0,03- 0,02= 0,01
Nhìn chung, khả năng thanh toán của công ty trong hai năm qua là rất thấp và quỹ tién mặt của công ty cũng không dồi dào trong vấn dé thanh toán.
Để thấy rõ nguyên nhân làm cho các hệ số kha năng thanh toán của công ty giảm xuống, ta đi vào phân tích sự ảnh hưởng của các nhân tố:
Tóm lại, qua phân tích cho ta thấy khả năng thanh toán của công ty trong năm 2004 có tăng về mặt giá trị, song xét về cơ cấu tổng thể thì tỷ số thanh toán còn ở mức quá thấp. Do đó, công ty cần có biện pháp để nâng cao hơn nữa khả năng thanh toán. Để tìm hiểu rõ nguyên nhân ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng đến tính thanh khoản của công ty, ta lần lượt đi sâu vào nghiên cứu và phân tích các nhân tố sau:
4.3.1.2. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản:
4.3.1.2.1. Phân tích tình hình tài sản lưu động:
Vốn lưu động của doanh nghiép là số tiền ứng trước về tài sản lưu động nhằm dam bảo cho quá trình san xuất và tái sản xuất của doanh nghiệp được thực hiện một cách thường xuyên liên tục. Như đã phân tích, vốn san xuất kinh doanh của công ty nằm trong tình trạng thiếu hụt, được huy động bởi nguồn vốn vay ngắn han, dai hạn và chiếm dụng của các đơn vị khác với một khoản tién rất lớn. Do đó, vốn lưu động của công ty ảnh hưởng rất lớn tới khả năng thanh toán cũng như tính thanh khoản.
Căn cứ vào số liệu trên bảng cân đối kế toán của công ty Nam Việt, ta có bảng sau:
41
Bảng 14: Kết cấu vốn lưu động năm 2004 - 2003.
DVT: Đồng
> Nam 2004 Nam 2003 Chênh lệch Khoản mục A -= Dod
S6 tién % S6 tién % Số tiền %
I. Vốn bang tién 672624881 8.10 457446859 6.11 215178022 47.04
IILKhoản phải thu 2689642384 32.40 3332749702 44.53 -643107318 -19.30 III. Hàng tổn kho 4935108726 59.44 3693422054 49.35 1241686672 33.62
IV. TSLĐ khác 4700000 0.06 0 0.00 4700000 -
Tổng cộng 8302075991 100.00 7483618615 100.00 818457376 10,94
Qua bang ta thấy: Vốn lưu động năm 2004 so với năm 2003 tăng, mức tăng
§18.457.376 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 10,94%, nguyên nhân do sự tác động của các nhân tố sau đây:
Vốn bằng tiền:
Năm 2003 là 457.446.859 đồng chiếm tỷ trọng 6,11% trên tổng tài sản lưu động và khoản tién mặt này tăng lên trong năm 2004 số tién là 672.624.881 đồng chiếm ty trọng 8,10%. Như vậy, so với năm 2003 lượng tiền mặt năm 2004 tăng là 215.178.022 đồng tương ứng mức tăng 47,04%.
Khoản phải thu:
Khoản phải thu năm 2004 so với năm 2003 giảm là 643.107.318 đồng tương ứng tỷ lệ giảm 19,30%. Việc giảm các khoản phải thu nói lên phần nào lượng vốn của công ty đã được thu hồi nhanh chóng, không để cho khách hàng chiếm dụng vốn của mình và làm cho tốc độ quay vòng vốn được liên tục.
Hàng tổn kho:
Năm 2004 tăng so với năm 2003 số tién là 1.241.686.672 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 33,62%. Sự gia tăng của hàng tổn kho chủ yếu là do tổn nguyên vật liệu, thành phẩm và dưới dạng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang. Tuy
nhiên ta không thể kết luận được việc hàng tổn kho tăng là tốt hay xấu. Việc trữ hàng tổn kho này cũng gây ra những bất lợi cho công ty nhưng cũng đem lại những lợi ích đáng kể. Bất lợi ở chỗ nếu hàng tồn kho quá nhiều sẽ gây ứ đọng vốn, làm cho hoạt động san xuất kinh doanh không hiệu quả và sẽ không có tién dé đảm bảo kha năng thanh toán của công ty. Mặt tích cực của hang tổn kho thé hiện ở chỗ, nếu tổn dưới dạng nguyên vật liệu chính ( giấy, thiếc), mà trong điều kiện thị trường có nhiều biến động về giá cả như hiện nay thì việc tích trữ này lại giúp cho công ty bình ổn được giá cả trong tương lai và có thể đứng vững
cạnh tranh được với các công ty khác.
Tài sản lưu động khác:
Năm 2003 không có TSLD khác, năm 2004 có tăng số tiền là 4.700.000 đồng chiếm tỷ lệ không đáng kể trên tổng TSLĐ.
Tóm lại, qua phân tích cơ cấu và sự biến động của tài sản lưu động ta thấy lượng tiền mặt năm 2004 tăng so với năm 2003. Các khoản phải thu năm 2004 giảm đi so với năm 2003 trong khi lượng hàng tổn kho lại tăng lên. Điều này chứng tỏ sức tiêu thụ hàng hoá năm 2004 giảm hơn so với năm 2003. Do vậy,
công ty phải có chiến lược cụ thể để tiêu thụ nhanh chóng lượng hàng tổn nay, nhằm thu hồi lại vốn để tái đầu tư.
Để thấy rõ hơn sự ảnh hưởng của các nhân tố tới tài sản lưu động, ta tiến hành phân tích chi tiết các khoản mục sau:
Phân tích vốn bằng tiền:
Vốn bằng tién là tài sản nằm trong quá trình lưu thông, là một bộ phận vốn tổn tại dưới hình thức tiền tệ. Trong các loại tài sản lưu động thi vốn bằng tiền có tính thanh khoản cao nhất, do đó mọi quá trình sản xuất đều cần đến vốn bằng tiên để đảm bảo cho hoạt động được diễn ra thường xuyên liên tục.
43
Nếu lượng tiền mặt giữ lại quá lớn trong tổng số vốn lưu động thì việc kinh doanh sẽ ít hiệu quả hơn, bởi đồng tiền không được đưa vào kinh doanh sẽ không sinh lời. Ngược lại, nếu lượng tiền mặt quá ít sẽ gây khó khăn cho công ty trong vấn dé thanh toán khi có nhu cầu. Vì vậy, việc tổn quỹ tiền mặt như thế nào được gọi là vừa phải lại tuỳ thuộc vào các nhà quản lý, họ phải nắm vững tình hình tài chính của công ty mình, phải biết khi nào thì cần tung vốn ra đầu tư, khi nào phải thu vốn về và khi nào thì phải đi vay để bổ sung vốn, ...
Vì vố nba ngtié n để đảm bảo cho nhu cầu san xuất kinh doanh và đảm bảo cho khả năng thanh toán đáp ứng cho các nhu cầu đó hay chưa khi vốn bằng tién năm 2004 tăng so với năm 2003 là 215.178.022 đồng tương ứng với tỷ lệ 47,04%, ta tiếp tục đánh giá tỷ số giữa vốn bằng tiền với tài san lưu động.
_ V6n bang tién
_ Tàisắnlưu động
Bảng 15: So Sánh tỷ lệ giữa vốn bằng tiền với TSLĐ
Khoản mục DVT Nam2004 Năm 2003 Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ % I.Vốnbằngtiển Đổng 672624881 457446859 215178022 47.04 2. TSLD Đồng 8302075991 7483618615 818457376 10.94
Tỷ số I Lần 0.08 0.06 0.02
Nguồn tin: Phòng KTTC Tỷ số vốn bằng tién trên tài sản lưu động là công cụ đo lường quỹ tién
mặt hiện có của công ty trong việc thanh toán:
Đối với doanh nghiệp thi tỷ lệ này vào khoảng 0,2<I< 0,3 là tốt.
Nếu I < 0,1 thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong thanh toán bằng
tiền mặt.
nếu I > 0,4 thì đồng tiền đang nằm trong trạng thái nhàn rỗi không sinh lời được, khi đó vốn bằng tiền sử dụng không hiệu quả.
Qua bảng phân tích trên ta thấy tỷ lệ giữa vốn bằng tién so với tài sản lưu động của công ty năm 2004 tỷ lệ tăng so với năm 2003 là 0,02 lần. Mặc dù tỷ lệ này còn thấp, có gây khó khăn cho công ty trong việc thanh toán, nhưng sự gây khó khăn này cũng không làm ảnh hưởng mấy đến quá trình san xuất kinh
doanh.
Tóm lại, qua phân tích vốn bằng tiền của công ty Nam Việt ta thấy tỷ lệ tiền mặt tổn quỹ thấp so với cơ cấu tài sản lưu động, lượng tiền mặt cuối năm 2004 tăng so với đầu năm. Chứng tỏ, công ty cũng rất tích cực thu hồi nợ, không để cho khách hàng chiếm dụng vốn của mình. Vì thế mà tỷ lệ vốn bằng tiền trên tài sản lưu động thấp, cũng không làm ảnh hưởng nhiều đến khả năng thanh toán
của công ty, do công ty đã dự trữ cho mình một lượng vật tư khá lớn và cũng do tính chất gối đầu nợ nên lúc nào công ty cũng chủ động được tình hình tài chính của mình.
Phân tích các khoản phải thu
Độ lớn các khoản phải thu của doanh nghiệp thay đổi theo thời gian, tuỳ thuộc vào tốc độ thu hồi nợ cũ và tạo ra nợ mới, cũng như sự tác động của những điều kiện kinh tế chung nằm ngoài tam kiểm soát của doanh nghiệp. Ta phân tích tỷ lệ vốn bị chiếm dụng năm 2004.
ee ee Toi ic khoản phải th
Tỷ số vốn bị chiếm dụng = Ong COE NNOGNP a “ x 100
yn. ^ ^
Tổng nguồn vốn
45
Bảng 16: Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng năm 2004
ĐVT:Đồng Khoản mục ĐVT Cuối năm Đầu năm Chênh lệch
2004 2004 Giá trị %
Tổng các khoản phải Đồng 2689642384 3332749702 -643107318 -19.30
thu
Tổng nguồn vốn Đồng 14683886334 10917305671 3766580663 34.50 Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng % 18.32 30.53 -12.21
Nguồn tin: Phòng KTTC Chỉ tiêu này phản ánh với tổng nguồn vốn được huy động thì có bao nhiêu
% vốn thực chất không tham gia vào quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, và nó đang bị chiếm dụng với một tỷ lệ là bao nhiêu? Đối với công ty Nam Việt thì đây là một điều đáng mừng, bởi cuối năm 2004 tỷ lệ này đã giảm một cách đáng kể, cụ thể giảm 12.21%, việc giảm tỷ lệ này là một biểu hiện tích cực trong vấn đề luân chuyển vốn, không để khách hàng chiếm dụng vốn công ty.
Phân tích hàng tôn kho:
Cũng như các công ty khác, công ty Nam Việt cũng dự trữ được cho mình
một lượng hàng tổn kho giá trị khá cao, nhằm cung ứng kịp thời cho khách hàng, và có thể chủ động về giá cả hàng hoá khi có sự biến động về giá cả vật tư.
Hàng tổn kho của công ty bao gồm: nguyên vật liệu tồn kho, công cụ dụng cu, thành phẩm, hàng hoá và tổn dưới dang chi phí sản xuất kinh doanh dở dang.
Tuy nhiên, mức dự trữ này cao hay thấp, có hợp lý hay không lại tuỳ thuộc vào nhà quản lý với quy mô sản xuất ra sao. Nếu mở rộng quy mô sản xuất thì hàng tồn kho gia tăng là chuyện tất nhiên, còn nếu do sức bán chậm, mẫu mã lỗi thời thì rất đáng e ngại.
Qua đánh giá chung về hàng tôn kho ta thấy lượng hang dự trữ năm 2004 đã được tăng lên. Do tính chất thời vụ, nên công ty phải tổn trữ hàng tồn kho để
duy trì kha năng san xuất và ngăn chặn những bất trắc về giá cả có thể xảy ra.
Tuy nhiên, nếu công ty dùng vốn vay lãi ngân hàng để dự trữ hàng tổn kho thì quả là mạo hiểm. Nhưng với nguyên vật liệu Thiếc còn khan hiếm trên thị trường Việt Nam thì cũng có thể nó sẽ mang lại hiệu quả cho công ty. Và để đánh giá sự gia tăng của hang tổn kho, ta sẽ đi sâu vào phân tích trong phan tỷ số vòng quay hàng tổn kho.
4.3.1.2.2. Phân tích chỉ số chiếm dụng
Năm 2004 việc chiếm dụng vốn của các đơn vị khác tăng lên khá cao.
Công ty đã tận dụng được mối quan hệ quen biết với các khách hàng, nhằm bổ sung thêm một lượng vốn khá lớn cho sản xuất. Để thấy rõ mức độ chiếm dụng vốn của các đơn vị khác ta có bảng phân tích sau:
Bảng 17: Ty lệ vốn chiếm dụng của các đơn vị khác năm 2004
PVT:Déng Khoan muc Cuốinăm Đầunăm Chênh lệch
2004 2004 Giá trị % 1.Phải trả cho người bán 9203208612 7145223810 2057984802 28,80 2.Thuế & các khoảnnộpNN 36040948 15203992 20836956 137,05 Tổng số vốn chiếm dụng 9239249560 7160427802 2078821758 29,03 Tổng nguồn vốn 14683886334 10917305671 3766580663 34,50 Tỷ lệ vốn chiếm dụng(%) 62,92 65,59 -2,67
Nguồn tin: Phòng KTTC Ta phân tích ty lệ vốn chiếm dụng của các đơn vị khác năm 2004:
Tổng số vốn chiếm dụng :
Tỷ số vốn chiếm dụng = 100“
Tổng nguôn vốn
Qua bảng phân tích cơ cấu tỷ lệ chiếm dụng vốn của công ty năm 2004 lại giảm so với năm 2003 là 2,67%. Điều này chứng tỏ, năm 2004 do công ty mở
47
rộng quy mô san xuất, tăng nguồn vốn kinh doanh dẫn đến các khoản nợ ngắn hạn cũng tăng theo là đương nhiên. Con thực ra, tỷ lệ thanh toán các khoản nợ
ngắn hạn năm 2004 đã được công ty thực hiện tốt hơn năm 2003. Để phân tích khoản thu, phải trả ảnh hưởng đến tình hình tài chính của công ty, ta so sánh tỷ lệ giữa số vốn công ty bị chiếm dụng với số vốn công ty đi chiếm dụng.
Bảng 18: Tỷ lệ giữa vốn bị chiếm dụng và vốn đi chiếm dụng
ĐVT:Đồng Khoản mục Năm 2004 Năm 2003 Chênh lệch
Giá trị Tỷ lệ % 1. Vốn bị chiếm dung 2689642384 3332749702 -643107318 -19.3 2. Vốn đi chiém dung 9239249560 7160427802 2078821758 29.03
Tỷ lệ(%) 29.11 46.54 -17.43
Nguồn tin: Phòng KTTC Qua 2 năm số vốn công ty đi chiếm dung cao hơn số vốn của công ty bị các đơn vị khác chiếm dụng. Đặc biệt năm 2004 tỷ lệ vốn bị chiếm dụng trên vốn đi chiếm dụng giảm so với năm 2003 là 17,43%. Chứng tỏ, công ty rất có uy tín trong việc thanh toán các khoản nợ đồng thời công ty có những chính sách thu hồi nợ rất hiệu quả. Cho thấy công ty luôn thể hiện được tính tự chủ của mình về mặt tài chính, và có nhiều mối quan hệ quen biết sẽ giúp cho công ty dễ dàng huy động vốn để bù đắp cho số vốn bị chiếm dụng, nhằm bổ sung thêm nguồn vốn kinh doanh phục vụ cho san xuất.
Kết luận: Qua phân tích tính thanh khoản ta có thể rút ra một số nhận
xét như sau:
Tính thanh khoản của công ty chỉ ở mức trung bình, lượng tiền mặt tổn quỹ có tăng nhưng không cao, nhưng do công ty áp dụng hình thức trả gối đầu
công nợ nên cũng không gặp khó khăn mấy trong thanh toán. Bên cạnh đó, khoản phải thu giảm xuống trong khi cơ cấu vốn tăng lên đã giúp cho công ty hạ thấp tỷ lệ vốn bị chiếm dụng. Song đối với khoản hàng tổn kho thì mức tổn kho này khá cao, nhưng do tính chất mùa vụ của ngành bao bì và chủ yếu là tổn nguyên vật liệu nên vẫn được đánh giá là hợp lý.
4.3.2. Các tỷ số hoạt động
4.3.2.1.Vòng quay hàng tôn kho (RI):
Tỷ số vòng quay hàng tổn kho được tính theo 2 công thức:
I, = Doanh thu thuan
Hàng Hoá tổn kho bình quân
Rb = Giá vốnhàng bán
Hàng Hoá tôn kho bình quân
Tỷ số vòng quay hàng tổn kho tính theo doanh thu thuần, đo lường mức doanh số bán liên quan đến mức độ tổn kho của các loại nguyên vật liệu, thành phẩm hàng hoá.
Độ lớn của quy mô tổn kho tuỳ thuộc vào nhiều yếu tố như: ngành kinh doanh, mùa vụ và thời điểm nghiên cứu...
Tỷ số vòng quay hàng tổn kho tính theo gia vốn hang bán, phan ánh mối quan hệ giữa khối lượng hàng hoá bán với khối lượng hàng hoá dự rữ trong kho.
Hệ số này thể hiện số lần mà hàng hoá tổn kho bình quân được bán trong kỳ.
Căn cứ vào bảng kết quả hoạt động SXKD ta có bảng sau:
49
Bảng 19: Ty số vòng quay hàng tồn kho.
PVT: Đồng Khoản mục DVT Năm2004 Năm 2003 Chênh lệch
Giá trị % 1. Doanh thu thuần Đồng 13868391376 1257673402 129165735 10.27
5 1
2. Giá vốn hàng bán Đồng 12140305052 1103919590 110110914 9.97
8 4
3.Hàng tổn kho bình quân Déng 4314265390 2951951968 136231342 46.15
9 RI, V/năm 3.21 4.26 -1.05 RL V/năm 2.81 3.74 -0.93 NRI: Ng/v 112 84 27 NRL Ng/v 128 96 32
Nguồn tin: Phòng KTTC
Hang tôn đầu năm + Hang tôn cuối năm Hàng tôn kho bìnhquân= 5
+ Số ngày bình quân của một vòng quay (NRI):
NRI _ 360ngày I RI.
i
Nhìn chung số vòng quay hang tổn kho trong hai năm qua là rất thấp va số ngày một vòng quay hàng tổn kho lại quá cao, diéu này đã làm cho tốc độ luân chuyển hàng tổn kho bị chậm lại và hàng tồn kho tham gia vào luân chuyển được ít vòng hơn. Sự luân chuyển hàng tổn kho chậm thì công ty sẽ phải mất nhiều vốn dự trữ hơn cho nhu cau sản xuất kinh doanh.
Tính theo doanh thu năm 2004, tốc độ luân chuyển hàng tôn kho của công ty đạt 3,21 vòng /năm, mỗi vòng với thời gian 112 ngày. Tốc độ luân chuyển hàng tổn kho năm 2004 chậm hơn năm 2003 là 1,05 vòng và tăng ngày luân chuyển mỗi vòng là 28 ngày.
Tính theo giá vốn hàng bán năm 2004, tốc độ luân chuyển hàng tổn kho của công ty đạt 2,81 vòng /năm, mỗi vòng với thời gian 128 ngày. Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho năm 2004 chậm hơn năm 2003 là 0,93 vòng va tăng ngày luân chuyển mỗi vòng là 32 ngày.
Với sự thay đổi tốc độ luân chuyển hàng tổn kho chậm lại như vậy cho ta thấy công ty đã phải bỏ ra một lượng vốn khá lớn để dự trữ hàng tổn kho, vốn kinh doanh bị ứ đọng không thể quay nhanh vòng vốn để mở rộng sản xuất kinh
doanh.
Để thấy rõ được nguyên nhân làm chậm tốc độ luân chuyển hàng tôn kho, ta đi vào phân tích các nhân tố ảnh hưởng như sau:
Theo doanh thu thuần
+ RL- Doanh thu thuần
1 Hàng hoátôn kho bình quân
Số vòng quay hàng tồn kho năm 2004 so với năm 2003 giảm 1.05 vòng là do sự ảnh hưởng của hai nhân tố:
> Do doanh thu hang bán năm 2004 so với năm 2003 tăng
1.291.657.351 đồng, tương ứng tăng 10,27% làm cho vòng quay hàng tổn kho
tăng: 0,43
DTT2004 DIT2003 1386832136 1257673405 _ HTKBQ2003 HTKBQ2003 2951951968 2951951968 >
> Do hàng tổn kho bình quân năm 2004 so với năm 2003 tăng 1.362.313.422 đồng, tương ứng tăng 46,15% làm cho vòng quay hàng tổn kho giảm: 1,48