3/1/2010
• Phát hành cùng trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi cho phép mua một số cp phổ thông nhất định, giá xác định, thời hạn nhất định
• Mục đích phát hành :
-Tăng tính hấp dẫn của đợt phát hành CP ưu đãi hoặc TP
-Giảm chi phí huy động vốn trái phiếu
Chứng quyền
Trái phiếu , Cổ phiếu ưu đãi
• Ngày 9/10/2009, FPT phát hành trái phiếu kèm chứng quyền. Mệnh giá 1tỷ. Tổng giá trị : 1.800 tỉ đồng
• Thời hạn: 3 năm, Ngày đáo hạn: 9/10/2012 • Lãi suất : 7% / năm
• Mỗi TP mệnh giá 1 tỉ đồng sẽ có 1.158 chứng quyền
• Thời hạn thực hiện quyền: hàng năm, từ 2011 tới 2013 • Ngày thực hiện quyền: các ngày 9/10 năm 2011, 2012
và 2013. Thời hạn mua: 10 ngày từ ngày thực hiện • Tỷ lệ thực hiện: mỗi chứng quyền được mua 10 cp • Giá mua cp trên chứng quyền: 92.250 đồng/một cp
• Tỷ lệ pha loãng: không quá 15% vốn điều lệ ngày phát hành
• Tổ chức tư vấn và quản lý: Ngân hàng ANZ
3/1/2010
• Thời hạn: tùy công ty, thường tính theo năm (Thậm chí vĩnh viễn)
• Tỉ lệ CQ/ cp đƣợc mua: tùy công ty (thường là 1:1)
• Giá CP ghi trên chứng quyền cao hơn giá thị trường hiện hành của CP đó ?
• Giao dịch: Có thể tách khỏi CK cơ sở mua bán riêng biệt
• Chênh lệch giữa giá mua cổ phiếu ghi trên chứng quyền và giá cổ phiếu trên thị trường.
• Ví dụ:
1 Chứng quyền cho phép mua 10 cổ phiếu Giá mua cp trên chứng quyền: 20.000/ 1 cp Giá thị trường cổ phiếu đó hiện nay là 30.000
Giá trị nội tại của chứng quyền đó hiện nay là: 10 x ( 30.000-20.000 ) = 100.000
Yếu tố ảnh hƣởng giá trị chứng quyền
Thời hạn còn lại
• Đối với nhà phát hành
Tăng tính hấp dẫn cho đợt phát hành
Giảm thiểu chi phí vay vốn trái phiếu (Trường hợp phát hành kèm trái phiếu)
• Đối với nhà đầu tƣ
Có khả năng mua và nắm giữ được cổ phần giá rẻ hơn thị trường
Có thể hưởng khoản chênh lệch giá thực hiện chứng quyền và giá thị trường khi bán cổ phiếu
3/1/2010