K T LU N CH NG 2
3.3.1 Doanh thu môi gi i
B n ho t đ ng kinh doanh chính c a HSC nh đư n u trên lƠ Môi gi i ch ng khoán, Nghiên c u, Ngơn hƠng đ u t vƠ u t tƠi chính thì M ng Môi gi i luôn chi m t tr ng doanh thu cao nh t trong mi ngbánh doanh thu c a HSC. i u nƠy cho th y vi c thay đ i phát tri n hay gi m sút c a m ng môi gi i nh h ng không nh đ n b máy v n hƠnh chung c a công ty HSC.
Vai trò c a ho t đ ng m i gi i trong HSC đ c th hi n qua b ng sau:
B ng 1.1 Doanh thu và t tr ng c a ho t đ ng Môi gi i ch ng khoán t i HSC trong n m 2010 - 2012
n v : tri uđ ng
2010 2011 2012
Doanh thu môi gi ich ng khoán 151.051 90.904 145.027
T ng doanh thu ho t đ ng kinh
doanh
470.848 480.491 562.372
T tr ng c a doanh thu môi gi i ch ng khoán / t ng doanh thu
32,08% 18,92% 25,79%
Ngu n: báo cáo th ng niên HSC n m 2012
Bi u đ 3.3:Bi u đ t tr ng doanh thu môi gi i ch ng khoán trong h th ng kinh doanh c a HSC
Ngu n: báo cáo th ng niên HSC n m 2012
Nhìn vƠo bi u đ ta th y, t tr ng doanh thu c a ho t đ ng môi gi i luôn chi m
32,08% 18,92% 25,79% 67,92% 81,08% 74,21% 0% 20% 40% 60% 80% 100% N N N Doanh thu các ho t đ ng khác Doanh thu môi gi i ch ng khoán
33
m t t l ph n tr m nh t đ nh vƠ t ng đ i cao. Trong n m 2010, doanh thu c a m ng môi gi i ch ng khoán lƠ 151.051 tri u đ ng chi m t tr ng 32,08% trong t ng doanh thu. Tuy nhiên, trong n m 2011 đ y thách th c thì trong khi t ng doanh thu t ng nh , doanh thu môi gi i ch ng khoán l i có s s t gi m đáng k (gi m g n 40%) nên t tr ng trong cùng n m ch chi m 18,92%. Nh ngđi u nƠy ch a v i k t lu n gì vì trong n m 2011, h u nh doanh thu các ho t đ ng khác c ng gi m đi n hình nh ho t đ ng tƠi chính, góp v n c ng gi m g n 49%. Doanh thu n m 2011 v n t ng ch y u lƠ đ n t thu lưi ti n g i vƠ các lo i d ch v h tr . Tình hình kh i s c h n trên toƠn di n trong n m 2012, lúc nƠy doanh thu m ng môi gi i đư l y l i đ c doanh s g n b ng v i n m 2010, t ng g n 60% so v i n m 2011, chi m t tr ng 25,79% so v i t ng doanh thu.
Tóm l i, trong b t k hoƠn c nh kinh t ra sao, phát tri n hay suy thoái, thì ho t đ ng môi gi i ch ng khoán v n lƠ ngu n t o doanh thu chính vƠ n đ nh cho HSC.
Doanh thu Môi gi i ch ng khoán kh i khách hƠng cá nhơn
B ng 1.2 Doanh thu và t tr ng ho t đ ng môi gi i ch ng khoán Kh i cá nhân so v i t ng doanh thu HSC nhân so v i t ng doanh thu HSC
n v : tri u đ ng
2010 2011 2011/2010 2012 2012/2011
Doanh thu môi
gi i cá nhơn
121.845 57.335 -52,94% 103.057 +79,75%
Doanh thu môi
gi i cá nhơn/T ng doanh thu kh i cá nhân 46,90% 32,10% 37,90% Doanh thu kh i cá nhơn/T ng doanh thu HSC 55,20% 37,20% 48,40%
Doanh thu môi
gi i cá nhơn/T ng
doanh thu HSC
25,89% 11,94% 18,34%
Ngu n: báo cáo th ng niên HSC 2012
Ho t đ ng kinh doanh môi gi i ch ng khoán cá nhơn lƠ m t b ph n c a kh i khách hƠng cá nhơn, tuy th nhìn vƠo b ng trên ta th y, doanh thu ho t đ ng môi gi i nƠy mang l i n m trong m c trung bình kho ng 38,97% so v i t ng l i nhu n tr c thu . Do đó doanh thu t kh i khách hƠng cá nhơn mang l i luôn chi m trung bình
34
kho ng 46,93% trong t ng ngu n doanh thu mƠ HSC nh n đ c trong quá trình t n m 2010 đ n n m 2012.
T nh ng thông tin, ta d dƠng tính toán đ c, t tr ng doanh thu trung bình c a ho t đ ng môi gi i cá nhơn kho ng 18,2% so v i t ng doanh thu HSC, đi u nƠy r t quan tr ng trong c c u ngu n thu c a công ty.
Ho t đ ng môi gi i có s bi n đ ng m nh m . C th , doanh thu n m 2011 đư gi m 52,94% so v i n m 2010, vƠ h i ph c tr l i m nh m n m 2012 v i m c t ng 79,75% so v i n m 2011. M t s gi m sút l n doanh thu n m 2011 có th đ c lỦ gi i, c ng gi ng nh tình tr ng c a hƠng lo t các doanh nghi p khác nói chung vƠ CTCK nói riêng, trì tr trong su t kho ng th i gian n m 2011. Ch ng minh qua Công ty c ph n ch ng khoán SƠi Gòn SSI, m t CTCK đ c hình thƠnh s m nh t vƠ ho t đ ng m nh m nh t trong s các CTCK có t m c trên c n c, v y mƠ trong n m 2011, doanh thu t ho t đ ng môi gi i ch ng khoán nói chung c a HSC đư gi m t 176.043 tri u còn 96.005 tri u đ ng t ng ng v i m c gi m kho ng 45,47%; t ng t Công ty ch ng khoán Sacombank c ng gi m 64%. ơy lƠ nh ng công ty ch ng khoán có th ph n môi gi i l n trên th tr ng.
Doanh thu Môi gi i ch ng khoán kh i khách hƠng t ch c
B ng 1.3 Doanh thu và t tr ng ho t đ ng môi gi i ch ng khoán Kh i t ch c so v i t ng doanh thu HSC ch c so v i t ng doanh thu HSC
n v : tri u đ ng
2010 2011 2011/2010 2012 2012/2011
Doanh thu môi gi i t ch c
29.674 32.264 +8,7% 40.732 +26,2%
Doanh thu môi gi i t ch c/T ng doanh thu kh i t ch c 63,2% 62,5% 65,7% Doanh thu kh i t ch c/T ng doanh thu HSC 10,0% 10,7% 11,0%
Doanh thu môi gi i t ch c/T ng doanh
thu HSC
6,32% 6,68% 7,23%
Ngu n: báo cáo th ng niên HSC 2012
35
tr ng l n trong l i nhu n tr cthu c a m i b ph n. kh i t ch c, doanh thu t ho t đ ng môi gi i chi m t tr ng trung bình lƠ 63,8%. Doanh thu t kh i khách hƠng t ch
mang l i cho HSC chi m trung bình kho ng 10,5% vƠ con s th i đi m nƠy luôn t ng qua các n m. S d , t tr ng trong t ng doanh thu c a kh i t ch c vƠ kh i cá nhơn có s chênh l ch l n n m đ c thù c a đ i t ng khách hƠng trong m i kh i.
Nhìn chung, doanh thu môi gi i kh i t ch c có s t ng tr ng nh . Trong khi v i m c t ng c a T ng doanh thu kh i t ch c n m 2012 lƠ 20% lúc đó doanh thu Môi gi i Khách hƠng t ch c t ng 26,2% đi u nƠy đ t đ c nh vƠo các nhơn t : HSC gia t ng th ph n vƠ các nhƠ đ u t kh i t ch c giao d ch tích c c h n c ng nh bi t nhi u h n đ n HSC.
T nh ng thông tin trên, ta tính đ c t tr ng doanh thu môi gi i kh i t ch c so v i t ng doanh thu HSC t n m 2010 ậ2012 trung bình kho ng 6,74%. Con s nƠy tuy ch a ph i l n nh ng đơy lƠ nhóm đ i t ng khách hƠng HSC có xu h ng phát tri n trong t ng lai do đ c đi m nhóm nƠy có s v n l n, đ u t l n vƠ b n v ng.
Kh i cá nhơn g n nh không đòi h i các y u t chuyên môn sơu vƠ cao nh kh i t ch c. Còn nh , t th i th tr ng ch ng khoáncòn m i xu t hi n Vi t Nam, trong gi i tƠi chính h đư quen v i cái tên c a ông l n SSI nên t ch c trong vƠ ngoƠi n c h u nh khi l n sang th tr ng Vi t luôn quan ni m trong đ u cái tên nƠy đ u tiên. Nh ng theo th i gian HSC đư ch ng minh mình c ng lƠ m t công ty tƠi chính l n m nh vƠ d n đ c s chú Ủ c a các đ i t ng khách hƠng trong vƠ ngoƠi n c.
Nguyên nhơn d n đên tình tr ng nƠy đ i v i các CTCK ch y u lƠ do nh ng tác đ n đ n t th tr ng.
- Th nh t, vƠ quan trong nh t, th tr ng ch ng khoán đư ph i ch u đ ng m t n m
đ y sóng gió v i nh ng phiên gi m đi m liên t c c a n m 2011. Ch s VN-Index và HNX ậ Index l n l t đóng c a cu i cùng ngƠy 30 tháng 12 n m 2011 v i s đi m lƠ 351,55 vƠ 58,74 đi m, nh v y so v i đ u n m 2011 sƠn H Chí Minh gi m m nh 27,46% còn sƠn HƠ N i thì lao d c đ n h n 48%. ơy có th xem lƠ m c th p nh t trong n m 2011.
- Ti p theo đó, trong n m 2011, n n kinh t Vi t Nam đư ph i h ng ch u m t m c
l m phát r t cao 18,58%. i u nƠy không ch tác đ ng lên m i CTCK mƠ t t c các lo i hình kinh doanh khác, t th ng gia cho đ n ti u th ng, m t b ng giá c leo thang vƠ gơy áp l c lên r t nhi u doanh nghi p. C ng trong n m nƠy, hƠng lo t các công ty đư ph i đóng c a, nh ng công ty còn tr l i đ c thì ph i ch p nh n m t s s t gi m l n
trong doanh thu.
- Th ba, đ n t tác đ ng bên ngoƠi Vi t Nam, ngu n v n tƠi tr t n c ngoƠi
FDI vƠo n c kho ng 14,7 t USD, đư gi m 26% so v i n m 2010. Trong su t quá trình t n m 2005 đ n n m 2010, các công ty t ch c n c ngoƠi kinh doanh t i Vi t Nam đư đóng góp 12 ậ14% t ng giá tr s n xu t qu c n i (GDP). FDI rút v n nhìn chung xu t
36
phát t y u t ngo i t i c ng nh n i t i. Th gi i v n còn đang ch u nhi u áp l c t vi c kh ng ho ng n công t i Chơu Ểu, thiên tai vƠ tình hình chính tr b t n x y ra t i nhi u n c. M t s ng i đư r i kh i cu c ch i đ bƠo toƠn tƠi s n ch đ i s h i ph c c a n n kinh t trong n m sau.
VƠ đúng nh v y, v i s kh i s c c a n n kinh t trong n m 2012, m t b c tr mình đ y ngo n m c c a th tr ng, dù không theo b t k quy lu t nƠo t đ u n m cho đ n cu i n m nh ng v i nh ng nguyên nhân khách quan vƠ ch quan nh t giá n đ nh, lưi su t gi m, l m phát th pầ Doanh thu HSC b t đ u t ng tr l i x p x 80% so v i n m 2011. B t ch p s không kh i s c m y nƠy, dòng v n ngo i v n ch y m nh vƠo các đoanh nghi p bluechips, đ c bi t qua kênh phát hƠnh riêng l . S không lƠm nên chuy n n u nh không bi t n m b tvƠ t n d ng t t c h i th tr ng mang l i, HSC đư v n hƠnh hoƠn toƠn thích h p đúng th i đi m đ mang l idoanh thu t t cho kh i khách
hàng cá nhân.
c bi t g n 50% CTCK đư b l n m 2012, vi c HSC đ t đ c doanh thu nh trên có th xem nh lƠ b c phá trên s h n lo n. NgoƠi vi c xơy d ng các báo cáo tƠi chính h tr cung c p cho khách hƠng nh m giúp khách hƠng có s l a ch n vƠ quy t đ nh t i u đ i v i m i công ty thì HSC c ng không quên duy trì m i quan h t t đ p v i nh ng đ i t ng khách hƠng ti m n ng, khách hƠng trung thƠnh c a doanh nghi p nƠy. Bên c nh đó HSC không ng ng nơng cao minh b ch hóa thông tin nh m t o ni m tin n i các nhƠ đ u t đ h an tơm khi l a ch n n i g i g m nh ng đ ng ti n c a mình.
Môi gi i kh i khách hƠng t ch c đòi h i nhơn viên k n ng chuyên môn ngh nghi p cùng v i b n l nh cao h n kh i cá nhơn. Vi c gia t ng doanh thu trong kh i nƠy dù ch lƠ con s nh nh ng đi u đó c ng mang v nh h ng l n, vì đ lƠm đ c đi u nƠy b n thơn CTCK mƠ đơy lƠ HSC ph i th hi n n ng l c c a mình vƠ v th c a mình nh th nƠo trong th tr ng nƠy đ đ đánh b i các CTCK c nh tranh khác vƠ mang v s l ng Khách hƠng t ch c c n thi t. Trong t ng th chi c bánh doanh thu c a HSC thì kh i t ch c không chi m t tr ng cao nh kh i cá nhơn nh ng s t ng tr ng hƠng n m c a nó thì không ai có th ch i b . đơy, khi nói đ n khách hƠng t ch c th ng chúng ta s ngh ngay đ n đó lƠ các nhƠ đ u t n c ngoƠi b i vì các t ch c l n m nh th ng đ n t các qu c gia khác, còn c c t ch c trong n c chi m t
