( năv :ă ng)
Ch ătiêu
N mă2011 N mă2012 N mă2013 2011 - 2012 2012 - 2013
Giáătr tr ngT Giáătr tr ngT Giáătr tr ngT Tuy tăđ i T ngăđ i Tuy t đ i T ngă
đ i A.V năkinhă doanh 5.480.869.707 11.984.797.202 15.925.600.806 6.503.927.495 118,67% 3.940.803.604 32,88% I.VL 3.996.005.744 72,91% 9.868.235.969 82,34% 13.727.563.323 86,20% 5.872.230.225 146,95% 3.859.327.354 39,11% II.VC 1.484.863.963 27,09% 2.116.561.233 17,66% 2.198.037.483 13,80% 631.697.270 42,54% 81.476.250 3,85% B.Ngu nă v n 5.480.869.707 11.984.797.202 15.925.600.806 6.503.927.495 118,67% 3.940.803.604 32,88% I.N ph i tr 1.470.546.231 26,83% 5.963.212.320 49,76% 8.194.093.626 51,45% 4.492.666.089 305,51% 2.230.881.306 37,41% 1.N ng n h n 1.470.546.231 5.963.212.320 8.194.093.626 4.492.666.089 305,51% 2.230.881.306 37,41% 2.N dài h n 0 0 0 0 0 II.Ngu n v n ch s h u 4.010.323.476 73,17% 6.021.584.882 50,24% 7.731.507.180 48,55% 2.011.261.406 50,15% 1.709.922.298 28,40%
Theo đ c đi m luân chuy n c a v n, v n kinh doanh đ c chia ra thành v n l u đ ng và v n c đnh. Quy mô và t tr ng t ng lo i v n này đ u thay đ i c v giá tr tuy t đ i và giá tr t ng đ i. T n m 2011 đ n n m 2013, t tr ng v n l u đ ng t ng d n lên t 72,91% đ n 82,34% và 86,20%, đ ng th i t tr ng v n c đnh c ng gi m đi. So v i các doanh nghi p cùng ngành, quy mô v n c a Doanh nghi p C ph n Xây d ng i Nam là nh , do đó doanh nghi p ph i đ u t m t l ng v n l n vào các tài s n l u đ ng nh m t ng kh n ng thu h i v n, đ ng th i c ng có đ u t vào tài s n c đ nh nh ng giá tr v n đ u t vào là ít h n.
N m 2011 v n l u đ ng c a doanh nghi p là 3.996.005.744 đ ng, n m 2012 v n l u đ ng c a doanh nghi p là 9.868.235.969 đ ng t ng tuy t đ i 5.872.230.225 đ ng t ng ng v i 146,95%, n m 2013 giá tr v n l u đ ng c a doanh nghi p đ t 13.727.563.323 đ ng, t ng 3.859.327.354 đ ng t ng ng v i 39,11%. Vì lý do doanh nghi p m r ng l nh v c ho t đ ng cung c p và l p đ t thi t b , máy móc nên trong giai đo n 2011 ậ2013 đư tích c c huy đ ng v n đ u t cho tài s n l u đ ng c a doanh nghi p.
Bên c nh đó, giá tr v n c đnh c a doanh nghi p c ng có s thay đ i theo th i gian. N m 2011 giá tr v n c đ nh c a doanh nghi p là 1.484.863.963 đ ng, n m 2012 giá tr v n c đnh c a doanh nghi p là 2.116.561.233 đ ng, t ng 631.697.270 đ ng t ng ng v i 42,54%, n m 2013 giá tr v n l u đ ng c a doanh nghi p l i t ng lên đ t 2.198.037.493 đ ng, t ng thêm 81.476.250 đ ng t ng ng v i 3,85% so v i n m tr c. M c dù m r ng l nh v c ho t đ ng s n xu t kinh doanh nh ng doannh nghi p l i không đ u t nhi u cho tài s n c đnh, v tài s n c đnh doanh nghi p ch đ u t nâng c p nh ng tài s n c đnh v n s n có c a doanh nghi p ch không đ u t mua s m thêm trang thi t b m i.
D a theo đ c đi m ngu n hình thành, ta xem xét s bi n đ ng c a n ph i tr và v n ch s h u c a doanh nghi p. Theo nh b ng 2.2, ta th y t tr ng c a n ph i tr có xu h ng t ng lên trong khi t tr ng v n ch s h u có xu h ng ng c l i m c dù giá tr c a 2 lo i ngu n v n này đ u t ng. T tr ng n ph i tr t ng lên lý do là vi doanh nghi p đư vay v n ngân hàng v i các kho n vay ng n h n, ph c v cho nhu c u mua s m hàng hóa đ u vào, bên c nh đó là doanh nghi p c ng đư chi m d ng đ c nh ng kho n ph i tr ng n h n t các h p đ ng mua hàng tr ch m v i các nhà cung c p. i u này khi n cho t tr ng c a n ph i tr trong t ng ngu n v n t ng lên. T tr ng v n ch s h u gi m đi c ng cho th y chi n l c qu n lý v n kinh doanh c a
45
lo i tài s n ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
Trong c 3 n m doanh nghi p không huy đ ng v n b ng n dài h n mà ch huy đ ng n ng n h n. lý do c a vi c ch huy đ ng n ng n h n là vì doanh nghi p ch y u đ u t vào tài s n l u đ ng nên doanh nghi p c ng ch huy đ ng v n b ng n ng n h n nh m ti t ki m chi phí s d ng v n. N m 2011 giá tr n ph i tr c a doanh nghi p là 1.470.546.231 đ ng, n m 2012 giá tr n ph i tr c a doanh nghi p t ng thêm 4.492.666.089 đ ng t ng ng v i 305,51% so v i n m tr c. N m 2013 giá tr n ph i tr c a doanh nghi p đ t 8.194.083.626 đ ng, t ng 2.230.881.036 đ ng t ng
ng 37,41% so v i n m 2012.
V n ch s h u c a doanh nghi p trong giai đo n này c ng t ng theo th i gian. N m 2011 giá tr v n ch s h u là 4.010. 323.476 đ ng, n m 2012 giá tr v n ch s h u t ng thêm 2.011.261.406 đ ng t ng ng v i 50,15%, n m 2013 giá tr v n ch s h u t ng thêm 1.709.922.298 đ ng t ng ng 28,40% so v i n m 2012. Vì doanh nghi p không huy đ ng v n b ng n dài h n nên doanh nghi p ph i thay l ng v n đó b ng vi c t ng v n ch s h u. Vi c t ng v n ch s h u t o thêm ngu n v n an toàn cho doanh nghi p, ti t ki m chi phí lãi vay và không ph i lo l ng v vi c tr n .
2.2.1.2. Chính sách qu n lý v n c a doanh nghi p
Trong 3 n m t n m 2011 đ n n m 2013, c c u v n kinh doanh c a doanh nghi p có s thay đ i v t tr ng c a t ng lo i v n. D a vào hình 2.2 , ta có bi u đ sau th hi n s thay đ i v t tr ng v n l u đ ng ậ v n c đ nh c ng nh v n dài h n ậ v n ng n h n.
N m 2011 t tr ng v n l u đ ng c a doanh nghi p chi m 72,91% và v n c đnh chi m 27,09%. Trong khi đó t tr ng n ng n h n chi m 26,83% và v n ch s h u chi m 73,17% t ng ngu n v n c a doanh nghi p. ta th y đ c n m 2011 doanh nghi p đư áp d ng chi n l c qu n lý v n th n tr ng, l y m t ph n ngu n v n dài h n đ u t cho tài s n l u đ ng sau khi đư đ u t cho tài s n c đnh.
N m 2012 t tr ng t ng lo i v n có s thay đ i. T tr ng v n l u đ ng t ng thêm chi m 82,34% v n kinh doanh và t tr ng v n c đnh gi m đi còn 17,66%. Trong khi t tr ng n ng n h n c a doanh nghi p t ng lên chi m 49,76% t ng ngu n v n và t tr ng v n ch s h u l i gi m xu ng còn 50,24% t ng ngu n v n. Ta nh n th y có s chuy n d ch v t tr ng gi a các lo i v n và vi c đ u t vào lo i tài s n nào. N m 2012 doanh nghi p v n s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ đ u t cho tài s n l u đ ng, doanh nghi p v n s d ng chi n l c qu n lý v n th n tr ng.
N m 2013 t tr ng các lo i c n trong c c u v n ti p t c có s chuy n dich. T tr ng v n l u đ ng trong t ng v n kinh doanh ti p t c t ng và chi m 86,20% trong khi t tr ng v n c đ nh gi m đi còn 13,80%. T tr ng n ng n h n t ng thêm m t chút so v i n m 2012 chi m 51,45% t ng ngu n v n và t tr ng v n ch s h u gi m đi m t chút còn 48,55% t ng nguông v n. Ta v n th y doanh nghi p áp d ng chi n
Hình 2-2: Bi uăđ c ăc u Tài s n ậ Ngu n v n c a Doanh nghi p CP
Xây d ngă iăNamăgiaiăđo n 2011 ậ 2013
Tài s n Ngu n v n TSL (72,91%) TSC (27,09%) V N NH (26,83%) V N DH (73,17%) N m 2011 Tài s n Ngu n v n TSL (82,34%) TSC (17,66%) V N NH (49,76%) V N DH (50,24%) N m 2012 Tài s n Ngu n v n TSL (86,20%) TSC (13,80%) V N NH (51,45%) V N DH (48,55%) N m 2013
47
l c qu n lý v n th n tr ng, s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ u t cho tài s n l u đ ng.
Qua 3 n m, ta nh n th y xu h ng qu n lý v n c a doanh nghi p thay đ i d n t chi n l c s d ng v n th n tr ng sang chi n l c s d ng v n dung hòa, s d ng đúng tính ch t t ng ngu n v n đ u t cho tài s n có tính ch t t ng ng.
2.2.2. Th cătr ngăqu nălýăv năl uăđ ngăDoanhănghi păCPăXơyăd ngă iăNam
giaiăđo nă2011ă- 2013
2.2.2.1. Quy mô và k t c u v n l u đ ng
kinh doanh b t kì doanh nghi p nào c ng c n ph i có v n nói chung và v n l u đ ng nói riêng, m i doanh nghi p khác nhau l i có c c u v n khác nhau nh t đnh. Song vi c phân b v n nh th nào cho h p lý l i có tính ch t quy t đ nh đ n hi u qu s d ng v n nói chung và hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng. Nhi u nhà qu n tr doanh nghi p cho r ng, hi n nay vi c huy đ ng v n không khó b ng qu n lý và s d ng v n nh th nào cho hi u qu và đem l i l i nhu n cao nh t.
Tình hình phân b và c c u v n l u đ ng c a Doanh nghi p CP Xây d ng i Nam trong 3 n m g n đây đ c phân tích trong b ng 2.3.
B ng 2-3: C ăc u tài s năl uăđ ng c a Doanh nghi p CP Xây d ngă iăNamăgiaiăđo n 2011 ậ 2013 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
năv :ă ng Ch ătiêu
N măă2011 N mă2012 N mă2013 2011 - 2012 2012 - 2013
Giáătr tr ngT Giáătr tr ngT Giáătr tr ngT Tuy tăđ i T ngăđ i Tuy tăđ i T ngă
đ i I.Ti năvƠăcácă
kho năt ngă đ ngăti n 701.299.008 17,55% 1.580.891.402 16,02% 2.573.918.123 18,75% 879.592.394 125,42% 993.026.721 62,81% II.ăCácăkho nă ph iăthuăng nă h n 1.409.391.226 35,27% 3.766.705.670 38,17% 5.390.814.117 39,27% 2.357.314.444 167,26% 1.624.108.448 43,12%
III.ă HƠngă t nă kho 1.508.092.568 37,74% 3.828.875.556 38,80% 4.494.404.232 32,74% 2.320.782.989 153,89% 665.528.676 17,38%
IV.ă TƠiă s nă ng năh năkhác 377.222.942 9,44% 691.763.341 7,01% 1.268.426.851 9,24% 314.540.399 83,38% 576.663.510 83,36% T ngăc ng 3.996.005.744 100,00% 9.868.235.969 100,00% 13.727.563.323 100,00% 5.872.230.225 146,95% 3.859.327.354 39,11%
49
T n m 2011 d n n m 2012 v n l u đ ng có s gia t ng t 3.996.005.744 đ ng lên 9.868.235.969 đ ng, chi m 82,34% t ng v n kinh doanh, so v i đ u n m v n l u đ ng đư t ng 5.872.230.225 đ ng t ng ng v i t l t ng 146,95% . n n m 2013 v n l u đ ng t ng thêm 3.859.327.354 đ ng t ng ng v i 39,11%, đ t 13.727.563.323 đ ng. Quy mô v n l u đ ng t ng ch y u do s gia t ng c a hàng t n kho và các kho n ph i thu ng n h n. Hàng t n kho t ng lên t o s n đ nh h n trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, tuy nhiên các kho n ph i thu t ng lên khi n doanh nghi p b chi m d ng v n nhi u h n. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n t ng m nh ch y u là do doanh nghi p t ng l ng ti n g i ngân hàng, chú tr ng công tác d tr ti n m t, t ng ti n đ đ m b o kh n ng thanh toán t c th i.
T tr ng các tài s n chính trong t ng tài s n l u đ ng c ng có s thay đ i. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n n m 2011 chi m 17,55% t ng tài s n l u đ ng, n m 2012 chi m 16,02% và n m 2013 chi m 18,75%. Giá tr tài s n ti n và các kho n t ng đ ng ti n ph thu c vào nhu c u v ti n m t và thanh toán các kho n ph i tr th c t c a doanh nghi p. T tr ng các kho n ph i thu có xu h ng t ng lên trong 3 n m l n l t là 35,27%, 38,17%, và 39,27%. Do doanh nghi p ký k t h p đ ng v i nhi u khách hàng m i, nh n ra đ c m t s khách hàng ti m n ng trong t ng lai, doanh nghi p đư ch đ ng c p các kho n tín d ng tr ch m cho nh ng khách hàng này đ t o m i quan h làm n thân thi t, gi chân khách hàng trong t ng lai. T tr ng hàng t n kho c ng có s bi n đ ng, trong 3 n m t tr ng hàng t n kho l n l t là 37,74%, 38,80% và 32,74%. Hàng t n kho chi m m t ph n quan tr ng trong t ng tài s n l u đ ng, xu h ng tích tr hàng t n kho d a vào nh ng h p đ ng mà doanh nghi p s th c hi n trong t ng lai. Các tài s n ng n h n khách chi m t tr ng d i 10% t ng tài s n l u đ ng, bao g m các kho n t m ng cho nhân viên, các kho n ký qu đ vay ngân hàng và giá tr tài s n thi u ch x lý.
2.2.2.2. Qu n lý ti n
Vi c d tr v n b ng ti n có nh h ng t i kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. Qua các n m, ti n và các kho n t ng đ ng ti n t ng d n c v giá tr tuy t đ i và giá tr t ng đ i. N m 2011, giá tr ti n và các kho n t ng đ ng ti n là 701.299.008 đ ng, sang n m 2012 giá tr này là 1.580.891.402 đ ng, t ng tuy t đ i 879.592.394 đ ng t ng ng 125,42%, n m 2013 giá tr v n b ng ti n c a doanh nghi p t ng lên 2.573.918.123 đ ng , giá tr t ng thêm là 993.026.721 đ ng t ng ng 62,81%. Ti n c a doanh nghi p đ c chia ra thành ti n m t trong qu và ti n g i ngân hàng. T tr ng ti n g i ngân hàng
luôn chi m t tr ng trên 80% trong c 3 n m. Ngày nay doanh nghi p ch y u th c hi n các ho t đ ng thanh toán hay nh n ti n v thông qua ngân hàng, v y nên ti n g i ngân hàng chi m m t t tr ng l n trong t ng l ng ti n c a doanh nghi p. Ti n m t t i qu ch đ c dùng cho vi c t m ng và thanh toán các chi phí đ i v i cá nhân, thanh toán nh ng chi phí b t th ng không k p giao d ch v i ngân hàngầ T tr ng các lo i ti n này ph thu c vào nhu c u th c t c a doanh nghi p khi lên d toán các kho n ti n thu đ c và các kho n chi phí s phát sinh ngay t đ u m i tháng.
Vi c t ng l ng ti n d tr qua các n m ch ng t doanh nghi p đư chú tr ng chính sách d tr ti n, kh n ng thanh toán các kho n n t m th i đ đ m b o an toàn v kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. Tuy nhiên, t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n trong t ng v n l u đ ng luôn đ c duy trì m c v a ph i, thay vào đó doanh nghi p đư đ u t vào tài s n khác đ đáp ng nh ng nhu c u c n thi t c ng nh t ng n ng su t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Vi c d tr ti n ph thu c vào nhu c u chi tiêu th c t c a doanh nghi p.
qu n lý ch t ch các kho n thu ậ chi b ng ti n, doanh nghi p đư xây d ng nh ng n i quy, quy ch v qu n lý các kho n thu ậ chi, đ c bi t là các kho n thu ậ chi b ng ti n m t nh m tránh s m t mát, l m d ng ti n c a doanh nghi p m u l i cho cá nhân. T t c các kho n thu ậ chi ti n m t đ u ph i thông qua qu , k toán ti n m t và th qu luôn có s kiên k t ch t ch v i nhau trong vi c qu n lý ti n m t. Vi c xu t nh p qu