Bên cạnh những phân tích, đánh giá về bản thân doanh nghiệp và về DAĐT thông qua việc xem xét t cách pháp nhân của doanh nghiệp, tình hình tài chính của
(*) Nguồn trả nợ =
KHCB hàng năm của TSCĐ hình thành
bằng vốn vay +
Lợi nhuận ròng của dự án dùng
để trả nợ Tổng vốn vay
Nguồn trả nợ (*)
(**) Nguồn trả nợ
=
KHCB hàng năm của TSCĐ hình thành bằng vốn vay
+
Lợi nhuận ròng của dự án dùng
để trả nợ
+ Nguồn khác
Các nguồn tiền để trả nợ hàng năm Số nợ phải trả hàng năm (gốc + lãi)
Tổng vốn vay Nguồn trả nợ(**)
doanh nhgiệp hay hiệu quả của dự án , cũng có những nhân tố phi tài chính khác giúp ngân hàng hiểu thêm về khách hàng và những phân tích ấy cũng rất quan trọng cho việc quyết định cho vay dự án hay từ chối dự án. Ví dụ nh qua tiếp xúc với giám đốc doanh nghiệp, ta có thể nhận biết đợc tính năng động, tác phong làm việc, phản ứng trong những điều kiện khó khăn... có thể giúp ta nhận biết đợc năng lực lãnh đạo của ngời đó, từ đó có thể đánh giá đợc về vấn đề quản lý doanh nghiệp...
Hiện nay, các ngân hàng còn sử dụng một phơng pháp nữa để phân tích thẩm
định DAĐT, đó là phơng pháp SWOT.
Phơng pháp SWOT (Strengths and Weaknesses, Opportunities and Threats): là phơng pháp đánh giá những điểm mạnh, điểm yếu, những cơ hội của doanh nghiệp và những thách thức đối với doanh nghiệp dựa trên những yếu tố nội tại bên trong doanh nghiệp và những yếu tố bên ngoài có ảnh hởng đến sự tồn tại, phát triển của doanh nghiệp để lên kế hoạch đầu t dài hạn.
Nhân tố liên quan đến phơng pháp SWOT bao gồm một loạt các yếu tố có thể làm tăng hay giảm năng lực hoạt động của doanh nghiệp nh: độ lớn của thị trờng, sự cạnh tranh, cơ hội cho sản phẩm mới của doanh nghiệp, nguồn lao động với tay nghề cao, vấn đề quản lý...
Quy trình thẩm định sẽ đa ra nhiều câu hỏi và ngân hàng cần sắp xếp những thông tin thu thập đợc thành: “Bản tóm tắt về doanh nghiệp và khả năng cạnh tranh trên thị trờng”. Sau đó, ngân hàng cần tiến hành:
- Đánh giá điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp: Từ bản tóm tắt trên, ngân hàng có thể đánh giá khả năng thực sự của doanh nghiệp, độ linh hoạt trong quản lý và xác định xem môi trờng, lĩnh vực mà doanh nghiệp hoạt động có tốt hay không.
- Đánh giá khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp: Nhiệm vụ của thẩm định là phải lập đợc Bản tóm tắt sơ bộ về các đối thủ cạnh tranh chính của doanh nghiệp trên thị trờng, thông qua đó ngân hàng sẽ tiến hành so sánh xem doanh nghiệp trội hơn hay kém hơn đối thủ cạnh tranh ở những điểm nào.
- Đánh giá những cơ hội và thách thức đối với doanh nghiệp: Yêu cầu đặt ra đối với ngân hàng khi thẩm định là phải lập Bản nhận xét về năng lực của doanh nghiệp (xét trong môi trờng đang hoạt động nói riêng và trong nền kinh tế nói chung), để có giải pháp, phơng hớng giúp doanh nghiệp chuyển hớng đầu t hoặc làm ăn có hiệu quả hơn.
25
Thông qua những đánh giá trên, ngân hàng sẽ chỉ ra những chiến lợc đầu t nhằm phát huy điểm mạnh và hạn chế những điểm yếu của doanh nghiệp. Theo ph-
ơng pháp này, ngân hàng cần xếp hạng khách hàng dựa vào mức độ rủi ro trong lĩnh vực kinh doanh. Đối với rủi ro không có hệ thống, ta có thể loại trừ bằng phơng pháp đa dạng hoá. Tuy nhiên, để đo mức độ rủi ro có hệ thống, ta dùng hệ số bê ta (β). Hệ số β cho biết mức độ rủi ro có hệ thống của một tài sản cụ thể nào đó so với mức rủi ro có hệ thống bình quân của một tài sản là bao nhiêu. Nh vậy, ta có thể tính toán đợc β cho danh mục đầu t và mức doanh lợi dự kiến.
β = β1r1 + β2r2 + ... + βnrn.
E(R) = E(R1). r1 + E(R2). r2 +...+ E(Rn). rn. Víi: r1 + r2 + ... + rn = 1.
Trong đó:
βi : là mức độ rủi ro có hệ thống của tài sản i so với mức độ rủi ro có hệ
thống bình quân cho một tài sản.
ri : là trọng số của danh mục đầu t i.
E(Ri): là doanh lợi dự kiến của tài sản thứ i.
Căn cứ vào mức rủi ro và doanh lợi dự kiến, ngân hàng sẽ có đợc mức lãi suất cho vay hợp lý – phần thởng cho sự rủi ro mạo hiểm của quyết định đầu t.
Tóm lại, phơng pháp SWOT sẽ giúp ngân hàng dự báo đợc một cách chính xác những tác động của dự án khi quyết định đầu t đợc thực thi, bao gồm:
- Dòng tiền của dự án.
- Giá trị tài sản, thu nhập và lợi nhuận.
- Sự thay đổi của dòng tiền và lợi nhuận.
Trong đó, các chỉ tiêu NPV, IRR, PP cần đợc tính toán với một tỷ lệ chiết khấu thích hợp.
Cuối cùng, từ những phân tích đánh giá trên, ngân hàng phải đa ra đợc đánh giá kết luận. Mặc dù các chỉ tiêu nêu trên là rất quan trọng, nó cũng chỉ là phơng tiện để phân tích tính toán và ta phải dựa vào đó để đa ra kết luận chung. Kết luận này đôi khi cần tính linh hoạt, tuỳ thuộc vào hoàn cảnh cụ thể và sự u tiên khía cạnh nào đó của dự án. Trong trờng hợp nào đi chăng nữa thì kết luận chung cũng phải
mang tính khái quát, tổng hợp nhất về dự án để từ đó cán bộ tín dụng và lãnh đạo ngân hàng đa ra quyết định cuối cùng là có tài trợ hay không.