1.2.5.1. Phân tích tình hình biến động về quy mô, cơ cấu tài sản và nguồn vốn.
Quy mô, cơ cấu tài sản và nguồn vốn của một doanh nghiệp được thể hiện rõ nhất trên bảng cân đối kế toán trong bộ các báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Do đó, bảng cân đối kế toán là tài liệu sát thực nhất trong quá trình phân tích sự biến động về quy mô và cơ cấu của tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp.
Tài sản của doanh nghiệp bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Tài sản nhiều hay ít, tăng hay giảm, phân bổ cho từng khâu, từng giai đoạn hợp lý hay không sẽ ảnh hưởng lớn đến kết quả sản xuất - kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm nợ phải trtrả và nguồn vốn chủ sở hữu. Nguồn vốn của doanh nghiệp như thế nào, tỷ trọng từng loại nguồn vốn ra sao sẽ thể hiện chính sách huy động vốn và chính sách sử dụng các đòn bẩy tài chính trong việc tìm kiếm lợi nhuận cho các cổ đông trong công ty cổ phần.
Kết hợp giữa việc so sánh dọc và so sánh ngang bảng cân đối kế toán cùng với các thông tin khác sẽ thấy được sự biến động về quy mô kinh doanh, năng lực kinh doanh của doanh nghiệp, tình hình về vốn và nguồn vốn cũng như đánh giá khả năng tác động tích cực hay tiêu cực trong chính sách huy động vốn cũng như chính sách sử dụng đòn bẩy tài chính. Đồng thời, đánh giá khái quát khả năng và tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Khi phân tích sự biến động về quy mô, cơ cấu tài sản và nguồn vốn, cần đặc biệt quan tâm đến tác động của từng loại tài sản đối với quá trình kinh doanh và chính sách tài chính của doanh nghiệp trong việc tổ chức huy động vốn. Có như thế mới có thể xác định được quy mô vốn, cơ cấu vốn của doanh nghiệp như thế nào là hợp lý.
1.2.5.2. Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp.
Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho sản xuất - kinh doanh là việc đo lường phần tài trợ của các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ để đánh giá xem mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp như thế nào. Nhóm tỷ số sử dụng trong việc phân tích còn được gọi là nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn.
Hệ số này cho biết trong 1 đồng vốn hình thành nên tài sản của doanh nghiệp thì có bao nhiêu đồng được tài trợ bằng vốn nợ, qua đó xác định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ.
Thông thường, các chủ nợ với mục tiêu an toàn cho các khoản cho vay thì mong muốn tỷ số này là vừa phải, không quá cao để đảm bảo thu hồi được cả gốc và lãi vay đúng hạn. Tuy nhiên, các chủ doanh nghiệp với mục đích gia tăng lợi nhuận thì lại thích tỷ số này cao. Trong điều kiện kinh doanh bình thường, việc tăng hệ số nợ sẽ làm tăng thêm lợi nhuận dành cho chủ sở hữu vì chi phí của việc sử dụng vốn nợ thường thấp hơn so với chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, khi doanh nghiệp kinh doanh kém hiệu quả thì việc tăng hệ số nợ lên quá cao sẽ làm cho doanh lợi vốn chủ sở hữu giảm sút đi nhanh chóng, doanh nghiệp có thể bị rơi vào tình trạng không thanh toán được các khoản nợ đến hạn, tăng nguy cơ phá sản của doanh nghiệp.
- Hệ số nợ Tổng nợ = Tổng tài sản - Hệ số tự tài trợ vốn Vốn chủ sở hữu = Tổng nguồn vốn 1 – Hệ số nợ =
Hệ số này cho biết trong 1 đồng nguồn vốn của doanh nghiệp huy động được, nguồn vốn chủ sở hữu chiếm mấy đồng. Nó phản ánh khả năng tự tài trợ về vốn cho hoạt động đầu tư cũng như hoạt động sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp. Hệ số này càng cao chứng tỏ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
Tuy nhiên, tùy thuộc vào tình hình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp và đặc điểm lĩnh vực kinh doanh mà các doanh nghiệp lựa chọn cơ cấu vốn hợp lý cho mình. Một cơ cấu vốn hợp lý sẽ là một trong những nhân tố tiên quyết tới sự thành bại của doanh nghiệp.
1.2.5.3. Phân tích tình hình đầu tư của doanh nghiệp.
Đầu tư là quá trình sử dụng các nguồn lực có sẵn hoặc huy động được từ bên ngoài nhằm đạt được mục tiêu nhất định trong một thời gian xác định. Một doanh nghiệp có chính sách đầu tư đúng đắn sẽ mang lại hiệu quả cho quá trình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp mình. Do đó, phân tích tình hình đầu tư của doanh nghiệp cũng là một trong những nội dung quan trọng trong phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần nói riêng và các doanh nghiệp nói chung.
Khi thực hiện phân tích tình hình đầu tư của một doanh nghiệp nào đó, cần phải đánh giá một số mặt cụ thể sau: hướng đầu tư, loại hình đầu tư, quy mô đầu tư và hiệu quả đầu tư. Các chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá là:
Tỷ suất này cho biết trong 100 đồng đầu tư vào tài sản thì có bao nhiêu đồng đầu tư vào tài chính và TSCĐ. Nó phản ánh tình trạng cơ sở vật chất kỹ
- Tỷ suất đầu tư
tổng quát =
Đầu tư tài chính + TSCĐ Tổng tài sản
thuật và năng lực sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp. Tỷ suất này càng cao, năm sau cao hơn năm trước cho thấy quy mô về cơ sở vật chất kỹ thuật của doanh nghiệp càng được mở rộng, năng lực sản xuất - kinh doanh càng được tăng cường, đầu tư tài chính ngày càng cao, xu hướng phát triển sản xuất - kinh doanh ngày càng bền vững, tình hình tài chính ngày càng khả quan. Tuy nhiên, trị số của chỉ tiêu này còn phụ thuộc vào từng ngành kinh doanh cụ thể.
Tỷ suất này cho biết trong 1đồng đầu tư vào tài sản thì có bao nhiêu đồng đầu tư tài chính ngắn hạn.
Tỷ suất này cho biết trong 1đồng đầu tư vào tài sản thì có bao nhiêu đồng đầu tư tài chính dài hạn.
Tùy thuộc vào lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp mà tỷ suất đầu tư tài chính ngắn hạn và dài hạn thấp hay cao là hợp lý. Do đó, khi phân tích cần phải quan tâm đến thông tin về lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp.
Tỷ suất này cho biết cứ 100 đồng đầu tư vào tài sản thì có bao nhiêu đồng đầu tư vào tài sản cố định. Trị số càng cao cho thấy việc mở rộng quy mô sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp ngày càng phát triển. Tuy nhiên,
- Tỷ suất đầu tư tài chính ngắn
hạn =
Đầu tư tài chính ngắn hạn Tổng tài sản
x 100%
- Tỷ suất đầu tư tài
chính dài hạn =
Đầu tư tài chính dài hạn Tổng tài sản
x 100%
- Tỷ suất đầu tư tài
sản cố định =
Tài sản cố định Tổng tài sản
cần phải xem xét việc đầu tư tài sản cố định này là lấy từ nguồn ngắn hạn hay dài hạn. Nếu là từ nguồn ngắn hạn thì rủi ro tài chính của doanh nghiệp sẽ lớn. Ngoài ra, để đánh giá hiệu quả vốn đầu tư, người ta còn xem xét việc đầu tư có được sử dụng đúng mục đích, đúng thời hạn theo kế hoạch đề ra hay không, đồng thời xem xét việc đầu tư như vậy có mức độ thu hút lao động tham gia như thế nào và đóng góp được vào ngân sách Nhà nước là bao nhiêu. Từ việc phân tích tình hình đầu tư của doanh nghiệp, có thể trả lời được các câu hỏi: có nên tiếp tục đầu tư hay không? Có cần phải thu hẹp hay mở rộng đầu tư? Cơ cấu đầu tư có nên thay đổi hay không? Tùy thuộc vào mục đích của người phân tích và sử dụng thông tin phân tích mà đưa ra các quyết định cho mình.
1.2.5.4. Phân tích tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp:
Phân tích tình hình thanh toán các khoản phải trả:
Đầu tiên phải so sánh số tổng cộng cuối kỳ và đầu kỳ để thấy được sự biến động tổng quát của khoản phải trả. Nếu cuối kỳ so với đầu kỳ giảm chứng tỏ doanh nghiệp có nhiều cố gắng trong việc thanh toán các khoản nợ phải trả. Đồng thời, xem xét tình hình thanh toán của các khoản phải trả chiếm tỷ trọng lớn bởi những khoản mục này mang lại nhiều rủi ro cho doanh nghiệp và cũng phản ánh được khả năng tài chính của doanh nghiệp trong việc thanh toán chúng.
Các chỉ tiêu được sử dụng được sử dụng:
Tỷ suất này cho biết được trong 100 đồng nguồn vốn có bao nhiêu đồng là nợ phải trả. Trị số của nó càng cao cho thấy công nợ của doanh nghiệp lớn, khả năng tự tài trợ thấp, do đó rủi ro về tài chính càng cao. Tuy nhiên tỷ suất
- Tỷ suất nợ phải trả =
Nợ phải trả Tổng nguồn vốn
này bao nhiêu là phù hợp tùy thuộc vào lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại thì tỷ suất này thường cao do việc chiếm dụng vốn giữa các đơn vị là thường xuyên xảy ra với giá trị lớn.
Tỷ suất này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp chiếm dụng vốn ngắn hạn càng nhiều. Nếu các khoản nợ này sắp đến hạn phải trả trong khi tài sản của doanh nghiệp đảm bảo thanh toán thấp thì như vậy sẽ gây khó khăn cho doanh nghiệp trong việc thanh toán, dễ dẫn đến phá sản cho doanh nghiệp.
Đây cũng là một chỉ tiêu rất quan trọng cần được các nhà quản trị doanh nghiệp theo dõi cẩn thận, chi tiết để đảm bảo khả năng thanh toán đúng hạn cho các khoản nợ phải trả dài hạn của doanh nghiệp.
Phân tích khả năng thanh toán
Các tỷ số về khả năng thanh toán được sử dụng để đo lường năng lực của một doanh nghiệp trong việc đáp ứng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp, đặc biệt là các khoản nợ đến hạn.
Chỉ tiêu này sử dụng để đánh giá khả năng thanh toán tổng quát của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn
- Tỷ suất nợ phải trả ngắn hạn = Tổng nợ phải trả x 100% - Tỷ suất nợ phải trả dài hạn Nợ phải trả dài hạn = Tổng nợ phải trả x 100% - Khả năng thanh toán hiện hành Tài sản ngắn hạn = Nợ ngắn hạn Nợ phải trả ngắn hạn
được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó.
Tỷ số này bằng 2 là hợp lý. Nếu lớn hơn nữa thì doanh nghiệp đang đầu tư thừa vào tài sản ngắn hạn. Còn nếu tỷ số này < 1 thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Thông thường, chỉ cần tỷ số này ≥ 1 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp đã được đảm bảo, ít rủi ro trong thanh toán.
Tỷ số này cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán các tài sản dự trữ (hàng tồn kho). Nếu tỷ số này ≥ 1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp tương đối khả quan, còn nếu tỷ số này < 1thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc trả các khoản nợ ngắn hạn. Điều này cho thấy tỷ số này là một tiêu chuẩn khắt khe hơn so với tỷ số khả năng thanh toán hiện hành.
Tùy thuộc vào ngành nghề kinh doanh mà tỷ số về khả năng thanh toán tức thời bằng bao nhiêu là hợp lý. Thông thường, tỷ số này xấp xỉ 0,5 là tốt. Nếu quá lớn cho thấy tài sản của doanh nghiệp tồn tại dưới dạng tiền nhiều làm cho hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp sẽ không cao. Ngược lại, nếu tỷ số này quá nhỏ lại phản ánh một tình hình tài chính không lành mạnh, khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ phải trả ngay.
1.2.5.5. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn. - Khả năng thanh toán nhanh Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho = Nợ ngắn hạn - Khả năng thanh toán tức thời
Tiền và các khoản tương đương tiền
=
Doanh nghiệp phải đầu tư mua sắm tài sản để tiến hành hoạt động sản xuất - kinh doanh từ các nguồn khác nhau. Kết quả của việc quản lý và sử dụng vốn có ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó, cần phải phân tích hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp để có hướng đầu tư thích hợp, mang lại hiệu quả lớn nhất.
Các chỉ tiêu thường được sử dụng để phân tích:
Tỷ số này cho biết 1 đồng tài sản cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ. Tài sản cố định ở đây được tính theo giá trị còn lại đến thời điểm lập báo cáo tài chính. Trị số càng cao chứng tỏ việc khai thác, sử dụng tài sản cố định là hiệu quả.
Chỉ tiêu này còn được gọi là vòng quay trung bình toàn bộ tài sản. Nó cho biết 1 đồng vốn đầu tư vào tổng tài sản thì tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ. Điều này cho thấy việc tăng tỷ số này sẽ góp phần quan trọng trong việc tăng lợi nhuận của doanh nghiệp, từ đó sẽ tăng khả năng cạnh tranh cũng như uy tín của doanh nghiệp trên thị trường. Do đó, tỷ số này càng cao càng tốt. - Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Doanh thu = Tài sản cố định bình quân - Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Doanh thu = Tổng tài sản bình quân - Vòng quay hàng tồn kho Doanh thu = Giá trị hàng tồn kho bình quân (Lần/ năm)
Đây là một chỉ tiêu khá quan trọng để đánh giá hoạt động sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp. Giá trị của chỉ tiêu này càng lớn càng cho thấy hàng tồn kho quay vòng nhanh, chi phí bảo quản giảm đi, rủi ro về tài chính cũng giảm, doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả và ngược lại.
Chỉ tiêu này được dùng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải thu bình quân và doanh thu bình quân một ngày. Các khoản phải thu lớn hay nhỏ phụ thuộc vào chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp. Do đó, chỉ tiêu này có giá trị bao nhiêu là hợp lý sẽ phụ thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp cũng như lĩnh vực kinh doanh. Thông thường, chỉ tiêu này càng thấp càng tốt, vì nếu quá cao trong khi doanh thu không tăng chứng tỏ vốn của doanh nghiệp đang bị ứ đọng ở khâu thanh toán.
1.2.5.6. Phân tích kết quả kinh doanh và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Các chỉ tiêu được sử dụng trong phân tích là nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lãi:
Tỷ số này phản ánh cứ 100 đồng doanh thu tạo ra thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao cho thấy doanh nghiệp đã có các biện pháp đúng đắn để tăng doanh thu, giảm chi phí.
- Kỳ thu tiền bình quân
Các khoản phải thu bình quân
=
Doanh thu 360
(Ngày)
- Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm (doanh lợi doanh
thu)
=
Doanh thu
x 100% Lợi nhuận sau thuế
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ quyết định bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Nó đo lường tính hiệu quả của đồng vốn của các chủ sở hữu doanh