Nhà nước người cho vay
(gửi tiết kiệm)
Các HGĐ Các doanh nghiệp Chính phủ
Người nước ngoài
Sau 10 năm đổi mới nền kinh tế nước ta phát triển theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước. Một số nhân tố cơ bản của thị trường vốn đã xuất hiện nhưng còn ở trình độ sơ khai và thiếu đồng bộ, các quan hệ thị trường chưa phát triển nên hạn chế rất lớn đối với mức độ huy động vốn.
- Một là: Vừa phát triển tài chính trực tiếp vừa phát triển tài chính gián tiếp.
Ở nước ta, hiện nay vốn giao lưu chủ yếu qua hệ thống ngân hàng, vì chưa có thị trường chứng khoán nên rất hạn chế năng lực huy động vốn và tốc độ chu chuyển vốn.
- Hai là: Vừa phát triển các hình thức tín dụng chính thức vừa phát triển các hình thức tín dụng phi chính thức. Trên thị trường vốn ngoài sự có mặt của các định chế tài chính chính thức như: Ngân hàng, công ty tài chính, thị trường chứng khoán, quỹ tín dụng nhân dân với các hình thức huy động vốn chính thức còn tồn tại các hình thức phi chính thức như là một vấn đề tất yếu kinh tế. Ngay cả ở nước phát triển khi mà hệ thống tài chính chính thức rất mạnh mẽ nhưng một số hình thức tín dụng phi chính thức nhưng một số hình thức tín dụng phi chính thức không những không mất đi mà còn xu hướng ngày càng phát triển. Nước ta hiện nay đang tồn tại các hình thức tín dụng phi chính thức phổ biến như chơi hụi, cho vay nặng lãi.
Ba là: Vừa phát triển thị trường trái phiếu, vừa phát triển thị trường cổ phiếu.
Ở nước ta hiện nay đã xuất hiên một số trái phiếu đó là: Trái phiếu kho bạc Nhà nước, trái phiếu ngân hàng thương mại, trái phiếu công ty,Tổng công ty khối
lượng vốn huy động thông qua hình thức phát hành trái phiếu mới đạt khoảng 4%GDP.
Bốn là: Kết hợp sự phát triển hài hoà giữa thị trường cấp 1 và thị trường cấp 2 của thị trường chứng khoán.
Thị trường cấp 1 là thị trường phát hành chứng khoán lần đầu để huy động vốn vì vậy nó là nền tảng của thị trường chứng khoá, tuy không làm tăng vốn nhưng nó tạo ra sự giao lưu vốn mang lại tính khả dụng cho thị trường, tạo khả năng tích tụ vốn để thực hiện nhiều dự án lớn. Nếu không chú trọng thị trường phát triển cấp 2 thì sẽ ảnh hưởng đến phát hành chứng khoán mới.
Năm là: Gắn thị trường vốn trong nước và thị trượng vốn quốc tế.
Trong vài thập niên gần đây xuất hiện hai xu hướng chuyển giao điển hình là chuyển giao vốn và chuyển giao công nghệ với sự cạnh tranh quyết liệt tạo nên sự sôi động trên thị trường đầu tư Việt nam bước vào thị trường quốc tế
Hiện nay, thị trường vốn đã từng bước hoà nhập quốc tế với sự tham gia của 19 chi nhánh ngân hàng nước ngoài, 4 ngân hàng liên doanh với nước ngoài, một công ly liên doanh cho thuê tài chính cùng với nguồn viện trợ phát triển tài chính thức ODA và đầu tư trực tiếp nước ngoài(FDI) đã mở rộng kênh thu hút vốn đầu tư nước ngoài.
2.3. Huy động vốn trong nước để phát triển cùng khả năng hợp tác vốn đầu tư nước ngoài góp phần thiết lập quỹ đầu tư.
Do nhu cầu đầu tư trong nước rất lớn, vốn nội địa chưa đáp ứng đủ. Vì vậy, cần khai thác mọi nguồn vốn từ bên ngoài nhưng phải quán triệt quan điểm của Đảng: Vốn trong nước quyết định vốn nước ngoài quan trọng. Mặc khác, cần thấy tiến trình hoà nhập với thị trường vốn quốc tế phải thận trọng từng bước, không đồng nhất ”mở” nền kinh tế với “mở” thị trường vốn. Trên thực tế các nước đều thực hiện chủ trương phát triển nền kinh tế hướng ra bên ngoài nhưng không phải là tất cả các nước đều mở thị trường vốn cho các công ty nước ngoài thâm nhập tự do. Một số nước đóng kín hoàn toàn hoặc đặt các điều kiện giới hạn hết sức khắt khe như Hàn Quốc, Inđô, Đài loan.
* Vốn trong nước gồm có vốn đầu tư từ ngân sách, từ các doanh nghiệp Nhà nước và vốn đầu tư nhân dân.
- Đầu tư ngân sách Nhà nước là một bộ phận quan trọng trong toàn bộ khối lượng vốn đầu tư. Nó có vị trí rất quan trọng trong việc tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi nhằm đẩy mạnh đầu tư cho mọi thành phần kinh tế theo định hướng chung của kế hoạch, chính sách và pháp luật, bảo đảm theo đúng định hướng chiến lược và quy hoạch phát triển KT-XH
- Đối với doanh nghiệp Nhà nước thì được chủ động huy động vốn và được sử dụng vốn. Trong cơ chế chính sách cần đảm bảo sự bình đẳng tối đa cùng loại hình hoạt động, nếu không có những quy định đặc biệt thì đều có cùng cơ chế về thuế, tín dụng.
* Vốn đầu tư nước ngoài.
Trong giai đoạn khởi động nền kinh tế hiện nay, vốn trong nước không đảm bảo đủ nhu cầu do trình độ tích tụ và tập trung tư bản chưa cao. Vì vậy vốn nước ngoài là nguồn bổ sung quan trọng, muốn phát triển kinh tế với tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm 10% là chỉ tiêu ICOR ngày càng tăng khoảng 3,3- 3,5% thì mức đầu tư gộp phải lên tới 33-35% GDP.
Như vậy, gần 50% tổng số vốn còn thiếu, nếu như chỉ dùng nguồn vốn trong nước. Khi đó chúng ta có thể bổ sung bằng nguồn vốn hỗ trợ phát triển chính thức ODA( đến nay đã đạt được cần kể tên 6 tỷ USD, phần lớn là cho các công trình thuộc lĩnh vực kết cấu hạ tầng kinh tế, xã hội và hỗ trợ kỹ thuật)
Qua 8 năm thi hành luật đầu tư nước ngoài, chính phủ ta đã câp giấy phép hơn 1400 dự án, với tổng vốn đầu tư lên tới gần 20tỷ USD. Trong đó vốn thực hiện đế nay đã đạt được 5,5 tỷ USD, đó là nguồn bổ sung quan trọng.
- Sớm xây dựng, thông qua và điều phối chặt chẽ theo quy hoạch huy động và sử dụng vốn ODA, bao gồm cả vốn cho các dự án đầu tư và hỗ trợ kỹ thuật. Quy hoạch đầu tư ODA này cần gắn chặt với quy hoạch đầu tư nói chung và phải thích ứng với chức năng của vốn ODA là chủ yếu hướng vào đầu tư cơ sở hạ tầng kỹ thuật và xã hội.
- Do vấn đề hạn chế trong việc thu hút vốn FDI trong thời gian ngắn vừa qua, cần gấp rút điều chỉnh đảm bảo đầu tư có trọng điểm không dàn trải, song vẫn đảm bảo cơ cấu chuyển dịch theo hướng CNH-HĐH .
2.4 Huy động vốn đầu tư cho phát triển.
Việt Nam đã có nhiều cố gắng trong việc huy động các nguồn vốn đầu tư cho phát triển, nhất là nguồn vốn trong nước. Số công trình được đưa vào sử dụng nhiều hơn bất cứ thời kỳ nào trước đây, năng lực của hầu hết các ngành sản xuất, dịch vụ và kết cấu hạ tầng kinh tế –xã hội được nâng lên rõ rệt.
Tổng vốn đầu tư xã hội thực hiện trong 5 năm qua khoảng 400 tỷ đồng, khoảng 36 tỷ USD, gấp 1,7 lần so với năm trước. Trong đó vốn đầu tư thuộc ngân sách Nhà nước bình quân 5 năm chiếm 21,5%, vốn tín dụng đầu tư chiếm 17,5% vốn đầu tư của doanh nghiệp Nhà nước chiếm 16%, vốn đầu tư của tư nhân chiếm 22%, vốn đầu tư trực tiếp của nước ngoài chiếm 23%.
Nguồn vốn trong nước đã được khai thác khá hơn, chiếm trên 60% tổng vốn đầu tư, tạo điều kiện tốt hơn để tập trung đầu tư vào những mục tiêu phát triển nông nghiệp, nông thôn xoá đói giảm nghèo, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, phát triển khoa học và công nghệ, đặc biệt là phát triển kết cấu hạ tầng.
Nguồn vốn đầu tư toàn xã hội được tập trung cho nông nghiệp và nông thôn khoảng 43,7%, tăng 14,5%/năm, trong đó đầu tư cho ngành công nghiệp chế biến và công nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng chiếm khoảng 30% vốn đầu tư cho ngành công nghiệp, cho hạ tầng giao thông và thông tin liên lạc khoảng 15,7% tăng 14,2%/năm. Cho lĩnh vực khoa học công nghệ và giáo dục đào tạo, y tế, văn hoá khoảng 6,2% tăng 12%/năm.
Nhờ tăng đầu tư, số công trình được đưa vào sử dụng và năng lực của hầu hết các ngành tăng nhiều. Giá trị tài sản cố định đến cuối năm 2000 tăng khoảng 30%. Cùng với việc đáp ứng yêu cầu trước mắt còn tạo được những năng lực gối đầu cho thời kỳ sau.
2.5 Huy động vốn cho tăng trưởng.
Mục tiêu của Việt Nam giai đoạn 2001-2005 là đảm bảo tăng trưởng kinh tế từ 6,7-7,2% lạm phát duy trì ở mức 4-5%, Bộ tài chính ước tính đên nhu cầu đầu tư của toàn xã hội trong giai đoạn 2001-2005 là 55-57 tỷ USD. Ước tính tỷ lệ đầu tư trong GDP của nền kinh tế trong giai đoạn này sẽ đạt mức trung bình khoảng 28-29% so với GDP. Theo bộ tài chính, trong thời gian tới Việt Nam có thể định hướng cơ cấu đầu tư như sau: Phân bố khoảng 15% tổng số vốn cho nông nghiệp, 44-45% tổng vốn đầu tư cho các ngành công nghiệp có lợi thế, có khả năng cạnh tranh. Để đạt được yêu cầu này cần phải có định hướng của Nhà nước thông qua vốn ngân sách, thông qua chính sách ưu đãi, các đầu tư có hiệu quả trong hiện tại cũng như lâu dài đối với nền kinh tế. Việc thu hút vốn đầu tư xã hội cũng được quan tâm, trong đó khả năng của khu vực tư nhân sẽ chiếm tỷ trọng cao nhất khoảng 28%. Vì vậy, triển vọng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong thời gian tới sẽ trở nên sáng sủa nếu chúng ta duy trì được hệ thống ICOR và cơ cấu hợp lý, tỷ lệ đầu tư nước ngoài và gia tăng vốn đầu tư cho cơ sở hạ tầng , các ngành có hàn lượng vốn cao, hệ số ICOR có thể ảnh hưởng tới khả năng tăng trưởng nhanh của nền kinh tế . Tuy nhiên, trong quá trình phát triển kinh tế, thực hiện CNH-HĐH, việc tập trung đầu tư cho cơ sở hạ tầng, dịch vụ xã hội, đầu tư cho các ngành công nghiệp non trẻ các ngành có tính chất sống còn đối với nền kinh tế là tất yếu.
Việt Nam cần phải nâng cao sử dụng vốn hiệu quả thông qua việc hạn chế sự lãng phí vốn, chi phí vốn cao trong quá trình đầu tư.