TÀI CHÍNH VÀ HOẠT ĐỘNG KHÁC TRONG DOANH N G H IỆP
2.1. P h â n tích tìn h h ìn h h o à n th à n h kê h o ạch h o ạ t dộng đ ẩu tư tài c h ín h củ a d o a n h nghiệp.
Để đánh giá tình hình đầu tư của hoạt động đầu tư tài chính doanh nghiệp, trước hết cần đánh giá khái quát các
mặt sau đây
a) Đánh giá về hưởng đầu tư
Đế đánh giá thực trạng về hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, trước hết cần thiết phải đánh giá vê hướng đầu tư của doanh nghiệp. Hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, bao gồm: đầu tư tài chính ngắn hạn, đầu tư tài chính dài hạn. Việc tiếp tục đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp phản ánh các hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp đang được tiến hành thuận lợi và đang mang lại hiệu quả thiết thực.
Nếu toàn bộ sô vốn được đưa vào lĩnh vực của hoạt động đầu tư tài chính bằng nguồn vốn chủ sở hữu thì điều đó chứng tỏ rằng: khả năng chủ động về tài chính của doanh nghiệp là tương đốì khả quan và như vậy, rủi ro vê tài chính của doanh nghiệp sẽ rất nhỏ. Trái lại, nếu các hoạt
- ‘ 1 ' • ằ. . • < . !•' - 'i
động đầu tư tài chính của doanh nghiệp hoàn toàn bàng vôn vay thì điều dó chứng tỏ: Khả năng chủ động về tài
29
chính nia doanh nghiệp la không ló'n và ru i ro về lài chính cua doanh nghiệp sẽ tăng lẻn. Bới vạy. việc chọn hướng đau tư của hoạt dộng đáu tư tai chính CUA?doanh níĩhiộp (lúng hay không đúng sẽ ảnh hường mang tính chất quvêt (lịnh (lờn hiệu quỏ hoạt độnô' (lỏu tư tài chinh cun doanh nghiệp. Cho nên. khi lựa chọn hướng (tan tú cán phái oán nhão, tinh toán kỳ trên cả hai góc (lộ: dó là hiệu quá kinh
r ' ■
(loanh và mi ro tài chính. Thực tô đa ohửnỉỊ minh rằng:
Thỏng thường hiệu quà kinh tê cua các hoại dỏng đầu tư tài chính cànsĩ cao thì rủi ro vổ tài chính của hoại dọn Sĩ dóV? I 9 o càng tănir lẻn và ngu ọc lại. (/hình trên ỷ nghía đó, quán trị doanh nghiệp phải đánh giá và cân nhăc kỹ càng triìóc khi di đôn quyêt đinh nôn (lau tư vào lỉnh vực nào. ngành kinh tô nào. loại hình (loanh nghiệp nào. danh mục đẩu tư nao (lô (ìạl đuọc hiệu qua kinh tê cao nhát trong' kinh (loanh.
/>/ D á n / ĩ g i ü ve l o ạ i h ì ì ì h ( la u tư.
Tivn cò sỏ đánh giá việc lựa chon hưỏnsĩ đau tư của hoại (lộng đầu tư tài chính đúng hay không dứng, các nhà
I ỉ ẽ ! • •
quàn trị (loanh nghiệp cấn phải xem xét phân tích và quyết định loại hình đau tư cho thích hộp. Trên co' sỏ đánh giá vế loại hình đau tư, quản t rị doanh nghiệp mới có thế lựa chọn đê ra các quyẻt dinh đáu tư theo chiều rộng hay dầu tư (heo chiều sau, đầu tư tài chính ngắn hạn hay đầu tư lài chính dài hạn và theo danh mục đẩu tư nào đê đạt
Vị-ị . Ị" P , . . Aj.; .
đước kẽt quả cao nhất trong kinh doanh cua hoạt động đáu
,í ‘ : III.' . . i jM í ; . 7 I . ' ĩ I >.) ■ ' •• : í ‘
tư tài chớnh.ằ ( I * ớ '■ *,
c) Đ á n h g iá vỏ q u y mù d ầ u iư
Trên co’ sỏ đánh Síiá và quyét (.lịnh lựa chọn iníòng dâu tu' loại hình dầu tư của hoại ciộiig đáu tư" tài chính doanh nghiệp, quán trị (loanh nghiệp cần phán tích và đánh giá đế quvêt định lựa chon quy mo (tẩu tu cho hoạt (lộng đau tư tài chính thích họp. Có thể ]ựa chọn quy mô lốn kêt hộp vói quv mô vừa và nhỏ. Có thế tập trung ỏ một sô danh mục đầu tư hoặc có thế dàn trái các danh mục (lau tư chủ yêu. Lẽ dĩ nliiôn, mỗi một loại quy mô clan tư cho hoạt độn" (lau lu tài chính khác nhau só mang lại nhung kél quá kinh tê khác nhau và rủi ro về (lẩu tú tài chính cùng khác nhau
cl) Phủi) tích hiệu, (¡mi của Ììoạt d ộ n g d ầ u tu' tà i chíììh
của clocaih nghiệp.
Hiệu quá cua hóạt (lộng (láu tu tài chính là một .phạm trù kinh tê phản ánh Irình độ sứ dụng vón đầu tư vào lình vực hoại động tl ầu tu tài chính nham thu đu ọc két quá cao nhất trong quá trình đau tú vối tống chi phí la thấp nhai.
Đê đánh giá chính xác, có căn cứ khoa học về hiệu quả của lìòạt dộng (lầu tư tài chính phải xây dựng hệ thông chỉ tiêu phân lích vừa mang tính khái quát cao, vừa mang tính cụ thê (chi tiêt). Có như vậv, mới đánh giá được toàn diện về hiệu quả của hoạt (lộng đấu t ư tài chính của doanh nghiệp. ,
Thông qua việc phân tích tình hình đầu tư của hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, có thể cuníị eấp những thông tin cần thiêt, giúp các nhà quàn trị doanh
31
nghiệp lựa chọn và đưa ra cáo quyết định, nhu:
- Nên tiếp tục đầu tư hay không tiếp tục đầu tư cho hoạt động dẫu tư tài chính của doanh nghiệp.
- Nên thu hẹp hay mỏ rộng quy mô của từng loại hình đầu tư của doanh nghiệp.
- Quyết định điều chỉnh cơ cấu đầu tư của hoạt động đầu tư tài chính sao cho đạt được tòng mức lợi nhuận là cao nhất.
Đê phân tích tình hình hoàn thành kê hoạch về đầu tư cua hoạt động đầu tư lài chính doanh nghiệp, có thế tiến hành theo trình tự sau đây:
- So sánh sô lượng thực tê vói kế hoạch về tồng mức vốii hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, kê cả sô tuyệt đôi và sô tương đôi nhằm đánh giá chung tình hình hoàn thành kê hoạch về quy mô vốn cho hoạt động đầu tư tài chính cua doanh nghiệp.
- So sánh sô lượng thực tê với kê hoạch của từng khoản vốn cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, kế cả đầu tư tài chính ngắn hạn và đầu tư tài chính dài hạn, nhằm xác định tỷ lệ và mức độ ảnh hương của từng khoản vốn cho hoạt động đầu tư tài chính đến việc thực hiện kế hoạch tống mức vôn đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp.
- Phân tích sự ảnh hưởng do sự thay đối tỷ trọng của từng khoản vốn đầu tư chiếm trong tống mức vốn đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp.
Có thế khái quát phương pháp phân tích tình hình
hoàn thành kế hoạch tổng mức vốn đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, như sau:
Gọi tống mức vôn cho hoạt động đầu tư tài chính của dơanh nghiệp kỳ thực tế, kỳ kế hoạch là Vj và Vk . Trong đó, vốn. đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn theo thực tê và kê hoạch là aị và ak. Vôn đầu tư tài chính dài hạn thực tê và kê hạch là bt và bk.
Ta có : V, = a, + b, ' v k = ak + bk Đối tượng phân tích
Sô tuyệt đối AV = Vj - Vk = (a, + bị) - (ak + bk) Sô tương đối Ỹ~ 100
Trong đó: ÄV phản ánh sô chênh lệch tuyệt đối về tống mức vốn cho hoạt động đầu tư tài chính giữa thực tê vối kê hoạch.
Các nhân tô ảnh hưởng
- Do ảnh hưởng của vôn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn AVa = a, - ak
Do ảnh hưởng của vốn cho hoạt động đầu tư tài chính dài hạn AV|, = b| - bk
Tổng hợp, phân tích và kiến nghị AV = AV„ + AVb
Đe phân tích tình tình vốn cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, cần tính và phân tích chỉ tiêu tỷ xuất đầu tư tài chính tổng quát. Chỉ tiêu này được xác
định bằng công thức sau đầy:
33
Tỷ suất đầu (Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn + tư, tài chính Các khoản đầu tư, tài chính dài hạn)
tổng quát ' Tốne: tài sản
Chỉ tiêu này phản ánh, cứ một đồng tổng tài sản của doanh nghiệp trong kỳ phán tích thì vôn giành cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp chiếm bao nhiêu đồng. Chỉ tiêu này càng lớn, thể hiện quy mô vôn đưa vào hoạt độne; đầu tư tài chính của doanh nghiệp càng cao, phản ánh việc tận dụng vốn nhàn rỗi cho việc tìm kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp càng nhiều. Điểu đó chứng tỏ rằng, khả năng tạo ra nguồn lợi tức cho doanh nghiệp càng cao.
Ngoài ra, còn có thể đi sâu phân tích chi tiết trong t ừng khoản vôn, trong từng loại hình đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính ctia doanh nghiệp.
Từ kêt. quả tính toán ỏ trên, cần xác định sự ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng khoản vốn đầu tư đến hình hình hoàn thành kê hoạch về tông mức vốn đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, cần xác định những nguyên nhân và kiến nghị những giải pháp nhằm tận dụng mọi nguồn vôn nhàn rỗi hoặc sử dụng kém hiệu quả và những cơ hội cho việc đầu tư vào danh mục các loại hình đầu tư đạt hiệu quả kinh tê cao nhất, đem lại tống mức lợi nhuận lổn nhất, hay những
' ; Ị ■ 1 ■* • ' ’ ?•"
khoản tăng trưởng về vốn và tránh được những rủi ro về i 'ậ •* . V> ■!?. •• .... ,. y, tài chính của doanh nghiệp.
2.1.1. P h â n tích tìn h hình hoạt động đ ầ u tư tài
ch ín h ngắn ha n của d o a n h nghiêp.
Vận dụng nguyên lý cơ bản phân tích tình hình hoàn thành kê hoạch hoạt động đầu tư tài chính đã được trình bày ỏ trên, có thể tiến hành phân tích cụ thê tình hình hoàn thành kế hoạch hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp.
a) Phân tích tình hình hoàn thành kê hoạch quy mô vốn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp.
Để phân tích tình hoàn hoàn thành kê hoạch về quy mô võn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp, có thể vận dụng phương pháp so sánh, hoặc phương pháp liên hệ cân đối đê xác định mức độ ảnh hưởng của từng khoản vốn đầu tư tói tổng mức võn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp.
Vận dụng phương pháp so sánh, có thế lập biểu phân tích tình hình biên động về quy mô vốn cho hoạt động đầu tư
tài chính ngắn hạn, như sau: :.;
Biếu 1: Quy mô vốn cho h o ạ t động đ ầ u tư tà i c h ín h n g á n h ạn
Đơn vị tính: Triệu đồng
i
STT
Các k h o ả n đ ầ u tư tà i c h ín h n g ắ n
h a n •
KH TH
So sán h Số
tiề n %
1
Các khoản đầu tư cho hoạt động mua bán chứng khoán
ngắn hạn
.V: 1 V
ý : t
■r' 1
35
2
Các khoản đầu tư cố phiếu, trái phiếu, tín phiếu ngắn hạn
' :l 3 Các hoạt động cho
vay vốn ngắn hạn l
4
Các hoạt động mua bán ngoại tệ ngắn hạn
5
Các hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn khác
Tổng cộng
Từ số liệu ở bảng trên cho thấy, tổng sô vôn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn thực tê so với kê hoạch tăng lên hay giảm đi, với sô tương đôi tương ứng là bao nhiêu. Trong đó, từng khoản đầu tư đã ảnh hưởng tối việc hoàn thành kê hoạch tông mức vổn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn như thê nào. Qua đó, có thế đánh giá được thực trạng và khả năng tận dụng các nguồn vốn nhàn rỗi và các khoản vốn sử dụng kém hiệu quả vào hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn đế thu lợi nhuận cao của quản trị doanh nghiệp.
b) Phân tích tình hình biến động về cơ cấu vốn hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp.
Để phân tích tình hình biến động vê cơ cấu vôn hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn, có thế tính và phân tích
các chỉ tiêu sau đây:
- Tỷ suất vốn hoạt động đầu tư tài chính ngăn hạn so với tổng mức vốn hoạt động đầu tư tài chính của doanh
nghiệp.
Chỉ tiêu nàv, được xác định bằng công thức:
Chỉ tiêu này phản ánh, cứ một đồng vốn cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp thì có bao nhiêu đồng vốn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn. Chỉ tiêu này càng cao, chứng tỏ vốn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp càng nhiều, và như vậy, sẽ tạo ra nguồn lợi tức cho doanh nghiệp trong thời gian ngắn càng lốn.
- Tỷ suất vốn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn so vối tổng tài sản lưu động và đầu tư tài chính ngắn hạn.
Chí tiêu này, được xác định bằng công thức:
Tỷ suất vôn cho hoạt động Các khoản đầu tư hoạt đầu tư tài chính ngắn hạn so động tài chính ngắn hạn
với tổng tài sản lưu động và Tống tài sản lưu động và đầu tư tài chính ngắn hạn đầu tư tài chính ngắn hạn
Chỉ tiêu này phản ánh, cứ một đồng tổng tài sản lưu động và đầu tư tài chính ngắn hạn thì có bao nhiêu đồng dành cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn. Chỉ tiêu này biểu hiện xu thế mở rộng hay thu hẹp của hoạt động
Tỷ suất vốn hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
Tổng vốn cho hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp
37
dầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp.
Ngoài ra, đê phân tích vê cơ cấu vôn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn, có thể so sánh từng khoản vôn đầu tư vối tổng mức vôn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn theo danh mục đầu tư mà doanh nghiệp đã thực hiện.
Qua dó, giúp quản trị doanh nghiệp có thể lựa chọn cơ cấu vôn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn đạt kêt quả tôi ùụ trong kinh doanh, góp phần nâng cao tổng mức lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Có thê khái quát phân tích cò cấu vốn của hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn theo biểu sau:
Biểu sô 2: P h â n tíc h cơ c â u vốn h o ạ t đ ộ n g đ ầ u tư tài c h ín h n g ắ n h ạ n
, Đơn vị tính: % STT Các k h o a n d ầ u tư tà i c h ín h
n g ắ n h ạ n
KH TH
1 Các khoản đầu tư hoạt động
mua bán chứng khoán ngắn hạn .ỉ ' i :
•>1 2
1
Các khoản đầu tư cố phiếu, trái phiếu, tín phiếu ngắn hạn
! : 3 Các hoạt động cho vay vốn ngắn
hạn
■ ; •. • ‘Ị
■ị: • \ 4 Các hoạt động mua bán ngoại tệ
ngắn hạn
\ f, .
5 Các hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn khác
i
í'. ; ;
T ổng cộng 100 i 100
Qua việc tính toán ở bảng trên cho thấy, về cơ câu vôn đầu tư theo danh mục các loại đầu tư hoạt động tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp thực tê so với kê hoạch biên động nhiểu hay ít. Trên cơ sỏ dó, có thể xác định rõ những nguyên nhân gây ra sự chênh lệch về cơ cấu vôn của hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn và kiến nghị những giải pháp nhằm đạt đước cơ cấu vốn đầu tư hợp lý đế hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp đạt kêt quả cao nhất trong kinh doanh.
2.1.2. P hàn tích tìn h h ìn h hoàn th à n h kê hocich hoat đông đ ẩ u lư tài c h ín h đ à i h an của d o a n h nghiệp.
Vận tlụng nguyên lý cơ bán về phân tích tình hình hoàn thành kè hoạch hoạt (tộng đầu tư tài chính của doanh nghiệp, có thồ phân tích cụ thể tình hình hoàn thành kồ hoạch hoạt dộng đáu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp về các mặt quy mô và cơ cấu vỏn (tầu tư.
a) Phăn tích tình hình hoàn thành kê hoạch vẻ quy mò vòn cho hoạt động dầu tư tài chinh dài hạn của doanh
nghiệp.
m phàn tích tình hình hoàn thành kê hoạch về quv mò vỏn hoạt động (tầu tư tài chính dài hạn của đonnh nghiệp, có thể vẠn (lụng phương pháp liên hệ cân đôi hoặc phương pháp 80 sánh (lể xác định mức độ ánh hướng cùn từng khoản VỐIằ đỏu tư đờn sự biờn động tỏng mức vốn cho hoọt (lộng (láu lư tồi chinh đối hạn cùn doanh nghiệp.
Vận dụng phương phỏp so ôỏnh, lập biểu phõn tớch cỏc
nhản tô ảnh hưởng đến tình hình hoàn thành kê hoạch về quy mô vốn hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, như sau:
B iểu sô 3: Quy mô vốn h o ạ t đ ộ n g đ ầu tư tà i c h ín h d à i h ạ n
Đơn vị tính: Triệu đồng STT Các k h o ả n đ ầ u tư
tài c h ín h d ài h a n• KH TH So sá n h Sô tiề n %
1
Các khoản đầu tư cho hoạt động mua bán chứng khoán dài hạn
o
Các khoản đầu tư cổ phiếu, trái phiếu dài hạn
óí',
Các khoản đầu tư bằng góp vốn liên doanh
4
Các khoản đầu tư kinh doanh bất động sản
5 Các khoản đầu tư
cho vay vốn dài hạn ■■!, . I 1 6
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn khác
_ , : 1. ; •
Tổng cộng .• • f rr ■ V- < . *
Qua biểu trên cho thấy, tổng mức vốn đẩu tư cho hoạt động đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp thực tê so với kế hoạch tăng lên hay giảm đi, vối mức độ xác định là bao nhiêu. Trên co' sỏ' đó, xác định rõ những nguyên nhân, sự ảnh hưởng của từng khoản vốn đầu tư theo danh mục, kiến nghị những biện pháp tích cực nhằm tận dụng mọi nguồn vốn dài hạn và cơ hội kinh doanh, tăng cường cho hoạt động đầu tư tài chính dài hạn nhằm thu lợi nhuận tôi đa trong kinh doanh của doanh nghiệp.
b) Phân tích tinh hình biến động về cơ câu vốn hoạt động đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp.
Đê phân tích tình hình biên động về cơ cấu vôn hoạt động đầu tư tài chính dài hạn, cần tính và phân tích các chỉ tiêu sau đây.
- Tỷ suất vôn hoạt động đầu tư tài chính dài hạn so với tống mức vốn hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này, được xác định bằng công thức sau:
Tỷ suất vốn hoạt động đầu tư Các khoản đầu tư tài tài chính dài hạn chiếm trong chính dái hạn tổng mức vốn hoạt động đầu tư Tống mức vốn đầu tư
tài chính của doanh nghiệp tài chính
Chỉ tiêu này phản ánh, trong một đồng tổng mức vốn đầu tư hoạt động tài chính của doanh nghiệp thì có bao nhiêu đồng vôn dành cho hoạt động đầu tư tài chính dài hạn. Chỉ tiêu này càng cao, chứng tỏ vốn dành cho hoạt động đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp càng lốn.
Và như vậy, tạo ra nguồn lợi tức lâu dài cho doanh nghiệp
41