờn hoạt động quỏ khứ của doanh nghiệp. Vỡ sản phẩm đầu ra phải cạnh tranh với nhiều DN khỏc.
Cỏc chi phớ biến đổi như: chi phớ nguyờn liệu vật liệu, chi phớ cho phụ
kiện kim khớ, chi phớ nhõn cụng sẽ tăng lờn theo sự tăng lờn của cụng suất thực tế; đồng thời được tớnh toỏn căn cứ cụng suất và những giả thiết về định mức chi phớ cho việc sản xuất mỗi m3 sản phẩm. Giả định của dự ỏn về tốc độ tăng cụng suất thực tế hàng năm là 5%.
Cỏc chớ điện nước được dự tớnh sẽ thay đổi 2 lần. Chi phớ này chiếm
khoảng 165 triệu đồng trong hai năm đầu của dự ỏn, tăng lờn 180 triệu đồng trong ba năm tiếp theo, sau đú chiếm 200 triệu đồng.
Chi phớ khấu hao được xỏc định theo phương phỏp khấu hao đường
thẳng, cụ thể:
- Nhà xưởng, cụng trỡnh được khấu hao trong 15 năm, chi phớ khấu hao mỗi năm là: 4.462 triệu đồng / 15 = 298 triệu đồng
- Mỏy múc thiết bị được khấu hao trong 5 năm, chi phớ khấu hao mỗi năm là: 700 triệu đồng / 5 = 140 triệu đồng. Tới năm thứ 4 dự ỏn, mỏy múc thiết bị sẽ được tỏi đầu tư, nờn khấu hao tớnh cho năm thứ 5 là 280 triệu đồng (gồm 140 triệu khấu hao cho mỏy múc thiết bị đầu tư lần 1 và 140 triệu đồng
tớnh khấu hao mỏy múc thiết bị đầu tư lần 2). Năm thứ 10 của dự ỏn khấu hao bằng 0.
Tổng chi phớ khấu hao mỗi năm là xấp xỉ 438 triệu đồng/năm. Năm thứ 5 của dự ỏn, tổng chi phớ khấu hao là 578 triệu đồng, năm thứ 10 là 298 triệu đồng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Chi phớ lói vay tớnh theo căn cứ về kế hoạch trả nợ vay
Kế hoạch trả nợ vay của dự ỏn được xỏc định, tớnh toỏn như bảng tớnh dưới đõy
Bảng 1.3 Bảng dự tớnh kế hoạch trả nợ vay
( Đơn vị: triệu đồng)
Năm 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Vay trung và dài hạn
Dư nợ đầu kỡ 5300 5300 5300 4280 3067 1610 0 0 0 0 0 Trả gốc 0 0 1013 1213 1457 1610 0 0 0 0 0 Trả lói 0 617 563 434 280 100 Dư nợ cuối kỡ 5290 4280 3067 1610 0 0 0 0 0 0 Vay ngắn hạn Dư nợ bỡnh quõn 700 700 700 700 700 700 700 700 700 700 Trả lói 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 Tổng trả nợ gốc 0 1013 1213 1457 1610 0 0 0 0 0 Tổng trả lói 692 638 509 355 175 75 75 75 75 75
(nguồn: tờ trỡnh thẩm định, hồ sơ cho vay dự ỏn xõy dựng xưởng sản xuất đồ gỗ gia dụng Thỏi Phỏt Đạt)
•Dựa trờn những giả định tớnh toỏn về doanh thu và cỏc loại chi phớ, nhõn viờn tớn dụng lập ra bảng kết quả kinh doanh dự phúng như sau:
Bảng 1.4 Bảng kết quả kinh doanh dự phúng
(Đơn vị: triệu đồng)
Doanh thu bỏn hàng 16.325 17.141 17.998 18.898 19.843 20.835 21.877 22.971 24.119 25.325 Giỏ vốn bỏn hàng 13.901 14.596 15.325 16.092 16.897 17.741 18.629 19.560 20.538 21.565 Chi phớ nguyờn vật liệu 11.205 11.765 12.353 12.971 13.620 14.300 15.016 15.766 16.556 17.383 Điện,nước sản xuất 165 165 180 180 180 200 200 200 200 200 Chi phớ nhõn cụng 2.093 2.228 2.354 2.503 2.519 2.803 2.975 3.156 3.344 3.684
Chi phớ khấu hao 438 438 438 438 578 438 438 438 438 298
Lợi nhuận gộp 2.424 2.545 2.673 2.806 2.946 3.094 3.248 3.411 3.581 3.760
Chi phớ lói vay 692 638 509 355 175 75 75 75 75 75
Chi phớ bỏn
hàng,quản lý DN 816 857 900 945 992 1.042 1.094 1.149 1.206 1.267
Lợi nhuận trước
thuế 916 1.050 1.264 1.506 1.779 1.977 2.079 2.187 2.300 2.418
Thuế suất(TNDN) 0% 0% 0% 0% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5%
Thuế TNDN - - - - 223 247 260 273 288 302
Lợi nhuận sau
thuế 916 1.050 1.264 1.506 1.556 1.730 1.819 1.914 2.012 2.116
Nguồn: tờ trỡnh thẩm định, hồ sơ cho vay dự ỏn xõy dựng xưởng sản xuất đồ gỗ gia dụng Thỏi Phỏt Đạt
Xỏc định dũng tiền của dự ỏn
Trong việc xỏc định dũng tiền của dự ỏn, nhõn viờn thẩm định lựa chọn thời gian khảo sỏt tớnh hiệu quả của dự ỏn là 10 năm, giả định đến đầu năm thứ 5, cụng ty phải tiếp tục đầu tư thờm 700 triệu đồng tiền bổ sung mỏy múc thiết bị. Giỏ trị cũn lại của mỏy múc trang thiết bị tại thời điểm cuối năm thứ 10 là 4.448 triệu đồng.
Với vai trũ là nhà tài trợ, việc tớnh toỏn dũng tiền của ngõn hàng được thực hiện trờn quan điểm tổng vốn đầu tư như sau:
Bảng 1.5:Bảng tớnh toỏn dũng tiền của dự ỏn
(Đơn vị: triệu đồng)
STT Dũng tiền của dự ỏn Năm (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
0 Năm1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8 Năm 9 Năm 10