Phân tích khả năng trả nợ c Nghĩa vụ trả nợ Nợ gốc Tiền lãi Kỳ hạn Nguồn trả nợ: DT Tiền khấu hao TSCĐ Lợi nhuận ròng SO SÁNH 257
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
a Phương pháp thời hạn thu hồi vốn
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
C Thời hạn thu hồi vốn đầu tư = ---
KH + LR Trong đó:
C: Tổng mức đầu tư; KH: khấu hao hàng năm; LR: lãi ròng hàng năm sau khi đã trừ phần trích quỹ.
Thời hạn thu hồi vốn càng ngắn thì hiệu quả đầu tư càng cao và ngược
Thời hạn thu hồi vốn càng nhỏ hơn tuổi thọ của công trình thì dự án
càng có hiệu quả 258
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
a Phương pháp thời hạn thu hồi vốn (tt)
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
Vo Thời hạn thu hồi vốn tín dụng (vốn vay) = ---
KH + LR Trong đó:
Vo: Nợ gốc.
KH: tiền khấu hao hàng năm của TSCĐ hình thành bằng vốn vay.
259
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
b Phương pháp điểm hoà vốn
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
Điểm hoà vốn lý thuyết (điểm hoà vốn chung): ĐHV1 Đ
ĐHV 1 = --- DT – B Trong đó:
Đ: định phí; DT: doanh thu (doanh thu thuần); B: biến phí.
Sản lượng hoà vốn = ĐHV1 x sản lượng dự kiến.
Doanh thu hoà vốn = ĐHV1 x Doanh thu dự kiến. 260
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
b Phương pháp điểm hoà vốn (tt)
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
Điểm hoà vốn hiện kim (điểm hoà vốn tiền tệ ): ĐHV2 Đ - KH
ĐHV2 = --- DT - B Trong đó:
KH: tiền khấu hao hàng năm.
Sản lượng hoà vốn tiền tệ = ĐHV2 x Sản lượng dự kiến.
Doanh thu hoà vốn tiền tệ = ĐHV2 x Doanh thu dự kiến.
261
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
b Phương pháp điểm hoà vốn (tt)
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
Điểm hoà vốn trả nợ: ĐHV3 Đ + N + T - KH ĐHV3 = ---
DT – B Trong đó:
N: Nợ phải trả hàng năm (gốc); T: thuế thu nhập doanh nghiệp hàng năm.
Sản lượng hoà vốn trả nợ = ĐHV3 x Sản lượng dự kiến.
Doanh thu hoà vốn trả nợ = ĐHV3 x Doanh thu dự kiến. 262
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
c Xác định giá trị hiện tại ròng (thuần) của dự
án (NPV)
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
*Định nghĩa:
- Là số chênh lệch giữa giá trị hiện tại của các luồng tiền ròng kỳ vọng trong tương lai với giá trị hiện tại của vốn đầu tư.
•Các tiêu chí để xác định NPV:
-Vòng đời của dự án, Thời gian xây dựng, Tiến độ tiếp nhận vốn của dự án qua các năm, Cơ cấu vốn và lãi suất của từng nguồn...
- Khấu hao cơ bản qua từng năm trong vòng đời của dự án, Lãi vay vốn cố định, Lợi nhuận ròng sau thuế
263
D. Kiểm tra chỉ tiêu hiệu quả đầu tư
c Xác định NPV của dự án (tt)
3.2.4.4 . Thẩm định về phương diện tài chính
* Công thức:
NPV =Trong đó: Trong đó: