CHƯƠNG III : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU
3.2 Thu thập dữ liệu:
Tơi đã tiến hành phân tích tỷ suất sinh lợi của công ty cũng như tỷ suất sinh lợi
ngành dựa vào giá đóng cửa của 108 cổ phiếu tồn tại liên tục trên toàn bộ thị trường chứng khoán từ tháng 01/2006 đến tháng 12/2010 tại trang web fpts.com.vn để.
Tỷ suất sinh lợi của thị trường được tính bằng tỷ suất sinh lợi có trọng số của
các tỷ suất sinh lợi các cổ phiếu trong thị trường. Tỷ suất sinh lợi hàng ngày được tính như sau:
(5)
Trong đó, pt và pt – 1 là giá đóng cửa của cổ phiếu ngày t và ngày t - 1
Bikhchandani và Sharma (2000) cho thấy rằng một nhóm có thể có tâm lý bầy đàn cao khi nó là đồng nhất, tức mỗi thành viên trong nhóm phải đối mặt với cùng một quyết định tương tự và mỗi thành viên có thể biết được xu hướng đầu
23
tư của các thành viên khác trong nhóm. Họ tranh luận rằng "Một nhóm khơng thể q lớn so với kích thước của thị trường tức đại diện cho 80% thị trường, cả người mua và người bán sẽ đại diện đầy đủ cho thị trường". Điều này dẫn đến kết luận rằng tâm lý bầy đàn hình thành sẽ có nhiều khả năng xảy ra khi các nhà đầu tư quyết định đầu tư vào một nhóm cổ phiếu (cổ phiếu của các cơng ty trong một ngành công nghiệp hoặc trong một quốc gia), tất nhiên, sau khi tác động cơ bản đã được loại khỏi. Vì vậy, tơi sẽ kiểm định mỗi công ty trong nhóm 21 ngành cơng nghiệp bao gồm Bất động sản, Công nghệ thông tin, Cao
su, Dịch vụ Du lịch, Dược phẩm/ Y tế/ Hóa chất, Giáo Dục, Khống sản, Năng lượng/ Điện/ Khí/ Gas, Ngân hàng/ Bảo Hiểm, Ngành Thép, Nhóm Dầu khí, Nhựa/ Bao Bì, Sản xuất/ Kinh doanh, Thực phẩm, Thương Mại, Thủy sản, Vận
tải/ Cảng/ Taxi, Vật liệu xây dựng/ Xây dựng, Khác. Sau đó tơi sẽ tính tốn lại
tỷ suất sinh lợi danh mục dựa vào phương pháp tính tỷ suất sinh lợi có trọng số
của tất cả các công ty trong mỗi ngành.
Các lấy dữ liệu thứ hai, để sử dụng mơ hình Chang et al. (2000) chúng tơi phân
tích chỉ số VN-index hàng ngày của thị trường chứng khoán thành phố Hồ
chính minh thơng qua trang web cuả website fpts.com.vn để tính tỷ suất sinh
lời của thị trường theo ngày. Thời gian lấy mẫu cũng từ tháng 01/2006 đến