Bât kỳ moơt trò chơi nào cũng caăn có moơt đieău leơ: có trĩng tài, người dăn daĩt, người đánh giá kêt quạ, mà trong traơt tư cụa trò chơi là phại hướng tới múc đích mong muôn đaịt ra. Moơt trò chơi đã đòi hỏi có moơt đieău leơ mà moêi người tham gia đieău phại tuađn theo. Vì vaơy với moơt chính sách vĩ mođ mà nhà nước đưa ra thì đòi hỏi phại có khung pháp lý đeơ bạo veơ quyeăn lợi cụa nhà đaău tư và bạo veơ lợi ích cụa quôc gia. Vân đeă đaău tư chứng khoán đòi hỏi phại có khung pháp lý rõ ràng, minh bách, cođng khai, cođng baỉng, dađn chụ nói chung, vieơc CBTT tređn thị trường chứng khoán đòi hỏi thođng tin cung câp phại chính xác, đaăy đụ, roơng rãi, kịp thời nói rieđng, nêu khođng vieơc gađy nhieêu thođng tin làm cho nhà đaău tư hoang mang dăn đên quyêt định khođng đaău tư. Vì vaơy vieơc CBTT caăn moơt khung pháp lý đeơ các thành phaăn kinh tê được tự do kinh doanh, tự do hốt đoơng trong khuođn khoơ mà luaơt pháp cho phép.
UBCKNN Vieơt Nam caăn xađy dựng heơ thông luaơt pháp và mođi trường pháp lý rõ ràng, minh bách, maịt khác Luaơt Chứng Khoán caăn quy định chi tiêt, cú theơ các hốt đoơng CBTT đôi với từng đôi tượng hốt đoơng tređn thị trường chứng khoán, mà còn phại phù hợp với thođng leơ quôc tê khi Vieơt Nam đang trong quá trình hoơi nhaơp kinh tê khu vực và quôc tê, táo cơ sở tôt cho thị trường chứng khoán phát trieơn nhanh, lành mánh và hieơu quạ.
Khung pháp lý cho hốt đoơng CBTT tređn thị trường chứng khoán caăn xađy dựng theo hướng pháp luaơt chư quy định veă những vân đeă lớn như: Đôi tượng, noơi dung, nguyeđn taĩc, thời đieơm, phương tieơn và trách nhieơm cụa chụ theơ CBTT, những noơi dung cú theơ và vieơc xử lý các vân đeă kỹ thuaơt caăn giao cho cơ quan quạn lý, đieău hành thị trường quyêt định. Như vaơy, chúng ta sẽ thiêt laơp moơt khung pháp lý veă CBTT moơt cách linh hốt, xử lý các tình huông phát sinh moơt cách kịp thời. Moơt đieơm nữa cũng caăn khuyên khích các chụ theơ tự giác CBTT, keơ cạ những tin tức bât lợi cho hĩ. Vì tât cạ các CTNY tređn thị trường chứng khoán đeău phại tuađn thụ nguyeđn taĩc hốt đoơng cụa thị trường và theo nghị định 161/2004/NĐ-CP ngày 7/9/2004 cụa chính phụ veă xử lý nghieđm trường hợp vi phám hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán Vieơt Nam sớm muoơn gì cũng sẽ phại lớn mánh đeơ đáp ứng những nhu caău cụa neăn kinh tê hoơi nhaơp. Vì vaơy UBCKNN caăn xađy dựng moơt khung pháp lý hoàn chưnh cho hốt đoơng CBTT tređn thị trường chứng khoán.
1.3.2 Veă phương tieơn CBTT:
Ngày nay, xã hoơi càng phát rieơn thì yeđu caău đaịt ra cho tât cạ các doanh nghieơp là phại áp dúng khoa hĩc kỹ thuaơt hieơn đái vào cođng cuoơc quạn lý và sạn xuât là vân đeă sông còn quyêt định sự toăn tái, thịnh vượng cụa moơt doanh nghieơp. Vieơc CBTT tređn thị trường chứng khoán cũng vaơy, nó khođng naỉm ngối leơ đó. Vì vaơy đeơ hốt đoơng CBTT tređn thị trường chứng khoán đát hieơu quạ thì SGDCK, TTGDCK, CTQLQ, TCNY caăn đaău tư trang thiêt bị phúc vú vieơc cung câp thođng tin cho các nhà đaău tư phại chính xác, deê hieơu là yeđu caău quan trĩng đeơ các thođng tin truyeăn đát đên nhà đaău tư thođng qua các trang thiêt bị hieơn đái phúc vú vieơc CBTT tređn thị trường chứng khoán được nhanh chóng, đáp ứng yeđu caău truyeăn tại thođng tin đên với các nhà đaău tư như:
1 Các trang thiêt bị hieơn đái kêt nôi trực tiêp giữa nhà đaău tư và các Cođng ty chứng khoán, SGDCK thođng qua máng vi tính, đieơn thối và heơ thông đieơn thối tự đoơng trạ lời, internet, màn hình đieơn tử, thiêt bị đaău cuôi…
2 Các phương tieơn thođng tin đái chúng: báo chí, heơ thông phát thanh, truyeăn hình, táp chí, ân phaơm phúc vú CBTT tređn thị trường chứng khoán được phoơ biên roơng rãi.
3 Heơ thông CBTT tự đoơng hoàn toàn: đaịc đieơm noơi baơt cụa heơ thông này là cung câp tât cạ các thođng tin lieđn quan đên hốt đoơng nhaơn, xử lý và so khớp leơnh, thođng báo kêt quạ giao dịch …. Đeău được tự đoơng hoàn toàn. Hieơn nay, heơ thông CBTT tự đoơng hoàn toàn được áp dúng ở haău hêt các nước tređn thê giới.
4 Ngoài ra, SGDCK, TTGDCK, CTQLQ caăn phại CBTT chứng khoán baỉng nhieău ngođn ngữ thođng dúng khác nhau: tiêng Anh, Hàn, Trung Quôc, Nhaơt… đeơ các nhà đaău tư nước ngoài có theơ deê dàng hieơu, caơp nhaơt thođng tin veă thị trường chứng khoán cụa Vieơt Nam. Từ đó hĩ đi đên lựa chĩn, quyêt định đaău tư vào lối coơ phiêu nào đem lái lợi nhuaơn cao.
1.3.3 Hốt đoơng CBTT cụa TTGDCK TP. Hoă Chí Minh .
Nhaỉm đáp ứng yeđu caău cụa vieơc hoơi nhaơp kinh tê khu vực và quôc tê, khi Vieơt Nam chính thức là thành vieđn thứ 150 cụa Toơ Chức Thương Mái Thê Giới, cũng như vieơc TTGDCK TP. HCM trong naím 2007 chính thức được nađng leđn thành SGDCK. Chính vì thê, ở Vieơt Nam SGDCK caăn phại tham gia nhieău hơn vào quá trình CBTT, nhaỉm nađng cao chât lượng thođng tin cođng bô đôi với TCNY và các chụ theơ khác tređn thị trường. Ngoài ra, thođng qua vieơc tham khạo mođ hình CBTT cụa Hoăđng Kođng, Thái Lan, Hàn Quôc thì đôi với Vieơt Nam TTGDCK caăn:
3 Aùp dúng mođ hình CBTT cụa Hàn Quôc là tương đôi phù hợp với đieău kieơn và hoàn cạnh ở Vieơt Nam.
4 Đaău tư cơ sở vaơt chât, kỹ thuaơt, phương tieơn CBTT.
5 Xem xét vieơc thành laơp moơt toơ chức chuyeđn nghieơp CBTT thị trường theo mođ hình cụa Hàn Quôc.
Vieơc áp dúng đaăy đụ 3 đieău kieơn tređn, hy vĩng raỉng TTGDCK cụa Vieơt Nam sẽ ngày càng nađng cao chât lượng hốt đoơng CBTT cụa mình, nhaỉm thoạ mãn nhu caău veă thođng tin đôi với các nhà đaău tư tređn thị trường chứng khoán.
1.3.4 Hốt đoơng CBTT cụa TCNY:
Hieơn tái TCNY tređn thị trường chứng khoán Vieơt Nam áp dúng 3 hình thức CBTT sau: CBTT định kỳ, theo yeđu caău, tức thời. Đáp ứng nhu caău veă thođng tin cụa các nhà đaău tư trong nước cũng như ngoài nước ngày càng taíng thì đòi hỏi hốt đoơng CBTT cụa TCNY tređn thị trường chứng khoán Vieơt Nam phại áp dúng mođ hình CBTT cụa Hàn Quôc là tương đôi phù hợp, nhaỉm bạo veơ lợi ích cụa nhà đaău tư tređn thị trường chứng khoán . cú theơ mođ hình CBTT cụa Hàn Quôc áp dúng 4 hình thức sau:
1 CBTT định kỳ. 2 CBTT theo yeđu caău. 3 CBTT bât thường. 4 CBTT tự nguyeơn.
TCNY tređn thị trường chứng khoán Vieơt Nam caăn boơ sung theđm hình thức CBTT tự nguyeơn, tức ngoài những thođng tin buoơc phại cođng bô cho SGDCK, TTGDCK, UBCKNN, TCNY thực hieơn CBTT tự nguyeơn lieđn quan đên những dự án trong tương tương lai cụa cođng ty cho nhà đaău tư biêt đeơ nhà đaău tư thây được phương hướng, chiên lược sạn xuât kinh doanh cụa doanh nghieơp trong
tương lai đeơ nhà đaău tư có quyêt định đaău tư moơt cách thích hợp. Maịt khác, thođng qua hình thức CBTT tự nguyeơn doanh nghieơp càng táo theđm được uy tín, lòng tin đôi với nhà đaău tư.
1.3.5. Hốt đoơng CBTT cụa CTCK :
CTCK là trung tađm thođng tin và cung câp các dịch vú tư vân cho nhà đaău tư chứng khoán. Do vaơy, CTCK tiêp nhaơn những thođng tin cođng bô từ TCNY cụa TTGDCK, SGDCK sau đó cung câp lái cho nhà đaău tư . Từ những thođng tin cođng bô từ TCNY, các CTCK có theơ nhaơn biêt các xu hướng vaơn đoơng và phát trieơn cụa thị trường, đeơ tư vân cho nhà đaău tư neđn đaău tư vào chứng khoán mang lái hieơu quạ cao. Ngoài ra, CTCK có theơ thực hieơn vieơc mua bán chứng khoán cho chính mình đeơ kiêm lời từ những thođng tin cođng bô từ TCNY mà mình thu thaơp, nhaơn định, phađn tích, đánh giá. Do vaơy, UBCKNN caăn quy định cú theơ nghĩa vú CBTT cụa CTCK như:
1 CBTT định kỳ veă báo cáo tài chính quý, tháng, naím. 2 CBTT theo yeđu caău cụa UBCKNN, TTGDCK, SGDCK.
3 CBTT bât thường khi xạy ra các sự kieơn: thay đoơi ban lãnh đáo; sáp nhaơp với cođng ty khác; có quyêt định khởi tô đôi với Hoơi đoăng quạn trị, Giám đôc, Toơng giám đôc, Phó giám đôc, Phó toơng giám đôc, Kê toán trưởng; thay đoơi trú sở, các noơi dung lieđn quan đên hình thức giao dịch, đaịt leơnh, ký quỹ, thời gian thanh toán, phí giao dịch…..
4 Cođng bô danh sách những người hành ngheă chứng khoán cụa cođng ty. 5 CTCK phại CBTT khi có những sự thay đoơi quan trĩng trong hốt đoơng
kinh doanh cụa cođng ty, đoăng thời neđu rõ sự kieơn, nguyeđn nhađn, kê hốch, giại pháp khaĩc phúc nêu có.
được xem như là moơt trong những tieđu chuaơn quyêt định chât lượng hốt đoơng cụa cođng ty mođi giới, quyêt định sự tín nhieơm cụa nhà đaău tư và đoăng thời cũng quyêt định sự toăn tái trong quá trình cánh tranh giữa các cođng ty mođi giới.
1.3.6 Hốt đoơng CBTT cụa Cođng ty quạn lý quỹ:
CTQLQ phát hành và bán coơ phiêu đeơ hốt đoơng, nó khođng dùng vôn cụa mình đeơ mua máy móc, thiêt bị, các yêu tô khác đeơ tiên hành hốt đoơng sạn xuât kinh doanh mà dùng vôn đeơ đaău tư dài hán, qua góp vôn lieđn doanh, mua coơ phaăn hoaịc các lối chứng khoán khác với múc đích thu lợi nhuaơn. Do tính chât và hốt đoơng đaịc bieơt cụa CTQLQ. Vì vaơy UBCKNN caăn quy định cú theơ nghĩa vú CTQLQ cú theơ như sau:
6 CBTT định kỳ veă báo cáo tài chính quý, tháng, naím. 7 CBTT theo yeđu caău cụa UBCKNN, TTGDCK, SGDCK.
8 CBTT bât thường khi xạy ra các sự kieơn: thay đoơi ban lãnh đáo; Sáp nhaơp với cođng ty khác; có quyêt định khởi tô đôi với Hoơi đoăng quạn trị, giám đôc, Toơng giám đôc, Phó giám đôc, Phó toơng giám đôc, Kê toán trưởng; thay đoơi trú sở, các noơi dung lieđn quan đên hình thức giao dịch, đaịt leơnh, ký quỹ, thời gian thanh toán, phí giao dịch…..
9 Trường hợp CTQLQ nêu thực hieơn nieđm yêt chứng chư tređn thị trường thì sẽ có nghĩa vú CBTT như moơt TCNY.
10 CTQLQ phại CBTT veă những thay đoơi quan trĩng trong hốt đoơng kinh doanh cụa cođng ty có theơ ạnh hưởng đên tình hình hốt đoơng đaău tư cụa QĐTCK có chứng chư quỹ nieđm yêt tái TTGDCK hoaịc SGDCK, đoăng thời phại neđu rõ những sự kieơn xạy ra, nguyeđn nhađn, kê hốch và giại pháp khaĩc phúc nêu có.
1 Thođng tin phại chính xác:
Những thođng tin mà TCNY, TTGDCK hay các chụ theơ khác cung câp tređn thị trường chứng khoán, phại tuyeơt đôi trung thực đeơ bạo veơ quyeăn lợi nhà đaău tư và đạm bạo cho thị trường chứng khoán hốt đoơng moơt cách lành mánh.
Các thođng tin khođng xác thực hoaịc khođng tin caơy có theơ dăn tới những quyêt định đaău tư sai laăm cụa đođng đạo nhà đaău tư cođng chúng. Hoaịc hơn nữa, gađy ra các vú vi phám lừa đạo tređn thị trường chứng khoán như: phao tin đoăn thât thieơt gađy thieơt hái lớn trong cođng chúng. Vì các thođng tin phại chính xác và phại được cođng bô ngay cạ khi đó là đieău bât lợi cho cođng ty.
2 Thođng tin phại caơp nhaơt:
Các thođng tin cụa cođng ty phại được tiêt loơ nhanh chóng và kịp thời. Vì nêu thođng tin veă cođng ty đã lác haơu có theơ khiên nhà đaău tư có những đánh giá sai leơch veă Cođng ty dăn đên quyêt định đaău tư sai laăm. Phại sử dúng mĩi phương tieơn thođng tin hieơn đái đeơ đưa thođng tin vào thị trường nhanh chóng.
3 Thođng tin phại deê hieơu:
Đôi với cođng chúng là các nhà đaău tư tieăm naíng với trình đoơ hán chê veă thị trường chứng khoán. Do đó, thođng tin phại có tính phoơ thođng, deê dàng tiêp caơn, khođng đeơ nhà đaău tư có những hieơu biêt khođng đúng veă cođng ty do nhaăm lăn thođng tin.
4 Tính cođng baỉng cụa thođng tin:
Các thođng tin veă cođng ty phại được phoơ biên đoăng thời cho tât cạ các nhà đaău tư moơt cách cođng baỉng. Thođng qua các phương tieơn thođng tin hợp lý như máng lưới phát thanh, phát hình cụa SGDCK, báo chí, đài truyeăn hình, truyeăn thanh
được sử dúng phoơ biên thođng tin đên cho nhà đaău tư kịp thời, mĩi lúc, mĩi nơi. 5 Ngoài ra moơt sô cođng ty còn phại CBTT theo yeđu caău cụa SGDCK trong
những tình huông sau:
6 Khi có những tin đoăn hay moơt thođng tin gađy ra hốt đoơng bât thường tređn thị trường hoaịc moơt sự thay đoơi đáng keơ veă giá coơ phiêu cụa chứng khoán lieđn quan đên cođng ty, cođng ty được yeđu caău CBTT làm sáng tỏ hay giại trình sự kieơn.
7 Tređn cơ sở nhaơn được yeđu caău CBTT, các cođng ty có lieđn quan trong danh sách phại phoơ biên các thođng tin có lieđn quan đên tin đoăn hoaịc giại thích rõ nguyeđn nhađn gađy ra biên đoơng veă khôi lượng và giá cạ chứng khoán moơt cách bât thường.
8 SGDCK có theơ yeđu caău các cơ quan có thaơm quyeăn hoaịc toà án xác nhaơn các thođng tin tređn.
9 Thođng tin phại cođng khai, minh bách:
Tât cạ các hốt đoơng cođng bôđ thođng tin tređn thị trường đeău phại đạm bạo tính cođng khai, minh bách. Các thođng tin veă chứng khoán được giao dịch, giá chứng khoán, mà đaíïc bieơt là coơ phiêu phạn ánh giá trị thực cụa moơt Cođng ty coơ phaăn, tình hình tài chính và kêt quạ kinh doanh cụa CTNY tređn thị trường, sô lượng, giá cạ từng lối chứng khoán đã mua bán đeău được thođng báo moơt cách cođng khai tređn thị trường và tređn các phương tieơn thođng tin đái chúng, đạm bạo đeơ các nhà đaău tư có được thođng tin như nhau. Các thođng tin tređn thị trường chứng khoán là cơ sở cho hốt đoơng. Là yêu tô đeơ nhà đaău tư định giá chứng khoán.
KÊT LUAƠN CHƯƠNG I
Thođng qua tìm hieơu toơng quan veă hốt đoơng cođng bô thođng tin tređn thị trường chứng khoán. Chúng ta thây được sự caăn thiêt, ý nghĩa, taăm quan trĩng cụa cođng bô thođng tin. Và qua thực tê tham khạo mođ hình hốt đoơng cođng bô thođng tin tređn thị trường chứng khoán ở moơt sô quôc gia: Thái Lan, Hàn Quôc, Hoăng Kođng. Chúng ta rút ra bài hĩc kinh nghieơm veă vieơc xađy dựng khung pháp lý, phương tieơn, yeđu caău đôi với cođng bô thođng tin, đeơ từ đó càng ngày càng nađng cao chât lượng, sô lượng hốt đoơng cođng bô thođng tin tređn thị trường chứng khoán Vieơt Nam.
Kêt hợp giữa vieơc tìm hieơu toơng quan veă hốt đoơng cođng bô thođng tin cùng với chương II là vieơc tìm hieơu veă thực tráng hốt đoơng cođng bô thođng tin tređn thị trường chứng khoán tái Vieơt Nam. Từ đó đeă ra giại pháp góp phaăn nađng cao hieơu quạ hốt đoơng cođng bô thođng tin tređn thị trường chứng khoán tái Vieơt Nam. Làm cho thị trường chứng khoán thực sự là nơi huy đoơng và phađn phôi vôn dài hán chụ yêu cho neăn kinh tê thođng qua các chứng khoán nợ và chứng khoán vôn nói chung, và hốt đoơng cođng bô thođng tin phát huy hieơu quạ khi và chư khi nhà đaău tư có nieăm tin, sự an tađm veă tính chính xác, trung thực, đaăy đụ, kịp thời, lieđn túc, cođng baỉng, deê hieơu, cođng khai, minh bách cụa cođng bô thođng nói rieđng. Maịt khác, thođng qua đó doanh nghieơp có tìm naíng phát trieơn thu hút được vôn dài hán đeơ mở roơng sạn xuât, đoơi mới cođng ngheơ và nađng cao sức cánh tranh trong neăn kinh tê hàng hoá đang phát trieơn nhanh ở Vieơt Nam. Hơn thê nữa, vieơc nađng cao hieơu quạ hốt đoơng cođng bô thođng tin làm cho thị trường chứng khoán Vieơt Nam tác đoơng tích cực đên tiên trình hoơi nhaơp cụa nước ta vào coơng đoăng khu vực và thê giới trong thời gian tới.
CHƯƠNG II:
THỰC TRÁNG HỐT ĐOƠNG CBTT TREĐN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIEƠT NAM.
Săn giao d鵜ch ch泳ng khôn. (Tuつi Trお)
2.1 THỰC TRÁNG KHUNG PHÁP LÝ ĐIEĂU CHƯNH HỐT ĐOƠNG COĐNG BÔ THOĐNG TIN TREĐN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIEƠT