ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIỆP
12. Phân tích chỉ tiêu tài chính
12.1. Tốc độ tăng trưởng
Chỉ tiêu 2006 2007 2008 2009
Tăng trưởng doanh thu (%) +1645,30 +167,89 -11,79 +91,88
Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế (%) +2673,53 +1077,30 +93,70 +65,05 (Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của NBB)
Tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của NBB khá cao qua các năm đặc biệt năm 2006, 2007 và 2009 với sự chuyển dịch cơ cấu doanh thu từ hoạt động xây lắp sang lĩnh vực kinh doanh Bất động sản. Muc tiêu tăng trưởng hàng năm 25% - 30% trong các năm sắp tới về doanh thu và lợi nhuận của NBB khi thị trường BĐS phục hồi là khả thi.
12.2. Khả năng thanh toán
Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008 2009 6/2010
Khả năng thanh toán hiện hành 1,53 3,45 5,56 5,72 10,99 5,76
Khả năng thanh toán nhanh 0,07 0,35 1,51 0,84 4,42 1,24
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán và soát xét của NBB)
Nếu nhƣ cuối năm 2009, nợ vay ngắn hạn của NBB chỉ còn 15,7 tỷ (giảm 75,8% so với đầu năm) nên hiện tại khả năng thanh toán của NBB là rất tốt với khả năng thanh toán hiện hành đạt 10,99 lần, khả năng thanh toán nhanh đạt 4,42 lần đều ở mức rất an toàn, thì sau 6 tháng đầu năm 2010 các chỉ tiêu này đã giảm sút trở lại mức tương đương 2008, lần lượt ở mức 5,76 lần và 1,24 lần.
So sánh với các doanh nghiệp cùng ngành sau 6 tháng 2010 thì khả năng thanh toán của NBB vẫn đƣợc đánh giá ở mức cao, cho thấy tình hình tài chính của NBB đang ở trạng thái lành mạnh
Chỉ tiêu (6/2010) NBB NTL HBC TDH
Khả năng thanh toán hiện hành 5,76 1,91 1,18 2,81
Khả năng thanh toán nhanh 1,24 1,29 1,04 1,34
(Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất đã soát xét tại ngày 30 tháng 6 năm 2010 của NBB, NTL, HBC và TDH) 12.3. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiêu 2006 2007 2008 2009 6/2010
Vòng quay hàng tồn kho 0,25 0,43 0,18 0,30 0,17
Vòng quay khoản phải thu 6,16 5,75 2,43 2,69 1,46
Vòng quay tổng tài sản 0,25 0,39 0,22 0,26 0,14
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán và soát xét của NBB)
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty không cao, vòng quay khoản phải thu giảm dần qua các năm trong khi vòng quay hàng tồn kho ở mức khá thấp so với các doanh nghiệp sản xuất-thương mại do đặc thù ngành nghề hoạt động chính của NBB là kinh doanh bất động sản vốn có chi phí đầu tƣ lớn, chu kỳ sản xuất kéo dài. Trong các năm qua, NBB chủ yếu vẫn đang trong giai đoạn tập trung đầu tư vào các dự án bất động sản trên cả nước, vì vậy trong những năm sắp tới tiềm năng của NBB là rất lớn, hiệu quả kinh doanh đạt đƣợc sẽ rất cao do các dự án này bắt đầu kinh doanh bán hàng và kết chuyển doanh thu lợi nhuận.
Chỉ tiêu (6/2010) NBB NTL HBC TDH
Vòng quay hàng tồn kho 0,17 0,33 4,01 0,3
Vòng quay khoản phải thu 1,46 1,57 0,93 0.56
Vòng quay tổng tài sản 0,14 0,28 0,48 0,11
(Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất đã soát xét tại ngày 30 tháng 6 năm 2010 của NBB, NTL, HBC và TDH) 12.4. Cơ cấu nguồn vốn
Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008 2009 6/2010
Nợ/Tổng Tài sản (lần) 0,97 0,97 0,46 0,54 0,63 0,62
Nợ/VCSH (lần) 30,06 29,10 0,85 1,19 1,73 1,73
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán và soát xét của NBB)
Cơ cấu nguồn vốn thay đổi theo chiều hướng giảm dần nợ trong tổng cơ cấu nguồn vốn. Điều này được đánh giá là đi theo xu hướng chung của các doanh nghiệp BĐS hàng đầu cùng ngành khác. Tỉ lệ Nợ/VCSH 6 tháng đầu năm 2010 bằng so với thời điểm cuối năm 2009, đạt mức 1,73 lần.
So với các Công ty cùng ngành thì tỷ lệ nợ của NBB đƣợc đánh giá là ở mức khá cao. Tuy nhiên việc sở hữu một danh mục dự án với tổng mức đầu tƣ lên đến 35.000 tỷ đồng thì tỷ lệ này vẫn đảm bảo cơ cấu tài chính an toàn.
Chỉ tiêu NBB NTL HBC TDH
Nợ/Tổng Tài sản 0,62 0,54 0,59 0,28
Nợ/VCSH 1,73 1,17 1,51 0,41
(Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất đã soát xét tại ngày 30 tháng 6 năm 2010 của NBB, NTL, HBC và TDH) 12.5. Khả năng sinh lời
Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008 2009
Lợi nhuận biên gộp (%) 4,06 8,07 19,00 41,37 29,86
Lợi nhuận biên (%) 2,07 3,29 14,45 31,73 27,29
ROA (%) 0,03 0,81 5,58 6,89 7,13
ROE (%) 1,00 24,60 14,84 14,00 17,98
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của NBB)
Các chỉ số sinh lời của NBB đều tăng trưởng mạnh qua từng năm. Điều này cho thấy hiệu quả hoạt
động kinh doanh của Công ty trong việc sử dụng đồng vốn ngày càng hiệu quả hơn,
Khi so sánh các doanh nghiệp cùng ngành, các chỉ số sinh lời hiện tại của NBB chỉ ở mức trung bình do NBB vẫn đang trong quá trình đầu tƣ mạnh vào các dự án. Với những hiệu quả từ các dự án lớn về bất động sản mà NBB đang thực hiện, các chỉ số sinh lời sẽ tiếp tục tăng trưởng qua các năm sau và thể hiện xu hướng phát triển bền vững, đầy tiềm năng của doanh nghiệp
Chỉ tiêu (6/2010) NBB NTL HBC TDH
ROA (%) 5,42 14 3 5
ROE (%) 15,04 31 9 8
(Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất đã soát xét tại ngày 30 tháng 6 năm 2010 của NBB, NTL, HBC và TDH)