II LƯU CHUYEN TIEN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI 37
3.3. PHAN TICH HIEU QUA SU DUNG TAI SAN VA HIEU QUA SU DUNG VON
a, Hiéu qua ste dung tổng tài sản
BANG PHAN TICH HIEU QUA SU DUNG TONG TAI SAN
Đơn vị
(ROA)
Doanh thu thuần lọ | 39231434) | 3.133.099/458310 | 2.323,687.095 | 60.368.915.511.505 | 59.956.247.197418 | 41:
(wenn . 2.471.106.279.809 | 59.548.184.434 | 50.578.017.670.340 | 50.907.533.837.220 | (329 Lợi nhuận sau thuế 60 | 374.417.493.679 | 346.549.193.902 | 27.868.299.777 | 9.019.354.165.051 | 8.577.575.319.708 | 44
So vong quay tong (ai 124 127 (0,03) 1,19 1,18
sản (lần) Tỷ suất lợi nhuận
trên tổng tài sản 0,15 0,14 0,01 0,18 0,17
> Phân tích hiệu quả sử dụng tông tài sản của Công ty cô phần giỗng bò sữa Mộc Châu
200 Số
180 160 140 1.20
1.00
0.00
HQSDTTS 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2023
Số vòng quay tong tai san 8Tỷ suất lợi nhuận trên tổng TS
vòng quay của tổng tài sản phản ảnh với một đồng tài sản sử đụng bình quân trong kỳ tạo ra bao nhiều đồng doanh thu thuần. Số vòng quay của tổng tài sản càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng tông tài sản càng cao. Năm 2023 sô vòng quay tông tài sản là 1.24 vòng thấp hơn 0.03 vòng so với năm 2022 là 1.27 vòng cho thấy mỗi đồng tài sản bình quân trong năm 2023 tạo ra ít doanh thu thuần hơn so với năm trước. Đây là một đâu hiệu đáng lo ngại, vi né phản ánh khả năng tận dụng tài sản của công ty đang kém hiệu quả hơn. Do công ty tăng cường đầu tư tài sản thêm trong năm. Con số này phản ảnh khả năng công ty sử dụng tài sản bình quân để tạo ra doanh thu. Cụ thê, với mỗi đồng tài sản bình quân, công ty đã tao ra doanh thu gap 1,24 lân trong năm. Đây là một chi số thể hiện mức độ hiệu quả trong việc khai thác tài sản để gia tăng doanh thu của doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận trên tông tài sản (RO44) phản ánh với một đồng tài sản sử dụng bình quân trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Trong năm 2023 với một đồng tài sản sử dụng bình quân trong kỳ doanh nghiệp tạo ra 0,15 đồng lợi nhuận sau thuế trong khi năm 2022 tạo 0,14 đồng lợi nhuận. Dù chỉ chênh lệch 0,01 đồng, nhưng đây là dấu hiệu tích cực cho thay Moc Chau Milk đã nâng cao hiệu quả sử dụng tai san để gia tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, đề duy trì đà tăng trưởng này công ty cần tiếp tục đây mạnh đoanh thu và khai thác tài sản hiệu quả hơn.
> So sánh với công ty cô phần Sữa Việt Nam
*Năm 2023
SỐ vòng quay tổng tài sản năm 2023 của Công ty Cô phần giống bò sữa Mộc Châu đạt 1,24 vòng, cao hơn đáng kế so với Công ty Cô phần Sữa Việt Nam la 1,19 vòng. Điêu này cho thây Mộc Châu MIIk sử dụng tài sản bình quân hiệu quả hơn trong việc tạo ra doanh thu. Cụ thể, mỗi đồng tài sản của Mộc Chau Milk ta ra 1,24 dong doanh thu, trong khi Vinamilk chỉ tạo ra 1,19 đồng. Do đó, khả năng tận dụng tài sản của Mộc Châu MIIk tốt hơn, giúp tối ưu hóa hiệu suất kinh doanh so với đối thủ lớn hơn. Nguyên nhân có thê do Mộc Châu MIIk có cấu trúc tài sản đơn giản và tập trung
67
vào sản xuất và tiêu thụ sản phẩm chính, giúp tài sản được sử dụng hiệu quả hơn.
Ngược lại, Vinamilk với quy mô lớn và đa dạng sản phẩm, có thể sở hữu nhiêu tài sản không trực tiếp sinh lời hoặc phải đầu tư vào các dự án dài hạn hoặc tài sản có định, điều này có thể làm giảm vòng quay tổng tài san của công ty. Chiến lược thị trường và hoạt động kinh doanh cũng là nguyên nhân tăng vòng quay tài sản. Mộc Châu MIIk chủ yếu phục vụ thị trường nội địa, giúp công ty dễ dàng tập trung nguồn lực vào các hoạt động sản xuất, giảm thiểu chỉ phí và tối ưu hóa đoanh thu từ tài sản có sẵn.
Vinamilk là công ty với mạng lưới phân phối rộng khắp cả trong và ngoài nước. Công fy cũng phải duy trì các cơ sở sản xuất và các tài sản phục vụ cho các dự án dai han.
Sự khác biệt trong số vòng quay tổng tài sản giữa Mộc Châu Milk và Vinamilk chủ yếu do quy mô doanh nghiệp, cầu trúc tài sản khác nhau, chiến lược thị trường và hoạt động kinh doanh, cũng như hiệu suất và quản lý chỉ phí. Mộc Châu Milk với quy mô nhỏ và cấu trúc tài sản đơn giản, có thể tôi ưu hóa việc sử dụng tài san dé tao doanh thu hiệu quả hơn, trong khi Vinamilk phải đối mặt với những thách thức của quy mô lớn và các khoản đầu tư đài hạn.
Tỷ suất ROA của Mộc Chau Milk trong năm 2023 đạt 0,15 có nghĩa là công ty tạo ra 0,15 dồng lợi nhuận cho mỗi đồng tài sản sử dụng. So với năm 2022, ty suat ROA dat 0,14 cho thay Mộc Châu MIIk đã cải thiện một cách khiém tén. Diéu này chứng tỏ khả năng khai thác tài sản hiệu quả hơn trong việc sinh lời. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn so với Vinamilk, phản ánh rằng mặc dù công ty đang cải thiện, nhưng mức độ sinh lời chưa đạt mức tối ưu.
Tỷ suất ROA của Vinamilk trong năm 2023 đạt 0,18, cao hơn Mộc Châu MIIk.
Chứng tỏ Vinamilk có khả năng sử dụng tài sản hiệu quả cao hơn đề tạo ra lợi nhuận, với mỗi đồng tài sản bình quân tạo ra 0,18 đồng lợi nhuận. Mặc dù quy ô lớn khiến tài sản của Vinamilk bao gồm nhiều khoản đầu tư đài hạn, công ty vân duy tri được một tỷ suất sinh lời cao. Hơn nữa, ROA của Vinamilk cũng có sự cải thiện nhỏ so với năm 2022, cho thấy công ty đã tối ưu hóa việc sử dụng tài sản và nâng cao hiệu quả kinh doanh.
Vinamilk sở hữu quy mô tài san hon 50.578 ty đồng, với các khoản dau tư dài han và cơ sở hạ tầng lớn. Điều này có thé dan đến việc tài san quay vòng chậm hơn và ảnh hưởng đến ROA. Tuy nhiên, Vinamilk vẫn duy trì một tỷ suất ROA cao nhờ khả năng kiểm soát và sinh lời từ các tài sản dài hạn và đầu tư chiến lược. Trong khi đó, Mộc Châu Milk có quy mô nhỏ hơn, tông tài sản chỉ dat 2.531 tỷ đồng, giúp công ty dễ dang kiểm soát và khai thác tài sản nhanh chóng. Mặc dù có sự cải thiện về hiệu quả sử dụng tài sản, Mộc Châu Milk vẫn chưa đạt được mức độ sinh lời cao như Vinamilk.
*Nam 2022
Trong nam 2022, Méc Chau Milk cé sé vong quay tài sản là 1,27 vòng, tức là mỗi đồng tài sản của công ty tạo ra 1,27 đồng doanh thu trong năm. Vinamilk có số vòng quay tai san la 1,18 vong, thấp hơn Mộc Châu Milk. Sự chênh lệch này cho thấy
Mộc Châu Milk có khả năng tạo ra nhiều doanh thu hon từ mỗi đồng tài sản so với
Vinamilk. Mộc Châu MIlk có thê đang khai thác tài sản của mình với hiệu quả cao, không cần nhiều tài sản để tạo ra doanh thu lớn. Công ty có thể có chiến lược kinh doanh tỉnh gọn, tối ưu hóa chỉ phí và nhanh chóng quay vòng vốn. Mặc dù Vinamilk có tài sản lớn và quy mô rộng, nhưng do đầu tư vào các tài sản đài hạn, có thể mất thời gian đài hơn để tài sản sinh lời, dẫn đến số vòng quay tài sản thấp hơn.
Trong năm 2022, Mộc Châu Milk có tỷ suất ROA đạt 0,14, có nghĩa là mỗi đồng tài sản sử dụng mang lại 0,14 đồng lợi nhuận. Tỷ suất ROA của Vinamilk trong
68
năm 2022 đạt 0,17, tức là mỗi đồng tài sản sử dụng tạo ra 0,17 đồng lợi nhuận.
Vinamilk tiếp tục duy trì tỷ suất ROA cao hơn Mộc Châu MIIk trong năm 2022. Điều nay phan anh rang Vinamilk sử dụng tài sản hiệu quả hơn trong việc tạo ra lợi nhuận, mặc dủ có quy mô tài sản rat lớn. Mộc Châu Milk dù có tỷ suất ROA thấp hơn một chút, nhưng con số 0,14 vẫn cho thấy công ty đang khai thác tài sản khá hiệu quả so với quy mô nhỏ hơn.
> Qua bảng phân tích trên, Mộc Châu MIlk dù có quy mô nhỏ hơn nhưng đang có những cải thiện đáng kế trong việc sử dụng tài sản hiệu quả, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận cho thấy công ty. dang phat triển nhanh chóng và có chiến lược khai thác tài sản hiệu quả. Vinamilk vẫn tiếp tục duy trì sự vượt trội trong việc tạo ra lợi nhuận nhờ vào quy mô lớn và mạng lưới phân phối rộng khắp. Công ty cũng có lợi thế trong việc sinh lời từ tài sản. Sự chênh lệch giữa hai công ty này cho thấy Mộc Châu Milk dang tiến triển tốt và có tiềm năng phát triển mạnh mẽ hơn trong tương lai nếu duy trì hiệu quả sử dụng tài sản và tiếp tục cải thiện quy mô hoạt động.
69
b, Hiệu quả sử dụng tài sản có định
BẢNG PHẦN TÍCH HIỆU QUÁ SỬ DỤNG TÀI SẢN CỎ ĐỊNH
Doanh thu thuan | 10 mg nan 2.323.687.095 60.368.915.511.505 | 59.956.247.197.418 | 412.668
Giá trị còn lại
nan cua 309.548.452.297 | 183.532.471.525 | 126.015.980.772 | 11.274.443.406.234 | 11240.230.548.471 | 34.2124 Lợi nhuận sau 60
thuế 374.417.493.679 |346.549.193902 | 27.868.299.777 |9.019354165051 | 8.577.575.319.708 | 441.778
Số vòng quay của
TSCĐ 10,13 17,07 (6,94) 535 533 0,02
Tỷ suất lợi nhuận
trên TSCĐ 121 1,89 (0,68) 0,80 0,76 0,04
25.00
0.00
12/31/2021 12/31/2022 12/31/2023
Số vờng quay tài sản cố định 8 Tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ
Số VÒNG quay cua TSCD phan anh 1 đồng giá trị còn lại bình quân của tài sản có định sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đông doanh thu thuần. Tại thời điểm 31/12/2023 số vòng quay tài sản cố định của Công ty Cô phân giống bò sữa Mộc Châu là 10,13 vòng, giảm 6,94 vòng so với cùng kỳ năm 2022 là 17,07 vòng cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản có định đã giảm. Một đồng giá trị bình quân của tài sản cô định tạo ra ít doanh thu hơn so với năm trước. Năm 2023, một đồng tài sản có định chỉ tạo ra 10,13 đồng doanh thu, thấp hơn nhiều so với 17,07 đồng năm 2022. Số vòng quay TSCĐ giảm là kết quả của sự mất cân đối giữa tốc do tăng trưởng giá trị TSCD va doanh thu. Nguyên nhân chính bao gồm: tăng trưởng TSCĐ mạnh mẽ, doanh thu thuần tăng trưởng chậm, khai thác TSCĐ chưa hiệu quả, và áp lực cạnh tranh thị trường.
Mộc Châu Milk cần cải thiện việc khai thác tài sản, đây mạnh doanh thu và điều chỉnh
chiến lược đầu tư để khắc phục tình trạng này.
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cô định phản ánh khả năng sinh lời của TSCĐ, cho biết mỗi đồng giá trị còn lại bình quân của TSCĐ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 202, tỷ suất lợi nhuân trên TSCĐ của Mộc Châu MIIk là 1,21, thấp hơn so với năm 2022 tương ứng voi 1,89. Nguyén nhan giam la do tăng trưởng tài sản cổ định không đồng bộ với tăng trưởng lợi nhuận, sự mất cân đối này dẫn đến tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ giảm, vì tài sản được đầu tư nhưng chưa khai thác hiệu quả dé tao ra mức lợi nhuận tương ứng. Công ty cần tối ưu hóa việc sử dụng tài sản cô định, đồng thời cải thiện chiến lược kinh doanh để tăng trưởng doanh thu và nâng cao khả năng sinh lời
> So sanh véi cong ty cô phần Sữa Việt Nam
*Nam 2023
Trong năm 2023, số vòng quay TSCĐ của Mộc Châu MIIk đạt 10,13 vòng, con của Vinamilk là 5,35 vòng. Chỉ tiêu này vấn cao hơn Vinamilk, cho thấy Mộc Châu Milk dang tan dung hiệu quả TSCĐ dé tao ra doanh thu. Ngược lại Vinamilk hiệu quả khai thác tài sản cố định kém hơn, dù công ty có quy mô tài sản lớn hơn nhiều.
Nguyên nhân tăng là do Mộc Châu MIIk tập trung vào việc sử dụng tải sản có định cho những hoạt động sinh lời trực tiếp và có hiệu quả trong giai đoạn hiện tại. Vinamilk
với quy mô tài sản lớn, thị phần lớn và doanh thu cao, nhưng sự dau tư lớn vào TSCĐ
lại không giúp tăng trưởng doanh thu nhanh chóng. Chứng tỏ công ty chưa tối ưu hóa việc sử dụng tài sản để sinh lời.
71
Tại thời điểm 31/12/2023 tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ của Mộc Châu MIIk là 1,21, nghĩa là mỗi đồng giá trị tài sản cô định mang về 1,2! đồng lợi nhuận. Còn Vinamilk trong năm 2023, tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ là 0,80, thấp hơn so với Mộc Chau Milk. Diéu nay có nghĩa là mỗi đồng tài sản cố định chỉ tạo ra 0,80 đồng lợi nhuận. Mặc dù Vinamilk có quy mô tài sản lớn, nhưng hiệu quả sinh lời từ tài sản này chưa cao. TỶ suất lợi nhuận trên TSCĐ của Mộc Châu MIIk tăng, chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cố định trong việc tạo ra lợi nhuận vẫn rất tốt, công ty có chiến lược phát triển quy mô tài sản mạnh mẽ, nhưng cần phải cải thiện việc tối ưu hóa lợi nhuận từ các tài sản mới.
*Năm 2022
Thời điểm năm 2022, số vòng quay tài sản có định của Mộc Chau Milk là 17,07 vòng, điều này có nghĩa là mỗi đồng giá trị tài sản cố định của công ty tạo ra 17, 07 dong doanh thu. Tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ của Vinamilk là 5,33 vòng. Con
số này thấp hơn nhiều so với Mộc Chau Milk, cho thay Vinamilk có hiệu quả sử dụng TSCĐ kém hơn trong việc tạo ra doanh thu. Sự khác biệt này chủ yêu là do Mộc Châu Milk có quy mô tài sản nhỏ và chiến lược tập trung vào hiệu quả ngăn hạn, công ty đã su dung TSCD mot cach tối ưu để tạo ra doanh thu cao hơn. Điều này thể hiện sự linh hoạt trong quản lý tài sản và khả năng tạo ra doanh thu từ các tài sản này. Ngược lại Vinamilk lớn hơn, có rất nhiều tài sản cố định phục vụ cho các mục tiêu dài hạn, bao gồm các nhà máy sản xuất, các cơ sở hạ tầng và cơ sở vật chất cho nghiên cứu phát triển. Sự phân bỗ tài sản cô định trên quy mô lớn có thể làm giảm số vòng quay TSCĐ, mặc dù công ty vẫn duy trì được hiệu quả sản xuất lớn và doanh thu ôn định.
Trong năm 2022, tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ của Mộc Châu Milk trong năm 2022 đạt 1,89. Vinamilk có tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ đạt 0,76, thấp hơn đáng kế so
với Mộc Châu MIIk. Chỉ tiêu này của Mộc Châu MIIk rất cao, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản cố định vượt trội trong việc tạo ra lợi nhuận, nhờ vào sự linh hoạt trong
quản lý và tối ưu hóa khai thác tài sản. Trong khi tỷ suất lợi nhuận của Mộc Châu Milk phản ánh sự hiệu quả trong bối cảnh công ty quy mô nhỏ, thì Vinamilk lại có khả năng tận đụng quy mô kinh tế để đạt tỷ suất lợi nhuận cao hơn nhiều. Hai công ty có chiến lược khác nhau: Mộc Châu MIlk tập trung tối ưu hóa nội bộ, còn Vinamilk khai thác sức mạnh quy mô và hệ thống để đạt kết quả bền vững.
=> Qua bảng phân tich trén cé thé thay Méc Chau Milk đã tận dụng tốt các TSCĐ, nhờ vào sự linh hoạt trong quan ly và tối tru hóa khai thác tài sản. Điều này cho thấy công ty đang vận hành hiệu quả so với nguồn lực hiện có, nhưng đề cạnh tranh với doanh nghiệp lớn, cân đầu tư thêm vào quy trình và công nghệ để gia tăng hiệu quả hơn nữa.
72
c, Hiéu qua sw dung tai san ngdn han
BANG PHAN TICH HIEU QUA SU DUNG TAI SAN NGAN HAN
412.
10 2.323.687.095 | 60.368.915.511.505 | 59.956.247.197.418
Doanh thu thuần 3.135.423.145.405
Tài sản ngắn hạn bình quân
2.100.442.703.708 2170 976.081-38 (70.533.337.653) | 33.748.130.897.839 | 2.324.247.700.986 | 31.423.
441“
60 346.549.193.902 | 27.868.299.777 | 9.019.354.165.051 | 8.577.575.319.708
Lợi nhuận sau thuế 374.417.493.679
Số vòng quay của TSNH Tỷ lợi nhuận (rên TSNH
25,80
1,79
0,05
1,49 1,44
3,69 >
0,02 0,27 >
0,18 > 0,16
0.00
12/31/2021 12/31/2022 12/31/2023
I8 Số vòng quayTSNH & Tỷ suất lợi nhuận trên TSNH
SỐ vòng quay của tài sản ngắn hạn phản ảnh với 1 đồng tài sản ngắn hạn sử dụng bình quân trong kỳ đã tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuân. Số vòng quay tài sản ngắn hạn càng lớn chứng to higu qua su dung tai sản ngắn hạn càng cao. Số vòng quay của tài sản ngắn hạn của Công ty Cô phần giống bò sữa Mộc Châu tăng từ 1,44 vòng trong năm 2022 lên 1,42 vòng trong năm 2023, tăng 0,05 vòng. Chỉ tiêu này tăng nhẹ thê hiện Mộc Châu MIIk đã sử dụng tài sản ngăn hạn hiệu quả hơn so với năm trước. Nguyên nhân tăng số vòng quay tài sản ngăn hạn của Mộc Chau Milk là do doanh thụ thuân tăng nhẹ chủ yếu đến từ doanh thu bán sữa tươi và các sản phẩm từ sữa và mở rộng thị trường tiêu thụ. Đây là tín hiệu tích cực, cho thấy Mộc châu Milk đang từng bước tối ưu hóa việc sử dụng tài sản ngắn hạn.
Ty suất lợi nhuận trên tài sản ngắn han phan anh mức độ sinh lời từ các tài sản ngắn hạn của công ty, cụ thể là lợi nhuận thu được trên mỗi đồng tài sản ngắn. hạn.
Tại thời điểm năm 2023, tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn là 0,18 tăng 0,02 lần so với cùng thời điểm nam 2022 la 0,16.Su tăng nhẹ này cho thấy công ty đã sử dụng hiệu quả hơn tài sản ngắn hạn để tạo ra lợi nhuận trong năm 2023. Nguyên nhân chủ yếu là tăng lợi nhuận sau thuế, tài sản ngắn hạn bình quân giảm. Mặc dù có sự cải thiện mức tăng chỉ 0,02, Mộc Châu MIiIk cân tiếp tục tối ưu hóa để nâng cao hơn nữa tỷ suất lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh cao và áp lực từ chi phí đầu vào.
> So sảnh với công ty cỗ phần Sữa Việt Nam
*Năm 2022
Số vòng quay tài sản ngắn han của Moc Chau Milk trong nam 2022 la 1,44, có nghĩa là với mooIc đồng tài sản ngắn hạn chỉ luân chuyên được 1,44 lần trong năm.
Số vòng quay tài sản ngăn hạn của Vinamilk là 25,80 vòng, gấp 18 lần so với Mộc Châu MiIk. Con số này rất ấn tượng, thể hiện hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn vượt trội. Tài sản của Vinamilk được luân chuyên gần 26 lần cho thấy quy trình kinh doanh và quản lý hàng tồn kho hiệu quả, khả năng thu hỗồi công nợ nhanh, giúp tài sản không bị đọng vốn. Với Mộc Chau Milk, có quy mô tài sản nhỏ hơn nên cơ câu tai sản ngăn hạn có thể chứa nhiều khoản mục kém thanh khoản. Do vậy, công ty cần cải thiện hiệu quả sử đụng TSNH, tập trung vào quản lý hàng tồn kho và các khoản phải thu để tăng cường khả năng tạo doanh thu từ TSNH.
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sẵn ngắn , hạn của MOc Chau Milk trong nam 2022 là 0,16, nghĩa là cứ mỗi 100 đồng tài sản ngắn hạn, công ty thu về I6 đồng lợi nhuận sau thé. Con ty suất lợi nhuận trên TSNH của Viamilk là 3,69. So với Mộc Châu MIIk 74