5.1. Kết luận
Bài nghiên cứu phân tích tac động của nhân tổ tài chính và nhân tố quản trị đến sự minh bạch TTTC của 20 công ty ngành BĐS được niêm yết trên 2 sàn Giao dịch
Chứng khoán Việt Nam là HOSE và HNX. Khảo sát các bao cáo trong 10 năm liên tục
từ năm 2012 đến năm 2021.
Thông qua việc đánh giá minh bạch bằng hệ thống các tiêu chí, đề tài đã phản ảnh tính minh bach của các công ty ngành BĐS niêm yết trên sàn GDCK Việt Nam là
chưa cao và khoảng chênh lệch giữa các công ty cũng khá xa. Nội dung nghiên cứu di
sâu vào tìm hiếu mức độ ảnh hưởng nghiên của các yếu tố mà yếu tố quản trị là trọng tâm của bài so với các yếu tai chính. Tác giả sử dụng các mô hình dé phân tích như FEM, REM, GLS nhằm cung cấp những bằng chứng chính xác về mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố: quy mô công ty, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản ROA, chỉ sô đo lường giá trị công ty Tobin_Q, và đặc biệt nhắn mạnh cơ cấu HĐQT.
Từ đó đưa ra các kết qua đáng mong đợi khi các nhân tố đều có mức ý nghĩa nhất định đối với sự ảnh hưởng minh bạch của thông tin trên báo cáo. Đối với mức ý nghãi 10%: nhân tố quy mô công ty cho kết quả tương quan thuận, nhân tố quyền kiêm nhiệm và tần suất cuộc họp HĐQT cho kết quả tương quan nghịch. Đối với mức ý nghĩa 1%, các nhân tố cho mối tương quan nghịch là tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản, tỷ lệ nữa giới của HĐQT, giới tính chủ tịch. Ngược lại các biến Tobin_Q, quy mô BGD cho kết quả tương quan thuận chiều.
Như vậy, các công ty khi công bồ thông tin khách quan, minh bạch không chỉ là nghĩa vụ mà còn là quyền lợi của chính họ. Dé tiếp cận được TTCK trong và ngoài nước,
tạo lập niêm tin, thương hiệu, úy tín của mình hơn thê nữa muôn huy động nguon von
50
từ các cố đông trong và ngoài nước dé dang đòi hỏi cần nâng cao mức độ minh bạch
TTTC.
5.2. Đề xuất chính sách
5.2.1. Đối với công ty niêm yết
- Tăng cường ý thức trách nhiệm của các CTNY trong việc gia tang mức độ minh
bạch TTTC. Có nhiều công ty được đánh giá cao về mức độ minh bạch và có nhiều công ty không được đánh giá cao do thiếu minh bạch. Vì vậy cần quan tâm đến công tác CBTT, đặc biệt là sự chênh lệch lợi nhuận trước và sau kiểm toán.
- Đầu tư phát triển hệ thống thông tin trong doanh nghiệp: đầu tư vào hệ thống thông tin quản ly , nâng cao chất lượng hệ thống kế toán của doanh nghiệp
- Hoàn thiện hệ thống quản trị công ty: thay đối các quan điểm chưa thích hợp trong quan ti, tang cường công tác CBTT, thể hiện sự CBTT tự nguyện, tạo cam kết với nhà đầu tưu và cô đông bằng cách xây dựng bộ quy tắc ứng xử và đạo đức trong công
ty
- Nâng cao công tác quan hệ với cổ đông, nhà dau tư và công chúng. Công ty không chỉ thực hiện công bồ thông tin theo quy định, tốt hơn hết nên công bố thông tin
một cách tự nguyên dé tạo niêm tin vững chac cho cô đông, nhà dau tư va công chúng.
5.2.2. Đối với nhà đầu tư
- Tăng cường khả năng đọc hiểu, phân tích chuyên sâu BCTC bằng cách khóa học ngắn hạn dé am hiểu hơn về các thông tin thể hiện trên báo cáo.
- Trước khi ra quyết định đầu tư phải xem xét thận trọng, tránh đấu tư theo xu
hướng đám đông gây ra thiệt hại cho bản thân.
- Cập nhật những thông tin tài chính trên SGDCK Nhà nước, website và tạp chí
chuyên ngành về chứng khoán.
5.2.3. Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nước và Bộ tài chính
- Cần hoan thiện các quy định về CBTT và nội dung trình bày trên BCTC
51
+ Bồ sung quy định về công bố cơ cấu thành viên (thành viên độc lập, thành viên điều hành, thành viên không điều hành) và lai lich cần thiết dé tạo điều kiện cho các nhà đầu tư giảm sát tính độc lập thật sự của các thành viên HĐQT.
+ BTTC nghiêm ngặt hơn trong quy định với kiểm toán phải cam kết tính độc lập trong kiểm toán.
- Tăng cường giám sát hoạt động công bố TTTC trên TTCK
+ Thiết lập bằng hệ thống các văn bản pháp luật kiểm soát hoạt động của các
thành viên tham gia TTCK
+ SGDCK cần phối hợp với các tổ chức khác cùng nâng cao giám sát quá trình CBTT của các công ty niêm yết
- Tăng cường các biện pháp chế tài đối với hành vi vi phạm nghĩa vụ CBTT và sự thiếu minh bạch của thông tin được công bồ trên TTCK
- Hoan thiện quy trình công bố TTTC từ CTNY đến nhà đầu tư thông qua website
của SGDCK
- Triển khai mô hình tổ chức định mức tín nhiệm 5.2.4. Đối với công ty kiểm toán
- Tạo niém tin cho các chủ thé quan tâm vào kết quả kiểm toán bằng cách tăng cường chất lượng kiểm toán.
- Chú trọng công tác tuyển dụng và nâng cao nghiệp vu chuyên môn, đạo đức,
bản lĩnh khi thực hiện công việc
5.2.5. Đôi với các cơ sở đào tạo
- Các trường đại học cân nâng cao chât lượng đâu ra của đội ngũ cư nhân kê toán
— kiểm toán. Bên cạnh các kiến thức nghiệp vụ chuyên môn, cần có thêm đạo đức, kỹ năng thực hành, kỹ năng mềm.
- Hội nghề nghiệp cần phát huy vai trò của hiệp hội trong việc hướng dẫn các kỹ
năng thực hành.
52
- Đề nâng cao kỹ năng nghé nghiệp cho nguôn nhân lực kê toán, cân tô chức các
lớp hội thảo, tập huấn theo định kì do người có chuyên môn t6 chức.
5.3. Một số lưu ý khi sử dụng nghiên cứu
Mặc dù đữ liệu được tác gải thu thập phân tích chủ yếu sử dụng trên hai Sàn Giao dịch Chứng khoán TPHCM va Hà Nội làm đại diện cho TTCK Việt Nam nên có thể thay mẫu nghiên cứu chưa mang tính toàn diện vì luận án
Các nhân tố ảnh hưởng chủ yếu là thuộc nhóm nhân tố tài chính và nhân tố quan trị. Tuy nghiên còn nhiều nhân tố quan trọng khác chưa được tác giả xem xét như số thành viên độc lập của HĐQT, chủ thê kiểm toán, mức độ tập trung quyền sở hữu, trình
độ Kê toán trưởng,....và một sô nhân tô khác.
Ngoài ra, dữ liệu tác giả nghiên cứu trong 10 năm công ty hoạt động bat đầu từ năm 2012 đến năm 2021, sử dụng các dữ liệu và thước đo đã được kiểm duyệt. Dữ liệu trong tương lai sẽ có tính đa dạng hơn và cỡ mẫu được mở rộng hơn sẽ nhằm tăng mức
độ tin cậy của luận án.
Mô hình nghiên cứu có mức độ giải thích chỉ đạt R — squared = 0.094 (tức 9,4%)
cho thấy chưa cao. Do một số nhân tô được các nghiên cứu trước đánh giá có khả năng ảnh hưởng đến mức độ minh bạch TTTC nhưng chưa được tác gai xem xét như trình độ ban giám déc và kế toán trưởng... Song, tác giả cũng chưa xem xét đến các nhân tố như trình độ, văn hóa, hệ thồng pháp luật...mà theo các kết quả nghiên cứu ngoài nước đã cho thấy có sự ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin.
Tại Việt Nam hiện tại chưa có một thước đo cụ thé và chính thống dé đó lường mức độ minh bạch thông tin của các DNNY. Vì vậy, tác giả chủ yếu sử dụng bảng câu hỏi đucợ xây dựng từ bộ chỉ số minh bạch và cung cấp thông tin của S&P. Vì vậy, kết quả mang lại sẽ có những mặt khiếm khuyết do sự khác biệt về chính trị, kinh tế, tập quán kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong nước so với doanh nghiệp nước
ngoài.
53