CHƢƠNG 5 BÀI TOÁN KINH TẾ
4. Giá trị hiện tại thuần (NPV) và Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)
65
4.1. Giá trị hiện tại thuần (Net present value - NPV) Dòng tiến (CF) = lợi nhuận ròng + khấu hao Dòng tiến (CF) = lợi nhuận ròng + khấu hao
= 80.093.777.760 + 1.334.601.000 = 81.428.378.760 (VND) NPV = ∑ 𝐶𝐹0 Trong đó:
CFO: Là tiền đầu tƣ ban đầu (vốn cố định)
∑
: là tổng giá trị hiện tại của dòng tiền trong dự án
𝑛: là tuổi thọ dự án
𝑟: là hệ số chiết khấu giả sử vòng đời 10 năm
Bảng 18: Giá trị hiện tại thuần Năm thứ t
(n)
CFo Hệ số chiết khấu 7% (1 + r)n CFn Hiện tại 1 -81.698.563.104 1 28.082.196.580 ( 1+7%)1 30.047.950.340 2 28.082.196.580 ( 1+7%)2 32.151.306.860 3 28.082.196.580 ( 1+7%)3 34.401.898.340 4 28.082.196.580 ( 1+7%)4 36.810.031.230 5 28.082.196.580 ( 1+7%)5 39.386.733.420 6 28.082.196.580 ( 1+7%)6 42.143.804.750 7 28.082.196.580 ( 1+7%)7 45.093.871.090
66
8 28.082.196.580 ( 1+7%)8 48.250.442.060
9 28.082.196.580 ( 1+7%)9 51.627.973.010
10 28.082.196.580 ( 1+7%)10 55.241.931.120
Tổng NPV 186.096.638.029(VND)
Dựa vào kết quả từ bảng trên ta thấy rằng NPV = 186.096.638.029 > 0 và đây là dự án độc lập => dự án có tính khả thi đƣợc chấp nhận đầu tƣ.
4.2. Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là tỷ suất chiết khấu làm cho giá trị hiện tại thuần của dự án bằng khơng. Nói cách khác, giá trị hiện tại của dịng tiền trong tƣơng lai của dự án sẽ cân bằng với khoản đầu tƣ ban đầu.
IRR = NPV =
𝐶𝐹 = 0
Sử dụng phần mêm Excel, ta tính đƣợc IRR của dự án bằng 42 % > 7% (tỷ lệ chiết khấu của dự án). Do đó, dự án đƣợc chấp nhận.
Nhìn chung, với kết quá NPV và IRR tính đƣợc, dự án sản xuất enzyme Cellulase có thể đƣa vào hoạt động và sau 2 năm 11 tháng cơng ty có thể hồn vốn, các năm sau đó cơng ty có thể thu đƣợc lợi nhuận.