Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á (ĐÔNG Á) là thành viên của hệ thống tài chính Ngân hàng Đông Á, một trong những ngân hàng cổ phần lớn nhất nước và là thành viên chính thức của thị trường chứng khoán
Việt Nam.
Bảng danh sách các công ty Chứng Khoán Việt Nam (tính đến tháng
04/2007).
STT
Tên công ty Vốn điều lệ
1 Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt 150.000.000.000 đồng
2 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam
200.000.000.000đ
3 Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn 500.000.000.000đ
4 Công ty Cổ phần Chứng khoán Đệ Nhất 100.000.000.000đ
5 Công ty TNHH Chứng khoán Thăng Long 120.000.000.000 đồng
6 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu 250.000.000.000đ
7 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam
105.000.000.000đ
8 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp.
và Phát triển nông thôn Việt Nam
150.000.000.000đ
9 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam
200.000.000.000đ
10 Công ty Cổ phần Chứng khoán Mê Kông 22.000.000.000đ
11 | Công ty Cé phan Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 100.000.000.000đ
12 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đông Á 135.000.000.000đ
13 | Công ty cổ phần chứng khoán Hải Phòng 50.000.000.000đ 14 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại
Cổ phần Nhà Hà Nội
50.000.000.000đ
15 Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt 44.000.000.000 đồng
16 Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình 50.000.000.000 đồng
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTDT — 45C Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 44 -
17 Công ty TNHH Chứng khoán Ngan hang Sai gòn 300.000.000.000 đồng Thuong Tin
18 | Công ty Cổ phan Chứng khoán Kim Long 18.000.000.000 đồng
19 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt 9.750.000.000 đồng
20 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam 62.000.000.000 đồng 21 Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT 50.000.000.000 đồng
22 Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Lac 50.000.000.000 đồng
23 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt Nam 9.000.000.000 đồng 24 _ | Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt Tín 50.000.000.000 đồng
25 Công ty Cổ phần Chứng khoán Hà Thành 20.000.000.000 đồng
26 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Dầu Khí 150.000.000.000 đồng 27 __ | Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc Gia 50.000.000.000 đồng
28 Công ty Cổ phần Chứng khoán Hà Nội 50.000.000.000 đồng 29 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Đà Nẵng 22.000.000.000 đồng
30 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP các 50.000.000.000 đồng doanh nghiệp ngoài quốc doanh Việt Nam
31 Công ty Cổ phần Chứng khoán Thủ Đô 60.000.000.000 đồng 32 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt 100.000.000.000 đồng 33 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Sao Việt 20.000.000.000 đồng 34 Công ty Cỗ phần Chứng khoán Ngân hàng Thương mai 50.000.000.000 đồng
Cổ phần Đông Nam Á
35 Công ty Cổ phần Chứng khoán Doanh nghiệp nhỏ và 51.000.000.000 đồng
vừa Việt Nam
36 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt 43.000.000.000 đồng 37 Công ty Cổ phần Chứng khoán Châu Á Thái Bình 60.000.000.000 đồng
Dương
38 Công ty Cổ phần Chứng khoán Gia Anh 22.000.000.000 đồng
39 _ | Công ty Cổ phần Chứng khoán Chợ Lớn 30.000.000.000 đồng 40 Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt 55.000.000.000 đồng 41 Công ty Cổ phần Chứng khoán Tràng An 60.000.000.000 đồng 42 Công ty Cổ phần Chứng khoán Tầm Nhìn 12.000.000.000 đồng
43 Công ty Cổ phần Chứng khoán Biển Việt 25.000.000.000 đồng 44 Công ty Cổ phần Chứng khoán Alpha 20.000.000.000 đồng
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTDT — 45C Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. -45-
Nhà Đồng bằng Sông Cửu Long
45 Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Phát triển 60.000.000.000 đồng
46 ___ | Công ty Cé phan Chứng khoán Thái Bình Dương 28.000.000.000 đồng
47 _ | Công ty Cd phan Chứng khoán Phú Gia 43.000.000.000 đồng
48 Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Dương 50.000.000.000 đồng
49 Công ty Cổ phần Chứng khoán Phương Đông 60.000.000.000 đồng
50 Công ty Cổ phần Chứng khoán VINA 45.000.000.000 đồng
51 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Hoàng Gia 20.000.000.000 đồng
52 _ | Công ty Cổ phần Chứng khoán Hướng Việt 20.000.000.000 đồng
53 Công ty Cổ phần Chứng khoán Cao Su 40.000.000.000 đồng
54 _ | Công ty Cổ phần Chứng khoán Nam Việt 16.000.000.000 đồng
55 | Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt Quốc 45.000.000.000 đồng
( Nguồn: web Ủy ban Chứng Khoán Nhà Nước: www.ssc.gov.vn).
Nhìn vào bảng trên ta thấy công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á là công ty có vốn khá lớn. Vì vậy công ty có thể thực hiện tất cả các nghiệp vụ mà một công ty chứng khoán được phép thực hiện. Phát huy những lợi thế sẵn có : VỊ trí công ty, trình độ năng lực của đội ngũ nhân viên trẻ tràn đầy nhiệt
huyết.
Quá trình hình thành và phát triển của công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông
A.
Tên giao dịch: Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông A.
Tên tiếng Anh: Dong A Bank Securities Company.
> Thành lập tháng 05/2003 với số vốn điều lệ 21 tỷ VNĐ, công ty được thực hiện 4 nghiệp vụ chính: Môi giới, Tự doanh, Tư vấn đầu tư và quản lý danh mục đầu tư.
> Tháng 06/2005 công ty nâng vốn lên 50 tỷ VNĐ, mở rộng thêm nghiệp
vụ bảo lãnh phát hành.
> Tháng 10/2006 công ty tăng vốn điều lệ lên 135 tỷ VNĐ.
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTDT — 45C Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 46 -
> Tháng 09/2006 Công ty được Uy ban Chứng khoán Nhà nước chap
thuận cho mở chi nhánh tại Hà nội taij 57 Quang Trung- Hà nội.
Như vậy, nghiệp vụ tư vấn phát hành cô phiếu đã được Công ty thực hiện từ khi mới thành lập năm 2003. Và kể từ tháng 06/2005, Công ty đã thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ của một công ty chứng khoán.
2. Hoạt động định giá cỗ phiếu IPO tại công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á.
Với đội ngũ cán bộ tư van chuyên nghiệp có năng lực chuyên môn và kỹ năng cao, năng động và nhiệt tình, Công ty cung cấp các dịch vụ tư vẫn đáp ứng nhu cầu phát triển của doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực. Các giải pháp tư vấn Công ty cung cấp gắn liền với giá trị gia tăng doanh nghiệp đạt được
trong quá trình hoạt động nói chung và tham gia thị trường chứng khoán nói riêng.
Tw van huy động von
Giúp doanh nghiệp thực hiện tài trợ hiệu quả các nhu cầu tài chính phù hợp với chiến lơược phát triển và mục tiêu tài chính thông qua các phơương
án tài chính như vay ngân hàng hay phát hành chứng khoán.
Tw van phát hành chứng khoán
Phát hành chứng khoán là một giải pháp tài chính hiệu quả để doanh nghiệp thu hút nguồn vốn từ thị trường chứng khoán phục vụ mục tiêu phát triển kinh doanh, mở rộng quy mô doanh nghiệp. Phát hành chứng khoán dé huy động vốn từ công chúng, tài trợ cho sự lớn mạnh của doanh nghiệp không chỉ là một kênh cung cấp vốn mới, hiệu quả và bền vững mà còn là một giải pháp hữu ích để doanh nghiệp khẳng định sức mạnh kinh doanh của mình trên thị trường tài chính. Sự lớn mạnh về quy mô, hình ảnh nồi bật và danh tiếng Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. -47-
tài chính doanh nghiệp và khả năng thanh khoản cao của loại chứng khoán
doanh nghiệp phát hành là những ưu thé nồi bat mà doanh nghiệp có được khi
phát hành chứng khoán.
Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á giúp doanh nghiệp:
> Nghiên cứu thị trường chứng khoán, đặc điểm của các loại chứng
khoán doanh nghiệp phát hành;
> Xác định thời điểm, cơ cấu, giá phát hành và phương án phát hành
chứng khoán;
> Chuẩn bị phương án phát hành;
> Hoàn tat hồ sơ, thủ tục xin phép phát hành;
> Phat hành, phân phối chứng khoán và tìm kiếm các đối tác đầu tư;
> Quản lý và thực hiện các nghĩa vụ tài chính liên quan tới chứng khoán đã phát hành.
Qua dịch vụ này, Công ty giúp các doanh nghiệp thực hiện tài trợ hiệu quả
các nhu cầu tài chính phù hợp với chiến lược phát triển và mục tiêu tài
chính của doanh nghiệp.
Bảng số doanh nghiệp Đông Á xác định giá trị trong 3 năm:
Năm số doanh nghiệp
2004 12 2005 8 2006 19
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 48 -
* Đánh giá kết qua đạt được của hoạt động tư van xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á:
Hiện nay tư vấn là bộ phận đem lại doanh thu khá ớn cho công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á. Thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay (thời điểm tháng 5- 2007) đang trong giai đoạn phát triển nóng, các doanh nghiệp cô phần hoá chưa niêm yết và đang cô phần hoá rất nhiều, tới hơn 1200 doanh nghiệp, và chương trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước theo dự kiến của chính phủ sẽ kết thúc vào năm 2010, rõ
ràng đây là một thị trường rộng lớn cho các công ty, bởi quy định của nhà
nước đã nêu rõ, các doanh nghiệp cô phần hoá cần phải có một tổ chức tư
vân đi kèm.
Tuy nhiên hiện nay, tại công ty do khối lượng công việc quá lớn lên số lượng chuyên viên tư vấn chưa đủ đề đáp ứng được hết yêu cầu công việc.
Các chuyên viên được đào tạo một cách chuẩn tắc về phân tích và đầu tư chứng khoán cũng như tư vấn chứng khoán vẫn còn hạn chế. Công ty nên tạo điều kiện cho các nhân viên nâng cao trình độ của mình tạo chỗ đứng chắc chắn cho bản thân họ.
Hơn nữa với đội ngũ cán bộ của công ty tuy còn trẻ nhưng họ có sự nhiệt tình, lòng đam mê hăng say với công việc, chịu khó tìm toi, đi sâu nghiên cứu
những vấn đề mới dé tập trung phục vụ khách hàng tốt hơn, giải quyết những van đề tồn tại của thị trường một cách tốt nhất.
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 49 -
3. Tổ chức và phương pháp định giá.
3.1 Tổ chức định giá.
3.1.1 Quy trình và phương pháp áp dụng xác định giá trị doanh nghiệp
tại công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á.
Phương pháp chung mà công ty chứng khoán Đông A áp dụng dé tiễn hành định giá doanh nghiệp cũng giống như các đơn vị cùng ngành khác đó
chính là phương pháp giá trị tai sản ròng.
Giá tri doanh nghiệp = Giá tri tong tai sản hiện có tại doanh nghiệp
* Trước đây
Quy trình chung mà các tổ chức áp dụng để xác định giá trị doanh
nghiệp là dựa trên nghị định 64 và thông tư 76 (Thông tư tài chính) thông tư
79 ( Thông tư hoạt động ) hướng dẫn thực hiện nghị định 64
*Hiện nay là nghị định 187 và thông tư 126 hướng dẫn thực hiện
Quy trình định giá doanh nghiệp mà công ty chứng khoán Ngân hàng
Đông A xây dựng dựa trên ND 187, và thông tư 126 hướng dẫn kèm theo -Nguyên tắc định giá
Giá trị thực tê của doanh nghiệp là giá mà người mua và người bán châp nhận được.
Chỉ xác định giá trị đôi với các tài sản đang dùng.
Định giá doanh nghiệp trong giai đoạn hiện nay là để cô phần hoá chứ không phải dé đánh giá tài sản đơn thuần.
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 50 -
Dùng phương pháp tài san dé xác định giá trị doanh nghiệp đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất.
-Công tác chuẩn bị cho việc xác định giá trị doanh nghiệp
Bước 1: Lập bộ hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp- cần có các tài liệu sau:
Công văn của doanh nghiệp cô phan hoá đề nghị tổ chức thâm tra
và xác định giá trị doanh nghiệp.
Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp phụ lục 04 thông tư 126/2004/TT-BTC.
Báo cáo tài chính tính đến thời điểm kết thúc quý trước ngày doanh nghiệp có quyết định thực hiện cổ phần hoá của cơ quan có thâm quyên.
Báo cáo quyết toán thuế có có xác nhận của cơ quan thuế địa
phương
Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp theo mẫu quy định tại công văn số 5155- BCN( từ biểu số
1-12b)
Bản hồ sơ chi tiết của những van dé vướng mắc dé nghị được xử lý
khi xác định giá trị doanh nghiệp Các tài liệu khác nêu có
Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cân chuân bị các tài liệu đê xuât trình
khi thực hiện xác định giá trị doanh nghiệp bao gồm:
Biên bản kiêm kê tài sản cô định, hàng tôn kho, tiên mặt bản xác nhận sô dư của từng ngân hàng.
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 5l-
- _ Biên bản đánh giá của hội đồng kiểm kê của doanh nghiệp đối với vật tư, hàng hoá không cần dùng, ứ đọng chờ thanh lý mà không
tính vào giá trị doanh nghiệp.
- _ Biên ban đôi chiêu xác nhận công no .
- Cac tài liệu liên quan đến nợ phải thu không có khả năng thu hồi ,
không tính vào giá trị doan nghiệp
Bước 2: Các chuyên viên thâm định của Đông Á tiến hành kiểm tra xem văn bản đã đúng và đầy đủ quy định không, kiểm tra tính cân đối giữa các phụ lục những van đề vướng mắc ghi chép lại dé làm việc với doanh nghiệp giúp bé
sung thêm tài liệu.
Bước 3: Nếu doanh nghiệp chưa có hồ sơ thì công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á cùng với doanh nghiệp tiến hành lập hồ sơ xác định giá trị doanh
nghiệp dựa trên việc kiêm kê phân loại và đánh giá chât lượng của các tài sản.
Báo cáo tài chính: Doanh nghiệp lập ngay các báo cáo tài chính các quý
trước ngày doanh nghiệp có quyết định cô phần hoá bao gồm:
Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh
Rà soát lại sự cân đối trong bảng cân đối kế toán, đối chiếu lại các số liệu giữa bảng cân đối kế toán với: các bảng kê chỉ tiết (Với từng tài khoản), các bảng giải trình số liệu do phía doanh nghiệp cung cấp đồng thời tiến hành
xử lý các sô liệu chênh lệch nêu có.
-Báo cáo quyết toán thuế : Nêu doanh nghiệp chưa có báo cáo quyết toán thuế thì tại thời điểm đánh giá vẫn tiến hành xác định giá trị doanh nghiệp nhưng phải ghi vào biên bản xác định giá trị doanh nghiệp: “khi có quyết toán
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. -52-
thuế thì số liệu trong biên ban này sẽ được điều chỉnh cho phù hợp với quyết
toán thuê”.
-Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp, phân loại tài sản đến thời điểm định giá: việc phân loại tài sản do doanh
nghiệp tự thực hiện, nếu doanh nghiệp chưa phân loại chính xác thì các cán bộ của Đông Á phải tiến hành tư vấn doanh nghiệp phân loại theo bốn nhóm
Sau:
- Tài sản đang dùng
- Tai sản không cần dùng
- _ Tài sản chờ thanh lý
- Tai sản hình thành từ quỹ khen thưởng phúc lợi (nếu có)
Cán bộ định giá của Đông Á sẽ cùng cán bộ của doanh nghiệp lập hồ sơ gồm các biéu theo quy định và ký biên bản với doanh nghiệp.
Khi tiến hành lập biên bản thì các vấn đề mà các cán bộ định giá của Đông Á cần lưu ý là doanh nghiệp phải có các biểu mẫu theo quy định, các chuyên viên định giá sẽ phải rà soát lại các vấn đề tài chính đã xử lý theo thông tư 126 gồm có: xử lý tài sản, xử lý nợ phải thu khó đòi, xử lý các khoản nợ phải trả, các khoản nợ dự phòng và lợi nhuận chưa phân phối, tài sản góp vốn liên doanh với nước ngoài (số bằng tiền của quỹ khen thưởng phúc lợi, xử lý các số liệu chênh lệch)
3.1.2 Tổ chức thực hiện
Bước 1: Nhân sự
Theo tính chất của từng doanh nghiệp (quy mô, tình hình tài chính...)
mà công ty bô trí sô lượng nhóm và sô người tham gia vào moi nhóm. Người
Sinh viên thực hiện: Trần Phan Huy Hiệu; Lớp KTĐT - 45C
Giảng viên hướng dẫn: TS. Phạm Văn Hùng
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp. - 53 -
lãnh đạo công ty là người trực tiếp chi dao các nhóm. Mỗi nhóm thường có
một chuyên gia có chuyên môn của doanh nghiệp về tài sản định giá đi kèm.
Phòng tư vấn, phân tích
Jo