CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ TÀI SẢN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TRONG
1.2.1 Khái niệm, vai trò của việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản
1.2.1.2 Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả sử dụng tài sản tại doanh nghiệp
Hoạt động sản xuất kinh doanh của bất kỳ doanh nghiệp nào cũng không thể tách rời quá trình hình thành, phân phối và sử dụng các tài sản Ngoài việc là điều kiện tối quan trọng khi thành lập doanh nghiệp và là yếu tố không thể thiếu khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nguồn tài sản của doanh nghiệp còn phản ánh nguồn lực tài chính của một doanh nghiệp.
Tỷ trọng tài sản cố định:
Chỉ số này cho biết tổng tài sản của doanh nghiệp thì có bao nhiêu phần là tài sản cố định. Mức tài sản cố định hợp lý cho từng doanh nghiệp phụ thuộc vào ngành nghề mà doanh nghiệp đó sản xuất.
- Tỷ trọng tài sản ngắn hạn:
Tỷ trọng tài sản dài hạn =
Tổng giá trị tài sản dà hạn Tổng giá trị tà sản của doanh nghiệp
Tỷ trọng tài sản ngắn hạn = Tổng giá trị tài sản ngắn hạn Tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp
Chỉ số này cho biết tổng tài sản của doanh nghiệp thì có bao nhiêu phần là tài sản lưu động.
b) Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng doanh nghiệp:
Các tỷ số tài chính cung cấp những thông tin cơ bản về tính chất kinh tế và chiến lược cạnh tranh của doanh nghiệp. Việc sử dụng các tỷ lệ tài chính giúp ta có thể so sánh được mối qua hệ giữa rủi ro và lợi nhuận. Dưới đây là một số tỷ số tài chính phổ biến mà doanh nghiệp thường sử dụng.
❖ Các tỷ số đánh giá tài sản dài hạn - Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản cho biết mỗi một đồng tài sản cố định có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tỷ lệ thuận với doanh thu thuần nghĩa là tỷ số này càng cao, chứng tỏ hiểu quả sử dụng tài sản dài hạn của doanh nghiệp càng cao ta có thể nhận xét rằng việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp là hợp lý.
Hiệu suất sủ dụng tài sản cố định ký hiệu : AU Công thức xác định như sau : AU= Doanh thu thuần
TSCĐbq
- Tỷ suất sinh lời trên tài sản cố định
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản cho ta biết mỗi một đồng tài sản mà doanh nghiệp có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao, chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của doanh nghiệp càng cao.
Công thức xác định như sau :
Tỷ suất sinh lời trên tài sản cố định= Lợi nhuân sau thuế TSCĐbq
- Suất hao phí tài sản cố định
Suất hao phí tổng tài sản là một chỉ tiêu nghịch đảo của hiệu suất sử dụng tổng tài sản, tuy nhiên trong quá trình xem xét thực trạng sử dụng tài sản dài hạn chúng ta không được gộp 2 chỉ tiêu này là một. Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu cần sử dụng bao nhiêu đồng tài sản. Chỉ tiêu này càng cao thì càng không tốt, vì việc sử dụng
nhiều đồng tài sản chỉ để tạo ra một đồng doanh thu cho thấy doanh nghiệp kinh doanh không hiệu quả. Vì vậy chỉ tiêu này càng nhỏ càng thể hiện trình độ quản lý và sử dụng tài sản dài hạn của doanh nghiệp càng cao.
- Công thức xác định như sau :
Suất hao phí tài sản cố định = TSCĐ bq
Doanh thu thuần
❖ Các tỷ số đánh giá tài sản ngắn hạn
Khả năng thanh toán ngắn hạn: đây là nhóm các tỷ số được rất nhiều người quan tâm bao gồm ngân hàng, nhà đầu tư, nhà cung cấp. Nó gồm ba tỷ số
- Khả năng thanh toán ngắn hạn
Tỷ số này hàm ý cứ mỗi một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển hóa thành tiền để thanh toán các khoản nợ đến hạn. Nó thể hiện mối quan hệ giữa tài sản lưu động và khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. Hệ số này càng cao thì chi biết khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp càng lớn,hệ số này được các chuyên gia kinh tế khuyến nghị là nên ở mức 2. Tuy nhiên hệ số này cao quá cũng không tốt vì lúc này cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị tồn đọng lớn và không vận dụng được đòn bẩy tài chính.
Công thức xác định như sau :
Khả năng thanh toán ngắn hạn = Tổng TSNH
Nợ ngắn hạn
- Khả năng thanh toán nhanh
Nhìn chung trong tài sản ngắn hạn có rất nhiều loại như tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho,… tuy cùng là tài sản ngắn hạn tuy nhiên mức độ thanh khoản của nó không giống nhau vì vậy mà tỷ số thanh toán ngắn hạn cũng chưa thể phản ánh chính xác được khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Lúc này chúng ta cần sử dụng tỷ số khả năng thanh toán nhanh.
Đây là tỷ số thể hiện khả năng mà doanh nghiệp sử dụng tiền hoặc tài sản ngắn hạn khác không bao gồm hàng tồn kho để thanh toán các khoản nợ khi đến hạn. Hệ số thanh
toán nhanh là thước đo về khả năng thánh toán nhanh của doanh nghiệp. Tỷ số này được duy trì ở mức lớn hơn 1 và nhỏ hơn 2 là hợp lý.
Công thức xác định như sau :
Khả năng thanh toán ngắn hạn = Tiền+ĐTTC ngắn hạn+Phải thu ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Khả năng thanh toán ngay
Đây là tỷ số phản ánh chính xác nhất khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp bởi nó đã loại bỏ những tài sản có khả năng thanh khoản kém như hàng tồn kho và khoản phải thu khách hàng. Nó thể hiện khả năng bù đắp nợ ngắn hạn bằng số tiền đang có ở doanh nghiệp. Hệ số này được duy trì ở mức 0,5 là hợp lý.
Công thức xác định như sau :
Khả năng thanh toán ngay = Tiền+ĐTTC ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Nhóm tỷ số thành phần
- Số vòng quay các khoản phải thu
Tỷ số này phản ánh mức độ đầu tư vào các khoản phải thu để duy trì doanh thu bán hàng cần thiết của doanh nghiệp. Nó cho biết tốc độ biến đổi thành tiền mặt của các khoản phải thu và dùng để đánh giá hiệu quả hoạt động, khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp.
Hệ số này càng lớn càng tốt bởi nó cho ta biết rằng tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp nhanh, khả năng chuyển đổi thành tiền mặt cao, doanh nghiệp sẽ chủ động được nguồn tài sản lưu động.
Công thức xác định như sau :
Số vòng quay các KPT = Doanh thu thuần KPT bình quân
- Kì thu tiền trung bình
Cho ta biết số ngày trung bình kể từ khi bán chịu đến khi thu hồi được tiền là bao nhiêu ngày. Hệ số này càng thấp thì càng tốt vì nó là khoảng thời gian có thể thu hồi được nợ từ khách hàng về, doanh nghiệp đang kiểm soát tốt các khoản nợ của mình.
Công thức xác định như sau :
Kì thu tiền trung bình = Số ngày trong kì Số vòng quay các KPT
Thường thì số ngày trong kì sẽ được quy định là 360 ngày.
- Số vòng quay hàng tồn kho
Tỷ số này cho ta biết trong một kỳ thì hàng tồn kho quay được bao nhiêu vòng. Hệ số này càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng tốt, cho thấy tài sản của doanh nghiệp được luân chuyển liên tục và không có tình trạng ứ đọng tài sản. Tuy nhiên, hệ số này cao quá cũng không tốt vì lúc này lượng hàng dự trữ trong kho của doanh nghiệp không đủ đáp ứng cho nhu cầu thị trường sẽ làm giảm uy tín và mất đi vị thế cạnh tranh.
Công thức xác định như sau :
Số vòng quay các HTK = Giá vốn hàng bán HTK bình quân
- Số ngày một vòng quay hàng tồn kho
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho cho biết cứ bao nhiêu ngày thì lượng hàng tồn kho lại quay được một vòng. Hệ số này càng thấp càng có lợi cho doanh nghiệp nó thể hiện được tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của doanh nghiêp nhanh chứng to doanh nghiệp bán được hàng và đang kinh doanh tốt.
Công thức xác định như sau :
Số ngày một vòng quay HTK = Số ngày trong kì Số vòng quay các HTK
❖ Các tỷ số đánh giá tổng tài sản
Đây là nhóm các tỷ số đánh giá tổng quát về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp bao gồm ba tỷ số chính: khả năng sinh lợi doanh thu ( ROS), khả năng sinh lợi tổng tài sản ( ROA), khả năng sinh lợi vốn chủ sở hữu ( ROE).
- Khả năng sinh lợi doanh thu (ROS)
Đánh giá khả năng sinh lời trên doanh thu được tạo ra trong một kỳ, nó được xem xét trên mối quan hệ với lợi nhuận. Tỷ số này thể hiện trong một trăm đồng doanh thu mà
doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có bao nhiêu đồng lợi nhuận. Tỷ số này càng lớn chứng tỏ hiệu quả kinh doanh càng lớn và ngược lại.
Công thức xác định như sau : ROS = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛
Doanh thu 𝑥 100
- Khả năng sinh lợi tổng tài sản( ROA)
Tỷ số này phán ảnh mối quan hệ giữa tài sản và lợi nhuận của doanh nghiệp, cho biết một trăm đồng tài sản hiện có của doanh nghiệp thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Tuy nhiên tỷ số này còn tùy thuộc vào từng ngành nghề. Tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu vì vậy mà cả hai nguồn này đều tài trợ cho các hoạt động của doanh nghiệp. Hệ số này càng cao và tăng theo thời gian cho thấy doanh nghiệp đang kiếm được nhiều tiền hơn trên đồng vốn bỏ ra, việc quản lý và sử dụng tài sản có hiệu quả. Tỷ số này chịu ảnh hưởng bởi khả năng sinh lợi doanh thu vả hiệu suất sử dụng tài sản, nghĩa là khi ROS càng cao thì ROA càng lớn.
Công thức xác định như sau : ROA = Lợi nhuận
Tổng tài sản x 100 = ROS x Doanh thu
Tổng tài sản
- Khả năng sinh lợi vốn chủ sở hữu ( ROE)
Đây là thước đo tốt nhất về năng lực của một doanh nghiệp trong việc tối đa hóa lợi nhuận từ vốn đầu tư. Tỷ số này nói lên rằng với một trăm đồng vốn chủ sở hữu đem lại cho nhà đầu tư bao nhiêu đồng lợi nhuận. Cũng có mỗi quan hệ giống ROS, ROA nghĩa là tỷ số này càng cao càng tốt bởi nó phản ánh được doanh nghiệp đang sử dụng vốn một cách hiệu quả. Ngoài ra ROE càng cao thì khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp càng mạnh, đây là một chỉ số mà nhà đầu tư có thể dùng để đánh giá doanh nghiệp khi đưa ra quyết định đầu tư.
Công thức xác định như sau : ROE = Lợi nhuận
Vốn chủ sở hữu x 100 = ROA x Đòn bẩy tài chính - Đòn bẩy tài chính
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đầu tư tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu.
Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ mức độ độc lập về tài chính càng giảm do tài sản được đầu tư nhiều bởi các khoản nợ.
Công thức xác định như sau : Đòn bẩy tài chính = Tổng tài sản
Vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu+nợ phải trả
Vốn chủ sở hữu = 1+ Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu
Như vậy, để giảm hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu, các nhà quản lý phải tìm mọi biện pháp nhằm giảm tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu nhằm tăng cường tính tự chủ về tài chính.
Các thông tin sử dụng trong phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
Để có thể phân tích tình hình kinh doanh của doanh nghiệp hay phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngoài việc sử dụng các phương pháp phân tích ta cần tìm hiểu, chọn lọc các số liệu để đưa vào phân tích. Những số liệu này phải đòi hỏi cung cấp đầy đủ những thông tin cần thiết và chính xác về tài chính của doanh nghiệp, qua các số liệu đó ta phải hình dung ra được tình tình sử dụng vốn. Những số liệu này thì được xuất hiện trong hệ thống các báo cáo tài chính của doanh nghiệp bao gồm : Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
a) Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một bản báo cáo tài chính tổng hợp, nó phán ảnh một cách tổng quát nhất toàn bộ giá trị của tài sản hiện nay của doanh nghiệp và các nguồn vốn hình thành lên tài sản đó tại một thời điểm nhất định thường là ngày cuối cùng của một kỳ báo cáo. Bảng cân đối kế toán có thể hiểu là bảng cân đối giữa tài sản và nguồn vốn hình thành của tài sản, nó cung cấp đầy đủ các thông tin về toàn bộ giá trị tài sản, nguồn vốn tại thời điểm lập báo cáo. Các chỉ tiêu thì được sắp xếp và chia thành từng mục, phản ánh số dư tài khoản của một bên là tài sản và một bên là nguồn vốn. Căn cứ vào bảng cân đối kế toán, nhà quản trị có thể nhận xét, đánh giá một cách khái quát về tình hình hiện tại của doanh nghiệp cũng như có thể thấy được cơ cấu tài sản – nguồn vốn hiện nay, năng lực hoạt động
b) Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả kinh doanh bản chất là một báo cáo tài chính phản ảnh tình hình và các kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ bao gồm kết quả kinh doanh và kết quả hoạt động khác. Không giống với bảng cân đối kế toán là bảng tổng quát về doanh nghiệp trong một thời điểm, báo cáo kết quả kinh doanh được phản ánh hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ có thể là quý hoặc năm. Nó cho chúng ta thấy được mỗi quan hệ giữa doanh thu, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp. Từ đó, giúp cho các nhà quản trị tài chính có thể đưa ra những quyết định đầu tư phù hợp cho doanh nghiệp và xây dựng các kết hoạch về vốn trong tương lai. Có hai kiểu báo cáo kết quả kinh doanh là kiểu một bậc và kiểu nhiều bâc. Ở nước ta hiện nay thì báo cáo theo kiểu một bậc được sử dụng phổ biến.