III. MỘT SỐ CHÍNH SÁCH TÀI CHÍNH QUAN TRỌNG
1. Chớnh sỏch nguồn vốn • Cỏc nguồn TCDN
• Cỏc nguồn TCDN TÀI SẢN NGUỒN VỐN TSCĐ Vốn chủ Vốn thường TSLĐ dự trữ TSLĐ thanh toỏn Vốn lạ dài hạn (vay dài hạn) Vốn lạ ngắn hạn (vay ngắn hạn) Vốn ngắn hạn thường xuyờn (dài hạn) Vốn lạ
Chớnh sỏch huy động cỏc nguồn tài chớnh cho DN Phõn tớch cỏc nguồn:
•Xem xột thực trạng tỡnh hỡnh tài chớnh của DN.
•Phõn tớch, nghiờn cứu cỏc khoản tài chớnh cần huy động trờn gúc độ kinh tế - kỹ thuật, tớnh đến cỏc yếu tố rủi ro. •Nghiờn cứu cẩn thận cỏc chủ nguồn tài chớnh
•Tập trung nghiờn cứu và khai thỏc triệt để cỏc biện phỏp quản trị khả thi để đảm bảo tớnh an toàn của nguồn vốn vay.
Lựa chọn cỏc nguồn:
•Chớnh sỏch huy động tập trung nguồn: tức là chỉ tập trung vào một hoặc một số ớt nguồn nhưng thường gặp cỏc rủi ro như phỏ vỡ cơ cấu tài sản làm thay đổi cỏc chỉ số tài chớnh và ảnh hưởng tới lợi tức cổ phần. •Chớnh sỏch huy động phõn tỏn: huy động từ nhiều nguồn. Chi phớ huy động lớn nhưng trỏnh được cỏc rủi ro trờn, giảm nguy cơ phỏ sản.
Chớnh sỏch tài trợ: cú 3 chớnh sỏch tài trợ: •Chớnh sỏch tài trợ cõn bằng: tức TSCĐ và TSLĐ thường xuyờn được tài trợ bằng cỏc nguồn vốn dài hạn.
•Chớnh sỏch tài trợ vững chắc: khụng
những TSCĐ và TSLĐ mà một phần TSLĐ biến đổi cũng được tài trợ bằng cỏc nguồn vốn dài hạn. TSCĐ biến đổi TSLĐ thường xuyờn Vốn ngắn hạn Vốn dài hạn= Vốn chủ + cỏc tớn dụng dài vốn dài hạn.
•Chớnh sỏch tài trợ mạo hiểm: tức là nguồn vốn ngắn hạn tham gia tài trợ cho cỏc
TSLĐ thường xuyờn, thậm chớ cả TSCĐ. Chớnh sỏch này dễ đẩy DN vào tỡnh trạng mất khả năng thanh toỏn (như thanh toỏn nhanh
TSCĐ
Vốn dài hạn= Vốn chủ + cỏc tớn dụng dài hạn, trỏi