V. Đánh giá tình hình tài chính của KIDO trong giai đoạn 5 năm (2016-2020) thông qua các tỷ lệ tài chính
V.4 Tỷ suất lợi nhuận
Công thức: Tỷ suất lợi nhuận = Net income Sales
Chỉ số Thu nhập ròng Bán hàng Tỷ suất lợi nhuận
(%)
2016 1,183,883,432,133 2,238,775,432,499 52.88%
2017 440,105,430,851 7,016,325,236,592 6.27%
2018 147,630,510,681 7,608,567,773,092 1.94%
2019 207,258,286,486 7,209,947,173,169 2.87%
2020 330,237,706,749 8,323,615,707,733 3.97%
The volatility of KDC's profit margin in the period 2016-2020
9000 60.00%
8000
50.00%
7000
6000 40.00%
5000
30.00%
4000
3000 20.00%
2000
10.00%
1000 0
2016 2017 2018 2019 2020
0.00%
Net income Sales Profit margin (%) (Unit: tỷ đồng)
Biên lợi nhuận của công ty này đã có những biến động đáng chú ý trong giai đoạn 5 năm.
Năm 2017, biên lợi nhuận giảm mạnh 46,61% so với năm 2016. Năm 2018 tiếp tục giảm 4,33% so với năm 2017. Sự sụt giảm này là do thu nhập ròng giảm mạnh, bởi vì KDC theo
24
đuổi chiến lược mua lại các công ty nhỏ để tăng thị phần. Tuy nhiên, trong hai năm cuối cùng của kỳ, có xu hướng tăng, với biên lợi nhuận lần lượt là 2,87% (năm 2019) và 3,97% (năm 2020).
Sự sụt giảm biên lợi nhuận biến động cho thấy sự sụt giảm lợi nhuận từ bán hàng. Ngoài ra, nó cũng gián tiếp phản ánh hiệu quả quản lý chi phí của doanh nghiệp. Phân tích các số liệu trên cho thấy KDC có tổng chi phí năm 2016 chiếm 47,12% doanh thu. Năm 2018, tổng chi phí chiếm 98,06% doanh thu. Năm 2020, tổng chi phí chiếm 96,03% doanh thu. Điều này cho thấy khả năng quản lý chi phí của công ty vẫn chưa tốt. Như vậy, với doanh thu không đổi, công ty quản lý chi phí tốt, có thể giảm thiểu chi phí phát sinh, lợi nhuận sẽ cao hơn nên biên lợi nhuận cũng sẽ tốt hơn. KIDO cần quan tâm và đánh giá kỹ hơn các thông tin trên báo cáo thu nhập để xác định chi phí nào chiếm tỷ trọng, nguyên nhân dẫn đến tỷ suất lợi nhuận the thấp, để chúng ta có thể đưa ra các giải pháp tốt hơn để giảm các chi phí này (nếu có thể).
V.4.2 Lợi nhuận trên tài sản (ROA)
Công thức: ROA= Net Income
×100%
Total assets
Phân tích tỷ suất lợi nhuận của business (Đơn vị: tỷ đồng):
Chỉ số Thu nhập ròng Tổng tài sản ROA
2016 1,183,883,432,133 8,849,020,189,978 13.38%
2017 440,105,430,851 11,307,175,206,240 3.9%
2018 147,630,510,681 12,511,540,292,005 1.2%
2019 207,258,286,486 11,932,153,628,005 1.73%
2020 330,237,706,749 12,349,155,156,247 2.67%
So với ROA trung bình của ngành tiêu dùng tốt năm 2020 là 5,86%, ROA của KDC hơi thấp. Cụ thể, ROA của KDC năm 2020 thấp hơn 3,19% so với mức trung bình của ngành.
ROA trong 3 năm liên tiếp 2016, 2017 và 2018 liên tục giảm 9,48% (năm 2017 so với năm 2016) và giảm 2,7% (năm 2018 so với năm 2017), cho thấy việc sử dụng tài sản không hiệu quả của KDC. Điều này có thể làm giảm đầu tư, vì tài sản được hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu, cả hai đều được sử dụng cho hoạt động của doanh nghiệp, hiệu quả của doanh nghiệp. Việc chuyển đổi vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện thông qua ROA. Tuy nhiên, trong giai đoạn 3 năm 2018, 2019, 2020, ROA liên tục tăng. Có vẻ như hiện nay việc sử dụng
25
tài sản của KDC đã được khai thác hiệu quả hơn trước, hoặc tần suất sử dụng tài sản lớn, tương
ứng với tiềm năng sinh lời của KDC của tài sản.
The volatility of KDC's ROA in the period 2016-2020
14000 15.00%
12000 10000
10.00%
8000 6000
5.00%
4000 2000 0
2016 2017 2018 2019 2020
0.00%
Net income Total assets ROA (%)
V.4.3 Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Công thức: ROE = TotalequityNetincome
× 100%
Chỉ số Thu nhập ròng Tổng vốn chủ sở hữu ROE
2016 1,183,883,432,133 6,205,669,487,523 19.08%
2017 440,105,430,851 7,817,380,476,994 5.63%
2018 147,630,510,681 8,358,238,662,819 1.77%
2019 207,258,286,486 8,155,651,514,089 2.54%
2020 330,237,706,749 7,699,387,452,740 4.29%
The volatility of KDC's ROE in the period 2016-2020
9000 25.00%
8000
20.00%
7000 6000
15.00%
5000 4000
10.00%
3000
2000 5.00%
1000 0
2016 2017 2018 2019 2020
0.00%
Net income Total equity ROE (%)
Từ bảng phân tích dữ liệu trên, ROE của KDC trong 5 năm lần lượt là 19,08%, 5,63%, 1,77%, 2,54% và 4,29%. Điều này có nghĩa là mỗi đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp bỏ
26
ra trong năm 2016 đưa vào sản xuất kinh doanh tạo ra 0.1908 đồng lợi nhuận, tương đương với các năm còn lại.
So với ROE trung bình của ngành tiêu dùng tốt năm 2020 là 10,31%, ROE của doanh nghiệp thấp hơn. Cụ thể, năm 2020, KDC có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 4,29%
(thấp hơn 6,02% so với bình quân toàn ngành). ROE trong khoảng thời gian 5 năm không ổn định. Nếu như năm 2016, ROE là 19,08% thì năm 2020 là 4,29% (giảm 14,79%). Do đó, các nhà quản lý doanh nghiệp cần điều tra nguyên nhân biến động ROE của công ty và sau đó đưa ra các giải pháp phù hợp.
V.4.4 Bản sắc Du Pont
Phân tích phân khúc, được thực hiện bằng cách tách ROE thành các yếu tố khác nhau, là phân tích ảnh hưởng của các yếu tố đó đối với thu nhập của chủ sở hữu.
Công thức:
ROE= Net income × Sales × Assets
Sales Assets Equity
¿ Profit Margin× Totalasset turnover × Equity Multiplie=ROA × Equity M
Thông qua sự phát triển của ROE, có thể thấy rằng chỉ số này bao gồm ba yếu tố chính.
Đầu tiên là tỷ suất lợi nhuận ròng - Đây là yếu tố phản ánh mức độ quản lý doanh thu và chi phí của doanh nghiệp. Thứ hai, tổng doanh thu tài sản- Đây là yếu tố phản ánh mức độ khai thác, sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Thứ ba, đòn bẩy tài chính.
Chỉ ROE theo Du Pont ROA Hệ số vốn chủ sở
số hữu
2016 19.13% 13.38% 1.43
2017 5.66% 3.9% 1.45
2018 1.8% 1.2% 1.50
2019 2.53% 1.73% 1.46
2020 4.27% 2.67% 1.60
Từ bảng cho thấy, ROE của KDC có xu hướng giảm từ năm 2016 đến năm 2018 và tăng dần đến năm 2020. Cụ thể, giảm 17,33% (năm 2018 so với năm 2016) và tăng 2,47% (năm 2020 so với năm 2018). Sự biến động của ROE (theo Du Pont) trong những năm qua chủ yếu là
27
do sự biến động của ROA. Hy vọng trong năm 2021, KDC sẽ có những chiến lược kinh doanh hiệu quả để cải thiện ROA cũng như tăng trưởng trong lĩnh vực kinh doanh.