A/ PHƯƠNG ÁN 1: Dõy chuyền nghiền sàng CMD186 – 187
3.1 Nhận xột về hiệu quả tài chớnh của hai dõy chuyền
3.1.1 Nhận xột chung về hiệu quả tài chớnh của dự ỏn
Qua việc thẩm định tài chớnh 2 dõy chuyền nghiền sàng đỏ di động ở trờn từ dự ỏn khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động của Cụng ty cổ phần vật tư Khỏnh Hũa cho thấy dự ỏn đầu tư sản xuất mới của Cụng ty tại Nỳi Sầm, Ninh Hũa khụng những đảm bảo tớnh khả thi về kỹ thuật và thị trường, mà cũn hoàn toàn phự hợp với đường lối phỏt triển ngành cụng nghiệp vật liệu xõy dựng của Nhà nước bằng nguồn vốn trong nước.
Cú thể núi dự ỏn này cú hiệu quả về đầu tư vỡ NPV luụn lớn hơn 0 tức dự ỏn luụn cú lời sau khi đó bự đắp rủi ro và vốn bỏ ra ban đầu và IRR cũng luụn lớn hơn chi phớ sử dụng vốn bỡnh quõn WACC = 22,50%, chỉ số sinh lời của dự ỏn cũng tương đối cao chứng tỏ Cụng ty đó bỏ vốn đầu tư cú hiệu quả.
Qua phõn tớch cỏc bản độ nhạy, ta thấy NPV < 0 chỉ khi nào sản lượng giảm đồng thời giỏ thuốc nổ mua vào tăng lờn. Khả năng này xảy ra rất thấp vỡ cỏc dõy chuyền sản xuất, mỏy múc thiết bị luụn được Cụng ty bảo dưỡng, sửa chữa kịp thời, luụn cho hoạt động đỳng với cụng suất của nú nờn luụn đảm bảo năng suất lao động cũng như đảm bảo tổng sản lượng gần đỳng như dự kiến. Bờn cạnh đú, Cụng ty là khỏch hàng quen thuộc của nhà cung cấp vật liệu nổ phục vụ cho việc khai thỏc đỏ, nờn vật liệu nổ đầu vào luụn được cung ứng đỳng số lượng, đỳng hạn và đỳng giỏ; theo như nghiờn cứu biến động giỏ thuốc nổ qua cỏc năm thỡ thấy tương đối ổn định. Vỡ vậy, giả sử nếu cỏc yếu tốc này cú biến động thỡ sẽ khụng tăng/giảm cựng lỳc hoặc tăng/giảm với tỷ lệ khụng đỏng kể.
3.1.2 Nhận xột về hiệu quả tài chớnh của 2 dõy chuyền thụng qua cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ
Bảng: So sỏnh cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh giữa 2 dõy chuyền nghiền sàng
Qua bảng so sỏnh cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh giữ 2 dõy chuyền nghiền sàng ở trờn, ta thấy:
+ Tổng vốn đầu tư vào dõy chuyền 1 ớt hơn tổng vốn đầu tư vào dõy chuyền 2 là 2.189.661.000 đồng, tức ớt hơn 26,25%. Tổng vốn đầu tư vào dõy chuyền 2 nhiều hơn chủ yếu là do giỏ của tổ hợp nghiền sàng KD 195 của Hàn Quốc cao hơn giỏ của dõy chuyền nghiền sàng đỏ di động CMD 186-187 của Nga, trong khi số vốn đầu tư vào xõy dựng, thiết bị khai thỏc và thiết bị phục vụ là như nhau.
+ Năng suất nghiền sàng của dõy chuyền 1 nhỏ hơn năng suất nghiền sàng của dõy chuyền 2 là 17m3/h, tương đương nhỏ hơn 34%, vỡ vậy sản lượng đỏ nghiền sàng ra cũng ớt hơn dõy chuyền 2 là 36.000 m3 đỏ.
Tuy tổng vốn đầu tư vào dõy chuyền nghiền sàng 1 ớt hơn, và năng suất nghiền sàng đỏ nhỏ hơn so với dõy chuyền 2, nhưng qua cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh từ việc thẩm định tài chớnh cỏc dõy chuyền ở trờn cho thấy dõy chuyền 1 đạt hiệu quả tài chớnh hơn dõy chuyền 2. Ta cú:
+ NPV của dõy chuyền 1 cao hơn NPV của dõy chuyền 2 là 308.209.193 đồng, tương đương 15,27%. Điều này cú nghĩa, tổng tiền lời thu được từ cỏc năm hoạt động dự ỏn sau khi loại trừ hết cỏc rủi ro và hoàn lại vốn của dõy chuyền 1 nhiều hơn của dõy chuyền 2 là 308.209.193 đồng.
+ IRR của dõy chuyền 1 cao hơn IRR của dõy chuyền 2 là 4,78%, tường đương cao hơn 15,14%. Điều này cú nghĩa là tổng vốn đầu tư vào dự ỏn từ dõy chuyền 1 sẽ sinh lói ở mức 36,64%, cũn dõy chuyền 2 sẽ sinh lói ở mức 31,56%, tức là mức sinh lói của dõy chuyền 1 cao hơn mức sinh lói từ dõy chuyền 2 đến 4,78%.
+ Chỉ số sinh lời PI của dõy chuyền 1 lớn hơn của dõy chuyền 2 là 0,14, tường đương lớn hơn 11,27%. Điều này cú nghĩa bỡnh quõn một đồng vốn đầu tư ban đầu
Chờnh lệch DC1/DC2
CÁC CHỈ TIấU ĐVT DÂY CHUYỀN
1 DÂY CHUYỀN 2 Giỏ trị % NPV Đồng 2.326.150.106 2.017.940.913 308.209.193 15,27 IRR % 36,64 31,56 4,78% 15,14 PI 1,38 1,24 0,14 11,27 PP Năm 2,43 2,64 (0,21) (8,01) DPP Năm 3,19 4,03 (0,84) (20,84) Tổng vốn đầu tư Đồng 6.152.634.000 8.342.295.000 (-2.189.661.000) (26,25) Năng suất m3/h 33 50 (17) (34)
từ dõy chuyền 1 tạo ra được nhiều hơn 0,14 đồng thu nhập trong suốt vũng đời của dự ỏn so với dõy chuyền 2.
+ Thời gian hoàn vốn của dự ỏn từ dõy chuyền 1 cũng ngắn hơn so với dõy chuyền 2 là 0,21 năm, cũn thời gian hoàn vốn cú chiết khấu (cú tớnh đến giỏ trị thời gian của tiền tệ) của dõy chuyền 1 cũng ngắn hơn 0,84 năm so với dõy chuyền 2.
Qua sự so sỏnh cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh với cỏc giỏ trị tuyệt đối và tương đối ở trờn, ta thấy được tuy tổng vốn đầu tư vào dự ỏn với dõy chuyền 1 ớt hơn so với dõy chuyền 2 những nú lại đem lại hiệu quả cao hơn làm cho dự ỏn cú tớnh khả thi hơn, ớt rủi ro hơn. Vỡ vậy, từ sự so sỏnh này, cơ bản Cụng ty cú thể dựa vào cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh của từng dõy chuyền mà cú thể chọn ra được dõy chuyền sản xuất thớch hợp và hiệu quả cho dự ỏn xõy dựng xưởng khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động tại Nỳi Sầm của Cụng ty.
3.1 Một số yếu tố bờn ngoài tỏc đến việc đầu tư dự ỏn xõy dựng xưởng khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động
Theo khảo sỏt và thống kờ từ nguồn phũng kế toỏn của Cụng ty cổ phần vật tư thiết bị và xõy dựng giao thụng Khỏnh Hũa thỡ mỏ đỏ tại Nỳi Sầm hiện nay chỉ cú 2 Cụng ty khai thỏc, trong đú Cụng ty chiếm tới 70% thị phần đỏ cung cấp cho địa phương và cỏc vựng lõn cận. Do kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh ở khu vực phớa Bắc của tỉnh trong vài năm gần đõy đạt được kết quả tốt và bờn cạnh đú khu vực phớa Bắc đang là một khu vực tiềm năng với nhiều dự ỏn đang được xõy dựng, hỡnh thành như mở rộng và nõng cấp khu đụ thị tại thị xó Ninh Hũa, xõy dựng cỏc khu du lịch ở Võn Phong, khu cụng nghiệp ở Ninh Phước…Nhận thấy được đõy là một nguồn cầu lớn về đỏ để cung cấp cho việc xõy dựng cỏc dự ỏn, cỏc cụng trỡnh ở nơi đõy, với mong muốn mở rộng thờm thị trường tại khu vực phớa Bắc nõng thị phần cung cấp đỏ của Cụng ty ở đõy lờn 80% đến 90%, ban lónh đạo của Cụng ty đó quyết định xõy dựng thờm một xưởng khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động ngay tại mỏ đỏ Nỳi Sầm để tăng thờm sản lượng đỏ cung cấp cho thị trường. Việc lựa chọn đầu tư một dõy chuyền nghiền sàng đỏ vừa mang lại lợi ớch cho Cụng ty, vừa thớch hợp với nguồn vốn đầu tư cũng như tỡnh hỡnh tài chớnh hiện tại của Cụng ty khụng phải là một việc dễ dàng, khụng những dựa vào kết quả thẩm định tài chớnh của từng dõy chuyền mà cũn phải xem xột tỡnh hỡnh biến động của thị trường, cỏc yếu tố tỏc động từ bờn ngoài để từ đú giỳp cụng ty đưa ra được quyết định chớnh xỏc nhất.
Một số yếu tố tỏc động đến việc đầu tư dự ỏn:
Nền kinh tế nước ta hiện nay đang gặp nhiều khú khăn, Nhà nước đang đưa ra cỏc chớnh sỏch thắt chặt tiền tệ, kiềm chế lạm phỏt, cắt giảm cỏc đầu tư cụng làm cho tỡnh hỡnh tiờu thụ đỏ cho cỏc cụng trỡnh chậm lại.
Tuy hiện tại lói suất vay của ngõn hàng cú giảm nhiều so với mấy năm trước, nhưng việc tiếp cận nguồn vốn vay từ ngõn hàng đối với cỏc doanh nghiệp cũng đang gặp nhiều khú khăn và trở ngại. Vỡ vậy việc đi vay một lượng lớn vốn đầu tư TSCĐ cho dự ỏn là một quyết định khú khăn cho Cụng ty.
Với tỡnh hỡnh kinh tế khú khăn hiện nay thỡ việc ứ đọng hàng húa làm cho hàng tồn kho tăng lờn là điều khú trỏnh khỏi, vỡ vậy việc lựa chọn dõy chuyền với cụng suất mỏy phự hợp cho việc sản xuất lượng đỏ cung cấp vừa đủ cho thị trường để giảm thiểu hàng tồn kho cho Cụng ty cũng là một vấn đề đỏng chỳ ý.
Từ kết quả thẩm định tài chớnh hai phương ỏn trờn kết hợp với một số nhõn tố tỏc động từ bờn ngoài vừa đưa ra, em xin cú kiến nghị với Cụng ty về việc lựa chọn dõy chuyền đầu tư cho dự ỏn ở mỏ đỏ tại Nỳi Sầm sắp tới, Cụng ty nờn chọn đầu tư phương ỏn 1 với dõy chuyền CMD 186-187 với cụng suất mỏy là 33m3/h. Vỡ phương ỏn 1 là một dự ỏn tốt, cú tớnh khả thi tương đối cao với nguồn vốn đầu tư phự hợp với tỡnh hỡnh tài chớnh hiện tại của Cụng ty, nú vừa đỏp ứng được nguồn cầu của thị trường vừa giải quyết được vấn đề hàng tồn kho của Cụng ty.
3.2 Một số kiến nghị nhằm nõng cao hiệu quả đầu tư và thực hiện dự ỏn xõy dựng xưởng khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động dựng xưởng khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động
Qua phõn tớch và thẩm định tài chớnh dự ỏn xõy dựng xưởng khai thỏc và nghiền sàng đỏ di động tại Cụng ty cổ phần vật tư thiết bị và xõy dựng giao thụng Khỏnh Hũa, cho thấy đõy là một dự ỏn tốt, cú tớnh khả thi cao và đạt được hiệu quả về tài chớnh. Về mặt lý thuyết thỡ dự ỏn đạt được hiệu quả thụng qua việc thẩm định tài chớnh cho dự ỏn, nhưng nếu dự ỏn được Cụng ty chọn để thực hiện thỡ khi đưa vào hoạt động việc đảm bảo mục tiờu đạt được doanh số đề ra để dự ỏn của Cụng ty đạt được hiệu quả cao là việc làm cần thiết, em xin đề xuất một kiến nghị nhằm giỳp cho dự ỏn đạt được hiệu quả ngay khi đưa vào hoạt động như sau:
3.2.1 Kiến nghị 1: Nõng cao khả năng thu hồi nợ3.2.1.1 Lý do 3.2.1.1 Lý do
Đa số nguồn đỏ xõy dựng của Cụng ty cung cấp cho cỏc cụng trỡnh cụng lớn như dự ỏn về giao thụng, đường xỏ cần nõng cấp, xõy dựng cỏc khu cụng nghiệp….sau khi bàn giao cho cỏc cụng trỡnh xong Cụng ty khụng được thanh toỏn liền mà thường việc thanh toỏn của cỏc đơn vị chủ thầu diễn ra chậm trễ làm cho khoản phải thu của khỏch hàng thường tăng lờn. Điều này là khụng tốt vỡ Cụng ty sẽ bị cỏc Doanh nghiệp khỏc chiếm dụng vốn, nếu khoản phải thu của khỏch hàng quỏ lớn sẽ dẫn đến rủi ro cho Cụng ty. Chớnh vỡ thế, Cụng ty nờn cú biện phỏp thu hồi vốn để đầu tư sản xuất kinh doanh.
3.2.1.2 Nội dung
Để quản lý khỏch hàng một cỏch chặt chẽ hơn và trỏnh tỡnh trạng bị chiếm dụng vốn lớn và lõu thỡ Cụng ty nờn phõn loại khỏch hàng để cú chớnh sỏch bỏn
hàng phự hợp với từng khỏch hàng cụ thể, để vừa tiờu thụ được sản phẩm vừa giữ được khỏch hàng. Cụng ty cú thể phõn loại khỏch hàng như sau:
Đối với khỏch hàng lớn và thường xuyờn nhưng thường kộo dài việc trả nợ:
Đối với những khỏch hàng này Cụng ty phải cú chớnh sỏch thớch hợp để vừa giữ được khỏch hàng những vẫn thu hồi được cỏc khoản nợ cú giỏ trị. Để rỳt ngắn được số ngày thu hồi nợ của những khỏch hàng này thỡ Cụng ty nờn sử dụng cỏc biện phỏp sau:
Sử dụng chớnh sỏch chiết khấu thanh toỏn và cú thể sử dụng điều khoản bỏn hàng là 2/10, net 30 để kớch thớch khỏch hàng trả tiền sớm. Điều khoản này cú nghĩa là: bỏn chịu trong vũng 30 ngày, nếu khỏch hàng trả tiền trong vũng 10 ngày đầu tiờn kể từ ngày viết húa đơn thỡ được giảm 2% trờn giỏ trị lụ hàng. Với chớnh sỏch này khỏch hàng cú thể đi vay để thanh toỏn nợ cho Cụng ty để hưởng chiết khấu trong khi Cụng ty cú thể thu hồi nhanh cỏc khoản nợ của mỡnh.
Ngoài việc dựng chớnh sỏch chiết khấu thỡ Cụng ty cũng phải thường xuyờn ghi giấy đề nghị đụn đốc khỏch hàng trả nợ khi quỏ thời hạn quy định.
Đối với những khỏch hàng mua hàng với khối lượng vừa và nhỏ:
Đõy là những khỏch hàng mua hàng với khối lượng khụng lớn nờn Cụng ty chưa quan tõm đỳng mức tới những khỏch hàng này, chớnh vỡ thế mà khoản nợ phải thu của những khỏch hàng này cũng chưa được chỳ ý đỳng mức. Một khỏch hàng nhỏ thỡ khoản phải thu ớt nhưng tổng cỏc khỏch hàng nhỏ thỡ tổng cỏc khoản phải thu của cỏc khỏch hàng này cũng khụng phải là nhỏ. Do đú Cụng ty phải đưa ra được một chớnh sỏch bỏn hàng thớch hợp. Để thu được nhanh cỏc khoản nợ mà vẫn giữ được khỏch hàng thỡ Cụng ty nờn sử dụng cỏc chớnh sỏch sau:
Hiện nay, những khỏch hàng này Cụng ty vẫn chưa sử dụng chớnh sỏch chiết khấu để kớch thớch khỏch hàng trả nợ vỡ vậy Cụng ty nờn sử dụng mức chiết khấu từ 0,5% đến 1% cho từng khỏch hàng. Cụng ty cú thể sử dụng chớnh chiết khấu với lói suất chiết khấu vừa phải.
Một biện phỏp nữa để quản lý cỏc khoản phải thu chặt chẽ hơn đú là bộ phận quản lý và theo dừi nợ phải xõy dựng kế hoạch về thời gian cũng như danh mục khỏch hàng nợ và theo dừi thường xuyờn những biểu hiện của khỏch hàng để cú những biện phỏp thu nợ kịp thời.
Đối với những khỏch hàng mới:
Đõy là những khỏch hàng chiến lược của Cụng ty, họ là những mục tiờu mà Cụng ty hướng tới trong tương lai. Tuy nhiờn, những thụng tin về khỏch hàng như tư cỏch tớn dụng của khỏch hàng, khả năng thanh toỏn, vốn,….Cụng ty hiểu biết chưa nhiều.
Do đú, nếu Cụng ty bỏn chịu với khối lượng lớn thỡ Cụng ty sẽ gặp rủi ro trong thanh toỏn. Vỡ vậy, Cụng ty nờn ỏp dụng một số biện phỏp sau:
Cú kế hoạch tỡm hiểu những thụng tin về khỏch hàng trước khi thực hiện hợp đồng.
Khuyến khớch khỏch hàng mới ứng trước tiền hàng bằng cỏch cho khỏch hàng được hưởng 50% lói tiền gửi nếu khỏch hàng ứng trước tiền hàng cho Cụng ty.
3.2.1.3 Dự kiến kết quả
Việc thu nợ thực hiện tốt sẽ giỳp Cụng ty tăng lượng vốn vào lưu thụng, lượng vốn bị chiếm dụng giảm xuống, chủ động hơn về vốn giỳp cho Cụng ty gia tăng hiệu quả sử dụng vốn.
3.2.2 Kiến nghị 2: Tiết kiệm chi phớ 3.2.2.1 Lý do 3.2.2.1 Lý do
Chi phớ là một trong những nhõn tố ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Cụng ty. Tiết kiệm chi phớ là một trong những biện phỏp làm gia tăng lợi nhuận mang lại nguồn thu nhập cao hơn cho cụng nhõn viờn, đồng thời tăng thờm nguồn vốn cho việc đầu tư hoạt động sản xuất kinh doanh giỳp cho dự ỏn đạt được hiệu quả hơn. Do vậy tiết kiệm chi phớ là một biện phỏp rất cần thiết đối với Cụng ty.
3.2.2.2 Nội dung
Nõng cao hiệu quả sử dụng mỏy múc thiết bị, tiết kiệm chi phớ điện nước. Khi cú hư hỏng phải kịp thời bỏo cỏo để điều động xử lý kịp thời, trỏnh gõy ảnh hưởng đến tiến độ cụng việc. Như vậy sẽ tiết kiệm được một khoản từ chi phớ sửa chữa lớn Tài sản cố định.
Tăng cường sử dụng bỳa đập thay cho thuốc nổ, một phần hạn chế được lượng bụi bay ra từ việc nổ mỡn phỏ đỏ, đảm bảo được an toàn cho khu vực xung quanh, một phần tiết kiệm được một khoản chi phớ cho việc mua thuốc nổ và vật liệu nổ, giỳp tiết kiệm được chi phớ cho dự ỏn.
Tinh gọn bộ mỏy quản lý, thường xuyờn cú kế hoạch đào tạo lại nhằm nõng cao năng lực quản lý của đội ngũ lónh đạo.