Null hupothesis
Lag 1 Lag 2 Lag 3 Lag 4
Kết luận F- statistic t-statistic on ECMt-1 F- statistic t-statistic on ECMt-1 F-statistic t-statistic on ECMt-1 F- statistic t-statistic on ECMt-1 (1) LnGDP and LnM2
M2 does not Granger cause GDP 1,50 0,35 1,21 0,90
GDP → M2 GDP does not Granger cause M2 6,37** 19,21*** 142,8*** 89,64***
(2) LnGDP and LnDC
DC does not Granger cause GDP 1,53 0,39 1,09 1,35
GDP → DC GDP does not Granger cause DC 5,84** 20,91*** 127,96*** 81,09***
(3) LnM2 and LnEX
EX does not Granger cause M2 0,67 0,62 12,39*** 8,08***
M2 ↔ EX M2 does not Granger cause EX 0,57 0,24 1,68 3,22**
36
Null hupothesis
Lag 1 Lag 2 Lag 3 Lag 4
Kết luận F- statistic t-statistic on ECMt-1 F- statistic t-statistic on ECMt-1 F-statistic t-statistic on ECMt-1 F- statistic t-statistic on ECMt-1
EX does not Granger cause DC 0,62 0,49 9,45*** 7,24***
DC ↔ EX DC does not Granger cause EX 0,58 0,26 1,90 4,01***
(5) LnEX and LnIM
IM does not Granger cause EX 0,001 2,59* 1,41 5,04***
EX ↔ IM EX does not Granger cause IM 1,27 4,36** 2,67* 2,65**
(6) LnGDP and LnEX
EX does not Granger cause GDP 17,97*** -4,49*** 9,92*** -3,46*** 1,66 -34,27*** 2,76** -0,46
GDP ↔EX GDP does not Granger cause EX 4,65** 1,22 7,96*** -1,94*** 6,45*** 3,26 7,91*** -4,07***
(7) LnGDP and LnIM
IM does not Granger cause GDP 1,24 -4,04*** 1,54 -3,27*** 5,51*** -42,77*** 2,38* -0,47
GDP ↔ IM GDP does not Granger cause IM 26,02*** -0,06 11,86*** -0,98 7,85*** 3,28 5,33*** -3,76***
37
Null hupothesis
Lag 1 Lag 2 Lag 3 Lag 4
Kết luận F- statistic t-statistic on ECMt-1 F- statistic t-statistic on ECMt-1 F-statistic t-statistic on ECMt-1 F- statistic t-statistic on ECMt-1 (8) LnM2 and LnDC
DC does not Granger cause M2 2,23 9,47 1,52 -7,39*** 1,53 4,07 2,28* -4,38***
M2 ↔ DC M2 does not Granger cause DC 3,99* -10,21*** 2,57* -7,29*** 1,94 -4,11*** 2,77** -4,34***
(9) LnM2 and LnIM
IM does not Granger cause M2 0,15 -8,54*** 5,67*** -5,26*** 5,80*** -0,59 8,53*** -3,98***
M2 ↔ IM M2 does not Granger cause IM 0,42 -3,06*** 2,63* -7,46*** 7,07*** -4,05*** 7,55*** -1,01
(10) LnDC and LnIM
IM does not Granger cause DC 0,36 -8,05*** 6,55*** -4,16*** 4,10** -0,09 8,56*** -4,57***
DC ↔ IM DC does not Granger cause IM 0,37 -2,75*** 2,04 -6,43*** 6,22*** -3,42*** 6,03*** -0,66
4.6 Phân tích phản ứng xung:
Dựa trên kết quả kiểm định về mối quan hệ nhân quả trong dài hạn, tác giả
tiến hành phân tích phản ứng xung (Impulse Response) với kỹ thuật phân rã
Cholesky từ kết quả mơ hình ECM, nhằm xem xét sự tác động của biến này lên biến kia khi có một cú sốc xảy ra. Trong phần này, tác giả chủ yếu tập trung vào các mối quan hệ liên quan đến sự tăng trưởng kinh tế.
4.6.1 Phản ứng của GDP trước cú sốc xuất khẩu:
Hình 4. Phản ứng của GDP trước cú sốc của xuất khẩu:
Kết quả cho thấy hàm phản ứng phần lớn ở trên trục ngang, hàm ý GDP bị ảnh hưởng tích cực từ cú sốc xuất khẩu, cụ thể là: Tác động tức thời của xuất khẩu tới GDP làm GDP tăng lên ở 2 quý đầu tiên, sau đó tác động này giảm xuống ở quý 3 rồi tăng lên ở quý thứ 4. Từ quý thứ 4 trở đi, tác động này lúc giảm lúc tăng theo từng quý nhưng vẫn có xu hướng tăng nhiều hơn. Điều này là phù hợp với thực tế
nền kinh tế của Việt Nam; Trong những năm qua, Việt Nam đã có những đổi mới
về cơ chế, chính sách liên quan đến lĩnh vực xuất khẩu. Nhờ những thay đổi đó,
xuất khẩu đã đạt được nhiều thành tích đáng ghi nhận. Kim ngạch xuất khẩu năm
2008 đạt 62,69 tỷ USD, đến năm 2010 đạt 72,2 tỷ USD - gấp khoảng 91 lần so với năm 1986 (Bảng 7). Tỷ lệ xuất khẩu trên GDP luôn ở mức cao và ngày càng tăng. Tốc độ xuất khẩu tăng nhanh góp phần tạo ra tăng trưởng kinh tế cao từ năm 1986 đến nay, đồng thời tạo ra nhiều công ăn việc làm mới, giảm bớt thất nghiệp và xóa đói, giảm nghèo. Bảng 7 và hình 5 đều cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ gia
tăng của xuất khẩu và tỷ lệ xuất khẩu trên GDP của Việt Nam hầu như có mối quan hệ cùng chiều. Xuất khẩu tăng có xu hướng kéo theo tốc độ tăng trưởng kinh tế
tăng. Suy thoái kinh tế năm 2008 đã làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế, giảm kim ngạch xuất khẩu, tỷ lệ xuất khẩu trên GDP cũng giảm mạnh. Năm 2010, nền kinh tế Việt Nam phục hồi nhanh chóng, xuất khẩu tăng trưởng cao từ 57,1 tỷ USD năm 2009 đã tăng lên 72,2 tỷ USD năm 2010. Con số này còn tiếp tục tăng lên thành
96,91 tỷ USD năm 2011 và lên đến 114,53 tỷ USD vào năm 2012. Theo số liệu thống kê sơ bộ mới nhất của Tổng cục Hải quan, lũy kế 10 tháng đầu năm 2013, tổng giá trị xuất khẩu đạt 108,72 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Đi
cùng với sự tăng trưởng của xuất khẩu, GDP thực tế của Việt Nam cũng tăng lên từ 551 nghìn tỷ đồng năm 2010 lên 584.073 tỷ đồng năm 2011 và 613.884 tỷ đồng
năm 2012. Đến năm 2013, Tình hình kinh tế 10 tháng đầu năm cho thấy tăng trưởng kinh kế tiếp tục có những chuyển biến tích cực: Tăng trưởng tiếp tục tăng dần qua các quý và ước đạt 5,54% trong quý III, đưa GDP 9 tháng đầu năm tăng 5,14% cao hơn cùng kỳ năm ngoái. GDP quý IV dự báo sẽ tăng ở mức 6% do tổng cầu nền
độ trễ chính sách (khoảng 9 tháng) trong những tháng cuối năm. Do vậy, tăng
trưởng cả năm được dự báo có phần khả quan hơn so với mức dự báo ban đầu của
Ủy ban giám sát tài chính quốc gia (5,3%).