Phõn tích hiệu quả kinh doanh và năng lực hoạt động.

- Kinh doanh các sản phõ̉m caosu

PHƯƠNG HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CễNG TÁC PHÂN TÍCH TèNH HèNH TÀI CHÍNH

3.3.2.4. Phõn tích hiệu quả kinh doanh và năng lực hoạt động.

Khi phõn tích năng lực hoạt đụ̣ng, SRC mới chỉ dừng lại ở chỉ tiờu vòng quay tụ̉ng tài sản và vòng quay hàng tụ̀n kho, chỉ tiờu này chưa thờ̉ bao quát hờ́t được năng lực tài chính của mụ̣t Cụng ty. Như vọ̃y khi tiờ́n hành phõn tích năng lực hoạt đụ̣ng, SRC nờn phõn tích thờm mụ̣t sụ́ chỉ tiờu cơ bản: Vòng quay tiờ̀n; doanh thu thuõ̀n/ Tụ̉ng tài sản; hiợ̀u suṍt sử dụng tụ̉ng tài sản; Hiợ̀u suṍt sử dụng tài sản lưu đụ̣ng, hiợ̀u suṍt sử dụng tài sản cụ́ định; Kỳ thu tiờ̀n bình quõn; kỳ trả tiờ̀n bình quõn.

- Chỉ tiờu vòng quay tiờ̀n:

Vòng

quay tiờ̀n =

Doanh thu thuõ̀n (3.1) Tiờ̀n và các khoản tương đương tiờ̀n bình quõn

Nguồn {6}

Bảng 3.5: Phõn tớch năng lực hoạt động của SRC (phần phụ lục)

Qua bảng phõn tích (bảng 3.5) ta thṍy vòng quay tiờ̀n giảm dõ̀n trong 3 năm 2008, 2009 và 2010 điờ̀u này đụ̀ng nghĩa rằng mụ̃i đụ̀ng tiờ̀n và tương đương tiờ̀n tạo ra doanh thu qua các năm cũng bị giảm xuụ́ng. Tuy nhiờn tụ̉ng doanh thu thuõ̀n võ̃n tăng đờ̀u qua các năm, điờ̀u này chưa chứng tỏ được hiợ̀u quả kinh doanh của SRC giảm, đõy chỉ là mụ̣t trong những chỉ tiờu nhỏ trong tụ̉ng thờ̉ các chỉ tiờu dùng đờ̉ phõn tích năng lực hoạt đụ̣ng của SRC.

- Chỉ tiờu hiợ̀u suṍt sử dụng tài sản cụ́ định, chỉ tiờu này thờ̉ hiợ̀n sức sản xuṍt của TSCĐ. Ta thṍy chỉ tiờu này của SRC tương đụ́i cao chứng tỏ tài sản cụ́ định hoạt đụ̣ng tụ́t.

2008, 21.73 năm 2009 xuụ́ng còn 21.46 năm 2010 điờ̀u này cho biờ́t Cụng ty đã quản lý tụ́t các hợp đụ̀ng đõ̀u ra nhằm rút ngắn kỳ thu tiờ̀n điờ̀u này đụ̀ng nghĩa với vụ́n bị chiờ́m dụng sẽ giảm dõ̀n, đảm bảo cho tài chính của RSC ụ̉n định hơn.

- Chỉ tiờu kỳ trả tiờ̀n bình quõn của SRC cũng có xu hướng giảm từ 158.98 ngày xuụ́ng còn 117.39 ngày điờ̀u này chứng tỏ doanh nghiợ̀p đã chuõ̉n bị tương đụ́i tụ́t vờ̀ mặt tài chính đờ̉ chi trả cho các nhà cung cṍp, tụ̉ chức tín dụng, nõng cao uy tín của cụng ty đụ́i với các tụ̉ chức này.

3.3.2.5. Phõn tích các chỉ tiờu vờ̀ khả năng sinh lời.

Trờn gúc độ nhà đầu tư và cỏc cổ đụng, chỉ số mức sinh lời trờn vốn chủ sở hữu ( ROE) là rất đỏng quan tõm khi quyết định đầu tư. Nhìn chung RSC đã sử dụng tương đụ́i các chỉ tiờu đờ̉ phõn tích khả năng sinh lời, tuy nhiờn nờ́u áp dụng phương pháp Dupont đờ̉ phõn tích ta sẽ có mụ̣t kờ́t quả sát thực hơn.

Ví dụ như khi phõn tích tỷ suṍt sinh lời của tài sản ( ROA), ta phõn tích theo mụ hình Dupont cụ thờ̉ như sau

Tỷ suṍt sinh lời của tài sản (ROA)

=

Lợi nhuọ̃n sau thuờ́ =

Lợi nhuọ̃n sau

thuờ́ x

Doanh thu

(3.2) Tài sản bình

quõn

Doanh thu Tài sản bình quõn

Nguồn {6}

Tỷ suṍt sinh lời của TS(ROA) =

Tỷ suṍt sinh lời của doanh thu

( ROS)

X

Sụ́ vòng quay của tài sản bình quõn

( SOA)

(3.3)

Nguồn {6}

Theo mụ hình Dupont ta triờ̉n khai phõn tích như sau:

570.097 1.093.029 570.09717.97% = 9.37% x 1.92 17.97% = 9.37% x 1.92 Và ROA = 14.482 = 14.482 x 1.152.146 576.266 1.152.146 576.266 2.52% = 1.26% x 2

Qua sụ́ liợ̀u tính toán trờn ta thṍy ROA năm 2010 giảm hơn so với năm 2010 15.45%, chứng tỏ hiợ̀u quả sử dụng các tài sản đã bị giảm, như vọ̃y các nhà quản trị sẽ phải tính toán kỹ hơn nờ́u muụ́n mở rụ̣ng quy mụ sản xuṍt. Viợ̀c giảm sút này là do 2 nhõn tụ́

- Tỷ suṍt sinh lời của doanh thu thuõ̀n năm 2010 giảm so với năm 2009 là 8.11%, chứng tỏ khả năng kiờ̉m soát chi phí của RSC kém

- Sụ́ vòng quay của tài sản năm 2010 tuy có tăng hơn so với năm 2009 la 0.08 vòng, điờ̀u này chỉ chứng tỏ sức sản xuṍt của tài sản đã nõng cao, đõy là nhõn tụ́ mà nhà quản trị cõ̀n phải quan tõm đờ̉ tăng ROA.

* Phõn tích chỉ tiờu tỷ suṍt sinh lời của vụ́n chủ sở hữu ( ROE) theo mụ hình Dupont Tỷ suṍt sinh

lời VCSH (ROE)

=

Lợi nhuọ̃n sau

thuờ́ x Doanh thu x

Tài sản bình

quõn (3.4)

Doanh thu Tài sản bình quõn

Vụ́n chủ sở hữu BQ

Nguồn {6}

Tỷ suṍt sinh lời VCSH

(ROE)

=

Tỷ suṍt sinh lời của doanh

thu ( ROS)

x

Sụ́ vòng quay của tài sản

(SOA) x Hợ̀ sụ́ tài sản so với VCSH (AOE) (3.5) Nguồn {6}

Áp dụng mụ hình Dupont ta phõn tích chỉ tiờu ROE của SRC trong 2 năm 2009 và 2010: ROE = 102.468 x 1.093.029 x 570.097 1.093.029 570.097 188.669 54.33 % = 9.37% x 1.92 x 3.02 ROE = 14.482 x 1.152.146 x 576.266 1.152.146 576.266 236.502 6.15% = 1.26% x 2 x 2.44

Như vọ̃y qua các sụ́ liợ̀u trờn ta thṍy chỉ tiờu ROE năm 2010 giảm hơn so với 2009 là 48.18%, chứng tỏ hiợ̀u quả sử dụng vụ́n của SRC năm 2010 giảm. Nguyờn nhõn là do 2 yờ́u tụ́ sau:

- Tỷ suṍt sinh lời của doanh thu thuõ̀n năm 2010 giảm so với năm 2009, điờ̀u này phù hợp với nhọ̃n định của RSC khi đánh giá kờ́t quả hoạt đụ̣ng kinh doanh vào cuụ́i năm 2010, doanh thu của SRC năm 2010 đã khụng hoàn thành như kờ́ hoạch đặt ra ( doanh thu chỉ hoàn thành 45.5% và lợi nhuọ̃n chỉ đạt 16.7% so với kờ́ hoạch).

- Đòn bảy tài chính năm 2010 giảm so với năm 2009, như vọ̃y SRC cõ̀n phải thay đụ̉i cơ cṍu vụ́n chủ sở hữu và vụ́n vay, Cụng ty cõ̀n vay thờm tiờ̀n đờ̉ đõ̀u tư tài sản khi đó làm cho đọ lớn của đòn bảy tài chính cao, giúp ROE tăng nhanh.

Như vọ̃y với các chỉ tiờu mà SRC đã dùng đờ̉ phõn tích kờ́t hợp với 2 chỉ tiờu ROE và ROA sẽ cho thṍy mụ̣t cái nhìn tụ̉ng quan hơn vờ̀ tình hình tài chính của

SRC, từ đó giúp cho các đụ́i tượng quan tõm đưa ra các quyờ́t định đõ̀u tư chính xác và hợp lý hơn.