(đấu thầu khối lượng)
Là việc xác định khối lượng trúng thầu của các thành viên tham gia thị trường mở trên cơ sở khối lượng dự thầu, khối lượng GTCG mua hoặc bán và lãi suất trúng thầu, NHTƯ thông báo:
Các thành viên mức lãi suất và khối lượng các loại GTCG cần bán hoặc mua
Các thành viên tham gia dự thầu khối lượng các loại GTCG cần mua, bán theo mức lãi suất NHTƯ công bố
Đặc điểm:
NHTƯ sẽ cố định khối lượng GTCG cần mua, bán và ấn định lãi suất giao dịch
Các thành viên nếu chấp nhận mức lãi suất cố định này thì đăng ký mua hoặc bán và chỉ được đấu thầu với khối
lượng dự thầu không vượt quá khối lượng thông báo
Khối lượng trúng thầu của mỗi thành viên dự thầu được phân bổ theo hai trường hợp sau
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu khối lượng - tiếp)
Trường hợp 1: Nếu tổng khối lượng dự thầu nhỏ hơn hoặc bằng khối lượng thông báo thì khối lượng trúng thầu của các thành viên chính là khối lượng đã đăng ký dự thầu
Ví dụ:
NHNN thông báo bán khối lượng GTCG là 1.000 tỷ VND, lãi suất 9%/năm. Có 4 NHTM tham gia đặt thầu
NHTM A: 400 tỷ VND
NHTM B: 200 tỷ VND
NHTM C: 100 tỷ VND
NHTM D: 100 tỷ VND
Vì tổng khối lượng dự thầu của các NHTM (800 tỷ VND) nhỏ hơn khối lượng mà NHNN chào bán -> khối lượng trúng thầu của các NHTM chính là khối lượng đã đăng ký
Phương thức đấu thầu
(Đấu thầu khối lượng - tiếp)
Trường hợp 2: Nếu tổng khối lượng dự thầu lớn hơn khối lượng thông báo thì khối lượng trúng thầu của các thành viên chính được phân bổ như sau:
Khối lượng trúng thầu = Tỷ lệ phân bổ thầu × Khối lượng dự thầu hợp lệ
Tỷ lệ phân bổ thầu (%) = Tổng khối lượng thông báo/Tổng khối lượng dự thầu
Ví dụ:
NHNN thông báo bán khối lượng GTCG là 1.000 tỷ VND. Có 4 NHTM tham gia đặt thầu: NHTM A: 500 tỷ VND; NHTM B: 250 tỷ VND; NHTM C: 250 tỷ VND; NHTM D: 250 tỷ VND
Vì tổng khối lượng dự thầu của các NHTM (1.250 tỷ VND) lớn hơn khối lượng mà NHNN chào bán -> khối lượng trúng thầu của các NHTM được xác định:
Tỷ lệ phân bổ thầu = [1.000/1.250] = 80%
Khối lượng trúng thầu của
NHTM A: 80% × 500 = 400 tỷ VND
NHTM B: 80% × 250 = 200 tỷ VND
NHTM C: 80% × 250 = 200 tỷ VND
NHTM D: 80% × 250 = 200 tỷ VND
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất)
Là việc xác định lãi suất trúng thầu, khối lượng trúng thầu của các thành viên trên cơ sở khối lượng dự thầu, khối lượng GTCG mà NHTƯ cần mua hoặc bán
Thành viên dự thầu theo mức lãi suất và khối lượng GTCG cần mua, bán ứng với mức lãi suất đó.
Lãi suất trúng thầu cuối cùng là lãi suất dự thầu cao nhất (trường hợp NHTƯ bán) và lãi suất dự thầu thấp nhất (trường hợp NHTƯ mua) mà tại đó NHTƯ đạt được khối lượng GTCG mà NHTƯ cần bán hoặc mua
Các mức lãi suất trúng thầu trước đó là tất cả các mức lãi suất dự thầu cao hơn lãi suất trúng thầu cuối cùng nếu NHTƯ là người mua và tất cả các mức lãi suất dự thầu thấp hơn lãi suất trúng thầu nếu NHTƯ là
người bán
Phương thức xét thầu:
Lãi suất thống nhất: toàn bộ khối lượng trúng thầu được tính theo một mức lãi suất trúng thầu để tính toán số tiền phải thanh toán
Lãi suất riêng lẻ: khối lượng trúng thầu được tính tương ứng với từng mức lãi suất dự thầu được công bố trúng thầu để tính toán số tiền thanh toán
Xác định khối lượng trúng thầu của thành viên theo nguyên tắc
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất - tiếp)
TH 1: Nếu tổng khối lượng dự thầu của các thành viên nhỏ hơn hoặc bằng khối lượng GTCG mà NHTƯ cần bán hoặc mua thì khối lượng dự thầu của các thành viên chính là khối lượng trúng thầu
TH 2: Nếu tổng khối lượng dự thầu của các thành viên vượt quá khối lượng GTCG mà NHTƯ cần mua hoặc cần bán thì khối lượng trúng thầu của các thành viên sẽ được tính:
Khối lượng trúng thầu của từng thành viên = Tổng khối lượng trúng thầu của các múc lãi suất trúng thầu trước đó + Khối lượng trúng thầu tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng
Trong đó:
Khối lượng trúng thầu tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng của từng thành viên = Tỷ lệ phân bổ thầu × Khối lượng dự thầu của các thành viên tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng
Tỷ lệ phân bổ thầu (%) = Tổng khối lượng trúng thầu tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng/Khối lượng dự thầu của các thành viên tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng
Tổng khối lượng trúng thầu tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng bằng tổng khối lượng GTCG NHTƯ cần mua (bán) trừ đi tổng khối lượng trúng thầu tại các mức lãi suất trúng thầu trước đó
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất – Bài tập tình huống)
Tình huống 1:
NHNN thông báo mua hẳn khối lượng GTCG là 1.000 tỷ VND,
phương thức đấu thầu lãi suất, phương thức xét thầu – lãi suất thống nhất. Tại phiên đấu thầu có 4 NHTM tham gia với số liệu:
Câu hỏi: Xác định khối lượng trúng thầu của từng NHTM.
Lãi suất
đặt thầu Khối lượng đặt thầu Tổng
cộng Số luỹ
kế NHTM A NHTM B NHTM C NHTM D
9,10% 100 100 50 150 400 400
9,00% 200 100 100 100 500 900
8,90% 50 100 150 100 400 1.300
8,70% 50 150 200 150 550 1.850
8,50% 50 200 200 250 700 2.550
Tổng
cộng 450 650 700 750 2.550
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất – bài tập tình huống)
Tình huống 2
NHNN thông báo bán hẳn tín phiếu kho bạc với khối lượng 200 tỷ VND theo phương thức đấu thầu lãi suất, các NHTM đặt thầu với khối lượng và các mức lãi suất tương ứng như sau:
Câu hỏi: Xác định khối lượng trúng thầu của từng NHTM.
Lãi suất
đặt thầu
Khối lượng đặt thầu Tổng
cộng Số luỹ
NHTM A NHTM B NHTM C NHTM D NHTM E kế
8,00% 10 12 - - - 22 22
8,25% 15 15 8 7 7 52 74
8,50% 15 18 13 10 10 66 140
8,75% 8 10 10 10 9 47 187
9,00% 7 4 5 5 5 26 213
9,25% - - 5 5 7 17 230
Tổng
cộng 55 59 41 37 38 230
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất – bài tập tình huống)
Tình huống 3:
NHNN thông báo mua có kỳ hạn TPCP với khối lượng 120 tỷ VND theo phương thức đấu thầu lãi suất, các NHTM đăng ký bán với khối lượng và các mức lãi suất tương ứng như sau:
Câu hỏi: Xác định khối lượng trúng thầu của từng NHTM.
Lãi suất
đặt thầu
Khối lượng đặt thầu Tổng
cộng Số luỹ
NHTM A NHTM B NHTM C NHTM D NHTM E kế
7,00% 2 - - - - 2 2
6,95% 2 3 2 - 5 12 14
6,90% 10 2 3 2 7 24 38
6,85% 10 8 12 5 10 45 83
6,80% 10 18 16 12 6 62 145
Tổng
cộng 34 31 33 19 28 145
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất)
Trường hợp tại mức lãi suất trúng thầu, có nhiều loại GTCG cần bán hoặc cần mua, NHNN xét thầu xác định thứ tự ưu tiên từng loại GTCG như sau:
GTCG đăng ký với khối lượng lớn hơn
GTCG có thời hạn bán ngắn hơn (trường hợp giao dịch có kỳ hạn)
Thời hạn còn lại GTCG ngắn hơn (trường hợp mua, bán hẳn)
Phương thức đấu thầu
(đấu thầu lãi suất – bài tập tình huống)
Tình huống 4
NHNN thông báo mua có kỳ hạn tín phiếu kho bạc với khối
lượng 22.000 tỷ VND theo phương thức đấu thầu lãi suất, các NHTM đăng ký bán với khối lượng và các mức lãi suất tương ứng như sau:
Câu hỏi: Xác
định khối lượng trúng thầu của từng NHTM ?
Lãi suất
đặt thầu
Khối lượng đặt thầu Tổng
cộng Số luỹ
NHTM A NHTM B NHTM C NHTM D NHTM E kế
7,40% 1.550 - - - -
7,15% 1.450 1.300 1.100 - 1.550 6,95% 1.700 - 1.350 1.300 1.700 6,80% 1.400 - 1.300 1.150 1.050 6,70% 1.500 1.200 1.600 1.250 1.600 6,65% 1.000 1.100 1.000 900 750 6,60% 1.200 1.000 900 850 1.300
Tổng cộng