* Nguyên nhân khách quan.
Thứ nhất, các doanh nghiệp ít lựa chọn hình thức phát hành chứng khoán để huy động vốn. Hiện nay, hầu như các doanh nghiệp không sử dụng dịch vụ tài chính, một phần do mới bước vào nền kinh tế thị trường từ một nền kinh tế chỉ huy nên các doanh nghiệp ít chú trọng đến vấn đề tài chính doanh nghiệp. Hơn nữa các doanh nghiệp chưa thấy rõ được lợi ích của việc sử dụng dịch vụ tư vấn tài chính của các nhà chuyên môn, và họ e ngại trong công khai tài chính nên không muốn thuê các công ty tài chính, không muốn các báo cáo tài chính được kiểm toán. Chính điều này đã làm hạn chế dịch vụ tư vấn tài chính, một trong những yếu tố bắt buộc khi các doanh nghiệp muốn phát hành chứng khoán ra công chúng.
Bên cạnh đó có thể thấy là có rất ít công ty có nhu cầu huy động vốn lớn. Do vậy các công ty này thường chọn các kênh huy động vốn khác như vay ngân hàng, xin cấp phát vốn… là những phương thức huy động vốn quen thuộc hơn là chọn phát hành chứng khoán ra công chúng.
Thứ hai, hoạt động thị trường chứng khoán ở nước ta còn mới mẻ. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán gắn liền với sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán Việt Nam mới hoạt động chưa đầy 5 năm nên các nghiệp vụ còn chưa phát triển. Mặt khác, với thực trạng thị trường chứng khoán như hiện nay: cung hàng hoá thì khan hiếm, cầu chứng khoán thì còn ít, giao dịch trên thị trường ngày càng sụt giảm, các điều kiện pháp lý cho thị trường phát triển còn nhiều điểm bất cập nên thị trường đã không phát huy tác dụng được vai trò là một kênh hiệu quả cho các doanh nghiệp huy động vốn dài hạn nên từ đó càng ít các doanh nghiệp có nhu cầu phát hành chứng khoán ra công chúng hay để niêm yết trên thị trường. Mà trong khi đó nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán luôn gắn liền với việc huy động vốn rộng rãi ra công chúng. Chính vì vậy các công ty chứng khoán, các ngân hàng thương mại tham gia vào hoạt động bảo lãnh phát hành chỉ biết trông chờ vào thị trường sẽ sôi động và phát triển hơn, vào nhận thức của các doanh nghiệp trong việc lựa chọn hình thức huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán để nghiệp vụ bảo lãnh phát hành có cơ hội phát huy tác dụng.
* Nguyên nhân chủ quan.
BSC chưa làm tốt công tác tuyên truyền về chứng khoán và thị trường chứng khoán : thị trường chứng khoán Việt Nam mới đi vào hoạt động nên còn nhiều bỡ ngỡ đối với hầu hết các công ty và dân chúng, vì vậy việc tiếp cận gặp nhiều khó khăn. Bên cạnh đó, việc nhận thức về thị trường chứng khoán của nhiều nhà đầu tư lại không đồng nhất, mỗi người hiểu theo một cách nghĩ riêng của mình mà không hiểu rõ bản chất của thị trường chứng khoán.
BSC chưa chủ động trong công tác tìm kiếm khách hàng : Hầu hết khách hàng sử dụng dịch vụ bảo lãnh phát hành đều tự tìm đến công ty. Vì vậy, để nâng cao hiệu quả của hoạt động này và tìm kiếm được nhiều hợp đồng thì BSC cần chủ động hơn.
Chưa tận dụng hết lợi thế của ngân hàng mẹ : Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam là một trong những ngân hàng thương mại hoạt động tốt nhất trong thời gian hiện nay. Công ty chứng khoán BSC chưa tận dụng tối đa vị thế, uy tín, tiềm năng của ngân hàng mẹ để mở rộng thêm mạng lưới phân phối chứng khoán và các dịch vụ khác. Từ đó tạo tiền đề cho nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán phát triển.
Nguồn nhân lực còn hạn chế : Lực lượng cán bộ được đào tạo có bài bản về nghiệp vụ chứng khoán còn mỏng, chưa chuyên sâu, chưa đủ để đáp ứng yêu cầu của công việc. Đội ngũ nhân viên còn quá ít, chưa qua đào tạo sâu và phải thực hiện một lúc nhiều công việc khác nhau mà chủ yếu là chạy theo công việc phát sinh nên nhiều khi chưa thực sự chủ động trước công việc chính.