VT:ăL n
Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 2013-Chênhăl chă 2012
2012- 2011
Kh ăn ngăthanhătoánăng năh n 1.57 2.42 7.67 (0.84) (5.25)
Kh ăn ngăthanhătoánănhanh 0.92 1.28 5.82 (0.36) (4.54)
Kh ăn ngăthanhătoánăt căth i 0.16 0.07 0.26 0.09 (0.19)
Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2011, 2012, 2013
đánhăgiáăm t cách chính xác kh n ngăthanhătoánăc a công ty ta so sánh v i kh n ngăthanhătoánăc aătrungăbìnhăngƠnhăđ c th hi n b ng s li u 2.5 d iăđơy.
B ng 2.5: Kh n ng thanh toán trung bình ngành Công nghi p
VT:ăL n Ch ătiêu Ngành Công nghi p CôngătyăCPăThi tă b ăTh ngăm i Chênh l ch
Kh ăn ngăthanhătoánăng năh năn mă2013 1.78 1.57 0.21
Kh ăn ngăthanhătoánănhanhăn mă2013 1.03 0.92 0.11
Kh ăn ngăthanhătoánăt căth iăn mă2013 1.60 0.16 1.44
Ngu n: [12]
Kh n ngăthanhătoánăng n h n: phán ánh kh n ngăchuy năđ i trong ng n h n c aăTSL ăthƠnhăti năđ chi tr các kho n n ng n h n. T i công ty C ph n Thi t b
Th ngăm i kh n ngăthanhătoánăng n h năđ t m c 1.57 vào n mă2013ăcóăngh aălƠăc 1ăđ ng n ng n h n c aăcôngătyăđ căđ m b o b ngă1.57ăđ ngăTSL .ăN mă2013,ăch
tiêu này gi m so v i con s 2.42 l n c aăn mă2012ălƠă0.84ăl n. Nguyên nhân c a s gi m này là do công ty có m c gi m c a TSNH l năh năm c gi m c a n ng n h n.
Trongăbaăn măt 2011ăđ năn mă2013ăkh n ngăthanhătoánăng n h n c a công ty có xu
h ng gi m d n. Tuy nhiên thì ch tiêu này v n l năh nă1ăđ đ đ m b o kh n ngă
thanh toán ng n h n c a công ty. Ch tiêuănƠyăvƠoăn mă2013ănh h nătrungăbìnhăngƠnhă
là 0.21 l năđi u này cho th y doanh nghi p có kh n ngăthanhătoánăng n h năkémăh nă
các doanh nghi p trong cùng ngành, do v y công ty c nănơngăcaoăn ngăl c qu n lý
TSL ăđ có th c i thi n tình hình này.
Kh n ngăthanhătoánănhanh: Trongăgiaiăđo n t n mă2011 đ năn mă2013ăch
tiêu này c a doanh nghi păcóăxuăh ng gi m. N mă2011 kh n ngăthanhătoánănhanhă
c a công ty là 5.82 l n xu ng còn 1.28 l năvƠoăn mă2012ăvƠăđ năn mă2013ăthìăch còn 0.92 l n.ăN mă2013,ăkh n ngăthanhătoánănhanhăc a công ty là 0.92 l n có ngh a là c
khôngătínhăđ n hàng t năkho.ăN mă2013ăch tiêu này nh h nă1ăvƠănh h nă0.11ăl n so v i trung bình ngành ch ng t doanh nghi p d tr hàng t năkhoăcaoăh năsoăv i các doanh nghi p trong cùng ngành s n xu t. Doanh nghi păđangăb đ ng v n vào khâu hàng t n kho, c năđ y nhanh ho tăđ ng tiêu th s n ph m.
Kh n ngăthanhătoánăt c th i: phán ánh kh n ngăthanhătoánăngayăt i m t th i
đi măxácăđ nh, không ph thu c vào các kho n ph i thu khách hàng và hàng t n kho. D a vào b ng s li u trên ch tiêu này có giá tr nh nh tăvƠăđ u nh h nă1.ă i u này ch ng t doanh nghi păđangăd tr quá ít ti n và các kho năt ngăđ ngăti n, không
đ đ bùăđ p cho các kho n n ng n h năđ n h n tr c a doanh nghi p.ăN mă2013ăch
tiêu này c a công ty là 0.16 l năcóăngh aălƠăc 1ăđ ng n ng n h năđ căcôngătyăđ m b o thanh toán b ngă0.16ăđ ng ti n m t.ăN mă2013ăch tiêuănƠyăt ngă0.09ăl n so v i
n mă2012ăb i vì t căđ t ngăc a ti n và các kho năt ngăđ ngăti n l năh năt căđ t ngăc a t ng n ng n h n. N uănh ăsoăsánhăch tiêu này v iătrungăbìnhăngƠnhăthìăc ngă
th păh năr t nhi u là 1.44 l n so v i các doanh nghi p trong ngành. Kh n ngăthanhă
toán t c th i nh h nă1ăr t nhi u d d năđ n tình tr ng m t kh n ngăthanhătoánăcácă
kho n n ng n h n do v y doanh nghi p c n có nh ng bi n pháp thích h păđ t ngă l ng ti n m t lên.
Tóm l i, nhóm ch tiêu thanh toán c a công ty v n th p và th păh nătrungăbìnhă
ngành r t nhi u. H u h t các ch tiêu trong nhómănƠyăđ u nh h nă1ăch ng t doanh nghi păch aăcóăđ c s qu lý ch t ch v tài s năl uăđ ng. Khi mà ch tiêu th hi n kh n ngăthanhătoánăth pănh ăth này d nhăh ngăđ n kh n ngăthanhătoánăc a toàn b công ty. Chính vì v y mà doanh nghi p c n có bi n pháp thích h păđ t ngă kh n ngăthanhătoánăng n h nălên,ăđ c bi t là kh n ngăthanhătoánăt c th i.
Nhómăch ătiêuăphánăánhăkh ăn ngăsinhăl iăc aădoanhănghi p
Các ch tiêu sinh l iălƠăc ăs quan tr ngăđ đánhăgiáăk t qu ho tăđ ng SXKD trong m t chu k nh t đnh, là ngu n quan tr ngăđ các nhà ho chăđ nhăđ aăraăcácă
quy tăđnh v tƠiăchínhătrongăt ngălai.ăCácăch tiêu phán ánh kh n ngăsinhăl i bao g m: T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS), t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA), t su t sinh l i trên VCSHă(ROE)ăđ c th hi n qua b ng 2.6.
T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): Ch tiêuă ROAă c ngă cóă xuă h ng gi m d năquaăcácăn măvƠăn mă2012,ă2013ăROA c ngăơm.ăN mă2011ăch tiêu này là 0.43% cho bi t c 100ăđ ng tài s n thì t o ra 0.43 đ ng l i nhu n sau thu ,ăn mă2012ă
gi m xu ng m căơmă1.87%,ăn mă2013ăgi m xu ng m c âm 4.08%. Nguyên nhân c a m c gi m này là do l i nhu n sau thu c aăcôngătyăơmăkéoădƠiătrongăhaiăn mă2012,ă 2013.ă i u này ch ng t doanh nghi păch aăcóăqu n lý t t v tài s n, d năđ n ROA khôngăcaoănh ămongăđ i.
43
B ng 2.6: Kh n ngăsinhăl i c a công ty CP Thi t b Th ngăm i
Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 2013- Chênhăl chă 2012
2012- 2011
T ăsu tăsinhăl iătrênăDTă(ROS) (36.20) (9.86) 1.72 (26.34) (11.58)
T ăsu tăsinhăl iătrên TTS (ROA) (4.08) (1.87) 0.43 (2.21) (2.30)
T ăsu tăsinhăl iătrênăVCSHă(ROE) (4.42) (1.99) 0.46 (2.43) (2.44)
Ngu n: B ng cân đ i k toán và báo cáo k t qu SXKD n m 2011, 2012, 2013
T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): N mă2011,ăROSăc a doanh nghi p là
1.72%,ăcóăngh aălƠăc 100ăđ ng l i doanh thu thu năthìăđemăv cho doanh nghi p 1.72
đ ng l i nhu n sau thu . T n mă2011- 2013, ROS c a doanh nghi păcóăxuăh ng gi m xu ng,ăn mă2012ăvƠă2013ăch tiêu này còn âm ch ng t doanh nghi pălƠmă nă
không hi u qu - l i nhu n âm, s l n măsauănhi uăh năn mătr c. Bên c nh vi c l i nhu n âm thì doanh thu thu nă n mă2013ăc a doanh nghi păc ngă gi măđángă k g n 42.01% so v iăn mă2012ăch ng t côngătyăch aăqu n lý t t các kho n chi phí phát sinh trong k .
T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): Ch s này cho bi t c 100ăđ ng v n ch s h u b ra thì s t oăraă0.46ăđ ng l i nhu n sau thu vƠoăn mă2013,ăsangă n mă 2012ă t s này gi m m nhă đ n m c âm 1.99% ( t ngă đ ngă v i m c gi m 2.43% so v iăn mă2011)ă vƠăđ năn mă2013ă ch tiêu này ti p t c gi măđ n m c âm 4.42%. Nguyên nhân c a m c gi m này là do công ty ho tăđ ng s n xu t kinh doanh không hi u qu d năđ n l i nhu n sau thu l vƠoăn mă2012, 2013. ROE âm ch ng t doanh nghi păđangă g pă khóă kh nătrongă vi c t o ra l i nhu n và kh n ngăt o ra l i nhu n c a doanh nghi păkémănh ăhi n nay thì s khôngăthuăhútăđ c v n t nhƠăđ u
t ăđ m r ng ho tăđ ng s n xu t kinh doanh.
đánhăgiáăm tăcáchăđúng đ năh năv kh n ngăsinhăl i c a công ty, ta so sánh 2 ch tiêu ROE, ROA c a công ty so v i trung bình ngành Công nghi p t i b ng 2.7.
B ng 2.7: So sánh ch s ROA, ROE c a công ty so v i trung bình ngành
Ch tiêu Ngành Công nghi p Công ty CP Thi t b Th ngăm i Chênh l ch ROAă(n mă2013) 2.1 (4.08) (6.18) ROEă(n mă2013) 3.99 (4.42) (8.41) Ngu n: [12] VT:ă%
So v i ROA c aătrungăbìnhăngƠnhăn mă2013,ăt su t sinh l i c a công ty th p
h năr t nhi u so v i các doanh nghi p trong cùng ngành. N uănh ăROAăc a công ty âm 4.08% thì c a các doanh nghi pătrongăngƠnhălƠă2.1%.ă i u này cho th y công ty
ch aăqu n lý t t tài s n trong doanh nghi p, các kho n chi phí còn cao.
i v i ch tiêu ROE c a công ty có th th y r ngăn mă2013ălƠăm tăn măđ y khó
kh năc a công ty khi mà ch s ROE c a ngành là 3.99% trong khi c a doanh nghi p
lƠăơmă4.42%.ăROEăđ cădùngăđ đánhăgiáăm c đ s d ng hi u qu đ ng v n c a c
đông,ăngh aălƠăcôngătyăđưăcơnăđ i hài hòa gi a v n c đôngăvƠăv năđiăvayăđ khai thác l i th c nh tranh c aămìnhătrongăquáătrìnhă huyăđ ng v n và m r ng quy mô. B i v y, khi ch s ROEăn mă2013ăc aăcôngătyăơmăđ ngăngh a v i vi c v n góp c a c
đôngăch aăđ c s d ng m t cách h pălý,ăđi u này s làm nhăh ngăđ n quy tăđnh
đ uăt ăc a các c đôngăvƠoăn măti p theo.
Tóm l i,ătrongăgiaiăđo nh này tuy các ch s c aăcôngătyăkhôngăđ c kh quan
nh ngă doă quáă trìnhă ph c h i c a n n kinh t và s l ng doanh nghi p khác cùng ngành là khá nhi u nên doanh nghi p c n qu n lý ch tăh năn a, gi m b t các chi phí,
t ngăl i nhu năđ nhóm ch tiêuănƠyăt ngătrongăth i gian t i.
Nhóm ch tiêu phán ánh kh n ngăqu n lý n c a doanh nghi p
Nhóm ch tiêu này g m hai ch s quan tr ng: t s n trên tài s n, t s n trên v n ch s h u. Hai t s nƠyăđ c tính toán và trình bày trên b ng 2.8 d iăđơy:
B ng 2.8: Kh n ngăqu n lý n c a công ty C ph n Thi t b Th ngăm i
Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 Chênhăl chă
2013-2012 2012-2011
T ăs ăn ătrênăTTS 7.71 6.09 5.25 1.62 0.84
T ăs ăn ătrênăVCSH 0.08 0.06 0.06 0.02 0.01
Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2011, 2012, 2013
T s n trên t ng tài s n phán ánh m căđ s d ng n đ tài tr cho tài s n c a doanh nghi p.ăThôngăth ng t s này n m trong kho ng t 50%- 70%. T i công ty CP Thi t b Th ngăm i thì t l nƠyăđangăt ngăd năquaăcácăn mănh ngăv n còn r t th p ch 7.71%ăvƠoăn mă2013ăt ngăsoăv i n mă2012ălƠă1.62%,ăn mă2012ăt ngă0.84%ă
so v i con s 5.25% c aăn mă2011.ăN mă2013,ăt s n trên t ng tài s n c a doanh nghi pălƠă7.71%ăcóăngh aălƠăn chi m 7.71% ngu n v n (do t ng tài s n b ng t ng ngu n v n) hay công ty s d ng 7.71% n đ tài tr cho tài s n c a doanh nghi p. Tuy nhiên t s này còn quá th p, doanh nghi p s d ng quá nhi u v n ch s h u vào ho tăđ ng s n xu t kinh doanh. V i c u trúc s d ng v nănh ăv y thì doanh nghi păđưă
45
không t n d ngăđ căđònăb y tài chính và lá ch n thu t lãi vay c a các kho n tín d ng.
T s n trên VCSH: Th ngăđ c g i là t s n , phán ánh m căđ s d ng n c a doanh nghi p so v i m căđ s d ng VCSH. T s n c aăcôngătyăn mă2013ălƠă
0.08 l năcóăngh aălƠăm căđ s d ng s d ng n c a doanh nghi p ch b ng 0.08 l n
VCSH.ăNóiăcáchăkhác,ăt ngă ng v i m iăđ ng VCSH, doanh nghi p ch s d ng 0.99
đ ng n vay. Có th th y r ng,ăcôngătyătrongăcácăn măv aăquaăđ u s d ng v n ch s h u y uăđ đ uăt ăchoătƠiăs n không s d ng nhi u các kho n vay.
V n l u đ ng ròng
V năl uăđ ngăròngăđ c tính b ng công th c sau: V năl uăđ ng ròng = T ng tài s n ng n h n ậ T ng n ng n h n. V năl uăđ ngăd ngăcóăngh aălƠăcôngătyăcóăkh n ngăchiătr đ căcácăngh aăv n ng n h n c aămình.ăNg c l i, n u v năl uăđ ng là m t s âm t c là hi n t i công ty không có kh n ngăthanhătoánăcácăkho n n b ng tài s n hi n có c a mình (bao g m ti n m t, kho n ph i thu, t n kho).
B ng 2.9: V năl uăđ ng ròng c a công ty CP Thi t b Th ngăm i
Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 Chênh l ch
2013-2012 2012-2011
TSNH 4,066,132,712 5,049,733,858 12,396,122,055 (983,601,146) (7,346,388,197)
NNH 2,582,199,933 2,087,785,558 1,617,095,415 494,414,375 470,690,143
VL ă
ròng 1,483,932,779 2,961,948,300 10,779,026,640 (1,478,015,521) (7,817,078,340) Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2011, 2012, 2013
V năl uăđ ng ròng c a doanh nghi pătrongăgiaiăđo n 2011- 2013 gi m d n qua
cácăn m.ăN mă2013ăVL ăròngăc a doanh nghi pălƠă1,483,932,779ăđ ng gi m so v i con s 2,961,948,300ă đ ng c aă n mă 2012ă lƠă 1,478,015,521ă đ ng,ă n mă 2012ă gi m m nhăh năsoăv iăn mă2011ălƠă7,817,078,340ăđ ng.ăVL ăròngăc a doanh nghi p trong
baăn măluônăl năh năm t ch ng t côngătyăcóăđ kh n ngăchiătr cácăngh aăv n c a doanh nghi p trong ng n h n.
2.3 Tình hình s d ng v năl uăđ ng t i công ty CP Thi t b Th ngăm i
2.3.1 Chi n l c s d ng v n l u đ ng c a công ty
Quaăbaăn mă2011,ă2012,ă2013ădoanhănghi păđưăs d ng chi năl c s d ng v n th n tr ng v iăđ căđi m là m t ph n tài s n ng n h n s đ căđ uăt ăb ng ngu n v n dài h n.Theoăcôă inhăThanhăGiangăậ nhân viên phòng Tài chính ậ K toánăthì:ă“Trongă
chi n l c phát tri n c a công ty luôn đ cao tính ch c ch n trong vi c s d ng v n nên t khiăhìnhăthƠnhăđ n khi phát tri n công ty luôn trung thành v i chính sách s
d ng v n th n tr ng nƠy”. Chính sách này mang l i cho công ty nhi u l i nhu nănh :ă
ngu n v n dài h n có tính năđ nh cao, h n ch r i ro kinh doanh, tính t ch tài chính c a công ty cao. D iăđơyălƠăhìnhă2.2ăth hi n chính sách qu n lý v năl uăđ ng t i công ty C ph n Thi t b Th ngăm iătrongăn mă2011,ă2012,ă20113.
Hìnhă2.2:ăChínhăsáchăqu nălỦăv năl uăđ ngăt iăCôngătyăCPăThi tăb ăTh ngăm iă
VT: %
`
Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2011, 2012, 2013
Ngu n v n dài h n ch y u c a công ty là ngu n v n c a ch s h u và m t ph n nh là ngu n n dài h n (bao g m hai kho nălƠădoanhăthuăch aăth c hi n và d phòng tr c p m t vi că lƠm)ă doă đóă mƠă cácă kho n chi phí lãi vay c a công ty b ng
không.ăXuăh ngăchungătrongăbaăn mănƠyălƠădoanhănghi p s d ng ít ngu n v n dài h năh năđ chuy n sang dùng các kho n n ng n h năđ đ uăt ăchoătƠiăs n ng n. Vi c công ty luôn s d ng ngu n v n dài h năđ đ uăt ăchoătƠiăs n ng n h n giúp công ty
luônăđ m b o kh n ngăthanhătoánăng n h nătrongăt ngălai.
2.3.2 K t c u ngu n v n l u đ ng t i Công ty CP Thi t b Th ng m i
Phân tích k t c u v năl uăđ ng theo hình thái bi u hi năđ c chia là các kho n m c sau: Ti n và các kho năt ngăđ ngăti n, các kho n ph i thu ng n h n, hàng t n kho, tài s n ng n h n khác.
T b ng s li u d iăđơy ta có th th y r ng các kho n ph i thu khách hàng và hàng t n kho luôn chi m m t t tr ng l n trong t ng tài s n ng n h n. Tài s n ng n h n khác và ti n chi m m t t l nh trong t ng tài s n ng n h n.
NVDH 95.3 TSDH 63.94 NVDH 93.93 TSDH 85.31 NVDH 92.29 TSDH 87.86 TSNH 12.14 NVNH 7.71 TSNH 14.69 NVNH 6.07 TSNH 36.06 NVNH 4.70
47
B ng 2.10: C ăc u v năl uăđ ng theo hình thái bi u hi n
năv tính: %
Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 Chênhăl ch 2013-2012 2012-2011
1.ăTi năvƠă CKT ăti n 9.95 2.89 3.44 7.06 (0.55)
2.ăCácăkho năph iăthuăng năh n 37.52 47.19 70.19 (9.67) (23.01)
3.ăHƠngăt năkho 41.58 46.98 24.08 (5.41) 22.91
4.ăTƠiăs năng năh năkhác 10.95 2.94 2.29 8.01 0.65
Ngu n: B ng cân đ i k toán n m 2011, 2012, 2013
Ti n và các kho năt ngăđ ngăti n: T tr ng ti nătrongăgiaiăđo n này bi n
đ ng không ng ng.ăN mă2011ăti n ch chi m 3.44% trong t ng TSNH tuy nhiênăđ n
n mă2012ăt tr ng này ch còn 2.89% do công ty gi măl ng d tr ti năđ đ uăt ăvƠoă
công ty liên doanh liên k t. Tuy nhiên vi c gi m d tr ti n m t m tăl ng quá l n d d năđ nănguyăc ăm t kh n ngăthanhătoánăkhiăcóănh ng bi năđ ngăđ t ng t phát sinh c n ti n m tăngay,ăđi u này s làm m t uy tín c aăcôngăty.ă năn mă2013,ăkhiăho t
đ ng c aăcôngătyăđiăvƠoă năđ nhăthìăcôngătyăc ngăt ngăm c d tr ti nălênă9.95%ăt ngă
7.06% so v iăn mă2012.
Các kho n ph i thu ng n h n trongă giaiă đo n này c aă côngă tyă cóă xuă h ng gi m d n.ăN mă2012,ăcácăkho n ph i thu khách hàng chi m 47.19% gi m m nh so v i con s 70.19% c aăn mă2011ălƠă23.01%.ăSangăđ năn mă2013,ăt tr ngănƠyăc ngăgi m