V. Đánh giá tình hình tài chính của KIDO trong giai đoạn 5 năm (2016-2020) thông qua các tỷ lệ tài chính
V.2 Tỷ lệ cơ cấu vốn
Tỷ lệ này đo lường mức độ mà một doanh nghiệp sử dụng nợ so với tổng tài sản của mình. Tỷ lệ này cũng được coi là đòn bẩy tài chính cho doanh nghiệp. Cả 5 năm đều khá nhỏ (dưới 0,5). Từ năm 2016 đến năm 2018 có sự gia tăng nhẹ, giảm trong năm 2019 và sau đó tăng mạnh lên 0,38 vào năm 2020 (mặc dù vẫn còn thấp). Điều này chứng tỏ tài sản của doanh nghiệp này được tài trợ chủ yếu bằng vốn chủ sở hữu. Về nguyên tắc, hệ số này càng nhỏ, doanh nghiệp sẽ càng ít gặp khó khăn về tài chính vì doanh nghiệp ít phụ thuộc vào nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình. Công ty có khả năng trả nợ tương đối tốt cũng như đòn bẩy tài chính tốt. Ngoài ra, nợ chỉ bằng 0,38 so với tổng tài sản nên doanh nghiệp có đủ tài sản để trả nợ phải trả, đây là yếu tố hấp dẫn cho các khoản vay dài hạn.
Tổng tỷ lệ nợ = Totalassets−Total equity Total assets
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020
Tổng tỷ lệ nợ 0.30 0.31 0.33 0.32 0.38
0.5
0.45
0.4
0.35
0.3
Industry Average 0.25
0.2
Kido
0.15 0.1
0.05
0
2016 2017 2018 2019 2020
Có thể thấy, từ năm 2016 đến 2019, khoảng cách giữa Tập đoàn Kido và trung bình ngành về tỷ lệ nợ chung là khá lớn. Đặc biệt trong năm 2017 chênh lệch lên đến 0,14, có thể thấy
17
công ty chưa sử dụng nợ hiệu quả. Năm 2020, khoảng cách này sẽ dần thu hẹp. Điều này cũng cho thấy Kido đang dần ổn định trong việc sử dụng nợ làm đòn bẩy tài chính.
V.2.2 Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là một tỷ lệ tài chính đo lường khả năng sử dụng và quản lý nợ của một công ty. Tỷ lệ nhỏ này cho thấy doanh nghiệp ít phụ thuộc vào hình thức huy động vốn bằng nợ, điều này ngụ ý rằng doanh nghiệp có rủi ro thấp. Tuy nhiên, nó cũng chứng minh rằng các doanh nghiệp không biết cách khai thác lợi ích của việc tiết kiệm thuế.
Từ năm 2016 đến năm 2020, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng giảm không đồng đều. Nhìn chung, từ năm 2016 đến năm 2020, tỷ lệ này vẫn còn dưới 1, cho thấy tài sản của công ty chủ yếu đến từ vốn chủ sở hữu, nợ cổ phần chưa thực sự cho thấy hiệu quả trong hoạt động kinh doanh của công ty.
Công thức: Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu =
Total Debt Totalequity
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020
Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu 0.43 0.45 0.50 0.46 0.60
1.8
1.54 1.6
1.4
1.28
1.2
1.04
1.09
0.96 1
0.8
0.6
0.6
0.43 0.45
0.5
0.46
0.4
0.2
0
2016 2017 2018 2019 2020
Industry Average Kido Corporation
Nhìn vào biểu đồ, có thể thấy khoảng cách tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu giữa Tập đoàn Kido và Trung bình ngành là rất lớn, và nó đang có xu hướng thu hẹp. Hiện tại, Kido đã dần thu hẹp khoảng cách, đã dần ổn định trong việc sử dụng nợ làm đòn bẩy tài chính.
V.2.3 Hệ số vốn chủ sở hữu
Đây là đòn bẩy tài chính đo lường bao nhiêu tài sản của một công ty được tài trợ bởi các cổ đông bằng cách so sánh tổng tài sản với tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông.
18
Công thức: Hệ số vốn chủ sở hữu = =
Total assets Totalequity
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020
Hệ số vốn chủ sở hữu 1.43 1.45 1.50 1.46 1.60
Tương tự như tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu, vốn chủ sở hữu cũng có xu hướng tăng và giảm không đồng đều. Năm 2020, tỷ lệ tài sản do cổ đông tài trợ thấp nhất từ năm 2016 đến năm 2020 ở mức 62,5%. Các công ty có hệ số nhân vốn chủ sở hữu thấp thường được coi là các khoản đầu tư ít rủi ro hơn vì gánh nặng nợ thấp hơn.
V.2.4 Vỏ lãi ròng
Tỷ lệ bao phủ lãi suất đo lường khả năng xử lý nợ của một công ty và có thể được sử dụng để đánh giá sức khỏe tài chính của công ty. Một tỷ lệ tốt chỉ ra rằng doanh nghiệp có thể trả lãi cho các khoản nợ của mình với thu nhập, do đó chứng minh rằng khả năng duy trì doanh thu của doanh nghiệp là khá ổn định. Một tỷ lệ tốt thường là trên 1,5.
Công thức: Vỏ lãi ròng =
EBIT
Interest +Financecharges
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 2020
Vỏ lãi ròng 11.5 2.3 1.0 1.4 2.0
Trong giai đoạn từ 2016 đến 2020, có thể thấy năm 2016 là một năm rất đặc biệt khi tỷ lệ này lên tới 11,5, một tỷ lệ rất cao. Đây được đánh dấu là thành công của Kido bởi trong năm nay Kido sáp nhập với Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An, đơn vị nắm giữ thị phần lớn thứ hai trong ngành dầu ăn Việt Nam. Năm 2018 tỷ lệ này chỉ đạt 1,0, một tỷ lệ tương đối nguy hiểm và năm 2019 tăng lên 1,4, nhưng vẫn dưới 1,5 và năm 2020 trở lại mức ổn định 2,0. Đây là một tỷ lệ ổn định, cho thấy doanh nghiệp có đủ tiền để trả lãi cho khoản nợ có thu nhập.
V.2.5 Nợ trên tổng dòng tiền
Tỷ lệ này đo lường tỷ lệ nợ lãi của doanh nghiệp so với tổng lợi nhuận sau thuế, khấu hao và khấu hao.
Công thức: Nợ trên tổng dòng tiền = Interest −bearing debt
Net profit after tax+ Depreciation+ Amortisation
19
Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019
Nợ trên tổng dòng tiền 1.46 2.93 4.66 3.85
Có thể thấy, năm 2016 tỷ lệ này thấp hơn so với các năm tiếp theo, chỉ ở mức 1,46. Sau đó, nó tăng dần cho đến năm 2018, khi nó đạt mức cao nhất trong 5 năm qua. Năm 2020, tỷ lệ này ở mức 4,29, vẫn còn cao. Nếu tỷ lệ này trên 1, điều đó cho thấy doanh nghiệp có các khoản nợ phải trả lãi chiếm một khoản đáng kể so với lợi nhuận sau thuế, khấu hao và khấu hao của doanh nghiệp. Đây cũng có thể được coi là đòn bẩy tài chính.