1. Phân tích rủi ro kinh doanh - _ Phân tích định tính
Nhu cầu thị trường: Hiện nay, Transimex là một trong những nhà cung cấp dịch vụ logistics hàng đầu tại Việt Nam. TMS cung cấp cho khách hàng tất cả các giải pháp logistics tong thê từ giao nhận vận tải quốc tế, kho bãi, vận tải nội địa và phân phối.
Biến động giá năng lượng: Khó khăn lớn nhất mà các doanh nghiệp logistics đang đối mặt bao gồm biến động giá năng lượng, nguyên vật liệu đầu vào; cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cùng ngành; rủi ro từ chuỗi cung ứng; bất ôn chính trị trên thế giới; nhu cầu mua sắm, tiêu dùng giảm.
Hạn chế về công nghệ, tài chính, kinh nghiệm khiến doanh nghiệp nội lép về ngay trên sân nhà, chỉ chiếm 20-30% thị phần. Logistics với mục tiêu chính là hỗ trợ vận tải quốc tế, nhưng Việt Nam mới chỉ tập trung vào nội địa. “Cơ sở hạ tầng yếu, năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp lại chưa cao dẫn đến khả năng tham g1a vào các dự án lớn còn hạn chế”.
- _ Phân tích định lượng Nhận Xét:
16
Giả định rằng, trong chỉ phí bán hàng thì biến phí chiếm 80% và định phí chiếm 20%;
còn chỉ phí quản lý doanh nghiệp, biến phí chiếm 20% và định phí là 80%.
Don bay kinh doanh thê hiện tỷ lệ thay đôi của lợi nhuận hoạt động khi doanh thu thay đổi. Hệ số đòn bây kinh doanh qua các năm dao động quanh mức l. Trong năm 2020, với sự thay đôi 1% trong doanh thu sẽ dẫn đến sự thay đôi cùng chiều 1,413% trong EBIT. Đến năm 2021, với sự thay đôi 1% trong doanh thu sẽ dẫn đến sự thay đôi dùng chiều 1,418% trong EBIT. Cho thấy được trong những năm gần đây gần như không có sự khếch đại lợi nhuận kinh doanh khi doanh thu tăng hoặc giảm doanh thu (2020 — 1,43%, 2021 - 1,418%).
4.2 Phân tích rủi ro tài chính:
Đồ thị 4 Đòn bảy tài chính Độ lớn đòn bẩy tài chính
Nhận xét: oe 1.24 1.24 1.26
nề 1.15
Qua dé thi, thé hiện: trong mẽ — giai đoạn 2017 —- 2019 105
EBIT tang dan nhung tang 2017 2018 2016 sọ vo
it. Qua giai doanh nam
2019 - 2021 EBIT giảm dân giảm dẫn qua các năm có thê chứng minh rằng doanh nghiệp đang tăng trưởng giảm việc sử dụng các nguồn vốn vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh và chuyển sang sử dụng các nguồn vốn hỗ trợ bằng vốn chủ sở hữu sở hữu, giảm thiểu rủi ro đối với tài chính khi có sự thay đổi về lãi suất hoặc điều kiện vay. Sự giảm sút nảy cũng có thê cho thấy doanh nghiệp đang tiết kiệm chi phí lãi suất và cải thiện kiểm soát dòng tiền để tăng cường năng lực tài chính và đảm bảo sự ôn định trong tương lai.
2. Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay Nhận xét:
Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay là chỉ số thể hiện khả năng đảm bảo chỉ trả lãi vay, khả năng tài chính mà doanh nghiệp có thể tạo ra được dùng đề thanh toán nợ trong quá trinh sản xuât kinh doanh. Qua các năm, chỉ số có xu hướng tăng, vì lợi nhuận
17
trước thuế của doanh nghiệp tăng dần và lãi vay giảm trong những năm cuối. Cho thấy rằng, mức lãi vay bé hơn rất nhiều so với EBIT, doanh nghiệp có thể thanh toán các nghĩa vụ nợ bằng thu nhập của mình và khả năng chỉ trả các khoản nợ cao hơn trong các năm gân đây
2.1. Khả năng thanh toán hiện hành:
Nhân xét:
Từ bảng 27, chỉ số khả năng thanh toán hiện hành cả công ty có xu hướng tăng dần qua từng năm trong giai đoạn từ 2017-2021 (năm 2020 có giảm nhưng đã tăng trở lại vào 2021). Chỉ số này giao động trong khoảng từ 1,59-2,02 luôn lớn hơn I cho thấy
công ty có đủ khả năng đề thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng việc sử dụng các tài Sản lưu động và không cần lo lắng về khả năng thanh toán trong ngăn hạn của công ty.
Vi vay, trong ngắn hạn thì có thê lựa chọn công ty đề đầu tư.
2.2. Khả năng thanh toán nhanh:
Nhận xét:
Thông qua bang 28, từ 2017-2021, chỉ số khả năng thanh toán nhanh của công ty tăng dần và cũng giống như chỉ số khả năng thanh toán hiện hành, năm 2020 có giảm
nhưng đã tăng trở lại vào 2021. Con số này luôn lớn 1 cho thấy khả năng thanh toán của công ty vẫn đang duy trì tốt, và không càn phải lo lắng phải thanh lý hàng tồn kho đề kịp thời thanh toán kịp các khoản nợ đén hạn.
2.3. Khả năng thanh toán tức thời:
Nhận xét:
Qua phân tích bảng 30, khả năng thanh toán tức thời cho biết với số tiền, các khoản
tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, doanh nghiệp có thê thanh toán kịp thời
các khoản vay ngăn hạn hay không. Ta thấy số liệu của Transimex có xu hướng tăng dân qua các năm, điều này là một dấu hiệu tốt. Dù răng doanh nghiệp không năm giữ 1 số lượng lớn tiền để thanh toán nợ ngắn hạn vì doanh nghiệp hoàn toàn có thẻ dùng số
tiền đó đề tạo ra doanh thu cao hơn. Vì vậy chỉ số của Transimex không lớn hon I nhưng
có xu hướng tăng và ở mức tốt cho thấy doanh nghiệp đang gia tăng khả năng thanh toán
18
3. Phân tích khả năng thanh toán công ty Transimex Nhận xét
° Qua bảng 30, khả năng thanh toán từ dòng tiền hoạt động là khả năng doanh nghiệp dùng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh được tao ra trong ky dé chi tra nợ ngăn hạn mà không có thêm các nguồn tài trợ khác của doanh nghiệp. Ta tháy, chỉ số
này của Transimex tăng giảm không đều qua các năm. Nguyên nhân là do lưu chuyển
tiền thuần từ hoạt động kinh doanh không đều qua các năm, chỉ số tháp nhát là 0,01 ở năm 2021 là do ảnh hưởng của dịch Covid dan dén tự tăng lên của các khoản phải thu
4. Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay Nhận xét:
Từ bảng 31, chỉ số khả năng thanh toán lãi vay là chỉ số thế hiện khả năng đảm bảo chỉ trả lãi vay, khả năng tài chính mà doanh nghiệp có thẻ tạo ra được dùng đề thanh toán
nợ trong quá trình sản xuất kinh doanh. Qua các năm, chỉ Số có xu hướng tăng, vì lợi
nhuận trước thuế của doanh nghiệp tăng dàn và lãi vay giảm trong những năm cuối.
Cho thay rang, mirc lãi vay bé hơn rất nhiều so với EBIT, doanh nghiệp có thẻ thanh toán các nghĩa vụ nợ băng thu nhập cua minh va kha nang chi tra các khoản nợ cao hơn trong các năm gần đây
5. Vong quay hàng tồn kho:
Nhận xét:
Từ bảng 32, dựa vào dữ liệu trên, chỉ tiêu số vòng quay HTK có xu hướng tăng từ 346 vào năm 2017 lên 751 năm 2021. Số vòng quay hàng tồn kho càng cao thì thời gian để doanh nghiệp có thể chuyền đôi hàng tồn kho thành tiền mặt càng nhanh. Nếu số vòng quay hàng tồn tăng cường, điều này có thể cho thấy răng doanh nghiệp đang quản lý hàng tồn kho hiệu quả hơn và đang chiến lược hóa việc quay vòng hàng tồn để giảm bớt tài chính cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, số vòng quay hàng tồn kho quá cao có thê đồng nghĩa với việc doanh nghiệp quá tập trung vào việc giảm tồn kho và có thê
gây rủi ro về cung ứng và bị khách hàng từ chối nếu doanh nghiệp nghiệp vụ không
đáp ứng được nhu câu của họ. Điêu này cũng có thê ảnh hưởng đên sự phat trién của 19
doanh nghiệp, bởi vì việc làm có quá ít hàng tồn tại có thê làm giảm doanh thu và lợi nhuận.
6. Số vòng quay phải thu khách hàng:
Nhận xét:
Từ bảng 33, trong 5 năm từ 2017-2021, số vòng quay hàng tồn kho của công ty không
ôn định qua từng năm, giao động từ 346,32 đến 751,49. Chỉ số đạt mức cao nhất Vào
năm 2021, cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp. Điều này cho thấy doanh nghiệp sẽ có ít rủi ro hơn khi phan ánh trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua các năm. Tuy
nhiên, việc dé chỉ số này tăng cao đột ngột từ 587, 3 vào năm 2020 lên 751,49 vào
năm 2021 cũng là điều không tốt vì như thế có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất khả năng doanh nghiệp không có đủ hàng để cung cấp, do đó sẽ đễ bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh chiếm lấy thi phan.
7. Alman Zscore của Transimex năm 2021
T1 = Vốn lưu động ròng/Tông tài sản = 0,14 T2 = Lợi nhuận giữ lại lũy ké/Tổng tài sản = 0,07 T3 = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay/Tông tài sản = 0,13 T4 = Giá trị thị trường của vón cô phàn/Tông nợ phải trả = 3,54 T5 = Tổng doanh thu/Tôổng tài sản = 1,13
> Z2=1,2T1 + 1,472 +3,3T3 +0,6T4 + 1,0T5 =3,9 Nhan xet
Từ số liệu ta thấy Z của Transimex lớn hơn 2,99, suy ra đơn vị nằm trong phạm vi an toàn, không phải đối mặt với rủi ro phá sản trong vòng 2 năm tới
20