17
Hi u qu kinh t : là m t ch tiêu ch t l ng quan tr ng nh t đ i v i m i doanh -
nghi p. Nó ph n ánh m i quan h gi a k t qu thu đ c v m t kinh t v i các chi phí
b ra đ đ t đ c k t qu đó sau m t quá trình kinh doanh.
Hi u qu xã h i: c a m t quá trình kinh doanh đ c th hi n m c đ tham -
gia c a doanh nghi p vào các ch ng trình kinh t xã h i. Thông qua các ho t đ ng kinh doanh c a mình th c hi n các chính sách, phân lo i, t o vi c làm cho ng i lao
đ ng, môi tr ng công b ng xã h i.
Trong ph m vi qu n lý doanh nghi p, ng i ta ch y u quan tâm đ n hi u qu kinh t . ây là m t ph m trù kinh t ph n ánh trình đ s d ng các ngu n l c c a doanh nghi p đ đ t đ c k t qu cao nh t v i chi phí h p lý nh t. Do v y các ngu n l c kinh t đ c bi t là ngu n v n c a doanh nghi p có tácđ ng r t l n t i hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Vì th , vi c nâng cao hi u qu s d ng v n là yêu c u mang tính th ng xuyên b t bu c đ i v i doanh nghi p. Vi c k t h p hi u qu kinh t , hi u qu xã h i ch là m t, s cho ta đánh giá hi u qu m t cách đúng đ n b i m t ho t đ ng s n xu t kinh doanh m ng l i nhi u l i nhu n (hi u qu kinh t cao) mà không gây tác h i đ n c ng đ ng, môi tr ng thiên nhiên thì nó đ c đánh giá là có
hi u qu và không b ng n ch n, và ng c l i.
Hi u qu kinh t c a doanh nghi p đ c bi u hi n b ng m i quan h gi a các ch tiêu k t qu thu đ c và chi phí b ra đ thu đ c k t qu đó. K t qu thu đ c càng
cao so v i chi phí v n b ra thì hi u qu s d ng v n càng cao. Do đó nâng cao hi u qu s d ng v n là đi u ki n quan tr ng đ doanh nghi p phát tri n v ng m nh.
vi c s d ng v n có hi u qu , doanh nghi p ph i th ng xuyên phân tích, đánh giá
hi u qu s d ng v n đ kh c ph c h n ch , phát huy u đi m c a doanh nghi p.
ánh giá hi u qu s d ng v n s giúp ta th y đ c hi u qu ho t đ ng kinh doanh nói chung và qu n lý s d ng v n nói riêng
1.2.2 S ăc năthi tăph iănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năkinh doanh c aădoanhă nghi p
Vi c nâng cao hi u qu s d ng v n kinh doanh đang tr nên r t c p thi t đ i v i
các doanh nghi p trong đi u ki n hi n nay. S c n thi t này xu t phát t nh ng lý do
sau:
Xu t phát t v trí, vai trò c a v n trong quá trình s n xu t kinh doanh: -
V n là ti n đ , là xu t phát đi m c a m i ho t đ ng kinh doanh, là n n t ng v t ch t đ bi n m i ý t ng kinh doanh thành hi n th c. V n quy t đ nh quy mô đ u t ,
m c đ trang b c s v t ch t k thu t và quy t đ nh c th i c kinh doanh c a doanh nghi p. Th c t đã ch ng minh, không ít nh ng doanh nghi p có kh n ng v nhân
V i vai trò đó, vi c s d ng và nâng cao hi u qu s d ng v n kinh doanh tr thành đòi h i r t c p thi t đ i v i m i doanh nghi p.
Xu t phát t m c đích kinh doanh c a doanh nghi p: -
M i doanh nghi p khi tham gia và ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u h ng t i m c đích t i đa hóa giá tr tài s n c a ch s h u d a trên c s nâng cao l i nhu n. Mu n v y, doanh nghi p ph i ph i h p t ch c, th c hi n đ ng b m i ho t đ ng
trong l nh v c s n xu t kinh doanh. Trong đó, v n đ t ch c và nâng cao hi u qu s d ng v n kinh doanh có tính ch t quy t đ nh t i hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Nâng cao hi u qu s d ng v n không ch mang l i l i ích tr c m t cho doanh nghi p mà còn có ý ngh a lâu dài v i s phát tri n c a doanh nghi p. Khi
đ ng v n đ c s d ng hi u qu c ng đ ng ngh a v i doanh nghi p làm n có lãi, b o
toàn và phát tri n đ c v n. ó chính là c s đ doanh nghi p ti n hành tái s n xu t c chi u r ng và chi u sâu.
Xu t phát t th c tr ng qu n lý và hi u qu s d ng v n kinh doanh trong các
-
doanh nghi p:
Trong th i kì bao c p, m i nhu c u v v n s n xu t kinh doanhc a doanh nghi p
đ u đ c huy đ ng t hai ngu n c b n, c p phát c a ngân sách nhà n c và v n tín
d ng v i lãi su t u đãi c a ngân hàng. V n h u nh đ c tài tr toàn b , vai trò c a
tài chính doanh nghi p tr nên m nh t. Do đó tri t tiêu tính linh ho t c a vi c nâng
cao hi u qu s d ng v n. Chuy n sang n n kinh t th tr ng v i s c nh tranh ngày càng gay g t, m c dù nhi u doanh nghi p thích ng đ c, làm n có lãi nh ng v n còn không ít doanh nghi p còn s d ng v n kém hi u qu , không b o toàn đ c v n.
Xu t phát t ý ngh a đ i v i xã h i: -
Ho t đ ng kinh doanh trong n n kinh t th tr ng đòi h i ph i có m t l ng v n nh t đnh quy t đ nh đ n s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p. Doanh nghi p ph i t trang tr i chi phí và đ m b o kinh doanh có lãi, ph i t ch c và s d ng đ n v n có
hi u qu . Doanh nghi p là m t thành ph n quan tr ng trong n n kinh t . T i đó, doanh nghi p là m t b ph n ch y u t o ra GDP, có tính quy t đ nh trong vi c gi v ng nhp đ t ng tr ng kinh t n đnh m c cao và tác đ ng tích c c vào chuy n d ch
c c u kinh t c ng nh bi n đ i các v n đ đ i s ng xã h i.Nâng cao hi u qu s d ng v n s góp ph n t ng thu ngân sách, gi i quy t vi c làm, t ng thu nh p cho ng i
lao đ ng, đ y nhanh t c đ t ng tr ng n n kinh t .
1.2.3 Cácăch ătiêuăc ăb năđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năkinhădoanh
19 VòngăquayătoƠnăb ăv n
Ch tiêu này ph n ánh v n kinh doanh trong k chu chuy n đ c bao nhiêu vòng
hay m y l n. Vòng quay toàn b v n càng cao, hi u su t s d ng v n kinh doanh càng
cao. Ch tiêu này ch u nh h ng c a nghành kinh doanh, chi n l c kinh doanh và trình đ qu n lý s d ng tài s n v n c a doanh nghi p.
T ăsu tăl iănhu nătr călƣiăvayăvƠăthu ătrênăv n kinh doanh (hayăt ăsu tă sinhăl iăc aătƠiăs nă- ROAE): ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n kinh doanh,
không tính đ n nh h ng c a thu thu nh p doanh nghi p và nqgu n g c c a
v n kinh doanh.
Tài s n c a m t công ty đ c hình thành t v n vay và v n ch s h u. C hai ngu n v n này đ c s d ng đ tài tr cho các ho t đ ng c a công ty. Hi u qu c a vi c chuy n v n đ u t thành l i nhu n đ c th hi n qua ROA. ROA càng cao thì càng t t vì công ty đang ki m đ c nhi u ti n h n trên l ng đ u t ít h n.
N u t s này l n h n 0, thì có ngh a doanh nghi p làm n có lãi. T s càng cao
cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu . Còn n u t s nh h n 0, thì doanh
nghi p làm n thua l . M c lãi hay l đ c đo b ng ph n tr m c a giá tr bình quân
t ng tài s n c a doanh nghi p. T s cho bi t hi u qu qu n lý và s d ng tài s n đ
t o ra thu nh p c a doanh nghi p.
T ăsu tăl iănhu năsauăthu ătrênăv năkinhădoanhă(ROS): ph n ánh m i đ ng v n kinh doanh bình quân s d ng trong k có th t o ra đ c bao nhiêu đ ng
l i nhu n sau thu .
T s này cho bi t l i nhu n chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu. T s
này mang giá tr d ng ngh a là công ty kinh doanh có lãi; t s càng l n ngh a là lãi càng l n. T s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l .
VòngăquayătoƠnăb v n =
S VKDăbìnhăquơnăs d ng trong k Doanh thu thu n trong k
T su t sinh l i c aătƠiă
s n (ROAE) =
TƠiăs năhayăVKDăbìnhăquơn
L i nhu nătr călƣiăvayăvƠăthu
T su t l i nhu n sau thu trênăVKDă =
VKDăbìnhăquơnăs d ng trong k L i nhu n sau thu
Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh c a t ng ngành. Vì th ,
khi theo dõi tình hình sinh l i c a công ty, ng i ta so sánh t s này c a công ty v i t s bình quân c a toàn ngành mà công ty đó tham gia.
T ăsu tăl iănhu năv năch ăs ăh uă(ROE): Ch s này là th c đo chính xác đ đánhgiá m t đ ng v n b ra vàtíchl y t o ra bao nhiêuđ ng l i. H s này th ng đ c các nhà đ u t phân tích đ so sánh v i các c phi u cùngngành trên th tr ng, t đó tham kh o khi quy t đnh mua c phi u c a công ty nào.
T l ROE càng cao càng ch ng t công ty s d ng hi u qu đ ng v n c a c
đông,có ngh alàcông ty đã cânđ i m t cáchhàihòa gi a v n c đông v i v n đi vay
đ khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng v n, m r ng quy
mô. Cho nên h s ROE càng cao thì các c phi u càng h p d n các nhà đ u t h n.
Khi tính toán đ c t l này, các nhà đ u t có th đánh giá các góc đ c th nh
sau
ROE nh h n ho c b ng lãi vay ngânhàng, v y n u công ty có kho n vay ngân
-
hàng t ng đ ng ho c cao h n v n c đông, thì l i nhu n t o ra c ng ch đ tr lãi
vay ngânhàng.
ROE cao h n lãi vay ngân hàng thì ph i đánh giá xem công ty đã vay ngân
-
hàngvà khai thác h t l i th c nh tranh trên th tr ng ch ađ có th đánhgiácông ty
nàycó th t ng t l ROE trong t ng lai hay không.
Thuă nh pă 1ă c ă ph nă (EPS): là ch s nói lên ph n l i nhu n thu đ c trên
m ic ph n. ây c ng có th coi nh ph n l i nhu n thu đ c trên m i kho n
đ u t ban đ u, nên nó đ c coi nh là ch s xác đnh kh n ng l i nhu n c a m t công ty (hay m t d ánđ u t ).
H s EPS ph n ánh m i c ph n th ng (hay c ph n ph thông) trong n m thu đ c bao nhiêu l i nhu n sau thu . EPS là m t ch s t ng h p ph n ánh k t qu ho t
đ ng kinh doanh c a doanh nghi p giúp các nhà đ u t cá nhân và th ch c ng nh các nhà phân tích d dàng hi u và so sánh gi a các lo i c phi u.
T su t l i nhu n v n ch s h u (ROE) =
S ch s h uăbìnhăquơnăs d ng trong k L i nhu n sau thu
- Thu nh p 1 c ph n
(EPS) =
T ng s c ph năth ngăđangăl uăhƠnh
L i nhu n sau thu
C t c tr cho c đôngă uăđƣiă(n uăcó)
21
1.2.3.2 Nhóm ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng
Hi u qu s d ng v n l u đ ng là ch tiêu ch t l ng ph n ánh t ng h p nh ng c g ng, nh ng bi n pháp h u hi u v k thu t, v t ch c s n xu t, t ch c thúc đ y s n xu t phát tri n. Hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p th hi n qua n ng l c t o
ra giá tr s n xu t, doanh thu và kh n ng sinh l i c a v n
đánh giá trình đ t ch c và s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p c n s d ng ch tiêu hi u su t s d ng v n l u đ ng. Hi u su t s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c bi u hi n qua các ch tiêu sau:
T căđ luơnăchuy n v năl uăđ ng
Vi c s d ng h p lý v n l u đ ng bi u hi n t ng t c đ luân chuy n v n l u
đ ng. T c đ luân chuy n v n l u đ ng nhanh hay ch m nói lên hi u su t s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p cao hay th p.
T c đ luân chuy n v n l u đ ng đ c bi u hi n b ng hai ch tiêu: S l n luân
chuy n và k luân chuy n v n l u đ ng .
S l n luân chuy n v n l u đ ng (hay s vòng quay v n l u đ ng ): ph n ánh s vòng quay v n l u đ ng th c hi n trong m t k (th ng là m t n m)
Hi n nay, t ng m c luân chuy n v n l u đ ng đ c xác đnh b ng doanh thu thu n bán hàng c a doanh nghi p trong k .
K luân chuy n v n l u đ ng: ch tiêu này ph n ánh s ngày bình quân c n thi t
đ v n l u đ ng th c hi n đ c m t l n luân chuy n hay đ dài th i gian m t vòng
quay c a v n l u đ ng trong k
Vòng quay v n càng nhi u thì k luân chuy n v n càng đ c rút ng n và ch ng t hi u qu s d ng v n l u đ ng t ng cao
M c ti t ki m v năl uăđ ng do t căđ luơnăchuy n.
Ch tiêu này ph n ánh s v n l u đ ng có th ti t ki m đ c do t ng t c đ luân
chuy n v n l u đ ng k so sánh (k k ho ch) so v i k g c (ký báo cáo).
K luơnăchuy năVL =
S l năluơnăchuy năVL ătrongăk
S ngƠyătrongăk
S l năluơnăchuy n
VL ătrongăk =
T ng m căluơnăchuy năVL ătrongăk
Ch tiêu này ph n ánh s v n l u đ ng có th ti t ki m đ c do t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng k so sánh (k k ho ch) so v i k g c (k báo cáo).
HƠmăl ng v n l uăđ ngă(ăhayăcònăg iălƠăm căđ m nh n v năl uăđ ng)
Ch tiêu này ph n ánh đ có m t đ ng doanh thu thu n v bán hàng c n bao
nhiêu v n l u đ ng.
T ăsu tăl iănhu năv n l u đ ng:
Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng v n l u đ ng trong k tham gia vào quá trình
s n xu t kinh doanh t o ra đ c m y đ ng l i nhu n tr c (sau) thu .
Ngoài các ch tiêu ch y u trên, khi đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p, ta còn s d ng m t s ch tiêu sau:
VòngăquayăhƠngăt n kho: là s l n mà hàng hoá v t t t n kho bình quân luân chuy n trong k .
Giáăv năhƠngăbán
VòngăquayăhƠngăt n kho =
HƠngăt năkhoăbìnhăquơn
H s này l n cho th y t c đ quay vòng c a hàng hoá trong kho là nhanh và ng c l i, n u h s này nh thì t c đ quay vòng hàng t n kho th p.
Vòngăquayăcácăkho n ph i thu: là m t trong nh ng t s tài chínhđ đánh giá
hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Nó cho bi t các kho n ph i thu ph i quay
bao nhiêu vòng trong m t k báo cáo nh t đ nh đ đ t đ cdoanh thu trong k