• Giả sử REE phát hành trái phiếu mệnh giá 1.000$ thời hạn 15 năm với mức lãi suất hàng năm là 10%.
• i=10%
• i=8%
• i=12%
KẾT QUẢ
• i=10% => P1=1000$
• i=8% => P2=1171.15$
Thị trường và các ĐCTC 37
NHẬN XÉT
• 1. i= trái suất => giá trái phiếu bằng mệnh giá
• 2. i< trái suất => giá trái phiếu cao hơn mệnh giá
• 3. i> trái suất => giá trái phiếu thấp hơn mệnh giá
• 4. Lãi suất tăng làm giá trái phiếu giảm và ngược lại
• 5. Thị giá trái phiếu dần đến mệnh giá của nó khi thời gian tiến dần đến ngày đáo hạn
NHẬN XÉT
• Khi lãi suất trên thị trường bằng lãi suất trái phiếu thì giá trái phiếu bằng mệnh giá của nó.
• Khi lãi suất trên thị trường thấp hơn lãi suất trái phiếu thì giá trái phiếu sẽ cao hơn mệnh giá của nó.
• Khi lãi suất trên thị trường cao hơn lãi suất trái phiếu thì giá trái phiếu sẽ thấp hơn mệnh giá của nó.
• Lãi suất gia tăng làm cho giá trái phiếu giảm trong khi lãi suất giảm sẽ làm cho giá trái phiếu gia tăng.
• Thị giá trái phiếu tiến dần đến mệnh giá của nó khi thời gian tiến dần đến ngày đáo hạn.
Thị trường và các ĐCTC 39
VÍ DỤ
• Vào tháng 7/2003, giá cuả trái phiếu chính phủ 7% tháng 7 2006 đang giao dịch với lãi suất 5.5%, mệnh giá $1000 là bao nhiêu?
BÀI TẬP
• Vào tháng 7/2003, giá cuả trái phiếu chính phủ 7% tháng 7 2006 đang giao dịch với lãi suất 8%, mệnh giá $1000 là bao nhiêu?
• Vào tháng 7/2003, giá cuả trái phiếu chính phủ 7% tháng 7 2006 đang giao dịch với lãi suất 7%, mệnh giá $1000 là bao nhiêu?
• Vào tháng 7/2003, giá cuả trái phiếu chính phủ 7% tháng 1 2006 đang giao dịch với lãi suất 8%, mệnh giá $1000 là bao nhiêu?
Thị trường và các ĐCTC 41