C (urrent Earning Per Share):
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
Nhà quản lý danh mục đầu tư phải trả lời được hai câu hỏi: -Nên đưa những loại chứng khốn nào và đưa bao nhiêu
loại vào danh mục đầu tư?
-Tỷ lệ mỗi loại chứng khốn trong danh mục là bao nhiêu? 1- Phương pháp ước lượng lợi nhuận và rủi ro:
A- Phương pháp sử dụng dữ liệu quá khứ:
Trong trường hợp sẵn cĩ các số liệu thống kê về tỷ lệ lợi nhuận của các chứng khốn hay các loại tài sản trong các thời kỳ quá khứ. Chúng ta cĩ thể sử dụng số liệu này để ước tính lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của các chứng khốn trong tương lai.
B- Phương pháp dự báo tình huống:
Chúng ta sẽ dự báo các tình huống (kịch bản) cĩ thể xảy ra, đồng thời ước lượng xác suất xảy ra tình huồng này, từ đĩ ước lượng lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro. Phương pháp tiếp cận bằng dự báo tình huống phức tạp và địi hỏi nhiều kỹ năng phân tích hơn là việc dự báo tương lai bằng cách suy luận các dữ liệu quá khứ. Nhưng phương pháp này sẽ cĩ thể mang lại hiệu quả cao hơn trong cơng tác dự báo.
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
- Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng (Expected Return):
Tỷ lệ thu nhập kỳ vọng chỉ đơn giản là bình quân cĩ trọng số của các tỷ lệ thu nhập cĩ khả năng xảy ra trong đĩ
trọng số là xác suất xảy ra của mỗi khả năng. Ri: tỷ lệ thu nhập trong trường hợp i
Pi: xác suất xảy ra trường hợp i Er: thu nhập kỳ vọng
Er =∑
i=1 n
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
Ví dụ: các trường hợp cĩ thể xảy ra với cổ phiếu ABC như sau: Trường hợp Rất tốt Tốt Trung bình Xấu Xác suất (Pi) 0,1 0,2 0,5 0,2 Tỷ suất thu nhập (Ri) 25% 20% 15% 5% Er =∑ i=1 n Ri Pi = 0,1 25% + 0,2 20% + 0,5 15% + 0,2 5%
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
- Tỷ suất thu nhập kỳ vọng: ta cũng cĩ thể tính thu nhập mong đợi bằng cách tính thu nhập trung bình của các kỳ trong quá khứ.
Ri: tỷ lệ thu nhập trong thời kỳ i n: tổng thời kỳ cĩ số liệu thu thập Er: thu nhập kỳ vọng
Er =1/n∑
i=1 n
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
- Rủi ro (Risk): Là biên độ rộng hẹp của mức sinh lời.
Biên độ hay độ phân tán của mức sinh lời là thước đo xem một mức sinh lời vào một thời gian cụ thể nào đĩ khác
biệt như thế nào so với mức sinh lời bình quân đơn giản. Nếu mức sinh lời cĩ biên độ dao động càng lớn thì khoản sinh lời đĩ càng khơng chắc chắn, ngược lại nếu biên độ dao động càng nhỏ thì khoản đầu tư này càng ít rủi ro.
- Lợi nhuận và rủi ro của danh mục đầu tư:
Tỷ lệ thu nhập của một danh mục đầu tư là bình quân gia quyền theo trọng số (với trọng số W là tỷ lệ của mỗi tích sản trong danh mục) của tỷ lệ thu nhập của mỗi tích sản trong danh mục đầu tư đĩ.
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
Với
E (ri) : tỷ lệ lợi nhuận mong đợi của chứng khốn i
Wi : tỷ trọng của chứng khốn i trong danh mục đầu tư E (rp) = W1E(r1) + W2E(r2) + W3E(r3) + …+ WnE(rn)
Hay:
E(rp) = ∑
i=1 n
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CK
Ta cĩ danh mục đầu tư như sau:
Tên CK tỷ trọng LN Kỳ vọng SSI 20% 30% DPM 25% 20% PVD 20% 18% TDH 15% 30% KDC 20% 25%