♦ giả thiết phát tín hiệu
♦ hỗ trợ cho khả năng ñịnh giá thấp
♦ các nghiên cứu ñang thực hiện và gần ñây (mẫu toàn diện hơn)cho thấy bằng chứng: cho thấy bằng chứng:
♦ pha trộn cho khả năng phát tín hiệu thu nhập và lợi nhuận trong tương lai
4.Ph
4.Pháát t ttíínn hihiệệuu & & ññịịnhnh gigiáá ththấấpp ((ththựựcc nghinghiệệmm))
♦ Comment & Jarrell (1991)
♦ Động cơ
♦ mở rộng nghiên cứu kết quả công bố mua lại
♦ phân biệt ñộ mạnh của tín hiệu trong 3 hình thức mua lại
♦ Thẩm tra (nhất quán với Lee, Mikkelson và Partch (1992))
♦ Thông tin nhiều hơn nhà quản lý mua nhiều hơn hoặc bán ít ñi cổ phần của họ sáu tháng trước khi công bố mua lại
♦ giao dịch bất thường này chỉ xảy ra trong chào mua giá cố ñịnh nhưng không xảy ra trong ñấu giá Hà Lan
♦ Kết quả
♦ mua lại trên thị trường mở và chào mua ñấu giá Hà Lan cung cấp tín hiệu yếu hơn chào mua giá cố ñịnh
♦ chào mua giá cố ñịnh thường ñi kèm với chi phí và phản ứng giá thị trường cao hơn ñấu giá Hà Lan và thị trường mở
4.Ph
4.Pháát t ttíínn hihiệệuu & & ññịịnhnh gigiáá ththấấpp ((ththựựcc nghinghiệệmm))
♦ Lie & McConnell (1998)*(mởrộng nghiên cứu của Comment & Jarrell (1991) và Lee & các cộng sự(1992))
♦ Động cơ
♦ liệu chào mua giá cố ñịnh hoặc ñấu giá Hà Lan cũng biểu lộ bất kỳ
sự khác biệt có tính hệ thống của tăng trưởng thu nhập trong tương lai?
♦ Lập luận: nếu chào mua giá cố ñịnh biểu lộ thông tin có ích hơn ñấu giá Hà Lan, thì sẽ có sự cải thiện tốt hơn trong thu nhập
♦ Thẩm tra
♦ 1 mẫu ñược mở rộng hơn từ 1981 – 1994 và 3 ñiểm chuẩn trong cải thiện thu nhập (13 năm)
♦ Kết quả
4.Ph
4.Pháát t ttíínn hihiệệuu & & ññịịnhnh gigiáá ththấấpp ((ththựựcc nghinghiệệmm))
♦Denis (1990)
♦ Động cơ
♦ ñiều tra những công ty sử dụng phương thức thị trường mở, chào thầu mua lại, cổ tức ñặt biệt ñể chống lại hành ñộng thâu chào thầu mua lại, cổ tức ñặt biệt ñể chống lại hành ñộng thâu tóm thù ñịch
♦ Kết quả