KHÁC TRONG DOANH N G H IỆP
3.1. Các loại h ìn h sả n x u â t c ủ a d o a n h n g h iệ p được lự a c h ọ n • • •
Phần I và Phần II của cun sách chuyên khảo này đã trình bày các phương pháp phân tích và nội dung phân tích hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp. Song, việc vận dụng phương pháp nào, chỉ tiêu nào cho thích họp cần phải dựa trên cơ sở phân tích sâu sát những đặc điểm và thực trạng của các hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của từng doanh nghiệp. Trong thời gian khảo sát thực tế, chiíng tôi đã đến khá nhiều doanh nghiệp - trong nhiểu lĩnh vực hoạt động, với nhiêu ngành nghê khác nhau. Nhưng một điều đáng tiêc là hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác, đặc biệt là hoạt động đầu tư tài chính trong các doanh nghiệp hầu như chưa phát triển. Một sô ít các doanh nghiệp đã có hoạt động đầu tư tài chính nhưng vốn đầu tư cho hoạt động này còn quá thấp. Mặc dù vậy, cuối cùng chúng tôi cũng chọn được 3 doanh nghiệp có tính chất điển hình, đại
* * í ■ V } ■' ■ ■ v # \ ị
diện cho các loại hình sản xuất khác nhau, nhằm áp dụng những phương pháp và nội dung phân tích mà phần II của cuốn sách chuyên khảo đã trình bày.
79
Một sô doanh nghiệp được lựa chọn để ứng dụng, bao gồm:
- Viện máy và công cụ công nghiệp BOCONCOM - Công ty lắp máy điện nước - BOXADON
- Công ty cố phần dược và trang thiết bị y tê (TRAMACO) 3.1.1. Đ ăc đ iểm và quy mô h o a i d ô n g d ầ u tư tà i c h ín h và hoat đ ô n g k h á c của từ n g d o a n h nghiêp
a) Viện máy và công cụ công nghiệp - BOCONCOM Viện máy và công cụ công nghiệp - BOCONCOM, tiền thân của nó là Viện thiết kê chế tạo cơ khí, được thành lập vào ngày 06-7-1962 . Cho đến nay, nhiệm vụ chính của Viện là nghiên cứu, thiết kế, sản xu ất kinh doanh, đào tạo và thực hiện chuyến giao công nghệ.
Về quy mô vốn hoạt động đầu tư tài chính của Viện cho đến nay còn rấ t thấp. Tống sô vốn đầu tư tài chính nấm 2002 chỉ có 190 triệu đồng, năm 2003 là 690 triệu đồng.
Trong đó, chỉ có đầu tư tài chính dài hạn, không có hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn. Trong hoạt động đầu tư tài chính dài hạn, chủ yếu là góp vốn liên doanh.
Như vậy, hoạt động đầu tư tài chính của Viện trong hai năm gần đây đã có xu hướng tăng cường. Song, quy mô vốn còn quá thấp, hoạt động mang tính chất đơn đỉệu.
Danh mục đầu tư cho hoạt động đầu tư tài chính thiếu đa dạng và phong phú. Bởi vậy, kết quả đầu tư tài chính của Viện năm 2003 cũng chỉ thu được 126.011.910 đồng lợi nhuận. Khoản thu nhập hoạt động khác của viện năm 2003 cũng thu được 260.441.099 đồng, chủ yếu là thanh lý
tài sản cô định. Đây lại là con sô đáng khích ]ệ, mang lại nguồn thu lốn cho Viện trong hai năm qua.
b) Cồng ty lắp máy điện nước - ĐOXADON
Công ty lắp máy điện nước BOXADON được th ành lập từ những năm 1965. Cho đên quý I năm 2004, tông tài sản của công ty đã đạt được 55 tỷ đồng. Vê quy mô vôn hoạt động đầu tư tài chính của công ty đên quý I năm 2004 chỉ có 15 triệu đồng. Trong đó, chỉ có hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn. Đó là hoạt động góp vôn liên kêt kinh tế.
Như vậv, hoạt động đầu tư tài chính của công ty củng rấ t đơn điệu và quá nhỏ bé. Doanh thu từ hoạt động tài chính trong quý I nám 2004 chỉ đạt được 3.527.297 đồng. Còn thu nhập hoạt động khác và chi phí hoạt động khác của công ty không có.
c) Công ty cổ phần dược và trang thiết bị y tố (TRAMACO)
Tiên thân của công ty cô phần dược và trang thiết bị y tê là xưởng sản x u ất thuốc tây, được th àn h lập vào năm 1981. Qua quá trình phát triển, đến tháng 5 năm 1995 được đổi tên thành Công ty dược và thiết bị y tế (TRAMACO). Đên tháng 9 năm 1999, công ty được cố phần hoá và được đổi thành công ty cố phần dược và trang thiết bị y tê (TRAMACO). Cho đến nay,! tổng sô tài sản của công ty đã đạt được trên 52 tỷ đồng. Nhiệm vụ chủ yêu của công ty là sản xuất các loại thuốc tây dưới dạng :thuôc ông, thuôc viên, thuốc gói và thuôc đóng chai, lọ. Mặt khác, công ty còn kinh doanh các trang th iết bị y tê.
81
Quy mô vôn hoạt động đầu tư tài chính của công ty đên năm 2003 đã ỉạt được là 4.999 triệu đồng. Trong đó, vốn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn là 2 tỷ đồng, vốn cho hoạt động đầu tư dài hạn là 2.999 triệu đồng. Tống mức lợi nhuận đã thu được từ hoạt động đầu tư tài chính của công ty trong năm 2003 lên đên 697 triệu đồng. Đây là một công ty mà chúng tôi cho rằng rấ t năng động và nhậy bén trong cơ chê thị trường vê hoạt động đầu tư tài chính.
3.1.2. P h ư ơ n g p h á p t h u th â p sô liêu.
Đê vận dụng phương pháp và nội dung phân tích phù họp với từng đặc điểm hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác trong từng doanh nghiệp, đòi hỏi phải có phương pháp thu thập và xử lý sô liệu một cách có căn cứ khoa học vững chắc. Nhằm đáp ứng được yêu cầu đó, phương pháp thu thập sô liệu dùng trong tính toán và phân tích hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác phải được tiến h àn h theo các bước sau đây:
a) Khảo sát các hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp.
Trước khi phân tích, cần tiên hành khảo sát các hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, xác định đặc điểm vê tính chất của từng hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác. Phải chi tiết hoá theo từng danh mục đầu tư của từng hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác. Phải cụ thề hoá cho từng hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn, hoạt động
đầu tư tài chính dài hạn, hoạt động khác về quy mô vốn đầu tư, về doanh thu, về chi phí, về lợi nhu ận ,—
Có như vậy, mói có thể thu thập số liệu và xử lý trong phân tích hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp đạt hiệu quả cao.
h) Thu thập và xử lý các sô'liệu dùng trong phân tích hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp.
Đê đạt được hiệu quả cao trong phân tích tình hình hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp, việc thu thập sô liệu và xử lý sô liệu cần đảm bảo đầy đủ 3 yêu cầu: Chính xác, toàn diện và khách quan.
Quá trình thu thập sô" liệu như sau:
- Danh mục các loại hình đầu tư của hoạt động đầu tư tài chính hiện có của doanh nghiệp
- Sô" liệu về quy mô von hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, chi tiết cho từng loại hình đầu tư, từng danh mục đầu tư, làm căn cứ đê phân tích tình hình biến động về quy mô vôn đầu tư và hiệu quả sử dụng vốn đầu tư trong hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp
- Sô liệu về doanh thu đạt được của hoạt động đầu tư tài chính và thu nhập hoạt động khác của doanh nghiệp
Sô liệu về chi phí hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác, cũng được chi tiết theo từng loại hình đầu tư và từng danh mục của hoạt động đầu tư
- Sô liệu về lợi nhuận hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác, làm càn cứ để phân tích kết quả cũng như
83
hiệu quả hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp.
Những sô liệu trên không chỉ được thu thập ỏ' kỳ thực tế, mà còn thu thập ở các kỳ kê hoạch, các kỳ kinh doanh trước, hoặc nhiều kỳ kinh doanh trước để đánh giá chung tình hình hoàn th àn h k ế hoạch hoặc tốc độ táng t
của hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khâc của doanh nghiệp.
Ngoài việc thu thập và xử lý sô liệu qua hệ thống báo cáo tài chính định kỳ theo chê độ hiện h àn h của các doanh nghiệp, như: hệ thông báo cáo tài chính (Bảng cân đối kê toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyền tiền tệ, bản thuyết minh báo cáo tài chính), hệ thông các chỉ tiêu kinh tế - kỹ th u ậ t - tài chính của doanh nghiệp theo kê hoạch hàng năm, còn phải thu thập thêm các loại báo cáo chi tiết về hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác về quy mô vôn đầu tư, về doanh thu, về chi phí và lợi nhuận, tham khảo thêm các loại báo cáo bằng lời văn về những nhận định khó khăn và th u ận lợi trong hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp, hoặc có thể phỏng vấn trực tiếp những người quản lý và theo dõi tình hình hoạt, động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp. Tham khảo thêm những thông tin về thị trường có liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp qua nhiều năm, cũng như về tương lai trong những năm tới. Có như vậy, những sô liệu th u thập được mới thực sự đảm bảo đầy đủ những luận chứng
khoa học, nhằm phân tích hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp, cung cấp những thông tin đảm bảo mọi yêu cầu: chính xác, đầy đủ và hiện thực cho quản trị doanh nghiệp ngày càng tôt hớn.
Giai đoạn tiếp theo của quá trình thu thập thông tin là xử lý các thông tin đã thu thập được. Xử lý thông tin là một quá trình sắp xếp các thông tin đã thu thập được theo những mục đích n h ất định nhằm tính toán, so sánh, giải , thích, đánh giá và xác định những nguyên nhân ảnh hưởng đến quá trình hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của-doanh nghiệp, phục vụ cho việc ra các quyêt định của hoạt động đầu tư tài chính tiêp theo. Đồng thời, cũng là những căn cứ quan trọng phục vụ cho việc dự báo, dự đoán tình hình hoạt động đầu <ư tài chính của doanh nghiệp trong tương lai.
Tùy theo mục đích phân tích cụ thể và khác nhau, có thể lựa chọn những thông tin khác nhau. Tùy theo các loại thông tin khác nhau, có thế lựa chọn và vận dụng các phương pháp xử lý thông tin khác nhau, nhằm tạo ra những thông tin kê toán phù hợp vối việc đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác trong
từng thòi k ỳ .. , . . '
,3.2. K êt q u ả ứ n g 'd ụ n g p h ư ơ n g p h á p p h â n tíc h h o ạ t đ ộ n g đ ầ u tư tà i c h ín h và h o ạ t đ ô n g k h á c tro n g c ác d o a n h n g h iệ p .
Như phần trên đã trình bày, trong thời gian vừa qua, chúng tôi đã tiên hành khảo sát tại 3 doanh nghiệp với các
85
loại hình doanh nghiệp khác nhau đưựt' chọn dể (.hể nghiệm phương pháp và nội dung phần tích hoạt dộng dầu tư tài chính và hoạt dộng khác. Nhưng trong sốcác doanh nghiệp dược lựn chọn à trên, có những doanh nghiệp hoạt động đíìu (ư tài chính và hoạt động khár với quy mô quá nhò bé và lại rất thuẩn tuý. (Nỉnr: Viện máy và còng cụ cóng nghiệp * BOCONCOM, ( ’ỏng ty IÁ|) mây điện nước ỈÌOXADON). Bởi vậy, cuốn sárh chuyên luận chỉ tập (rung phỏn tớch hoạt (tọng đỏu tư <ải ô'hỡnh vn hoại động khỏo etui Cóng ly cổ phan dược và trang thiết bị y <ế (TRAM A(’()).
Trong quá trình khảo SỒI. tai cống fy cố phán <iư<Ịc Vtầ t rang thiết bị V tế, chúng tỏi đô thu thẠ|> được khá đầy đủ và loàn diện vể tải liệu, đáy đủ các đanh mục hoạt động đẩu tư tài chính và hoại động khác cùíi rông ty. Và chứng tói cũng nhận thức rằng:, r á c phướng pháp và nội dung phán lích hoạt dộng dấu tư tài chính va hoạt động khát' chỉ đượr áp dụng phấn lích tại rông fy vể phần đư<Ịc và
( r a n g thiết bi V t ế c ũ n g k h ó n g làm g ià m tín h (hực liề n c ủ a
vốn dế nghiên cứu.
3.2.ĩ. P h á n tích q uy mô vốn hoại đ ồ n g đ ẩ u t ư tầ i chính ngổn hạn cửa cồn g ty (TRAMACOị.
Việc phản tích quy mồ vốn hoạt động dổu tư iàỉ chính ngấn hạn của công ty (TRAMA CO) được tiến hành theo biểu sau dâv:
Biểu ôỐ 9: Phõn tớch quy mụ vốn hoạt động dầu tư
Đơn vị tính: Triệu đôngV STT Các k h o ả n đ ầ u tư
tà i c h ín h n g ắ n h ạ n KH TH
So sá n h S ố
tiề n
Tỷ lê• 1
Các khoản đầu tư cho hoạt động mua bán chứng khoán ngắn hạn
500 600 100 20
2 •
Các khoản đầu tư cố phiêu, trái phiếu, tín phiếu ngắn hạn
400 500 100 25
3 Các hoạt động cho vay
vốn ngắn hạn 300 450 150 50
4 Các hoạt động mua
bán ngoại tệ ngắn hạn 200 300 100 50 5
Các hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn khác
100 150 50 50
T ổng cộ n g 1.500 2000 500 33
Theo sô liệu ở bảng trên cho thấy: Tống sô các khoản vôn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn năm 2003 thực tê so với kê hoạch tăng lên là 500 triệu đồng, với sô tương đối tăng lên là 33%. Trong đó:
- Các khoản đầu tư cho hoạt động mua bán chứng khoán ngắn hạn thực tê so vói kê hoạch tăng lên là 100 triệu đồng, với số tương đối tăng lên là 20%
- Các khoản đầu tư cố phiếu, trái phiếu, tín phiếu ngắn hạn của công ty thực tế so với kế hoạch năm 2003 đã tăng
87
lên là 100 triệu đồng với sô tương đôi tăng là 25%.
Các khoản đầu tư cho vay vốn ngắn h ạn của công ty thực tê so vói kê hoạch đã tảng lên là 150 triệu đồng, với sô tương , đối tăng là 50%
- Các hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn khác (liên kết kinh tê ) của công ty thực tê so vối kế hoạch năm 2003 tăng lên là 00 triệu đồng, vối sô tương đôi tảng lên là 50%.
Kết quá phản tích theo các danh mục đầu tư tài chính ngấu hạn của công ty năm 2003 thực tế so vối kê hoạch đêu tăng lên. Đây là một dấu hiệu đáng' mừng, thê hiện công tv đã m ạnh dạn, tận dụng được các nguồn vôn nhàn rỗi và các khoản vốn sử dụng kém hiệu quả vào các hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn nhằm thu lợi nhuận cao trong kinh doanh. Đó là thành tích đáng khích lệ của công ty.
3.2.2. P h â n tích cơ câu vốn hoat đ ó n g a ắ u LU l à i c h ỉ n h n g ắ n h a n n ă m 2003 của công ty (TRAMACO)
Đê phân tích cơ cấu võn hoạt động đầu tư tài chính ngấn hạn trong năm 2003 của công ty, có thê lập biểu sau
đây. . . >. ... , ,
B iêu sô 10: Cơ cấu d a n h m ụ c vốn h o ạ t đ ộ n g đ ầ u tư tà i c h ín h n g ắ n h ạ n
• ■ :T __________ Đơn ưị tính: %
STT Các k h o ả n đ ầ u tư KH TH
1 Các khoản đầu tư hoạt động mua
bán chứng khoán ngắn hạn* 33,33 30
2 Các khoản đầu tư cổ phiếu, trái
phiếu, tín phiếu ngắn hạn 26,67 25
3 Các hoạt động cho vay vôn ngắn
hạn 20 22,5
4 Các hoạt động mua bán ngoại tệ
ngăn hạn 13,33 15
5 Các hoạt động đầu tư tài chính
ngắn hạn khác 6,67 7,5
T ổ n g cộ n g 100 100
Từ kết quả tính toán ở bảng trên cho thấy: v ề cớ cấu vốn theo danh mục hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty tuy có biến động nhưng rấ t nhỏ. Điều đó chứng tỏ rằng, hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty trong năm 2003 đã đạt được danh mục các loại đầu tư khá tôt. Và như vậy, sẽ tạo ra nguồn lợi tức trong thòi gian trước m ắt cho công ty càng lớn.
3.2.3. P h ẫ n tích quy mô vốn h o a t đ ô n g đ ầ u tư tà i c h ín h d à i h a n của công ty T ra m a c o n ă m 2003
Để phân tích quv mô vôn của hoạt động đầu tư tài chính dài hạn năm 2003 của công ty TRAMACO được tiến hành ở biểu sau . , . . . i , / ị
B iểu sô 11: P h â n tíc h qu y m ô v ốn h o ạ t đ ộ n g đ ầ u tư
tà i c h ín h d à i h a n n ă m 2003
Đơn Ư Ị tính: Triệu đồng STT
C ác k h o ả n d ầ u
tư t à i c h ín h d à i
h a n •
KH TH
So s á n h S ố
tiề n %
<ị
Các khoản đầu tư
hoạt động mua bán 600 720 120 to • o
89
chứng khoán dài hạn
'
2
Các khoản đầu tư cổ phiếu, trái phiếu dài hạn
400 440 40 10
3
Các khoản đầu tư bằng góp vốn liên doanh
150 195 45 30
4
Các khoản đầu tư cho kinh doanh bất động sản
. 800 1.200 400 ■ 50
5
Các khoản đầu tư cho vay vốn dài hạn
300 300 0 0
6
Các khoản hoạt động đầu tư dài hạn khác
120 144 24 20
T ổng cộ n g 2.370 2.999 629 26,54 Từ sô liệu ở bảng trên cho thấy: Tổng mức vốn hoạt động đầu tư tài chínhdài hạn của công ty năm 2003 thực tê so vói kế hoạch tăng lên là 629 triệu đồng, với sô tương đôi tăng lên là 26,54%. Điều đó thê hiện, Công ty đã tận dụng mọi nguồn vôn dài hạn và cơ hội kinh doanh vào hoạt động đầu tư tài chính dài hạn nhàm thu lợi nhuận cao trong kinh doanh. Trong đó:
- Khoản đầu tư cho hoạt động m ua bán chứng khoán dài hạn thực tê so vối kê hoạch tăn g lên là 120 triệu đồng,
với sô tương đôi tăng lên là 20%
- Các khoản đầu tư cô phiếu, trái phiếu dài hạn thực tê so với kế hoạch tăng lên là 40 triệu đồng, với số tương đôi tăng lên là 10%
- Các khoản đầu tư bằng vốn góp liên doanh thực tê so vối kế hoạch tăng lên là 45 triệu đồng, vối sô tương đôi
tăng lên là 30%.
Các khoản đầu tư cho kinh doanh bất động sản thực tê so vối kê hoạch tăng lên là 400 triệu đồng, với sô tương đôi tăng lên là 50%. Đâv là khoản đầu tư lớn nh ất trong tấ t cả các khoản vốn hoạt động đầu tư tài chính dài hạn.
- Các khoản đầu tư cho vay vốn dài hạn thực tê so vối kê hoạch không đối.
- Các khoản vốn cho hoạt động đầu tư tài chính dài hạn khác thực tê so vối kê hoạch tăng lên là 24 triệu đồng, với sô tương đôi tăng lên 20%.
Như vậy, theo danh mục của hoạt động đầu tư tài chính dài hạn ở trên cho thấy: Hầu hêt các danh mục đầu tư đều tăng. Đặc biệt là khoản đầu tư cho kinh doanh bất động sản tăng lên khá mạnh (400 triệu đồng) với sô tương đôi tăng lên 50%. Chắc hẳn, trong hoạt động kinh doanh bất động sản có nhiều biến đổi lốn theo chiều hướng giá tăng. Bởi vậy, công ty tập trung vốn dài hạn cho hoạt động kinh doanh này, nhằm thu được lợi nhuận cao. Riêng khoản cho vay vôn dài hạn không đổi. Điều này phản ánh, có lẽ lãi su ất cho vay thấp hơn so với lợi nhuận thu được từ các hoạt động đầu tư tài chính khác, cho nên công ty
91