Ta cĩ cơng thức tính tỷ số thanh tốn nhanh như sau: Tài sản lưu động - hàng tồn kho
Rq =
Nợ ngắn hạn
Theo sĩ liệu thu thập ta cĩ bảng phân tích tỷ số thanh tốn nhanh:
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Bảng 2.9 – Tỷ số thanh tốn nhanh
ðơn vị tính: Triệu đồng KHOẢN MỤC NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010 TSLð - Hàng tồn kho 41.333 60.756 56.270 Nợ ngắn hạn 47.761 62.353 79.724 Tỷ số Rq 0,86 0,97 0,7
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009,2010 Phịng kế tốn cơng ty
Theo bảng phân tích ở trên ta thấy tỷ số thanh tốn nhanh năm 2009 của cơng ty cĩ xu hướng tăng lên qua ba năm. Năm 2010 tăng 11,7 so với năm 2008, nhưng năm 2010 chỉ tăng 3% so với năm 2009. Sở dĩ số Rq tăng là do hàng tồn kho giảm. Cả ba năm tỷ số nay đều dưới 1 điều này cho thấy khả năng thanh tốn nhanh các khoản nợ ngắn hạn của cơng ty khơng được đảm bảo.
Tĩm lại, cả tỷ số thanh tốn hiện hành và tỷ số thanh tốn nhanh đều khơng
được đảm bảo. Cơng ty nên cải thiện tình hình này nếu khơng sẽ gặp khĩ khăn trong thanh tốn nợ,ảnh hưởng đến uy tín của cơng ty.
2.2.5.2 Phân tích các tỷ số hoạt động:
2.2.5.2.1 Tỷ số vịng quay hàng tồn kho(Inventory Ratio – RI):
Ta cĩ cơng thức tính tỷ số như sau: Doanh thu thuần
RI =
Hàng tồn kho
Theo tài liều thu thập được ta cĩ số liệu sau:
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Bảng 2.10 – tỷ số vịng quay hàng tồn kho
ðơn vị tính: Triệu đồng
KHOẢN MỤC NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Doanh thu thuần 85.613 136.549 83.718 Hàng tồn kho 14.749 12.511 30.651
Tỷ số RI 5,8 10,9 2,7
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009, 2010 Phịng kế tốn cơng ty
Theo bảng phân tích trên ta thấy tỷ số vịng quay hàng tồn kho tăng lên rõ rệt. Cụ thể,tỷ số vịng quay hàng tồn kho năm 2010 là 45,71 so với năm 2008 là 27,98 tăng lên 17,73 tương ứng tăng 63,3% nguyên nhân chính là do doanh thu thuần của cơng ty năm 2010 tăng 18,5% trong khi đĩ hàng tồn kho lại giảm 27,4%.
Năm 2009 so với năm 2008 là 42,57 thì tỷ lệ tăng lên chỉ 3,14 tương ứng tăng 7,4% do doanh thu thuần tăng 9% trong khi hàng tồn kho lại chỉ tăng 1,6%.Vì khơng cĩ chỉ tiêu trung bình để so sánh xem doanh nghiệp đang đứng ở vị trí nào trong nghành nhưng ta cũng cĩ thể thấy trong doanh nghiệp đang đứng ở vị trí nào trong ngành nhưng ta cũng cĩ thể thấy ở doanh nghiệp năm 2009 đang trên đà phát triển, số vịng quay hàng tồn kho của cơng ty đang tăng lên, đây là sự phát triển tốt,
điều đĩ nĩi lên hàng hĩa vẫn chiếm một tỷ lệ vừa phải so với doanh số bán ra, chỉ
chiếm khoảng 2,2% tỷ lệ này rất nhỏ, vẫn nằm trong sự kiểm sốt của cơng ty, nhưng do đặc thù của ngành nhề kinh doanh, chỉ cung cấp hàng hĩa và dịch vụ theo
đơn hàng nên cũng cĩ phần dễ hiểu.
2.2.5.2.2 Kỳ thu tiền bình quân ( Average Collection Priod – ACP):
Tỷ số này được tính bằng cơng thức:
Các khoản phải thu ACP =
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Năm 2010, kỳ thu tiền bình quân là 34,6 nghĩa là cứ bình quân khoản 34 ngày 1 VNð hàng hĩa bán ra được thu hồi.Tỷ số này khá lớn và tăng dần qua ba năm. Năm 2010 tỷ số này là 34,6 so với năm 2008 là 21,9 tương ứng tăng 58% do các khoản phải thu trong năm này tăng 64,4% trong khi doanh thu bình quân một ngày chỉ tăng 8,3%;năm 2008 là 33,3 tương ứng tăng 3,9%. Chứng tỏ cơng ty gặp khĩ khăn trong khâu thanh tốn,cĩ những khoản nợ khĩ địi. Tuy nhiên,cơng ty đã
được thành lập lâu năm,số lượng khách hàng thân thiết và quen thuộc chiếm tỷ lệ
lớn và khơng gị bĩ trong kinh doanh, vì vậy ở tỷ số kỳ thu tiền bình quân thì cơng ty được đánh giá tốt.
2.2.5.2.3 Hiệu quả sử dụng tài sản cố định (The Fixed Assets Utilization):
Hiệu quả tài sản sử dụng tài sản cốđịnh được thể hiện bằng cơng thức: Doanh thu thuần
Hiệu quả sử dụng TSCð =
Giá trị tài sản cốđịnh Theo số liệu thu thập được ta lập được thơng tin sau đây:
Bảng 2.11 – hiệu quả sử dụng tài sản cốđịnh
ðơn vị tính:triệu đồng
KHOẢN MỤC NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Doanh thu thuần 85.613 136.549 83.718 Giá trị TSCð 17.171 16.124 13.971
Hiệu quả sử
dụng TSCð 4,9 8,4 5,9
Nguồn: bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009,2010 Phịng kế tốn cơng ty
Dựa trên bảng phân tich trên ta thấy hiệu quả sử dụng tài sản cố định của cơng ty giảm dần vì tài sản cốđịnh tăng nhanh hơn doanh thu thuần, chứng tỏ cơng ty đã khơng tạo ra mức doanh thu thuần cao so với tài sản cố định. Nĩi chung việc
đầu tư vào tài sản cốđịnh kể cả tài sản cốđịnh hữu hình và tài sản vơ hình cho việc kinh doanh khơng đem lại hiệu quả cao, cơng ty đã khơng khai thác hết các tài sản hiện cĩ để đầu tư vào sản xuất kinh doanh gây lãng phí.ðiều này cũng cĩ một lý
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
giải khác là cơng ty hoạt động trong lĩnh vực xuất nhập khẩu, tài sản cố định chủ
yếu bao gồm kho bãi và đại lý nên chiếm tỷ lệ lớn trong tổng tài sản. Tuy nhiên,tỷ
số này giảm dần chứng tỏ tình hình ngày càng nghiêm trọng, khả năng sử dụng các loại tài sản cần phải được cơng ty xem xét lại. Vì vậy, ở tỷ số này được đánh giá tốt trong năm 2009
2.2.5.2.4 Tỷ số hiệu quả sử dụng tồn bộ tài sản ( The Total Assets Utilization Ratio – TAU:
Doanh thu thuần TAU=
Tổng tài sản cĩ
Theo bảng số liệu thu thập được ta cĩ bảng thơng tin sau:
Bảng 2.12 – Hiệu quả sử dụng tồn bộ tài sản
ðơn vị tính:triệu đồng
KHOẢN MỤC NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Doanh thu thuần 85.613 136.549 83.718 Tổng tài sản cĩ 73.273 89.412 101.331
Tỷ số TAU 1,16 1,52 0,82
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009,2010 Phịng kế tốn cơng ty
Hiệu quả sử dụng tồn bộ tài sản năm 2009 của cơng ty giảm dần qua ba năm.Dựa vào phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của cơng ty nên cũng phần nào giải thích sự biến động hiệu quả sửu dụng tồn bộ tài sản. Bởi vì tổng tài sản chủ
yếu bao gồm tài sản cốđịnh.
Tỷ số này thể hiện cứ 1 đồng vốn bỏ ra cơng ty thu được bao nhiêu đồng doanh thu.Năm 2008, với 1 đồng vốn cơng ty thu về 1,16 đồng doanh thu, tương tự
năm 2008 là 1,52 năm 2009 là 0,82. Như vậy ,tình hình kinh doanh của cơng ty khơng khả quan, khơng đem lại hiệu quả trong lâu dài,cơng ty cần phải xem xét lại, nhất là các tài sản cốđịnh cĩ giá trị lớn và khai thác cĩ hiệu quả các loại tài sản này. Mặc dù tỷ số này biến động xấu nhưng cơng ty vẫn được đánh giá tốt ở tỷ số này. 2.2.5.3 Phân tích các đồn bẩy tài chính:
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
2.2.5.3.1 Tỷ số nợ trên tài sản ( Debt Ratip – RD):
Cơng thức tính tỷ số nợ trên tài sản như sau: Tổng số nợ
RD=
Tổng tài sản cĩ Dựa vào số liệu ta cĩ bảng thơng tin sau:
Bảng 2.13 – Tỷ số nợ trên tài sản ðơn vị tính: Triệu đồng KHOẢN MỤC NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010 Tổng số nợ 52.264 64.606 79.714 Tổng tài sản cĩ 73.273 89.412 101.331 Tỷ số RD 0,71 0,72 0,78
Nguồn: bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009,2010 Phịng kế tĩa cơng ty
Theo bảng phân tích trên đây ta thấy tỷ số nợ trên tổng tài sản năm 2010 giảm 5% so với năm 2008, nhưng lại tăng 8.7% so với năm 2008. Tỷ số này vào năm 2009 là 0,75 tài sản của cơng ty được tìa trợ bằng vốn vay, năm 2009 là 69%, năm 2008 là 79%.
Như vậy, so với hai năm 2009, và 2010, năm 2009 tỷ số RD cĩ phần giảm vị
cơng ty gặp nhiều khĩ khăn khi phải đầu tư một khối lượng tài sản cốđịnh nên tổng tài sản tăng trong khi vốn vay khơng huy động được, chủ yếu trang trải bằng vốn chủ sở hữu. Nhìn chung tỷ số RD ở các năm nhỏ hơn 1, nhưng tỷ lệ vẫn quá cao và cĩ xu hướng tăng, với tỷ lệ này cơng ty khĩ cĩ thể vay mượn thêm tiền của các đơn vị tài trợ. Cơng ty khơng phải đối mặt với gánh nợ nần, nhưng cơng ty nên xem xét và cĩ biện pháp xử lý đúng đắn và kịp thời trong lâu dài. Do đĩ, tỷ số này của cơng ty được đánh giá khả quan kể cả hai năm đầu.
2.2.5.3.2 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt To Equity Ratio):
Tỷ số này cho thấy tỷ lệ tổng số nợ và vốn chủ sở hữu của vơng ty, được thể
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Tổng số nợ
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu=
Vốn chủ sở hữu
Căn cứ vào số liệu thu thập được ta cĩ bảng thơng tin sau: Bảng 2.14 – Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu ðơn vị tính: Triệu đồng KHOẢN MỤC NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010 Tổng số nợ 52.264 64.606 79.714 Vốn CSH 21.008 24.806 21.616 Tỷ số nợ trên vốn CSH 2,4 2,6 3,6
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009,2010 Phịng kế tốn cơng ty
Theo bảng thơng tin trên thì tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu giảm năm 2010 là 3,6 so với năm 2008 là 2,4 tương ứng giảm 22,3%; năm 2008 là 2,19, tương úng tăng 36,9 %. Năm 2009 tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu giảm do tổng số nợ tăng 5,9% nhưng vốn chủ sở hữu lại tăng 86,4%. Nhìn chung tỷ số này giảm dần do vốn chủ
sở hữu cĩ xu hướng tăng lên, nhưng tổng nợ cũng khơng được cải thiện, chủ yếu là nợ ngắn hạn. Tỷ số này tăng lên đã đáh dấu khĩ khăn tài chính của cơng ty.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của cơng ty ở mức rất cao, nhưng cơng ty vẫn cĩ thể vay với khoản nợ lớn như vậy là so cơng ty cĩ chiến lược huy động vốn từ
các nguồn khác ngồi ngân hàng. Như vậy, ở tỷ số này năm 2008 cơng ty được
đánh giá khơng tốt.
2.2.5.3.3 Tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu (Equity Multiplier Tatio):
ðểđánh giá mực độ rủi ro về tài chính ta cịn cĩ tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu và tỷ số này được thể hiện bằng cơng thức
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Tổng tài sản Tổng tài sản trên vốn CSH =
Vốn chủ sở hữu
Dựa vào số liệu thu thập được ta cĩ bảng thơng tin sau:
Bảng 2.15 – Tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu ðơn vị tính: Triệu đồng KHOẢN NỢ NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010 Tổng tài sản 73.273 89.412 101.331 Vốn CSH 21.008 24.806 21.616 Tỷ số tổng TS trên vốn CSH 3,4 3,6 4,6
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008,2009,2010 Phịng kế tốn cơng ty
Dựa vào bảng phân tích ta thấy tỷ số này giảm ở năm 2010 tăng so với năm 2008 và tăng so với năm 2009. Cụ thể là, năm 2010 là 4,6 so với năm 2008 là 3,4 tương ứng giảm 15,7% do vốn chủ sở hữu tăng 91,9% trong khi tổng tài sản chỉ
tăng 58%; năm 2008 là 3,15 tương ứng tăng 27,3% do trong năm này tổng tài sản tăng 28,9%, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ tăng 3%. Chính vì tổng tài sản tăng nhanh hơn so với mức tăng của vốn chủ sở hữu và trong cả ba năm thì tổng tài sản của cơng ty đều gấp 3 đến 4 lần vốn chủ sở hữu. Như vậy, nguồn vốn của cơng ty được huy động nhiều từ nợ vay nên việc trả lãi vay là một vấn đề cần quan tâm cải thiện tình hình tài chính. Theo lý thuyết tỷ số này được đánh giá khơng tốt.
2.2.5.4 Các tỷ số cĩ khả năng sinh lời:
Tỷ số khả năng sinh lời đo lường thu thập của cơng ty với các nhân tố khác tạo ra lợi nhuận như doanh thu, tổng tài sản và vốn chủ sở hữu.
2.2.5.4.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (Net Profit Magin on Sales – RP) Sales – RP)
Chỉ tiêu này nĩi lên một đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Lợi nhuận thuần Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu=
Doanh thu thuần Dựa vào số liệu thu thập được ta cĩ bảng thơng tin sau:
Bảng 2.16: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
ðơn vị tính: Triệu đồng
KHOẢN NỢ NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Lợi nhuận thuần 11.885 7.567 3.965 Doanh thu thuần 85.613 136.549 83.718
Tỷ số RP 0,13 0,05 0,04
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008, 2009, 2010 Phịng kế tốn cơng ty
Theo bảng thơng tin trên ta thấy tỷ số lợi nhuận trên doanh thu của cơng ty cĩ xu hướng tăng trở lại. Năm 2008 tỷ số này 0,13, tức là với 1 đồng doanh thu thuần thì cĩ 0,13 đồng lợi nhuận trước thuế, vì khơng biết được chỉ số trung bình nghành nên khơng thể đánh giá hiệu quả hoạt động của cơng ty. Năm 2009, tỷ số
này RP giảm 50% so với năm 2008, là do lợi nhuận thuần giảm 42% trong khi doanh thu thuần tăng 8,7%. Nguyên nhân của sự thay đổi lớn này là trong năm này chi phí tài chính tăng 97,1%,chủ yếu là chi phí lãi vay, vì cơng ty đã huy động lượng vốn vay quá lớn dẫn đến chi phí tăng trong khi cơng ty kinh doanh khơng hiệu quả. Năm 2010 tình hình này được cải thiện nhưng vẫn khơng đạt tỷ lệ cao như năm 2008. Do trong năm này doanh thu thuần tăng nhưng giá trị tổng chi phí vẫn khơng biến đổi nhiều nên lợi nhuận tăng.Nguyên nhân chính đem lại lợi nhuận cho cơng ty là sự tăng mạnh của doanh thu. Tỷ số này cho là khả quan trong năm 2010.
2.2.5.4.2 Tỷ suất lợi nhuận thuần trên tổng số tài sản cĩ (Net Return On Assets Ratio – ROA):
SVTH: LÊ THANH HẢO LỚP: 09HQT2
Chỉ tiêu lợi nhuận trên tổng tài sản cĩ đo lường khả năng sinh lời của một
đồng vốn đầu tư vào tổng tài sản của cơng ty. Tỷ số này được tính bằng cơng thức sau:
Lợi nhuận thuần ROA=
Tổng tài sản cĩ
Theo số liệu thu thập được ta cĩ bảng thơng tin sau:
Bảng 2.17 – Tỷ suất lợi nhuận thuần trên tổng số tài sản cĩ
ðơn vị tính: Triệu đồng
KHOẢN NỢ NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Lợi nhuận thuần 11.885 7.567 3.965 Tổng tài sản cĩ 73.273 89.412 101.331
Tỷ số ROA 0,16 0,08 0,03
Nguồn: Bảng cân đối kế tốn năm 2008, 2009,2010 Phịng kế tốn cơng ty
Tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản của cơng ty là rất thấp. Năm 2010, tỷ số
này là 0,03 tức 3%, nghĩa là cứ 100 đồng đầu tư thì chỉ tạo ra bốn đồng lợi nhuận thuần. ROA ở 2010 và 2009 giảm dần so với 2008, do tổng tài sản tăng mà lợi nhuận thu được khơng cải thiện được nhiều. Chứng tỏ cơng ty khơng sử dụng hiệu quả tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh và phải chi trả quá nhiều chi phí, chủ