Với cơng suất 300 tấn/năm, chi phí để sản xuất 1 kg chế phẩm enzyme GOD thương
mại là: 𝑇Đ𝑇 =296,812 VNĐ
𝑐ô𝑛𝑔 𝑠𝑢ấ𝑡/𝑛ă𝑚 = 89,043,741,062300000
Tham khảo giá thành thị trường của một số sản phẩm enzyme GOD thương mại dung trong thực phẩm:
- Enzyme GOD thương mại của Huichem có hoạt tính dao động trong khoảng 300 – 6000 U/g được sản xuất từ Aspergillus niger có giá dao động trong khoảng 465,365 – 1,628,778 VNĐ/kg.
- Enzyme GOD thương mại của Lyphar có hoạt tính 1500 U/g được sản xuất từ
Aspergillus nigercó giá dao động trong khoảng 511,902 – 1,163,413 VNĐ/kg.
Để cạnh tranh với các thương hiệu enzyme trên thị trường hiện nay, đề xuất định giá sản phẩm là650,000 VNĐ/kg.
5.6.2. Doanh thu và lợi nhuận mỗi năm
Doanh thu mỗi năm của công ty nếu bán hết sản phẩm: DT = Đơn giá×Cơng suất/năm = 650,000×300000 =195,000,000,000 VNĐ.
Lợi nhuận trước thuế: LNTT = DT – TĐT = 195,000,000,000 – 89,043,741,062 =
105,956,258,938 VNĐ.
Theo Thông tư 78/2014/TT-BTC, mức thuế suất thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Thuế thu nhập doanh nghiệp mỗi năm: TTNDN = Mức thuế ×LNTT = 20% ×
105,956,258,938 =21,191,251,788 VNĐ.
Lợi nhuận sau thuế (lợi nhuận ròng): LNR = LNTT – TTNDN = 105,956,258,938 – 21,191,251,788 =84,765,007,151 VNĐ.
5.6.3. Thời gian hồn vốn của dự án
Dịng tiền = LNR + TKH= 84,765,007,151 + 2,673,953,930 =87,438,961,081 VNĐ.
Thời gian hồn vốn = 𝑇Đ𝑇* =1.66 năm
𝐷ị𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 = 144,987,050,01287,438,961,081
5.6.4. Giá trị hiện tại thuần của dự án (Net Present Value – NPV)
NPV được xác định bằng tổng giá trị hiện tại của dòng tiền thuần hàng năm trong tương lai trừ đi khoản vốn đầu tư ban đầu.
NPV = 𝑡=1 𝑛 ∑ 𝐶𝐹𝑡 (1+𝑟)𝑡 − 𝐶𝐹 0
Trong đó: CFt: dịng tiền thuần của dự án đầu tư ở năm t CF0: vốn đầu tư ban đầu của dự án
n: vòng đời của dự án. Giả sử thời gian của dự án là 5 năm
(1+r)t: tỷ lệ chiết khấu hay tỷ lệ hiện tại hóa. Giả sử chiết khấu của dự án r = 15%
Ngun tắc lựa chọn sau khi tính tốn NPV của một dự án: - Từ chối dự án khi NPV < 0.
- Lựa chọn hoặc từ chối dự án khi NPV = 0. - Khi NPV > 0:
✔ Nếu là các dự án độc lập thì các dự án đầu tư đều có thể được chấp thuận.
✔ Nếu là các dự án thuộc loại xung khắc nhau thì dự án nào có NPV lớn nhất là dự án được lựa chọn.
Sử dụng hàm tính NPV trong phần mềm Excel tính được giá trị hiện tại thuần trong thời gian 5 năm của dự án được thể hiện ở bảng 5.8. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Bảng 5.8.Giá trị hiện tại thuần NPV của dự án
Năm Dòng tiền (VNĐ) Tỷ lệ hiện tại hóa Giá trị hiện tại của dịng tiền (VNĐ)
0 -144,987,050,012 1 -144,987,050,012
1 87,438,961,081 (1 + 0.15)1 76,033,879,201
3 87,438,961,081 (1 + 0.15)3 57,492,536,258
4 87,438,961,081 (1 + 0.15)4 49,993,509,789
5 87,438,961,081 (1 + 0.15)5 43,472,617,208
Giá trị hiện tại thuần NPV 128,801,660,122
Theo bảng 5.8, giá trị hiện tại thuần NPV = 128,801,660,122 > 0 và đây là một dự án độc lập nên dự án này có thể được chấp thuận.
5.6.5. Tỷ suất hồn vốn nội bộ (Internal Rate of Return – IRR)
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (hay cịn gọi là lãi suất hồn vốn nội bộ) là một tỷ lệ mà khi chiết khấu dòng tiền thuần của dự án đầu tư với mức tỷ lệ này sẽ làm cho NPV của dự án đầu tư bằng 0.
IRR là một trong những thước đo mức sinh lời của một khoản đầu tư. IRR đóng vai trị như là điểm ngưỡng tối đa của chi phí sử dụng vốn (r) đối với dự án. Vì vậy, nguyên tắc lựa chọn sau khi tính tốn IRR của một dự án:
- Từ chối dự án khi IRR < r.
- Lựa chọn hoặc từ chối dự án khi IRR = r. - Khi IRR > r:
✔ Nếu là các dự án độc lập thì các dự án đầu tư đều có thể được chấp thuận.
✔ Nếu là các dự án thuộc loại xung khắc nhau thì dự án nào có NPV lớn nhất là dự án được lựa chọn.
Sử dụng hàm tính IRR trong phần mềm Excel tính được tỷ suất hồn vốn nội bộ của từng năm trong thời gian 5 năm của dự án được thể hiện ở bảng 5.9.
Bảng 5.9.Tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR của dự án
Năm Dòng tiền (VNĐ) Tỷ lệ hiện tại hóa
Tỷ suất hồn vốn nội bộ IRR
1 87,438,961,081 (1 + 0.15)1 -40%
2 87,438,961,081 (1 + 0.15)2 13%
3 87,438,961,081 (1 + 0.15)3 37%
4 87,438,961,081 (1 + 0.15)4 48%
5 87,438,961,081 (1 + 0.15)5 53%
Theo bảng 5.9, tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR sau 5 năm là 53% > 15% nên dự án đầu tư này có tính khả thi và có thể được chấp thuận