CHƢƠNG 5 : CƠNG TY CHỨNG KHỐN
5.2. Mơ hình tổ chức và nguyên tắc hoạt động
Hiện nay, trên thế giới có hai mơ hình phổ biến về cơng ty chứng khoán sau:
5.2.1. Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh
Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập và chun mơn hố trong từng lĩnh vực chứng khốn đảm trách, các ngân hàng khơng đ- ƣợc tham gia kinh doanh chứng khốn. Mơ hình này đƣợc áp dụng khá rộng rãi ở các thị trƣờng Mỹ, Nhật, Hàn Quốc.
5.2.1.1.Ƣu điểm
- Hạn chế đƣợc rủi ro cho hệ thống ngân hàng.
- Tạo điều kiện cho các cơng ty chứng khốn đi vào chun mơn hố sâu trong lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trƣờng phát triển.
5.2.1.2.Hạn chế
Khả năng san bằng rủi ro trong kinh doanh bị hạn chế
5.2.2. Mơ hình cơng ty chứng khốn đa năng
Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn đƣợc tổ chức dƣới hình thức một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và dịch vụ tài chính. Theo đó, các ngân hàng thƣơng mại hoạt động với tƣ cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mơ hình này đƣợc biểu hiện dƣới hai hình thức sau:
- Công ty đa năng một phần:
Theo mơ hình này, các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập cơng ty con hạch tốn độc lập và hoạt động tách rời với kinh doanh tiền tệ.
- Cơng ty đa năng tồn phần:
Các ngân hàng đƣợc phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng nhƣ các dịch vụ tài chính khác.
- Các ngân hàng có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ đó giảm bớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh bằng việc đa dạng hoá đầu tƣ.
- Tăng khả năng chịu đựng của ngân hàng trƣớc những biến động tài chính.
- Tận dụng đƣợc lợi thế của mình: vốn lớn, cơ sở vật chất hiện đại và hiểu biết rõ về khách hàng cũng nhƣ các doanh nghiệp khi họ thực hiện nghiệp vụ cấp tín dụng và tài trợ dự án.
5.2.2.2.Hạn chế
- Ngân hàng vừa là tổ chức tín dụng, vừa là tổ chức kinh doanh chứng khoán nên khả năng chuyên môn không sâu nhƣ các công ty chứng khoán chuyên doanh. Điều này sẽ làm cho thị trƣờng chứng khốn kém phát triển vì hoạt động chủ yếu của hệ thống ngân hàng là dùng vốn để cấp tín dụng và dịch vụ thanh tốn, do đó ngân hàng th- ƣờng quan tâm đến lĩnh vực ngân hàng hơn là lĩnh vực chứng khốn.
- Do khó tách bạch đƣợc hoạt động ngân hàng và hoạt động kinh doanh chứng khốn, trong điều kiện mơi trƣờng pháp luật không lành mạnh, các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trƣờng. Và khi đó, các biến động trên thị trƣờng chứng khoán sẽ tác động mạnh tới kinh doanh tiền tệ, gây tác động dây chuyền và dẫn đến khủng hoảng thị trƣờng tài chính. Ngƣợc lại, trong trƣờng hợp thị trƣờng tiền tệ biến động có thể ảnh hƣởng đến hoạt động kinh doanh chứng khoán của các ngân hàng.