1.1. Phân tích ngang - đọc
Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2022 của MWG tăng 10.466 tỷ đồng, tức tăng 8,5% so với cùng kỳ. Doanh thu thuần đang có tốc độ tăng trưởng đi xuống từ mức 18,1 % vào năm 2018, hiện tại vào năm 2022 chỉ còn 8,5%. Tuy nhiên vẫn ghi nhận tốc độ tăng trưởng bình quân đạt 1 1,53%/năm.
Giá vốn hàng bán được ghi nhận tăng 7.216 tỷ đồng, tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước. VỀ cơ cầu tỷ trọng của giá vốn hàng bán trong doanh thu thuần thì MWG đang duy trì ở tỷ lệ khoảng 78% vào năm 2021 và sụt giảm nhẹ còn 77% vào năm 2022. Đây là điều bình thường đối với những doanh nghiệp bán lẻ, giá vốn của họ chủ yếu là giá hàng hoá nhập sỉ về rồi bán lẻ lại cho
người tiêu đùng, hầu hết các doanh nghiệp bán lẻ đều có giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng cao trong doanh thu thuần. Tuy nhiên MWG co thé dam phán lại với nhà cung cấp, dùng uy tín của chính công ty và số lượng đơn hàng lớn để thương thảo tăng chiết khấu, từ đó giúp đoanh nghiệp cải thiện được biên lợi nhuận.
Trong năm 2022 thì MWG ghi nhận lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp địch vụ là 30.862 tỷ đồng, tăng 3.229 tỷ đồng (tương ứng tăng 11,7% so với cùng kỳ), mặc dù mức độ tăng trưởng đạt 2 con số nhưng vẫn thấp hơn mức tăng trưởng bình quân giai đoạn 2018 - 2022 là 19,35%/năm.Tuy nhiên khi xét đến tỷ trọng của lợi nhuận gộp trong tông doanh thu thuần có thể thấy rằng MWG đang cái thiện dần, tỷ trọng này đang có xu hướng tăng trưởng qua từng năm.
Bên cạnh đó nếu MWG có thê thoá thuận để tăng chiết khẩu từ nhà cung cấp sẽ giúp MWG cai thiện được biên lợi nhuận gộp.
Doanh thu hoạt động tài chính của MWG trong năm 2022 chỉ ghi nhận tăng trưởng nhẹ ở mức 2%, không còn duy trì được tốc độ tăng trưởng cao trên 20% của 3 năm trước. Nguyên nhân là do các khoán tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn của MWG giảm đáng kế so với năm 2021 và đang có xu hướng giám dẫn.
Chỉ phí quán lý doanh nghiệp trong năm 2022 của MWG chỉ chiếm tỉ trọng 1% trong co cau doanh thu thuần, giảm đến 50,8% so với năm 2021. Chi phí bán hàng của MWG luôn chiếm tỉ trọng cao trong cơ cấu tổng doanh thu thuần, cụ thể luôn năm ở mức 2 con số và có xu hướng tăng dần qua từng năm. Năm 2022 cũng là năm ghi nhận tỷ trọng này ở mức cao nhất đạt 17%.
Điều này chỉ ra rằng đoanh nghiệp đang kiểm soát tốt chỉ phí quản lý doanh nghiệp đây là một điều tích cực đối với doanh nghiệp. Tuy nhiên, chỉ phí bán hàng của MWG lại tăng trưởng liên tục và đạt con số cao nhất 17% vào năm 2022, nguyên nhân là do chỉ phí dịch vụ mua ngoài (dich vụ điện, nước,...) của doanh nghiệp tăng cao so với cùng kỳ, có thé là do đoanh nghiệp đây mạnh mở rộng các cửa hàng bán lẻ của mình, xâm nhập cả các vùng nông thôn làm cho chi phi này tăng cao, vì thế doanh nghiệp cần tiết giám chi phí này, đóng cửa các cửa hàng bán lẻ không mang lại lợi nhuận cao và hạn chế mở rộng ở các vùng không có tiềm năng tăng trưởng.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh có mức tăng trưởng thấp nhất trong giai đoạn 2018 — 2022, khi chỉ tăng trưởng 1,72% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của MWG thậm chí còn có tốc độ tăng trưởng âm 9,7%, tuy nhiên tỷ trọng của lợi nhuận sau thuế trong cơ cấu
doanh thu thuần vẫn duy trì ở mức 3 - 4%. Nguyên nhân chủ yếu khiến cho lợi nhuận của MWG giảm mạnh là do năm 2022 có nhiều bất ôn như chiến tranh Nga - Ukraine, lạm phát cao ở Mỹ và EU, khiến cho đời sống kinh tế của người dân trong nước gặp nhiều khó khăn, người dân chỉ còn tập trung tiêu thụ các mặt hàng thiết yếu khiến cho 2 chuỗi bán lẻ lớn nhất cả về doanh thu lẫn lợi nhuận của MWG là chuỗi thể giới di động và chuỗi điện máy xanh có kết quá kinh doanh yếu kém, từ đó kéo lợi nhuận của cả doanh nghiệp đi xuống.
12. Doanh thu
Doanh thu thuần của MWG
160.000.000 140.000.000 120.000.000 100.000.000 80.000.000 60.000.000 40.000.000 20.000.000 0
2018 2019 2020 2021 2022
Hoạt động bán hàng của MWG trong năm 2022 ghi nhận nhiều chỉ tiêu đáng buồn, không đạt được như kế hoạch ban đầu. Doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 30.862 tỷ đồng tăng 11,7%. Về cơ cầu tỷ trọng thì không có gì thay đối, doanh thu thuần vẫn chiếm tỷ trọng 23% trong tổng doanh thu từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Năm 2019 được xem như là năm tăng trưởng mạnh nhất trong giai đoạn 2018 — 2022 của MWG, chỉ tiêu về doanh thu thuần ghi nhận mức tăng trưởng cao trên 2 con số. Nguyên nhân chính dẫn đến các chỉ tiêu về doanh thu và lợi nhuận của MWG trong năm này đều tăng trưởng là cao là do năm này nền kinh tế đang ở giai đoạn tăng trưởng, thu nhập người dân ngày càng tăng cao làm gia tăng nhu cầu của người dân về các mặt hàng cao cấp, từ đó làm gia tăng sản lượng bán hàng
của MWG. Tuy nhiên sang năm 2020 do ảnh hưởng nặng nễ từ dịch Covid-19, các cửa hàng của MWG phải đóng cửa để thực hiện chỉ thị “giãn cách xã hội”, khiến cho tình kinh doanh của doanh nghiệp ảm đạm, các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận đều ghi nhận mức tăng trưởng thấp, nhưng vẫn cao hơn năm 2022 do nhu cầu của người đân về các mặt hàng điện tử vẫn tăng cao trong xu hướng làm việc từ xa, đoanh nghiệp đã đây mạnh bán hàng qua kênh online.
Doanh thu theo lĩnh 2021 (tỷ đồng) 2022 (tỷ đồng) Tăng trưởng (%)
vực bán lẻ
Điện thoại và các phụ 49.675 53.362 7,42%
kiện liên quan
Điện máy gia dụng 38.977 42.689 9,52%
Thực phẩm 28.157 26.681 -5,24%
Khác 6.147 10.672 73,61%
Chúng ta có thê thấy trong cơ cầu doanh thu của MWG thì máng điện thoại và các phụ kiện liên quan luôn chiếm tỉ trọng cao nhất, tiếp đến là mảng điện máy gia dụng. Mặc dù hai máng này đã bước vào chu kỳ bão hòa nhưng vẫn ghi nhận tăng trưởng về doanh thu qua từng năm với tỉ lệ tăng trưởng khá khiêm tốn. Về máng thực phẩm thì lại ghi nhận tốc độ tăng trưởng âm, đây được xem là máng chủ lực hiện tại của MWG và công ty có kế hoạch đây mạnh phát triển mảng này nhằm lấy lại sự tăng trưởng cao trước đây. Nguyên nhân khiến cho mảng thực phẩm ghi nhận kết quả tăng trưởng âm là do chuỗi Bách Hóa Xanh xuất hiện nhiều vấn dé trong thời kỳ giãn cách, từ đó khiến cho khách hàng có thiện cảm không tốt về chuỗi chuyên bán thực phẩm của MWG, người tiêu dùng dần quay lại với loại hình chợ truyền thống. Bên cạnh đó chủ tịch Tài cũng có định hướng đóng bớt những cửa hàng Bách Hoá Xanh có kết quả kinh đoanh yếu kém, điều này cũng là nguyên nhân khiến cho doanh thu của chuỗi này bị sụt giảm. Máng cuối cùng của MWG lại ghi nhận tốc độ tăng trưởng ấn tượng lên đến 73,61%, doanh thu thuần năm 2022 đạt 10.672
tỷ đồng, những chuỗi tiêu biểu cho mảng này như là chuỗi nhà thuốc An Khang, chuỗi chuyên
bán đồ em bé và mẹ bầu AVA Kids.
143. Chi phi
Chi phi cua MWG
24.000.000 21.000.000 18.000.000 15.000.000 12.000.000 9.000.000 6.000.000 3.000.000 0
2018 2019 2020 2021 2022
Chỉ phí tài chính Chi phí quản lí doanh nghiệp El Chi phí bán hàng
Cả 3 khoản mục chỉ phí như là chị phí tài chính, chi phí quản ly doanh nghiệp, chỉ phí bán hàng của MWG ghi nhận tăng đồng biến với doanh thu trong giai đoạn 2018 - 2022, tuy nhiên chi phí quản lý doanh nghiệp lại ghi nhận giảm nhẹ trong năm 2022, nguyên nhân là do trong năm này tình hình kinh doanh của đoanh nghiệp gặp nhiều khó khăn nên hội đồng quán trị đã chủ động tiết giảm chỉ phí nhằm giúp đoanh nghiệp vượt qua giai đoạn khó khăn. Tổng chỉ phí của năm 2022 đạt 25.600 tỷ đồng, tăng 3.148 tỷ đồng (tương ứng tăng 14,02%) so với năm 2021. Tỷ lệ này cao hơn tốc độ tăng trưởng của doanh thu thuần, điều này là nguyên nhân khiến cho lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp bị sụt giảm mạnh.
Chỉ phí bán hàng là khoản mục chiếm tỉ trọng cao nhất và có xu hướng tăng trưởng liên tục qua từng năm. Chi phí bán hàng của năm 2022 là 22.336 tỷ đồng, tăng 4.422 tỷ đồng (tương ứng tăng 25%), chiếm tỉ trọng lên đến 87% trong khi đó năm 2021 con số này chỉ là 80% va chi phi nay có tốc độ tăng trướng bình quân hăng năm đạt 23% trong giai đoạn 2018 — 2022.
Chi phi tài chính năm 2021 đạt 1.382 tỷ đồng, tăng 667 tỷ đồng (tương ứng với mức tăng 93%).
Tuy nhiên tỉ trọng của loại chi phi này khá thấp, chỉ chiếm 3% trong năm 2021 và 5% trong năm 2022. Nguyên nhân chính là do đoanh nghiệp đã vay một khoản nợ dài hạn 5.901 tỷ đồng trong
khi năm 2021 thi doanh nghiệp không có nợ vay dài hạn, bên cạnh đó thì mặt bằng lãi suất cho vay của ngân hàng tăng cao. Việc doanh nghiệp đi vay một khoản nợ lớn với kỳ hạn đài thì điều này có thê khiến cho đoanh nghiệp gặp áp lực về chỉ phí lãi vay trong tương lai, từ đó ánh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
1.4. Lợinhuận
Lợi nhuận gộp năm 2022 của MWG ghi nhận tăng 11,72% so với năm 2021, tức tăng 3.229 tỷ đồng. Tuy nhiên đây là con số tăng trưởng chậm nhất trong giai đoạn 2018 — 2022, thấp hơn tốc độ tăng trưởng bình quân hằng năm là 19,35% và lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đang có xu hướng giảm qua từng năm. Bên cạnh đó có một điểm tích cực là tỉ trọng của lợi nhuận gộp trong doanh thu bán hàng ngày càng cao, với tỉ trọng 18% vào năm 2018 thì vào năm 2022 đã tăng lên 23% va tỉ trọng này đang có xu hướng tăng dần theo từng năm.
Lợi nhuận gỘp củỳa IVIWVKô>z
(ty dong) 35.000
30.000 25.000
20.000 15.000 10.000
5.000 |
o
2018 2019 2020 2021 2022
Lợi nhuận sau thuế của MW G
(ty dong)
6.000 5.000
4.000 3.000 2.000 1.000 Oo
2018 2019 2020 2021 2022
Mặc đù lợi nhuận gộp của MWG liên tục tăng qua từng năm nhưng lợi nhuận sau thuế thì không tăng trưởng đồng biến với lợi nhuận gộp, tốc độ tăng trướng bình quân đạt 11,02%/năm, thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng bình quân của lợi nhuận gộp là 19,35%. Tương tự mục doanh thu thì năm 2019 là năm lợi nhuận sau thuế có tốc độ tăng trưởng cao nhất đạt 33%. Năm 2022 lợi nhuận sau thuế của đoanh nghiệp thậm chí còn ghi nhận giảm đến 16% so với năm 2021, nguyên nhân là do nhu cầu sụt giám khiến cho đoanh số bán hàng của MWG không tăng trưởng mạnh nhưng chỉ phí bán hàng lại tăng trưởng mạnh, từ đó đã ảnh hướng nặng đến lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. Vì thế MWG cần tiết giảm chỉ phí bán hàng bằng cách đóng bớt các cửa hàng hoạt động không hiệu quả đề có thé cai thiện lợi nhuận sau thuế trong tương lai.
Về tỉ trọng trong tổng doanh thu thì lợi nhuận sau thuế đã bị giảm từ 4% năm 2021 xuống còn 3% năm 2022 và tỷ trọng này cũng giao động trong mức 3 — 4% trong giai đoạn 2018 — 2022
1.5. Đánh giá chung
Doanh thu của MWG có xu hướng tăng trưởng qua các năm với tốc độ tăng trưởng bình quân hang nam là 11,53, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng của doanh thu lại đang giảm dần với 18,1% nam 2019 thì vào năm 2022 chỉ còn 8,5%. Điều này cho thấy tình hình kinh đoanh của doanh nghiệp đang ngày càng xấu đi, hai máng bán lẻ chủ lực của MWG là điện thoại và điện máy đã bước vào giai đoạn bão hoà, không thê góp phần tăng doanh thu. Bên cạnh đó, chúng ta có thê thấy giá vốn
hàng bán là khoán mục chiếm ti trong cao nhất trong tổng đoanh thu, là khoản mục bào mòn lợi nhuận nhiều nhất, trung bình thì giá vốn hàng bán cũng chiếm đến 79,12% hằng năm đối với tổng doanh thu.
Các khoán chỉ phí của MWG cũng tăng trưởng không ngừng, thậm chí còn có tốc độ tăng trưởng cao hơn doanh thu, khoản mục chỉ phí bán hàng có tốc độ tăng trưởng cao và cũng chiếm tỉ trọng cao trong tổng doanh thu, từ đó đã tác động mạnh lên lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. Vì chỉ phí chiếm tỷ trọng quá cao nên đã bào mòn hết tất cá lợi nhuận, khiến cho lợi nhuận chỉ chiếm khoảng 3 - 4% trong tổng đoanh thu.
16. Kiến nghị chung
Đề có thế cái thiện biên lợi nhuận thì doanh nghiệp cần tiết giảm các khoản chỉ phí quá cao, chiếm tỉ trọng quá nhiễu trong tổng doanh thu, làm bào mòn lợi nhuận của doanh nghiệp.
Khoản mục đầu tiên mà doanh nghiệp cần xử lý tiết giảm đó là giá vốn hàng bán, khoản mục này chiếm quá cao trong tổng doanh thu và hầu như năm nào cũng trên 79%. Đề mà có thể tiết giảm khoản mục này thì doanh nghiệp có thế thương lượng lại với nhà cung cấp nhằm tăng chiết khấu hoặc doanh nghiệp có thê đa dạng nhà cung cấp để tối ưu hoa chi phi nguyên vật liệu đầu vào.
Các khoản chi phi khác như chi phí lãi vay, chi phí bán hàng, chị phí quản lý doanh nghiệp thì doanh nghiệp cần xử lý đầu tiền là khoản mục chỉ phí bán hàng do là khoán mục này chiếm tỉ trọng cao nhất và cũng có tốc độ tăng trưởng qua từng năm tương đối cao. Doanh nghiệp có thé giám bớt các chỉ phí marketing nếu chiến lược marketing đó không hiệu quả, cắt giảm bớt những nhân viên hoạt động không hiệu quả hoặc không đạt chỉ tiêu mà doanh nghiệp bàn giao. Về chỉ phí quản lý doanh nghiệp thì nên cắt giảm bớt những phòng ban nào không thực sự cần thiết, không có kế hoạch chia thưởng nếu đội ngũ lãnh đạo không hoạt động tốt và không tạo ra lợi nhuận cho công ty. Chỉ phí lãi vay của doanh nghiệp cũng tương đối cao, trong môi trường lãi suất cao như năm 2022 và có thể kéo dài đến hết năm 2023 thì doanh nghiệp cân tiết giám những khoản vay, trá bớt những khoản vay để doanh nghiệp không còn gặp áp lực về chỉ phí lãi vay.
2. _ Phân tích bảng cân đối kế toán 2.1. Phân tích ngang dọc
Khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn của MWG có tốc độ tăng trướng bình quân hằng năm lên đến 2.095%%/năm trong giai đoạn 2018 — 2022, chủ yếu là do năm 2019 doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng khoán mục này lên đến hơn 6000% từ mức chỉ 50 tỷ đồng năm 2018 thì vào năm
2019 đã tăng lên con số 3.137 tỷ đồng, từ đó dẫn đến mức tăng tốc độ trung bình hăng năm cao.
Khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp chủ yếu là tiền gửi ngân hàng và trái phiếu có kỳ hạn dưới 3 tháng. Xét về tỷ trọng của khoản mục này trong tổng tai san thì đang có xu hưởng tăng dần qua các năm, cụ thể là chỉ 0,2% vào năm 2018 thì đến năm 2022 đã tăng lên đến 18,03%. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp có độ thanh khoản rất cao, luôn có sẵn các tài sản có thanh khoản cao để thanh toán khi cần thiết, bên cạnh đó khoản mục này còn đem lại cho doanh nghiệp một nguồn tiền nhàn rỗi hằng năm. Tuy nhiên doanh nghiệp cũng nên giảm bớt khoản mục này trong dài hạn, dùng số tiền nhàn rỗi này để nghiên cứu, tìm kiếm hay thâm nhập các thị trường mới nhằm gia tăng lợi nhuận từ các hoạt động kinh doanh bền vững cho công ty.
Khoản mục vay ngắn hạn của MWG cũng có mức tăng trưởng bình quân hằng năm cao lên đến 36,07%/năm, với mức tăng trưởng cao nhất là vào năm 2019 là tăng 123,27% so với năm 2018.
Chính vì điều này đã làm cho chỉ phí lãi vay của doanh nghiệp tăng trưởng đều qua từng năm, từ đó tạo nên một áp lực về lãi vay và làm suy giảm lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. Xét đến tỷ trọng của vay ngắn hạn trong cơ cầu nguồn vốn thì tỷ trọng của MWG là 19,64%, tuy nhiên tỷ trọng này lại đang có xu hướng giảm dẫn, cụ thể là 21,1% năm 2018 đã giảm xuống còn 19,64%
năm 2022, đây cũng là một điểm tích cực. Nhưng đề không còn chịu nhiều áp lực về lãi vay cũng như gia tăng lợi nhuận sau thuế thì đoanh nghiệp cần chủ động nghiên cứu, tìm phương án để giám khoản mục này xuống mức hợp lý.
2.2. Phân tích cấu trúc