5.1. Chỉ tiêu ROA
Ta biết ROA có thể phân tích theo 2 nhân tố sau:
Năm Chỉ tiêu
2018 2019 2020
ROS 3.33 3.75 3.61
Hiệu quả sử dụng tài
sản 3.4 2.93 2.47
ROA 11.3 10.98 8.93
Bảng 5.1: Phân tích các nhân tố của chỉ tiêu ROA
Như vậy:
+ Việc ROA giảm 0.32% ở 2019 so với 2018 chủ yếu là do hiệu quả sự dụng tài sản giảm sút.
+ Việc ROA giảm mạnh 2.05% ở năm 2020 so với năm 2019 do cả hai nguyên nhân: quản trị chi phí và hiệu quả sử dụng tài sản, trong đó yếu tố hiệu quả sử dụng tài là tiêu cực nhất.
5.2. Chỉ tiêu ROE
Ta biết ROE có thể phân tích theo 3 nhân tố: Tỷ số lợi nhuận thuần biên, Hiệu quả sử dụng tài sản và tỷ số địn bẩy tài chính.
4.17 4.16 3.48 3 3.2 3.4 3.6 3.8 4 4.2 4.4 2018 2019 2020 ĐỒ THỊ BIẾN ĐỘNG P/B
32
Năm Chỉ tiêu
2018 2019 2020
ROS 3.33 3.75 3.61
Hiệu quả sử dụng tài
sản 3.4 2.93 2.47
Tỷ số địn bẩy tài
chính (TS/VCSH) 3.42 3.31 3.17
ROE 38.66 36.30 28.36
Bảng 5.2: Phân tích các nhân tố chỉ tiêu ROE
Như vậy:
+ ROE năm 2019 đã giảm so với 2018 là 2.36% chủ yếu do việc hiệu quả sử dụng tài sản giảm mạnh và yếu tố địn bẩy tài chính giảm. Hiệu quả sử dụng tài sản giảm trong thời gian này chủ yếu.
+ ROE năm 2020 tiếp tục giảm mạnh so với 2019 (từ 36.30% xuống còn 28.36%) cụ thể là giảm 7.94%. Nguyên nhân là ở năm này cả 3 yếu tố tác động đến ROE đều giảm. Trong đó đặc biệt nghiêm trọng là hiệu quả sử dụng tài sản tiếp tục giảm mạnh, giảm đến 0.46% là yếu tố quan trọng trong việc giảm mạnh ROE.
+ Cũng như đã phân tích ở những phần trên hiệu quả sử dụng tài sản ở các năm 2019, 2020 giảm chủ yếu do hiệu quả sử dụng tài sản cố định, và hiệu quả sử dụng tài sản lưu động đều giảm khá mạnh, với vòng quay hàng tồn kho cũng giảm.
33