SVTH: NGUYEN HAI LONG — MSV 11122355
1.2.2 Quy mô von dau tư phát triển
Tình hình thực hiện quy mô vốn đầu tư phát triển của Công ty xi măng
Vicem Hoàng Thạch phản ánh qua bảng sau:
Bảng 2: Quy mô vốn đầu tư phát triển tại công ty Xi măng Vicem Hoàng
Thạch giai đoạn 2012-2015
l Năm Năm Năm Năm
Don vi
2012 2013 2014 2015
Téng VDT 410,015 351,137 301,975 294,06
Mire tang VDT [Tdeadogl - — -58,878 -49,162 -7,915
(Nguon: Phòng kế toán)
Qua bảng số liệu trên ta thấy: Tổng mức đầu tư phát triển tại Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch giảm dần qua các năm từ 410,015 tỷ đồng (năm 2012),
giảm xuống còn 294,060 tỷ đồng (năm 2015). Đặc biệt giảm mạnh từ năm 2012 đến năm 2013. Cụ thể trong năm 2012 số lượng vốn đầu tư cao hơn các năm do số
lượng công trình cần thực hiện lớn hơn, số lượng máy móc thiết bị được đầu tư
nhiêu hơn đê phục vụ sản xuât.
Một nguyên nhân khác là áp lực trả nợ cho Dự án dây chuyền sản xuất
Hoàng Thạch 3 hoàn thành vào năm 2011 với tổng mức đầu tư cho dự án lên tới 2556,805 tỷ đồng. Sau khi hoàn thành Dự án dây chuyền sản xuất Hoàng Thạch 3, Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch chú trọng đến các dự án nhằm duy trì năng
lực sản xuất như bảo trì dây chuyền sản xuất 1 và 2 sau nhiều năm hoạt động có dấu
hiệu xuống cấp. Ngoài ra Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch cũng có các dự án xây dựng mới nhóm B, nhóm C nhưng chỉ dừng lại ở quy mô vừa và nhỏ.
Vốn đầu tư phát triển tuy có giảm và giảm mạnh qua các năm, tu nhiên
trong hoàn cảnh của ngành xõy dựng đang cú dau hiệu thững lại thù việc giảm đầu| h LONG 8 ẹ T
tư phát triển không phải là một phương án tôi. Khi đưa dây chuyên 3 vào ho t động
sản xuất, sản lượng sản phẩm luôn đáp ứng đây đủ nhu câu của thị trường th u tóm,
thậm chí là dư thừa. Do vậy, việc giảm tổng mức đầu tư trong giai đoạn tình hình kinh tế khó khăn này là một hướng đi đúng đắn, hợp lý. 5 4-4
—=
SVTH: NGUYEN HAI LONG — MSV 11122355
18
1.2.3 Nguồn vốn dau tư phát triển
Nguồn vốn đầu tư phát triển của Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch được
huy động từ nguồn vốn đầu tư phát triển của công ty và các nguồn vốn vay trong
nước. Trong đó, vốn vay chủ yếu huy động từ các nguồn sau:
e Vốn vay từ quỹ đầu tư tập trung của Tổng công ty xi măng Việt Nam e Vốn vay từ ngân hàng phát triển
e Vốn vay từ các ngân hàng thương mại
Nguồn vốn đầu tư phát triển của Công ty chủ yếu được huy động từ các ngân
hàng phát triển, ngân hàng thương mại trong nước. Đây là một điều tất yếu bởi nhu cầu vốn đầu tư phát triển lớn và tập trung trong ngắn hạn, để đáp ứng được tiễn độ
của dự án trong điều kiện vốn tự có hạn chế thì việc sử dụng vốn vay là một phương
án an toàn đối với một công ty có sự bảo lãnh của Tổng Công ty xi măng Vicem
Việt Nam. Chính vì vậy, Công ty đã thực hiện các thủ tục vay vốn một cách cụ thé,
rõ ràng kèm theo là các điều kiện ràng buộc nhằm đảm bảo cho giai đoạn thực hiện
đầu tư diễn ra theo đúng kế hoạch.
Quy mô và cơ cấu nguồn vốn đầu tư phát triển của Công ty Xi măng Vicem
Hoàng Thạch được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 3: Nguồn vốn đầu tư phát triển của Công ty Xi măng Vicem Hoàng
Thạch giai đoạn 2012-2015
Đơn vị: Tỷ đồng
(Nguôn: Phòng tài vụ)
Qua bảng số liệu trên, đi sâu vào phân tích từng nguồn vốn ta thấy:
-Về vốn tự có: Vốn tự có nhỏ tương đối so với tổng vốn ĐTPT, có xu hướng tăng dan nhưng không đồng đều qua các năm. Cụ thể, năm 2012 vốn tự có trong tổng vốn DTPT đạt mức 62.472 ty đồng, tăng lên và đạt mức gần 88 tỷ đồng ở năm
SVTH: NGUYEN HAI LONG - MSV 11122355
19
2013 và 2014. Có thé lý giải về việc vốn tự có trong tổng vốn DTPT tăng lên là do
doanh thu, lợi nhuận của Công ty có xu hướng tăng lên trong giai đoạn 2012-2015.
Riêng năm 2015, vốn tự có đạt cao nhất trong cả giai đoạn 2012-2015 vì lợi nhuận
năm 2014 cao nhất trong 4 năm từ 2011-2014, do đó Công ty có thêm nguồn vốn
đầu tư qua lợi nhuận giữ lại. Trong giai đoạn 2012-2015, nguồn vốn đầu tư qua lợi
nhuận giữ lại tăng lên giúp cho Công ty đảm bảo được hoạt động đầu tư phát triển của mình; cân bằng lại mức chênh lệch quá cao giữa vốn tự có và vốn đi vay, từ đó giảm thiểu rủi ro tài chính và chi phí sử dụng vốn.
-Về vốn đi vay: Vốn đi vay có xu hướng giảm dần và giảm mạnh qua các
năm trong giai đoạn 2012-2015. Năm 2012, vốn đi vay của Công ty Xi măng Vicem
Hoàng Thạch là 347,543 tỷ đồng trong tổng số 401,0.15 tỷ đồng của Tổng vốn đầu
tư phát triển. Sang năm 2013 giảm xuống còn 263.438 tỷ đồng và chạm ngưỡng
thấp nhất là 188.220 tỷ đồng năm 2015. Điều này thể hiện khả năng huy động vốn vay rất tốt của công ty, khẳng định uy tín của mình trên thị trường, cho thấy khả
năng thanh toán luôn được đảm bảo từ các nguồn doanh thu đạt mức cao qua các năm. Việc mạnh đạn trong việc vay vốn đầu tư phát triển đã giúp công ty đảm bảo được nguồn lực tài chính cho hoạt động hoạt động đầu tư phát triển, làm tăng năng
lực sản xuất cũng như khả năng cạnh tranh. Nhưng đi kèm với nó khoản thanh toán
lãi suất cũng như trả nợ không nhỏ cho các khoản vay từ ngân hàng cũng như các tổ
chức tài chính hằng nằm, làm tăng khoản chi phí, ngoài ra cũng làm giảm đi cơ hội cho các hoạt động đầu tư phát triển khác.
Nếu xét về mặt tỷ trọng, chúng ta thấy:
Bảng 4: Cơ cấu nguồn vốn đầu tư phát triển của Công ty Xi măng Vicem
Hoàng Thạch giai đoạn 2012-2015
Đơn vị:
100
20
Qua bảng phân tích số liệu, ta có thé thay ty trong vốn tự có trong tổng vốn
đầu tư phát triển trong giai đoạn 2012-2015 ở mức thấp, trung bình đạt 22,9% trong
tổng vốn đầu tư phát triển của công ty. Có những thời điểm vốn tự có chi bằng 1/5
lần so với vốn đi vay, theo lý thuyết thì điều này đồng nghĩa với việc Công ty phải
đối mặt với rủi ro tài chính rất cao. Nguyên nhân Công ty sử dụng nhiều vốn đi vay
như vậy là do dây chuyển 2 sản xuất cần được cải tạo và nâng cấp ngay để đảm bảo
hoạt động sản xuất trong tương lai được dự báo nhu cầu xi măng tăng trở lại. Thêm
nữa, các dự án nâng cấp cải tạo sử dụng công nghệ hiện đại của Đan Mạch, có quy
mô lớn nên đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn và để đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển
của mình thì Công ty cần phải vay vốn từ các quỹ đầu tư và ngân hàng. Tuy nhiên
trong thực tế, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty có tính én định cao, vì vậy khả năng thanh toán các khoản chỉ phí tài chính rất tốt, đảm bảo các khoản nợ
được thanh toán đúng kì hạn.
Tỷ trọng vốn tự có có xu hướng tăng dần trong giai đoạn 2012-2015 từ
19,33% đến 28,26% cho thấy Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch cũng đã có
những điều chỉnh trong việc sử dụng vốn vay vào các hoạt động đầu tư phát triển
của mình. Theo kế hoạch sử dụng vốn giai đoạn 2016-2020, Công ty sẽ sử dụng
50% vốn tự có và 50% vốn đi vay cho các hoạt động đầu tư phát triển.
1.2.4 Nội dung đầu tư phát triển tại Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch
Hoạt động đầu tư phát triển phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố: lĩnh vực hoạt
động của công ty; quy mô sản xuất; cơ cấu tổ chức; trình độ khoa học kĩ thuật;
trình độ quản lý;... quan trọng hơn cả là chiến lược đầu tư phát triển trong tương lai
của công ty.
Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch là một công ty sản xuất vật liệu xây
dựng. Nhận thức rõ được tầm quan trọng của hoạt động đầu tư phát triển, công ty đã rất chú trọng đến việc phân bổ vốn đầu tư vào các nội dung đầu tư, phụ thuộc vào
từng giai đoạn và tình hình thị trường vật liệu xây dựng. Trong giai đoạn 2012-
2015, công ty đặc biệt chú trọng vào việc duy trì năng lực sản xuất, cải tạo dây chuyền sản xuất đã cũ, thay thế máy móc thiết bị đã cũ kĩ lạc hậu; đầu tư hàng tồn
trữ. Mục tiêu là khi có dấu hiệu phát triển trở lại của các hoạt động xây dựng, công
ty sẽ có những chiến lược cho việc cung ứng thị trường trong tương lai. Song bên
cạnh đó cũng không quên đầu tư phát triển thương hiệu, nguồn nhân lực hay cải
SVTH: NGUYEN HAI LONG - MSV 11122355
21
thiện môi trường làm việc của các cán bộ công nhân viên chức đê đạt được những
mục tiêu đó.
Quy mô vốn đầu tư phát triển của công ty theo các nội dung qua các năm
trong giai đoạn 2012-2015 được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 5: Quy mô & tỷ trọng vốn đầu tư phát triển theo nội dung đầu tư của
Công ty xi măng Vicem Hoàng Thạch giai đoạn 2012-2015
Năm
Nội dung 2012 2013 | 2014 2015
| Ị | |
Vốn (Tỷ Vốn (Tỷ | Vốn (Tỷ Vốn (Tỷ |
| Đồng) % | Dong) % Dong) % Đồng) %
l |† † | |
Đầu tư TSCD | 324.830) 79,22) 241.006| 68,64) 212.654| 70,42) 195.498. 66,48
Đầu tư hàng
tồn trữ 67256) 16,40| 94.256. 26,84) 74.589) 2470| 81.578. 27,74
| | | |
| | | †
Đầu tư phát | | |
triển nguồn | | |
nhân lực 3287| 0, 80) 2.637, 0/751 1410, 0447| 2.432 | 0,83
| | | |
Marketing 13.490, 3,29. 12.486 | 3,56 11.098 3,68) 11.411 3,88
| | | | | |
| Dau tư nghiên | | |
| cứu KHCN 1.152) 028. 752. 021 2.224 | 0,74, 3.141, 107
— — | = aos SS
= | |Tong 410.015, 100,00 351.137. 100,001 301.975. 100,00. 294.060 100,00
| | | | |
(Nguôn: Tổng hợp từ BOLDA, T. ổng kho, Phòng Tổ chức lao động, Ban xí nghiệp và tiêu thụ dịch vụ, Phòng thí nghiệm, Phòng kĩ thuật sản xuất ) Bảng số liệu trên cho thấy: trong giai đoạn 2012-2015, quy mô vốn đầu tư
phát triển của Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch theo các nội dung nhìn chung
giảm dần qua các năm. Đặc biệt là vốn đầu tư TSCD, giảm từ 324,830 ty đồng năm 2012 xuống còn 195,498 tỷ đồng năm 2015. Đầu tư TSCĐ chiếm mức đầu tư cao nhất trong các hoạt động đầu tư phát triển của công ty trong giai đoạn này. Cụ thể SVTH: NGUYEN HAI LONG - MSV 11122355
22
-_ đầu tư TSCD đạt mức 973,988 tỷ đồng trên tổng mức đầu tư phát triển của cả công
ty là 1357,187 tỷ đồng. Luôn dat tỉ trọng trên 65% trên tổng mức dau tư phát triển
của cả công ty. Qua đó ta thấy đầu tư TSCĐ là nội dung đầu tư phát triển quan
trọng hàng đầu của công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch.
Tiếp theo là hoạt động đầu tư hàng tồn trữ cả giai đoạn 2012-2015 đạt mức
317,679 tỷ đồng trên tổng mức đầu tư phát triển của cả giai đoạn là 1357,187 tỷ đồng, chiếm trung bình 23,41%. Hoạt động đầu tư hàng tồn trữ có xu hướng tăng
lên trong năm 2013 đạt 94.256 tỷ đồng rồi giảm dần ở năm 2013 và 2014. Nguyên nhân chủ yếu có thể kể đến đó là sự giảm sút trong đầu tư vào TSCĐ của Công ty,
điều này dẫn đến tăng tỷ trọng của các nội dung đầu tư khác trong đó bao gồm cả
đầu tư hàng tồn trữ.
Xếp sau đó là hoạt động đầu tư cho marketing quảng bá thương hiệu sản
phẩm, đạt mức 48.485 tỷ đồng. Qua đó có thể thấy bên cạnh các hoạt động sản xuất
kinh doanh thì marketing quảng bá sản phẩm đã được công ty Xi măng Vicem
Hoàng Thạch quan tâm tương đối đặc biệt. Qua các năm 2012-2015 chiếm tỉ trọng
từ 3,29% đến 3,88%, có xu hướng tăng dần nhưng tăng nhẹ.
Hoạt động đầu tư phát triển nguồn nhân lực xếp thứ 4 trong các nội dung đầu
tư phát triển của công ty. Đầu tư phát triển nguồn nhân lực đạt mức 9,766 tỷ đồng,
chiếm tỉ trọng 0,47% đến 0,83% trên tổng mức đầu tư qua các năm 2012-2015. Mặc
dù thấp hơn so với đầu tư xây dựng phát triển sản xuất, đầu tư hàng tồn trữ và
marketing quảng bá sản phẩm, nhưng với đội ngũ 2740 cán bộ công nhân viên chức thì đây không han là một con số quá nhỏ.
Cuối cùng là quy mô vốn dau tư phát triển cho KHCN đạt mức 7,269 ty đồng trong giai đoạn 2012-2015, chiếm tỷ trọng nhỏ nhất và có xu hướng tăng dần qua
các năm. Điều này thể hiện KHCN đang ngày càng được Công ty Xi măng Vicem
Hoàng Thạch quan tâm hơn.
Nhìn chung, cơ cấu vốn đầu tư phát triển cho các nội dung của công ty Xi
măng Vicem Hoàng Thạch trong giai đoạn 2012-2015 chủ yếu biến động ở đầu tư TSCD va đầu tư hàng tồn trữ. Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sự biến động này là do các hoạt động đầu tư phụ thuộc vào các dự án bổ sung, nâng cấp cần thiết cũng như chiến lược đầu tư phát triển chung của Công ty. Các nội dung đầu tư phát triển khác
SVTH: NGUYEN HAI LONG - MSV 11122355
23
có cơ cấu ổn định hơn, điều này phản ánh phần nào định hướng của hoạt động đầu
tư phát triển tại Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch.
Đi sâu xem xét từng nội dung đầu tư của Công ty, chúng ta có:
1.2.4.1 Đầu tư TSCD
Dé nâng cao năng lực sản xuất cũng như đạt được mục đích giảm thiểu chỉ phí sản xuất, Công ty xi măng Vicem Hoàng Thạch đã có những hoạt động đầu tư
TSCD thường xuyên. Sau các dự án lớn thuộc Dự án nhóm A va B (giai đoạn 2007-
2011 tiêu biểu là dự án xây dựng dây chuyền 3 sản xuất), giai đoạn từ 2012-2015
Công ty đã và đang thực hiện đầu tư xây dựng các dự án sau đây:
Bảng 6: Các dự án đầu tư xây dựng được thực hiện trong giai đoạn 2012-2015
của Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch
TT ic Loại công trình L Quy mô
_ Các dự án
1 = sn TH, THIÊN a Ey Công suất 250 tắn/hựng
Nhập đá vôi sản xuất xi măng là
2 Dự án cảng xuất nhập đá 1.000.000 tắn/năm; xuất đá xây dựng
400.000 tắn/năm
- Cai tao hé thống cấp liệu lũ từ bơmFuller và đường ông cấp liệu bằng hệ
3 Dự án cải tạo hệ thống cấp thống gầu nâng và máng khí động.
liệu lò dây chuyên 2 Khi cải tạo thế hệ thống cấp liệu,
năng suất cấp liệu ôn định đạt > 215
tan bột liệu/h
4 Dự án cải tao hệ thống vòi đốt = tạo xi than mg ; lắp tế sp =
và cấp than mịn dây chuyền 2 xi kết than. min HỆ hong insmới thay thê vòi dot lò cũ...
Xây dựng trạm phát điện tận dụng
5 nhiệt thải lò công suất lắp dat
Dự án trạm phát điện tận dụng | 6,5MW nhiệt thải lò
(Nguôn: Ban quản lý dự án Hoàng Thạch)
SVTH: NGUYEN HAI LONG — MSV 11122355
24
Các dự án được phân theo loại công trình và có 2 hình thức chính đó là: Dự
án xây mới và dự án cải tạo. Các dự án xây mới chủ yếu nhắm đến mục đích là tiết
kiệm chi phí sản xuất như Dự án trạm phát điện tận dụng nhiệt thải lò; dự án trạm
nghiền đá xây dựng và cảng xuất nhập đá. Ngoài ra thì Công ty cũng đầu tư cho các dự án cải tạo dây chuyền 2 nhằm đảo bảo công suất và bảo dưỡng hệ thống sau
nhiều năm hoạt động đã xuống cấp.
Quy mô và tỷ trọng vốn đầy tư TSCĐ Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch giai đoạn 2012-2015 được thể hiện qua bảng dưới đây:
Bảng 7: Quy mô và tỷ trọng vốn đầu tư vào TSCĐ của Công ty Xi măng Vicem
Hoàng Thạch giai đoạn 2012-2015
Năm
Don vi
2012 2013 2014 2015
Ty đồng | 410,015| 351,137 301,975 294,06
Đầu tư TSCD Tỷ đồng 324,83 | 241,006 212,654 195,498
Ty trọng trong
Nội dung
k % 79,22 68,64 70,42 66,48
tông VĐT
Tốc độ tăng định
TẾ DĐ % - -25,81 -34,53 -39,82
goc
Tốc độ tăng liên
% = -25,81 -11,76 -8,07
hoan
(Nguon: Ban quản lý dự án Hoàng Thạch 3)
Qua bảng phân tích số liệu trên cho thấy tổng mức đầu tư cho TSCD có xu hướng giảm dần và giảm không đồng đều. Năm 2012 đầu tư TSCD đạt 324,830 tỷ
đồng, đến năm 2013 giảm 83.824 tỷ đồng so với năm trước còn 241,006 tỷ đồng,.
Tiếp tục xu hướng giảm, năm 2014 tổng mức đầu tư cho xây dựng phát triển sản
xuất đạt 212,654 tỷ đồng và hạ xuống mức thấp nhất trong cả giải đoạn ở năm 2015 SVTH: NGUYÊN HẢI LONG - MSV 11122355
25
là 195,498 tỷ đồng. So sánh năm 2015 với năm 2012 thì tổng mức đầu tư cho xây
dựng phát triển sản xuất năm 2015 chỉ bằng giảm tới 39.82%. Sở dĩ có sự giảm sút về đầu tư TSCĐ vì dầy chuyền 3 sản xuất đã hoàn thành, đảm bảo sản lượng phục
vụ nhu cầu xi măng thị trường mà Công ty thâu tóm nên đã có những điều chỉnh về chiến lược đầu tư cho các công trình đồng bộ cho hợp lý. Các dây chuyền sản xuất xi măng được đánh giá hoạt động có hiệu quả khi hoạt động ở mức công suất lớn
hơn công suất thiết kế ở một giới hạn nhất định. Nếu còn tiếp tục đầu tư mạnh như
giai đoạn 2008-2011, các dây chuyền sản xuất sẽ rơi vào tình trạng hoạt động dưới
công suất thiết kế vì dư thừa hàng hóa dẫn đến lãng phí, không hiệu quả. Ngoài ra,
Công ty cũng đang phải thanh toán khoản nợ đi vay cho dự án xây dựng dây chuyền
3 sản xuất xây dựng trước đó.
Vốn đầu tư phát triển cho TSCĐ luôn chiếm một tỷ trong cao trong tổng vốn đầu tư phát triển của cả Công ty (luôn đạt mức trên 65%). Điều này cho thấy Công ty có một sự quan tâm đặc biệt vào việc đầu tư phát triển nhằm nâng cao năng lực sản xuất cũng như củng cố, nâng cấp dây chuyền máy móc để đạt được mức sản
lượng cao qua các năm. Các dự án đầu tư TSCD phụ thuộc vào yêu cầu Tổng Công
ty Xi măng Vicem Việt nam, hoặc do Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch đề
xuất. Trong giai đoạn này, các dự án chủ yếu là do Công ty Xi măng Vicem Hoàng
Thạch đề xuất dé đảm bảo dây chuyền hoạt động hiệu quả. Tỷ trọng của vốn đầu tư
TSCD trên tổng vốn đầu tư phát triển có xu hướng giảm dần từ 79.22% năm 2012
xuống còn 66.48% năm 2015. Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm trong tỷ trọng vốn
đầu tư cho TSCĐ là do các dự án thực hiện năm 2014 năm 2015 là dự án cải tạo có quy mô nhỏ. Riêng dự án Trạm phát điện tận dụng nhiệt thải lò được thực hiện từ
năm 2015 đến năm 2018, chi phí phần lớn được phân bổ ở các năm 2016-2018 nên
tính đến hết năm 2015 thì mức đầu tư cho TSCD không cao.
Tại Công ty Xi măng Vicem Hoàng Thạch, các hạng mục đầu tư TSCĐ được
phân chia thành đầu tư xâu dựng các công trình đồng bộ và đầu tư máy móc thiết bị,
phương tiện vận tải. Bảng sau đây thể hiện quy mô dau tư TSCD theo các nội dung mà Công ty đã thực hiện đầu tư trong giai đoạn 2012-2015:
SVTH: NGUYEN HAI LONG —- MSV 11122355