Thời gian thu hồi vốn đầu tư là số thời gian cần thiết để mức thu nhập sau thuế trước khấu hao vừa đủ hoàn lại vốn đầu tư ban đầu.
Thời gian thu hồi vốn đầu tư từ lợi nhuận thuần và khấu hao cho phép thấy được một cách đầy đủ khả năng thu hồi vốn.Với việc tính chỉ tiêu này, người đầu tư phải quan tâm lựa chọn phương thức và mức độ khấu hao hàng năm làm sao vừa để không làm cho giá thành quá cao vừa kịp thời thu hồi đủ vốn đầu tư trước khi kết thúc đời kinh tế của dự án hoặc trước khi máy móc thiết bị lạc hậu về mặt kỹ thuật.
Thời gian thu hồi vốn đầu tư được xác định theo công thức:
1 1
12 0
) 1 (
−
−
−
ì − +
−
=
n n
n
NPV NPV
NPV n I
T ≤ Tdm
Trong đó:.
n-1: Là năm mà tại đó có lũy kế hiện giá thu nhập thuần nhỏ hơn hiện giá vốn đầu tư.
NPVn-1: Lũy kế hiện giá thu nhập thuần ở năm thứ n-1; VNĐ I0: Hiện giá vốn đầu tư; VNĐ
NPVn: Lũy kế hiện giá thu nhập thuần ở năm thứ n; VNĐ
n: Năm mà tại đó có lũy kế hiện giá thu nhập thuần lớn hơn hiện giá vốn đầu tư.
Theo số liệu ở bảng 09. Ta có:
I0 = 90.900.000.000 VNĐ NPV7 = 84.691.748.051 VNĐ NPV8 = 93.302.545.907 VNĐ
051 . 748 . 691 . 84 907 . 545 . 302 . 93
051 . 748 . 691 . 84 000 . 000 . 900 . 12 90 ) 1 8
( −
ì − +
−
= T
= 7 năm + 8,6518 tháng
Vậy thời gian thu hồi đủ vốn đầu tư là: 7 năm 9 tháng 3.3.3. ĐIỂM HOÀ VỐN
Điểm hòa vốn là điểm tại đó doanh thu bằng với chi phí. Phân tích điểm hòa vốn nhằm xác định mức sản lượng hoặc doanh thu thấp nhất mà tại đó dự án có thể vận hành không gây nguy hiểm tới khả năng tồn tại về mặt tài chính của nó, tức là không bị lỗ, có đủ tiền hoạt động và trả nợ.
Doanh thu của các năm là bằng nhau nhưng chi phí của các năm là khác nhau do vậy ta sẽ xác định điểm hòa vốn cho từng năm.
3.3.3.1. Phân chia tổng chi phí thành định phí và biến phí
Để xác định điểm hòa vốn cho từng năm trước hết ta phân chia tổng chi phí thành định phí và biến phí.
1. Định phí: là khoản mục chi phí dù dự án vận hành hay không thì đều phải chi ra. Khi dự án có vận hành thì sản lượng và doanh thu nhiều hay ít cũng không thay đổi. Bao gồm các khoản sau:
1. Khấu hao cơ bản.
2. Chi phí sửa chữa bảo trì thiết bị.
3. Chi phí bảo hiểm tài sản 4. Chi phí lương
5. Chi phí bảo hiểm xã hội 6. Chi phí quản lý .
7. Chi phí khác.
8. Chi phí trả lãi vay dài hạn
2. Biến phí: là những khoản mục chi phí mà khi dự án đi vào vận hành mới phải chi ra và có giá trị thay đổi theo sản lượng và doanh thu. Bao gồm các khoản chi phí sau:
1. Chi phí vật rẻ mau hỏng.
2. Chi phí điện năng.
Từ số liệu chi phí khai thác ở bảng số 02 và chi phí lãi vay ở bảng số 03. Kết quả phân chia định phí và biến phí được thể hiện ở bảng số 12
Bảng số 12: ĐỊNH PHÍ VÀ BIẾN PHÍ Đơn vị tính: VNĐ
Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6 Năm 7 Năm 8
I. Định phí 16.895.150.000 16.355.150.000 15.815.150.000 15.275.150.000 14.735.150.000 14.195.150.000 14.195.150.000 14.195.150.000 1. Chi phí khấu hao cơ bản 10.226.250.000 10.226.250.000 10.226.250.000 10.226.250.000 10.226.250.000 10.226.250.000 10.226.250.000 10.226.250.000 2. Chi phí sửa chữa bảo trì TB 909.000.000 909.000.000 909.000.000 909.000.000 909.000.000 909.000.000 909.000.000 909.000.000
3. Chi phí bảo hiểm tài sản 90.900.000 90.900.000 90.900.000 90.900.000 90.900.000 90.900.000 90.900.000 90.900.000 4. Chi phí lương 950.000.000 950.000.000 950.000.000 950.000.000 950.000.000 950.000.000 950.000.000 950.000.000 5. Chi phí BHXH 180.500.000 180.500.000 180.500.000 180.500.000 180.500.000 180.500.000 180.500.000 180.500.000 6. Chi phí quản lý 475.000.000 475.000.000 475.000.000 475.000.000 475.000.000 475.000.000 475.000.000 475.000.000 7. Chi phí trả lãi vay dài hạn 2.700.000.000 2.160.000.000 1.620.000.000 1.080.000.000 540.000.000 0 0 0
8. Chi phí khác 1.363.500.000 1.363.500.000 1.363.500.000 1.363.500.000 1.363.500.000 1.363.500.000 1.363.500.000 1.363.500.000 II. Biến phí 1.121.643.000 1.121.643.000 1.121.643.000 1.121.643.000 1.121.643.000 1.121.643.000 1.121.643.000 1.121.643.000 1. Chi phí điện năng 758.043.000 758.043.000 758.043.000 758.043.000 758.043.000 758.043.000 758.043.000 758.043.000 2. Chi phí vật rẻ mau hỏng 363.600.000 363.600.000 363.600.000 363.600.000 363.600.000 363.600.000 363.600.000 363.600.000
Sau khi có tổng biến phí ta tính biến phí đơn vị.
Q b= B; Trong đó:
B - tổng biến phí
Q - Khối lượng bán kế hoạch (hay là khả năng thông qua của 1 cầu trục)
Theo số liệu ban đầu ta có khối lượng bán kế hoạch (khả năng thông qua) của mỗi một cầu trục 201.499,845 (T/năm), vậy khối lượng bán kế hoạch của 2 cầu trục B là:
Q= 201.499,845*2 = 402.999,69 (Tấn/năm).
Dựa vào bảng 12 để tính biến phí đơn vị, biến phí đơn vị được thể hiện ở bảng 13.
Ví dụ: Ta có biến phí đơn vị năm 1 là: 1.682.464.500 604.499,535
b= = 2.783 (VNĐ/tấn)
3.3.3.2. Xác định các loại hoà vốn 1. Điểm hoà vốn lý thuyết
Để hoà vốn thì: Doanh thu = Chi phí (1)
Là điểm mà tại đó doanh thu hay sản lượng đảm bảo cho dự án không bị lỗ trong năm hoạt động bình thường. Trong chi phí bao gồm: khấu hao, không tính đến trả nợ và nộp thuế.
Điểm hoà vốn lý thuyết được biểu hiện thông qua chỉ tiêu hệ số.
lt hv lt
H Q
= Q
lt
Qhv: Khối lượng bán hòa vốn lý thuyết, Tấn/năm Q: khối lượng bán kế hoạch, Tấn/năm
Đ : Tổng chi phí cố định, VNĐ P: giá cước (cước phí), VNĐ/Tấn b: Biến phí đơn vị, VNĐ/Tấn Theo (1) ta có: Qnvlt *P= Đ+b*Qhvlt
b P Qhvlt Đ
= −
Điểm hoà vốn lý thuyết: 0< = ≤ 1 Q H Q
lt lt hv
hv
Ví dụ: Tính cho năm thứ 1:
Theo bảng số 12, ta có tổng định phí năm 1 là: 16.895.150.000 (VNĐ)
Theo số liệu ban đầu ta có giá bán (giá cước xếp dỡ) là: P= 83.000 (VNĐ/tấn) Khối lượng bán kế hoạch Q=402.999,69 (Tấn/năm)
16.895.150.000 83.000 2.783
lt
Qhv =
− = 210.618,6915 210.618,6915
402.999, 69
Hlt = = 0,5226
Tương tự tính cho các năm còn lại. Kết quả tính toán điểm hoà vốn lý thuyêt được ghi ở bảng số 13:
Bảng số 13: ĐIỂM HOÀ VỐN LÝ THUYẾT
Năm Định phí (VNĐ)
Biến phí (VNĐ)
Q (Tấn/năm)
P (Tấn/năm)
b (VNĐ/Tấn)
Qlthv
(Tấn/năm) Hlt
1 16.895.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 210.618,6915 0,5226 2 16.355.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 203.886,9316 0,5059 3 15.815.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 197.155,1717 0,4892 4 15.275.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 190.423,4118 0,4725 5 14.735.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 183.691,6519 0,4558 6 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 176.959,8920 0,4391 7 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 176.959,8920 0,4391 8 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 176.959,8920 0,4391
2. Điểm hòa vốn hiện kim:Là điểm tại đó doanh thu bằng chi phí mà chi phí chỉ tính tới dòng tiền mặt. Nếu gọi:
hk
Qhv : Khối lượng bán hoà vốn hiện kim.
K: khấu hao
Các thông số khác theo các thông số của điểm hoà vốn lý thuyết và theo ( 1 ) ta có:
hk hv hk
hv P Đ K b Q
Q * = − + *
b P
K Qhvhk Đ
−
= −
Điểm hòa vốn hiện kim được tính: = ≤ 1 Q
H Q
hk lt hv
hv
Ví dụ : tính cho năm thứ nhất:
Theo bảng số 12, ta có tổng định phí năm 1 là: Đ = 16.895.150.000 (VNĐ) Theo số liệu ban đầu ta có giá bán (giá cước xếp dỡ) là : P = 83.000 (VNĐ/tấn ).
Theo bảng số 13, ta có biến phí đơn vị năm 1 là : b = 2.783 (VNĐ/tấn ).
Theo bảng số 9, ta có khấu hao K = 10.226.250.000 (VNĐ). Ta có:
9883 , 135 . 783 83
. 2 000 . 83
000 . 250 . 226 . 10 000 . 150 . 895 .
16 =
−
= −
hk
Qhv
Điểm hoà vốn hiện kim: Hhvhk =83402.135.999,9883,69 =0,2063
Tương tự tính cho các năm còn lại.
Kết quả tính toán điểm hoà vốn hiện kim được ghi ở bảng số 14:
Bảng số 14: ĐIỂM HOÀ VỐN HIỆN KIM Năm Định phí
(VNĐ)
Biến phí (VNĐ)
Q (Tấn/năm)
P (Tấn/năm)
b (VNĐ/Tấn)
K (VNĐ)
Qhkhv
(Tấn/năm) Hlt
1 16.895.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 83.135,9883 0,2063 2 16.355.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 76.404,2283 0,1896 3 15.815.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 69.672,4684 0,1729 4 15.275.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 62.940,7085 0,1562 5 14.735.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 56.208,9486 0,1395 6 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 49.477,1887 0,1228 7 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 49.477,1887 0,1228 8 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 49.477,1887 0,1228
3. Điểm hòa vốn trả nợ:Là điểm hòa vốn mà tại đó cho phép dự án có tiền để trả nợ vốn vay và đóng thuế hàng năm. Nếu gọi:
T: Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp trong năm tài chính N : Nợ phải trả trong năm tài chính
với các thông số dùng để tính điểm hoà vốn hiện kim và theo ( 1 ). Ta có:
tn hv tn
hv P Đ K T N b Q
Q * = − + + + *
b P
N T K Qhvtn Đ
− + +
= −
Điểm hòa vốn trả nợ: = ≤ 1
Q H Q
tn tn hv
hv
Ví dụ : tính cho năm thứ 1:
Với các thông số dùng để tính điểm hoà vốn trả nợ,
Theo bảng số 7, thuế thu nhập doanh nghiệp: T = 4.321.010.756 (VNĐ)
Theo bảng tính chi phí lãi vay, bảng số 03 ta có nợ phải trả: N = 5.700.000.000 (VNĐ). Ta có:
1335 , 060 . 2783 208
000 . 83
000 . 000 . 700 . 5 756 . 010 . 321 . 4 000 . 250 . 226 . 10 000 . 150 . 895 .
16 =
−
+ +
= −
tn
Qhv
5163 , 69 0 , 999 . 402
1335 , 060 .
208 =
=
tn
Hhv
Tương tự tính cho các năm còn lại.
Kết quả tính điểm hòa vốn trả nợ được ghi ở bảng số 15:
Bảng số 15: ĐIỂM HOÀ VỐN TRẢ NỢ Năm Định phí
(VNĐ)
Biến phí (VNĐ)
Q (Tấn/năm)
P (Tấn/năm)
b (VNĐ/Tấn)
K (VNĐ)
T (VNĐ)
N (VNĐ)
Qhkhv
(Tấn/năm) Hlt
1 16.895.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 4.321.010.756 5.700.000.000 208.060,1335 0,5163 2 16.355.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 4.472.210.756 5.160.000.000 196.481,5065 0,4875 3 15.815.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 4.623.410.756 4.620.000.000 184.902,8794 0,4588 4 15.275.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 4.774.610.756 4.080.000.000 173.324,2524 0,4301 5 14.735.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 4.925.810.756 3.540.000.000 161.745,6254 0,4014 6 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 5.077.010.756 0 112.768,3322 0,2798 7 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 5.077.010.756 0 112.768,3322 0,2798 8 14.195.150.000 1.121.643.000 402.999,6900 83.000 2.783 10.226.250.000 5.077.010.756 0 112.768,3322 0,2798
3.3.4. CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN