• Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ
chức phát hành thực hiện thủ tục trước chào b án, phân
Công ty CK, NH Thương mại, NH Đ ầu tư… Nhà phát hành -Tư vấn -Hồ sơ, thủ tục -Phân phối Nhà đầu t ư
Khái niệm BLPH trong luật CK Việt Nam
• BLPH là việc tổ chức BLPH cam kết với tổ chức chào
bán thực hiện thủ tục trước khi chào bán, nhậ n mua
một phần hay toàn bộ CK của các tổ chức ch ào bán để
bán lại hoặc mua số CK còn lại chưa được p hân phối
hết của tổ chức chào bán hoặc hỗ trợ tổ chức chào bán
trong việc phân phối CK ra công chúng.
Cam k ết hỗ t rợ Thủ tục Phân phối Các hình thức bảo lãnh phát hành Bảo lãnh cam kết chắc chắn
Bảo lãnh tất cả hoặc không Bảo lãnh với cố gắng tối đa
Bảo lãnh tối thiểu-tối đa Bảo lãnh dự phòng
Bảo lãnh cam kết chắc chắn
Cam kết mua toàn bộ số chứng khoán để bán lại
100%
Mua
Bán lại Nhà
đầu tƣ
Cam kết cố gắng tốt nhất có thể
Max Phân phối Công chúng đầu tƣ Bảo lãnh tất cả hoặc không
Cam kết bán hết số chứng khoán nếu không s ẽ hủy bỏ
đợt chào bán
Hoặc
Bảo lãnh tối thiểu tối đa
Cam kết bán hết 1 mức tối thiểu, nếu ko sẽ hủ y bỏ chào
bán
100% 00%
100% Phân phối Công chúng đầu tƣ
Mức tối thiểu Bảo lãnh dự phòng
Cam kết mua toàn bộ số chứng khoán còn lại nếu chưa
Số 1 0 0 % c ò n ại Mua lại
Quy trình thực hiện bảo lãnh (4 bƣớ c)
1. Phân tích và đánh giá khả năng chào bán 2. Chuẩn bị hồ sơ xin phép chào bán
4. Bình ổn điều hòa Thị trường
Bƣớc1:Phân tích đánh giá khả năng chào bán
1.Tư vấn tìm nguồn vốn thích hợp ( NH, CP, TP..)
2.Tiến hành phân tích đánh giá khả năng: • Pt tình hình tài chính cty
• Pt hoạt động cty
• Pt thị trường tc trong và ngoài nước
• Tình hình thị trường các sản phẩm chính( ba o gồm
cả đánh giá thị phần, đối thủ cạnh tranh) • Khía cạnh pháp lý
=> Ra quyết định chào bán hay không ?
Bƣớc 2: Chuẩn bị hồ sơ xin phép chào b án
• Chuẩn bị hồ sơ
• Lựa chọn thành viên tổ hợp • Định giá đợt chào bán
• Nộp hồ sơ xin phép bảo lãnh phát hành
Bƣớc 3: Phân phối cổ phiếu
• Nhận phiếu đặt mua và lập sổ phân phối CP
• Khóa sổ
• Tất toán TK cho các TCBL
Bƣớc 4: Bình ổn và điều hòa thị trƣ ờng
• Giá CK trên TT thấp hơn giá POP=>Khó k hăn trong
• TCBL mua chứng khoán vào tài khoản của tổ hợp
• Kết thúc đợt chào bán mới đc bán ra lượng đã mua
vào
Vấn đề trao đổi
-Điều khoản “giày xanh” trong bảo lãnh phát hành là gì
?
-Ưu nhược điểm của bảo lãnh phát hành ? -Khi nào phát hành thông qua bảo lãnh phát hành ?
-Tổ hợp bảo lãnh là gì ?
-Phí bảo lãnh được tính thế nào, trả theo phương thức
-Giá trị bảo lãnh tính theo dựa trên mệnh giá hay giá
phát hành ?
-Rủi ro tổ chức bảo lãnh ?
-Tổ chức bảo lãnh buộc phải bán ra công chúng không
?
3-Đấu thầu
Một hình thức phát hành chứng khoán
Cạnh tranh về giá giữa nhà phát hành và ngườ i mua P1 P2 P3 ………… …………
Pn P trúng thầu KL trúng thầu
Quy trình đấu thấu: 1-Thông báo
-Thông tin về nhà phát hành, địa điểm tổ chức, đơn vị
tổ chức, thời gian, quy chế đấu thầu …
2-Đăng ký và nộp tiền cọc
-Bản đăng ký
3-Lập và nộp phiếu tham dự 4-Mở thầu và xác định kết quả
5-Thanh toán tiền và xử lý tiền cọc
-Tiền cọc: Nếu không trúng thầu được trả lại Nếu trúng thầu mà ko nộp đủ tiề n thì bị mất
3-Xác định giá trúng thầu
• Cổ phiếu : Xét ưu tiên giá từ cao xuống thấ p đến khi
đủ khối lượng
• Trái phiếu: Xét ưu tiên từ lãi suất thấp lên c ho đến khi
đủ khối lượng
• Trường hợp các nhà đầu tư đặt các mức giá đặt bằng
nhau và khối lượng đăng ký vượt quá số chà o bán thì
phân chia số còn chào bán cho các nhà đầu t ư theo tỷ lệ đã đăng ký Số cp NĐT đã đăng Số cp đc mua = Số cp x
còn ch ào bán ký giá bằn g nh au Tổng số cp đăng ký giá bằng nhau Còn 350.000 Giá đặt thầu Khối lượng ĐK 20.000 300.000 15.800 100.000 15.700 165.000 15.500 235.000 14.900 200.000 14.500 150.000 14. 40 400.000 12.000 570.000
Tổng KL chào bán: =>Giá trúng thầu: 14.400 TH đặt trùng giá: •Giả sử NĐT A: đăng ký giá 14.400, Khối lƣợng: 40.000 cp •Số cp đc mua Tổng:1,15