Bên c nh đó, các nhà phân tích còn s d ng ph ng pháp phân tích DUPONT đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng c a công ty. V i ph ng pháp này, các nhà phân tích s nh n bi t đ c các nguyên nhân d n đ n các hi n t ng t t, x u trong ho t đ ng c a doanh nghi p. B n ch t c a ph ng pháp này là tách m t t s t ng h p ph n ánh s c sinh l i c a doanh nghi p nh T suât sinh l i v n l u đ ng (ROA), T suât sinh l i v n l u đ ng (ROA) thành tích s c a chu i các t s c a chu i các t s có m i quan h nhân qu v i nhau. i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đó v i t s t ng h p.
ROA = ROS * SOA Trongăđó:ă
ROA: T suât sinh l i v n l u đ ng ROS: T su t l i nhu n trên doanh thu SOA: Vòng quay v n l u đ ng
B ngă2.9:ăCácăch ăs ăphơnătíchăDupont
Ch ătiêu năv N mă
2011 N mă 2012 N mă 2013 2012/2011 2013/2012 +/- % +/- % 1.T ng tài s n l u đ ng tri u đ ng 66,357 68,495 53,208 2,137.8 3.2% -15,287.2 -22.3%
2.Doanh thu thu n tri u
đ ng 160,911 153,525 139,886 -7,385.5 -4.6% -13,639.6 -8.9%
3.L i nhu n sau thu tri u
đ ng 651 1,418 2,820 767.2 117.8% 1,401.5 98.8%
4. ROA (4)=(3)/(1) % 0.0098 0.0207 0.0530 0.0109 111.0% 0.0323 155.9% 5. ROS(5)=(3)/(2) % 0.0040 0.0092 0.0202 0.0052 128.3% 0.0109 118.2% 6. SOA (6)=(2)/(1) % 2.4249 2.2414 2.6291 -0.1835 -7.6% 0.3876 17.3%
Ngu n: Báo cáo tài chính Công ty
Mô hình phân tích: ROA=ROS*SOA
S ăbi năđ ngăch ătiêuăphơnătíchăn mă2012:ă
ẤROA=0.0207-0.098=0.0109 (l n)
ẤROS=0.0052*2,4249= 0.0126 (l n) ẤEOA=0.0092*(-0.1835)= - 0.0017 (l n) T ng h p nhân t nh h ng:
ẤROA=ẤROS + ẤSOA = 0.0126 + (- 0.0017) = 0.0109 (l n)
Nh v y, Ch tiêu hi u qu s d ng TSL c a Công ty n m 2012 t ng h n so v i n m 2012 là 0.0109 l n. đi u này là do 2 nhân t , T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS) t ng lên làm cho hi u qu s d ng VL t ng lên 0.0109 l n. Tuy nhi n, Vòng quay v n l u đ ng n m 2012 gi m xu ng làm cho hi u qu s d ng TSL c a Công ty n m 2012 gi m xu ng 0.0017 l n. i u này ch ng t , s gi m xu ng trong c VL và doanh thu c a Công ty n m 2012 là ch a h p lý.
S ăbi năđ ngăch ătiêuăphơnătíchăn mă2013:ă
ẤROA=0.053-0.0207=0.0323 (l n)
S bi n đ ng c a ROA là do s bi n đ ng c a hai nhân t là ROS và SOA. ẤROS=0.0109*2.2414= 0.0245 (l n)
ẤSOA=0.3876*0.0202=0.0078 (l n) T ng h p nhân t nh h ng:
ẤROA=ẤROS + ẤSOA = 0.0245 + 0.0078 = 0.0323 (l n)
Nh v y, Ch tiêu hi u qu s d ng TSL c a Công ty n m 2013 t ng h n so v i n m 2012 là 0.032 l n. đi u này là do 2 nhân t , T su t l i nhu n trên doanh thu t ng lên làm cho hi u qu s d ng VL t ng lên 0.0245 l n. Vòng quay VL n m 2013 t ng lên làm cho hi u qu s d ng TSL c a Công ty n m 2013 t ng lên 0.0078 l n. i u này ch ng t , n m 2013, Công ty qu n lý khá t t VL .
2.2.5.Các nhân t nh h ng đ n hi u qu qu n lý v n l u đ ng c a công ty
2.2.5.1.Các nhân t có th l ng hóa đ c
-Qu n lý ti n m t
Nghiên c u c c u v n l u đ ng đ th y đ c tình hình phân b v n l u đ ng và tình tr ng c a t ng kho n trong các giai đo n luân chuy n, t đó phát hi n nh ng t n t i hay tr ng đi m c n qu n lý và tìm gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i công ty.
V n b ng ti n :Ti n m t t i qu c a công ty n m 2012 gi m so v i n m 2011( n m 2011 t 15.174 gi m còn 13.741 tri u đ ng),đ n n m 2013 t ng 262 tri u đ ng so v i n m 2012 (t 13.741 tri u đ ng lên 14.003 tri u đ ng) . Ti n m t t i qu c a công ty dùng đ thanh toán l ng cho cán b công nhân viên c a công ty và thanh toán đ t xu t, t m ng mua hàng... đi u này ch ng t công ty đư dùng kho n ti n này cho các kho n m c trên trong n m 2011 nhi u h n n m 2013. L ng ti n m t này t i qu c a công ty gi m đi là t t vì đó c ng là s ti n mà công ty ph i đi vay, ph i tr lưi ngân hàng v i lưi su t 0,62%/tháng, n u công ty đ ti n m t t i qu nhi u s lưng phí.
53
Qua ch tiêu v v n b ng ti n c a công ty ta th y v n b ng ti n v s tuy t đ i thì nó bi n đ ng theo chi u h ng t ng - gi m còn v t tr ng thì nó bi n đ ng theo chi u h ng gi m d n. ây là m t đi m t t đ i v i công ty, công ty không nên gi nhi u ti n m t vì s lưng phí, tránh đ c tình tr ng vay v đ đ y mà ph i tr lưi cho ngân hàng, tr lưi cho đ i t ng cho vay nh h ng đ n k t qu kinh doanh c a công ty do ph i tr lưi nhi u h n. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hi n nay, Công ty v n ch a có quy ch qu n lý ti n m t m t cách khoa h c. C th : Công ty ch a có cách th c đ qu n lý d tr ti n m t m t cách h p lý. Vi c qu n lý thu chi ch y u d a vào kinh nghi m c a cán b qu n lý.
-Qu n lý các kho n ph i thu
N m 2011, các kho n ph i thu cùa công ty là 37.822 tri u đ ng chi m 57% trong t ng s v n l u đ ng
N m 2012, các kho n ph i thu c a công ty là 35.824 tri u đ ng chi m 52,3 % trong t ng s v n l u đ ng.
N m 2013, con s này là 33.335 tri u đ ng chi m 62,7 % trong t ng s v n l u đ ng c a công ty.
Nh v y, c c u các kho n ph i thu trong t ng v n l u đông c a công ty t ng lên. i u này là do nguyên nhân sau:
+ Các kho n ph i thu c a khách hàng chi m t tr ng l n trong kho n ph i thu, trên 50% t ng ngu n v n l u đ ng và có xu h ng t ng lên. ây là m t đi u b t l i cho công ty, nó ch ng t công ty đư và đang ngày càng b chi m d ng v n nhi u h n. H n th n a, đi u này s làm cho công ty t m th i thi u v n l u đ ng đ ti n hành ho t đ ng kinh doanh, mu n đ m b o cho quá trình SXKD c a mình đ c liên t c, đòi h i công ty ph i đi vay v n, ph i tr lưi trong khi đó s ti n khách hàng ch u thì công ty l i không thu đ c lưi. ây là m t trong nh ng v n đ đòi h i công ty c n quan tâm và qu n lý ch t h n tránh tình tr ng không t t nh : N khó đòi, n không có kh n ng tr , r i ro trong kinh doanh, r i ro v tài chính... c a công ty.
+ Do Công ty là đ n v ho t đ ng thi công xây l p, các công trình xây d ng mà công ty thi công đ u đ c xác đ nh giá bán t i th i đi m ký h p đ ng. Các công trình này th ng có th i gian thi công kéo dài, ti n đ thanh quy t toán ch m. Do đó, kho n ph i thu c a Công ty là khá l n. Trong th tr ng ngành xây d ng c b n còn g p nhi u khó kh n nh hi n nay, kh n ng khó thu h i đ c công n là l n. i u này nh h ng t i hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty.
+ Công ty ch a có chính sách v bán ch u và tín d ng cho khách hàng nh cho khách hàng h ng chi t kh u thanh toán khi thanh toán s m và tr c h n.
Các kho n ph i thu n i b : N m 2011 là 17.795 tri u đ ng chi m 26,81 % t ng v n l u đ ng. N m 2012 gi m còn 13.303 tri u đ ng chi m 19,42% trong t ng v n l u đ ng c a công ty, sang n m 2013 có chút thay đ i gi m còn 11.749 tri u đ ng chi m 22,08 % t n v n l u đ ng. Có th th y các kho n ph i thu n i b gi m d n qua các n m,đi u này có l i cho công ty, nh h ng tích c c đ n hi u qu kinh doanh t i công ty
i v i các kho n ph i thu khác: C ng có chi u h ng gi m đáng k n m 2013 gi m đi g n 3 l n so v i n m 2012 (2123 tri u đ ng so v i 6408 tri u đ ng), n m 2012 l i có xu h ng t ng lên so v i n m 2011 (t 4794 tri u đ ng t ng lên 6408 tri u đ ng)
Kho n m c ph i thu c a công ty chi m ph n l n, nh h ng tr c ti p t i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty đòi h i công ty ph i đ a ra gi i pháp nh m làm gi m các kho n ph i thu.
-Qu n lý hàng t n kho
Hàng t n kho c a công ty có xu h ng ngày càng t ng v i t c đ t ng cao. C th : - N m 2011 hàng t n kho c a công ty là 3.777 tri u đ ng (chi m 5,69 %) - N m 2012 hàng t n kho c a công ty là 2.112 tri u đ ng (chi m 3,08%). - N m 2013 hàng t n kho c a công ty là 2.887 tri u đ ng (chi m 5,43%).
Hàng t n kho t ng c v s tuy t đ i l n s t ng đ i. Nguyên nhân làm cho hàng t n kho c a công ty t ng lên là:
+ i v i hàng t n kho d tr tài s n l u đ ng là nhu c u th ng xuyên đ i v i các đ n v kinh doanh nh ng d tr m c nào là h p lý đó m i là quan tr ng . Ngu n d tr l n s làm cho v n t ng lên, hàng hoá đ ng, d th a ... gây khó kh n trong kinh doanh. N u d tr th p s gây thi u h t, t c ng n trong khâu s n xu t mà đ c đi m c a công ty l i là chuyên v xây d ng các công trình nên nó ph thu c theo mùa v xây d ng. Vì v y, d tr tài s n l u đ ng ph i đi u hoà sao cho v a đ m b o yêu c u kinh doanh đ c ti n hành liên t c, v a đ m b o tính ti t ki m v n, tránh tình tr ng d th a,
đ ng lưng phí.
+ Hàng t n kho c a Công ty ch y u là nguyên v t li u ph c v thi công công trình và s n ph m d dang. Công ty ch a xây d ng đ c đ nh m c d tr hàng t n kho, ch a có cách th c đ l ng hoá c th khi nào c n đ u t HTK và khi nào gi m đ u t HTK.
2.2.5.2.Các nhân t phi l ng hóa
-S n ph m
Các s n ph m c a Công ty xây d ng và chuy n giao công ngh Th y l i ch y u t p trung vào các nhóm s n ph m chính sau:
- Công trình dân d ng, công nghi p, th y l i, c u đ ng, c ng th y, c ng hàng không;
55
- Trang trí n i, ngo i th t công trình; ng dây t i đi n, tr m bi n áp đ n 220 KV
Ngoài l nh v c xây l p, Công ty đang tri n khai ho t đ ng s n xu t công nghi p, bao g m: s n xu t đá xây d ng t i M s n xu t đá ng H m - Hà Nam và bê tông t i t i tr m tr n bê tông t i đ t t i Th ch Th t - Hà N i.
ánh giá v s n l ng s n ph m/giá tr d ch v qua các n m:
B ngă2.10.ăC ăc uăDoanhăthuăthu n
n v : tri u đ ng
N m S n ph m
2011 2012 2013 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Giá tr % Giá tr % Giá tr %
Xây l p 158,900 98,30 152,711 96,68 237,357 95,38 Doanh thu thu n 160,911 100 153,525 100 139,886 100
Ngu n: Báo cáo tài chính ngày 2011 – 2013 Doanh thu t ho t đ ng xây l p chi m t tr ng r t l n trong doanh thu thu n c a Công ty (kho ng trên 95% doanh thu thu n). i u này cho th y công ty luôn theo đu i chi n l c kinh doanh t p trung vào ho t đ ng c t lõi mà Công ty đư xây d ng đ c th ng hi u và v th v ng ch c trên th tr ng.
B ngă2.11.C ăc uăl iănhu năg p
N m S n ph m 2011 2012 2013 % % % Xây l p 90,58 97.39 91,60 L i nhu n g p 100 100 100
Ngu n: Báo cáo tài chính 2011 – 2013 c a Công ty
V c c u và t c đ t ng tr ng l i nhu n g p trong giai đo n 2011 - 2013, nhìn chung ho t đ ng xây l p v n chi m u th trong c c u l i nhu n g p. Tuy nhiên t tr ng c a ho t đ ng xây l p trong t ng l i nhu n g p gi m d n t 97.39 % xu ng 91,60 % trong c c u l i nhu n g p n m 2013 c a công ty m c dù l i nhu n t ho t đ ng xây l p trong n m 2011 t ng 35,4 % so v i n m 2013.
Nguyên v t li u
Ngu n nguyên li u c a Công ty đ c s d ng t nguyên li u s n xu t trong n c và nguyên li u nh p kh u t n c ngoài.V i nguyên v t li u nh p kh u, Công ty không nh p kh u tr c ti p n c ngoài mà mua các nhà cung c p trung gian trong n c.
yêu c u v ch t l ng, đ c tính k thu t, có xu t x hàng hoá rõ ràng, giá c h p lý.
B ngă2.12. Danhăsáchăm tăs ănhƠăcungăc pănguyênăv tăli uăchínhăchoăCôngăty
TT Nhà cung c p M t hàng Ngu n cung c p
1 Chi nhánh Công ty Gang thép Thái Nguyên t i
Hà N i Thép các lo i Trong n c 2 Công ty C ph n V t t T ng h p 3 Công ty Th ng m i Tu n H i Xi m ng Trong n c 4 Công ty TNHH Thanh Th o
5 Công ty Liên doanh Xây d ng và V t li u Xây d ng Sunway ậ Hà Tây á xây d ng Trong n c 6 Công ty TNHH S n xu t và Th ng m i Toàn Th ng 7 Công ty C ph n Vimeco 8 Doanh nghi p Phú Th nh Cát Trong n c
9 Công ty Tùng Trang S n Tây 10 Công ty TNHH Toàn Th ng 11 Công ty TNHH H ng Th nh G ch Trong n c 12 Nhà máy g ch ng Trúc 13 Công ty Th ng m i V nh H ng G i c u, ph gia Ngo i nh p 14 Công ty C ph n Xây d ng và Th ng m i Ph ng B c
15 Công ty C ph n Xây d ng Ng c Minh
t Trong n c
16 Công ty C ph n Xây d ng Tu n Võ
Ngu n: Phòng K ho ch k thu t Công ty xây d ng và chuy n giao công ngh Th y l i
-Trình đ công ngh
* V máy móc thi t b và m c đ hi n đ i c a máy móc thi t b
Các máy móc thi t b c a Công ty xây d ng và chuy n giao công ngh Th y l i đa ph n đ u là các máy móc thi t b hi n đ i, đ m b o yêu c u k thu t và ch t l ng trong thi công (ph l c 03).
57
* V ph ng pháp k thu t thi công
Hi n nay, Công ty xây d ng và chuy n giao công ngh Th y l i đang ng d ng m t s công ngh tiên ti n, hi n đ i trong thi công xây d ng nh :
Công ngh thi công c p pha leoáp d ng cho các công trình kh i l ng thi công l n, có ph ng th ng đ ng, đ cao l n nh : Các h ng m c lõi, vách nhà cao t ng; Các t ng bê tông c t thép nhà dân d ng và công nghi p, công trình thu đi n, thu l i...
Công ngh gia công và l p d ng k t c u thépth ng đ c áp d ng v i các h ng