CHƯƠNG 1 : LÝ zz zTHUYẾT
2.2. Môi trường nội bộ công zzzzzz zty
2.2.3. Phân tích điểm mạnh yếu của Bỉmz zzzzzz zSơn
Qua phân tíchz z zởzcác phần trên,, ta có thể kết luận một số điểmz z z z z z z z z z zmạnhz yếu của công tyz z z zBỉm Sơn như sau:z z z z
ĐIỂMzMẠ NH
- Uy tín và danh tiếng thương hiệu lớn.
- Là một trong những lá cờ đầu ngành xi măng, có uy tín lâu năm trên thị trường, với\bềzdầyzhoạtzđộngzhơnz30znăm.
- Xây dựng được lực lượng lao động đủ năng lực, trình độ thích nghi với sự thay đổizmơiztrường.z
- Hệzthốngzphânzphốizđượcztổzchứcztốt,zsâuzrộngzvàzmạnhztr ong zthịztrường.zÁpzdụngzhìnhzthứczcáczkênhzphânzphốizquazcá cztrung zgianzthươngzmại,zđãzthiếtzlậpzđượczhệzthốngzphânzphốizhà ngzhóa zđếnzđạizlýzvàzngườiztiêuzdùngzcuốizdùng. - Chủzđộngzđượcznguồnzngunzliệuzđầuzvàozdozvịztrízđịazlý Đượcz Thươn đápzứn Tiếpzx Tiếtzki Cózmộ Tăngzc Đượczs nhzvịzt
SV: Nguyễn Thị Hương Thảoz z z z
Lớp: Tốn tài chính 53z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z zthuậnz lợiztừzđózCózlợizthếzvềznguồnzngunzliệu. - Hệzthốngzthơngztinztốt,zhệzthốngzmarketingzbàizbản,zCơngzt yzcũng zđãzđầuztưzrấtznhiềuzvàozcơngztáczquảngzcáoz - CTCPzxizmăngzBỉmzSơnzcózđộizngũzcánzbộ,zkỹzsư,zkỹzthu ậtz nhiều zkinhznghiệm,zđộizngũzcơngznhânzlànhznghề,zcóztayznghềzc ao.zĐội zngũznhânzviênznhạyzbén,znhiệtztìnhzđápzứngzmọiznhuzcầuz củazkháchzhàng. - Cơngztyzcịnzcózmộtzlợizthếzlàzmộtztrongznhữngzthànhzviên z hàngzđầuzcủazTổngzcơngztyzxizmăngzViệtzNamz ĐIỂMzYẾU z - Bộzmáyztổzchứczquảnzlýzcịnzcồngzkềnhzsozvớizdoanhznghi ệpz ngồizNhàznước,znhiềuzban,zbệ,znhiềuzthủztụczhànhzchínhzr ườm zràzchưazđượczsửazđổi. - Mộtzsốzcánzbộzcịnzcózcáchzlàmzviệcztheozkiểuzquanz liêuzbaozcấp, - Năngzlựczmarketingzchưazmangztínhzđộtzphá,zhoạtzđộngz nghiênzcứuzthịztrườngzchưazđượczđầuztưzđúngzmứczvàzđún g zcách,zchưaztổzchứcznghiênzcứuzthịztrườngzmộtzcáchzkhoaz học. - Tốczđộzđổizmớizcơngznghệzvàztrangzthiếtzbịzcịnz chậm,zchưazđồng zđềuzvàzchưaztheozmộtzđịnhzhướngzphátztriểnzrõzrệt. - zCơngztáczđầuztưzxâyzdựngzcơzbảnzcịnzdâyzdưa,zchưazdứtz điểm,zdẫnzđếnz Không Gâyzkh Điềuzn làmzhạ hoangz
Qua phân tích điểm mạnhz z z z zyếu của CTCP Xi măng Bỉm Sơn ta cóz z z z z z z z zthểzthấy Cơngzty có lợizthế lớn về uy tín lâu đời lại được sựz z z z z z z z z z z z zgiúp đỡ củaz z zTổng cơng tyzXi măngzViệt Nam; mặc dù cịn điểm yếu là trình độ cơngz z z z zz z z z z z z z z znghệ còn lạc hậu nên cầnzz z z z z nhiềuzchi phízchozcơngztáczbảo vệ mơi trườngz z z z z và nâng cao trình độz z z z zcông nghệ trong tương lai nhưng Công ty nên chúz z z z z z z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
trọng vào chiến lượcz z z zchất lượng để nângz z z zcaoz z zuy tín của Cơng ty, giúp tốiz z z z z đa hóa lợi nhuận, tăng vị thế của mình trong ngành xi măng trong nước vàz z z z z z z z z z z z z z z znướczngoài.z
2.2.4. Phân tích tài chính Cơng ty Cổ phần Xi măng Bỉm Sơnz z z z z z z z z z z z
Theo Hiệp hội xi măng Việt Nam, tiêu thụ nội địa lũy kế đếnz z z z z z z z z z z z z z 18/08/2014 của BCC đạt 1.96 triệu tấn, ủy thác xuất khẩu khoảng 400z z z z z z z z z z z z z nghìn tấn với giá 55 – 60 USD/tấn xi măng và 35 – 37 USD/ tấnz zz z z z z z z z z z z z z
clinker. Thị trường mới tại khu vựcz z z z z z zQuảng Ngãi phát triển nhanh vớiz z z z z zsản zlượng tiêuzthụ đạtz30,000 tấn/tháng (BCC mới bắt đầu phát triển thịtrườngz z z z z z z z z z znày từ đầu nămznay).BSI dự báo doanh thu thuần 2014 sẽ đạt 4,838 tỷ đồz z z z z z z z z z z z z z ng, LNST công ty mẹz z z z zBCCzđạt 154.41 tỷ đồng (trong khi cùng kỳ 2013z z z z z z z z zlỗ z21.62 tỷzđồng).z
2.2.4.1. Phân tích hệ số rủiz z z z z zro
Hệ số betaz z
Khuynh hướng biến động lên xuống của giá cổz z z z z z z z zphiếu theo những biếnz z z zđộngzcủazthị trường, hay rủi ro thị trường, được phản ánhz z z z z z z z z zbởi hệ số betaz z z z (β). Hệ số rủi ro beta là hệ số đo lường mức độ biến động hay còn gọiz z z z z z z z z z z z z z z z z zlà zthướczđo rủi ro hệ thốngzcủa một chứng khoán hay mộtz z z z z z z z z zdanh mục đầu tưz z z ztrong tương quan vớiztoàn bộzthị trường. Beta được sử dụng trong mơ hìnz z z z z z z z z z z z h định giá tài sản vốn (CAPM) để tính tốn tỷ suất sinh lời kỳ vọng củaz z z z z z z z z z z z z z z z z một tài sản dựa vàoz z z z zhệ số beta của nó và tỷ suất sinh lời trên thị trường.z z z z z z z z z z z z z
Loại hình kinh doanh (hoặc lĩnh vực kinh doanh) của cơng tyz z z z z z z z z z z zcàng chz ịu tác động mạnh bởi thịz z z z z ztrường thì hệ số beta càng cao. Ngành xi măng lz z z z z z z z z z à ngành chịu tác động khá lớn bởi thị trường. Vì vậy, hệ số beta của cơngz z z z z z z z z z z z z z z z ztyzXi măngzBỉm Sơnzcũng có thể thay đổi do những nhân tố bên ngoài nz z z z z z z z z z z z z hư áp lực cạnh tranhz z z z zngành tăng lênz z z,zthời hạn bảo hộz z z zbằng sáng chế kết tz z z z húc và các nhânz z z ztố tương tự. Những thay đổi đó xảy ra, tỷ suất lợi nhuậnz z z z z z z z z z z z z đòi hỏi đối với cổ phiếuz z z z z zBCCzthay đổi, từ đó ảnh hưởng đến giá cổ phiếuz z z z z z z z z zcông ty.z
Damodaran cho rằng, có thể sử dụng tính bê-ta như sau:z z z z z z z z z z βi = βU* [1+(1-Thuế suất)x(Tỷ lệ Nợ/Vốn bình quân ngành)]z z z z z z z z z
SV: Nguyễn Thị Hương Thảoz z z z
Lớp: Tốn tài chính 53z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
Theo cơng thức tính tốn ta cóz z z z z z z
2011 2012 2013 2014
BCC 1,22 1,17 1,14 0,8
zHệ số rủi ro của BCC có beta lớn hơn 1, thể hiện khả năng tạo đượz z z z z z z z z z z z z z z z c một tỷ suất sinh lợiz z z z z zcaozhơn, những cũng đồng thời tiềm ẩn rủi ro cao hz z z z z z z z z z ơn, giá chứng khoán sẽ thayz z z z z zđổi nhiều hơn mức dao động của thị trường.z z z z z z z z z Trong 3 năm gần đây, hệ số rủi ro của Công ty CPz z z z z z z z z z z z zxi măng Bỉm Sơn đềuz z z z ztrong khoảng từ 1,1 đến 1,22 cho thấy Bỉm Sơn có tỷ suất sinh lợi cao, gz z z z z z z z z z z z z z z z iá chứng khoán biến động nhiềuz z z z z zhơn. Cổ phiếu của công ty xi măng Bỉmz z z z z z z z z Sơnz(BCC)zquý 1 năm 2015 có hệ số rủi ro beta bằng 1,22 trên lý thuyếtz z z z z z z z z z z z z z z mức biến động của cổ phiếuz z z z z zBCCz zsẽ caozhơnzmứczbiến độngzchungzcủazthz ị trường 22%. .So với beta ngành xi măng là 2,4. Công ty cổ phần Xi mănz z z z z z z z z z z z z z z z g Bỉm Sơn vẫn có khảz z z z z znăng rủi ro thấp hơn toàn ngành.z z z z z z
Hệ số beta đo lường mức rủi ro hệ thống của một tài sản, nó ảnh hz z z z z z z z z z z z z z z z ưởng trực tiếp đến chi phíz z z z z zvốn của công ty khi yêu cầu huy động vốn, doz z z z z z z z z z z đó hệ số beta là mức đoz z z z z z zquan trọng trong việc xác định chiến lược của mộz z z z z z z z z t cơng ty. Với Rf = 6,33% ta có chi phí vốn của cơng ty Xiz z z z z z z z z z z z z z z zmăng Bỉm Sơz z n:z
rBCC rf *(E rm rf)
E
k =z6,72%
2.2.4.2. Hệ số thanh toánz z z z
Tỷ số thanh toán hiện hànhz z z z z z
Khả năng của một công tyz z z z z ztrong việc dùng các tài sản ngắn hạn nhưz z z z z z z z zt iền mặt, hàng tồn kho hayz z z z z zcác khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợz z z z z z z z z z zngắn hạn của mình. Tỷ số này càngz z z z z z z zcaozchứng tỏ cơng ty càng có nhiềuz z z z z z z khả năng sẽ hoàn trả được hết các khoản nợ. Tỷ số thanhz z z z z z z z z z z z ztoán hiện hành nz z z hỏ hơn 1 cho thấy công tyz z z z z z zđangzởztrong tình trạng tài chính tiêuz z z z z zcực, có kz z hả năng khơng trả được các khoản nợ khi đáo hạn. Tuy nhiên, điều này khz z z z z z z z z z z z z z z ơng có nghĩa là cơng ty sẽ phá sản bởi vì có rất nhiều cách để huy động tz z z z z z z z z z z z z z z z z z hêm vốn. Mặt khác, nếu tỷ sốz z z z z z znày quáz zcaozcũng không phải là một dấuz z z z z zhi
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
ệu tốt bởi vì nó cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng tàiz z z z z z z z z z z z zsản chưa được hiz z z ệu quả.z
Tỷ số thanh toán hiện hành = (Tài sản ngắn hạn)/(Nợ ngắn hạn)z z z z z z z z z z z z
Tỷ số thanh toán nhanhz z z z z
Cho biết liệu cơng ty có đủ các tài sản ngắn hạn để trảz z z z z z z z z z z z z zcho các khoảz z n nợ ngắn hạn màz z z z zkhông cần phải bán hàng tồn kho hay không. Tỷ số nàyz z z z z z z z z z z zphản ánh chínhzxáczhơn tỷ số thanh tốn hiện hành. Một cơng tyz z z z z z z z z z z zcó tỷ sốz z zthanhztốn nhanh nhỏzhơn 1zsẽ khó có khả năng hồn trả các khoảnz z z z z z z z z z z znợ nz gắn hạn và phải được xem xét cẩn thận. Ngoài ra, nếu tỷz z z z z z z z z z z z zsố này nhỏ hơnz z z z hẳn so với tỷ số thanh tốn hiện hành thì điều đó có nghĩa là tài sản ngắnz z z z z z z z z z z z z z z z z zhạn của doanh nghiệpzphụ thuộczquá nhiều vào hàng tồn kho.z z z z z z z z z z
Tỷ số thanh toán nhanhz z z z z=z(Tiền và các khoản tương đương tiền+các kz z z z z z z hoản phải thu+các khoản đầuz z z z ztư ngắn hạn)/(Nợ ngắn hạn)z z z z
Đồ thị 2.3 Tỷ số thanh toán của BCC và ngành xi măngz z z:z z z z z z z z z z
Từ đồ thị ta thấy :z z z z z -
z z zTỉ số thanhztốn hiệnzhành của Cơng ty BCC giảm mạnh trong những năz z z z z z z z z z m gần đây. Năm 2011 tỷ số thanh toán hiện hànhz z z z z z z z z z zcủa công ty là 70% giảz z z z z m xuống còn 64% (nămz z z z z2012); 48% (năm 2013) và còn 47% vào năm 201z z z z z z z z z
SV: Nguyễn Thị Hương Thảoz z z z
Lớp: Tốn tài chính 53z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
4. Tỷ số thanh tốn hiệnz z z z z zhành trung bình của ngành xi măng cũng có xu hz z z z z z z z z z ướng giảm. Năm 2011 tỷ số thanh tốn hiện hành trung bình ngành xi mănz z z z z z z z z z z z z z g là 90%, giảm xuống còn 77% -z z z z z z z
75% các năm tiếp theo. Tỷ số thanh toánz z z z z z z z zhiện hành nhỏ hơn 1 cho thấy côz z z z z z z ng ty Bỉm Sơn và ngành xi măng đangz z z z z z z z zởztrong tình trạngz z ztài chính tiêu cựz z z c, có khả năng khơng trả được các khoản nợ khi đáo hạn trong những nămz z z z z z z z z z z z z z z zgần đây.z
-
zTỷ số thanhztoán nhanh của BCC trong những năm gần đây đều xấp xỉz z z z z z z z z z z z z ztr ong khoảng 30%, bé hơn trung bình ngành ( xấp xỉ 40%). Điều đó chứng tz z z z z z z z z z z z z z z ỏ khả năng thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn củaz z z z z z z z z z z zBCCzcòn thấp và tz z z hấp hơn trung bình của ngành. Tỷ số thanh toán nhanh củaz z z z z z z z z z z zBCCznhỏ hơnz z hẳn so với tỷ số thanh tốn hiện hành ta có thể thấy tài sản ngắnz z z z z z z z z z z z z z z zhạn củaz z BCC phụ thuộc rất lớn vào hàng tồn kho. Khối lượng tiền mặt của BCC giz z z z z z z z z z z z z z z ảm dần trong những năm gần đây.z z z z z z
2.2.4.3. Hệ số cơ cấu tài chínhz z z z z z
Hệ số nợ:z z z
-
zTổng số nợzở đây bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn phải trả. Chủ nợ tz z z z z z z z z z z z z z z z z hường thích cơng ty có tỷz z z z z zsố nợ thấp vì như vậy cơng tyz z z z z z z zcó khả năng trảz z z z nợzcaozhơn. Ngược lại, cổ đơngz z z z zmuốn có tỷ số nợ cao vì như vậyz z z z z z z z zlàm giaz ztăngzkhảznăngzsinh lợi cho cổ đông. Tuy nhiên muốn biếtz z z z z z z z ztỷ số này cao hz z z z ay thấpz zcầnzphải so sánh với tỷ số nợ của bình quân ngành.z z z z z z z z z z
-
zTỷ số nợzcàngzthấp thìzmức độ bảo vệ dành cho các chủ nợz z z z z z z z z z z zcàngzcaoztro ng trường hợp doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản và phải thanh lý tàiz z z z z z z z z z z z z z z zsản.
-
zTỷ số nợzphụ thuộczrất nhiều yếu tố: loại hình doanh nghiệp, quy mơ củaz z z z z z z z z z z z z zdoanh nghiệp, lĩnhzvực hoạtzđộng, mục đích vay. Tuy nhiên thơng thường,z z z z z z z z z z zởzmứcz60/40 làzchấp nhận được. Có nghĩa Hệ số nợ là 60% (Tổng tài sảz z z z z z z z z z z z z n có 100 thì vốn vay là 60).z z z z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
Hệ số nợz z z=z(Tổng nợ)/ (Tổng tài sản)z z z z
Đồ thị 2.4: Hệ số nợ củaz z z z z z zBCCz zvà ngành xiz zmăng
Do đặc thù ngành xi măng,z z z z z zcầnznhiều vốn để phục vụ cho hoạt độngz z z z z z z zsản xuấtznênzhệzsố nợ củaz z z zBCCznói riêng và ngành xi măng nói chung làz z z z z z z z zkhá cao.zCơng tyzcó hệ số nợ trên tổng tài sản khá cao trong khoảng 7z z zz z z z z z z z z zz z z 7% –z
z85% từ nămz2011 đến năm 2014 đềuz z z z z z zcaozhơn mức trung bình ngànhz z z z zxi mz ăng, điều này cho thấyz z z z zBCCz zcó tỷzsốznợ cao,zkhảznăng tự chủ tài chính thz z z z z z ấp, mức độ rủi ro cao. Tuy nhiên, gần đây, hệ số nợ của BCC đang có xz z z z z zz z z z z z z z z z z z u hướng giảm dần, đây là mộtz z z z z z ztín hiệu khả quan cho BCC, cho thấy khảz z z z z z z z zn ăng trả nợ của Công ty tăng dần.z z z z z z z z
2.2.4.4. Hệ số hiệu quả hoạt độngz z z z z z
Chỉ số vòng quay các khoản phải thu:z z z z z z z
Đây là một chỉ số choz z z z z zthấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mz z z z z z z z z à doanh nghiệp áp dụng đốiz z z z z zvớizkháchzhàng. Chỉzsốzvòng quay càng caozsz z z z ẽ cho thấy doanh nghiệp được khách hàng trả nợ càng nhanh. Nhưng nếu sz z z z z z z z z z z z z z o sánh với các doanh nghiệp cùng ngành mà chỉ số này vẫn q cao thì cóz z z z z z z z z z z z z z z z zthểzdoanhznghiệp sẽ có thểzbị mất khách hàng vì các khách hàng sẽ chuyz z z z z z z z z z z z ển sang tiêu thụ sản phẩm của các đối thủ cạnh tranh cungz z z z z z z z z z z z zcấpzthời gian tíz z n dụng dài hơn. Và như vậy thì doanh nghiệp sẽ bị sụp giảm doanh số. Kz z z z z z z z z z z z z z z z
SV: Nguyễn Thị Hương Thảoz z z z
Lớp: Tốn tài chính 53z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
hi so sánh chỉ số này qua từng năm, nhận thấy sự sụt giảmz z z z z z z z z z z z z zthì rất có thể lz z z z à doanh nghiệp đang gặpz z z z zkhó khăn với việc thu nợ từ khách hàng vàz z z z z z z z z zcũng z zcó thểzlà dấu hiệuzcho thấy doanh số đã vượt quá mức.z z z z z z z z z
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần/ các khoản phải tz z z z z z z z z z z z z hu bình qnz z
Hê «z zsố vòngzquayztổng tài sảnz z z
Hệ số vòng quay tổng tài sản dùng để đánh giá hiệu quả của việc sz z z z z z z z z z z z z z z ử dụng tài sản của công ty. Thơng qua hệ số này chúng ta có thể biết đượz z z z z z z z z z z z z z z z z c với mỗi mộtz z z zđồng tài sản có bao nhiêu đồng doanh thu được tạo ra.z z z z z z z z z z z
Hệ số vòng quay tổng tài sản càngz z z z z z z zcaozđồng nghĩa với việc sử dụngz z z z z ztàizsảnzcủazcôngzty vào các hoạt động sản xuất kinh doanh càng hiệu quả.z z z z z z z z z z z Tuy nhiên muốn cóz z z zkết luận chính xác về mức độ hiệu quả của việcz z z z z z z z z z zsửzdụng tàizsảnzcủa một công ty chúng taz z z z z z zcầnz zso sánh hệz zsố vịng quay tàz z z i sản của cơng ty đó với hệ số vịng quay tài sản bình qnz z z z z z z z z z z z z z zcủa ngành.z
Vòng quay tài sản = Doanh thu thuần / Tổng tài sản bình quânz z z z z z z z z z z z z
Đồ thị 2.5: Hệ sô vong quay phải thu và hệ sốz z z z z z z z z z z zvòng quay tổng tài sản củaz z z z z zBCC và ngànhzxi măngz z z
Hệ số vòng quay khoảnz z z z zphải thu của công ty BCC mấy năm gần đâz z z z z z z z z y rất cao. Vịng quay khoản phải thu của cơng tyz z z z z z z z z z zBCCzlớn hơn soz z zvới trunz
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
g bình ngày chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ củaz z z z z z z z z z zBCCz zrất cao ,choz zthấy tính hiz z ệu quả của chính sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng đối vớiz z z z z z z z z z z z z zkhách hz àng.z
Hệ số vòng quay tổng tài sản củaz z z z z z z zBCCztăng dần qua các năm theoz z z z z z xu hướng của ngành xi măng. Năm 2011, hệ số vòng quayz z z z z z z z z z z ztổng tài sản củz z z a BCC là 56% tăng lên đến 76% vàoz z z z z z z z znăm 2015. Hệ số vịng quay trung bìz z z z z z z nh ngành cũng tăng từ 70% vào năm 2011 lên 81% vào năm 2014. Đây làz z z z z z z z z z z z z z z zmộtztín hiệuzkhả quan cho thấy khả năng sử dụng tài sản của công ty vàoz z z z z z z z z z z z z z zcáczhoạt độngzsảnzxuất kinh doanh càng hiệu quả. Tuy nhiên hệ số vòngz z z z z z z z z z z z quay tổng tài sản của BCC con vẫn bé hơn so với hệ số vòng quay tổng tz z z z z z z z z z z z z z z z z ài sản trung bình ngành.z z z z
2.2.4.5. Phân tích chỉ số lợiz z z z z znhuận
Các số đo lợi nhuận tập trung vào thu nhập của cơng ty. Vì thế, suấtz z z z z z z z z z z z z z z z sinh lợi trên vốn sở hữu (ROE), đo lường lợi nhuận của những người gópz z z z z z z z z z z z z z z vốn sở hữu, được định nghĩa là lợiz z z z z z z znhuận (sau thuế) chia cho giá trị sổ sácz z z z z z z z h của vốn sở hữu. Tương tự, suất sinh lợi trên tài sản (ROA), đo lường lợiz z z z z z z z z z z z z z z z znhuận của tấtzcảznhữngzngười góp vốn (vốn sở hữu và vốn vay) vào cơngz z z z z z z z z z z z zty, được định nghĩaz z z zlà thu nhập trước thuế và lãi vay chia choz z z z z z z z z ztổng tài sảz z n. Các cổ đơng kìz z z z zvọng thu được lợi nhuận từ tiền đầu tưz z z z z z z z zcủa họ, tỷ số Rz z z z OE cho biết tiền của các đầu tư của các cổ đông hiệu quả như thế nào vềz z z z z z z z z z z z z z z z z z phương diện kế toán.z z z z
SV: Nguyễn Thị Hương Thảoz z z z
Lớp: Tốn tài chính 53z z z z
GVHD: ThS. Trần Chung Thủyz z z z
zzĐồ thị 2.6: Chỉ sô lợiz z z z z znhuận ROE, ROA củaz z z zBCCz zvà ngành xi măngz z
ROE của Công ty Xi măng Bỉm Sơn năm 2013 là –z z z z z z z z z z z
z2% thấpzhơn mức trung bìnhzngànhzxi măng là 0% do gánh nặng chi phí.z z z z z z z z z z z z zTỷ số ROA nămz2013 của Côngzty Xi măng Bỉm Sơn là -0,48z z z z z z z z z z z z
% cũng thấp hơn mức trung bìnhz z z z z z zngành công nghiệp xi măng là 0% nămz z z z z z z z 2013. Năm 2013, cũng nhưz z z z zcác doanh nghiệpz z zxi măngz zkhác, Bỉmz zSơn gặpz z rất nhiều khó khăn do sức tiêu thụ của thị trường giảm, trong khi nguồn cz z z z z z z z z z z z z z z ung xi măng lại tăng lên đáng kể. Một yếu tố khách quan, nhưng hết sứcz z z z z z z z z z z z z z z z quan trọng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp tronz z z z z z z z z z z z z g ngành xi măng là sự thay đổi của tỷ giá giữa đồng nội tệ và mộtz z z z z z z z z z z z z z z z zsố ngoz